berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Berita Tencent "Baris Pertama"

Penulis Zhu Yuting Editor Liu Peng

Pada tanggal 22 Juli, bank sentral mengeluarkan pengumuman bisnis pasar terbuka, mengumumkan bahwa pasar terbuka 7 hari akan dibuka mulai sekarang.membalikkan repoOperasi ini mengadopsi penawaran suku bunga dan kuantitas tetap, dan suku bunga operasi disesuaikan dari 1,8% menjadi 1,7%.

LPR 1 tahun dan di atas 5 tahun yang dilaporkan pada hari yang sama keduanya turun 10 basis poin secara bersamaan, masing-masing menjadi 3,35% dan 3,85%.

Pada hari yang sama, bank sentral mengeluarkan pengumuman di situs resminya, mengumumkan bahwa mereka akan menjual obligasi jangka menengah dan panjang.menjalin kedekatanLembaga peserta MLF akan mengurangi atau mengurangi agunan MLF secara bertahap.

Otoritas industri memberikan interpretasi mendalam terhadap rangkaian penyesuaian ini.Penurunan LPR menunjukkan kualitas kuotasi yang terus membaik dan sejalan dengan kebutuhan situasi perekonomian dan keuangan saat ini yang kondusif untuk mendukung kelanjutan pemulihan perekonomian.

LPR merupakan tolok ukur utama dalam penetapan harga suku bunga pinjaman. Penurunan LPR mengirimkan sinyal kebijakan untuk menstabilkan pertumbuhan dan mendorong pembangunan, yang kondusif untuk menstabilkan ekspektasi pasar , merangsang permintaan kredit, dan mendorong investasi perusahaan.

Penurunan suku bunga LPR selama lima tahun akan membantu mengurangi beban bunga peminjam hipotek dan meningkatkan konsumsi.

Pada tanggal 17 Mei, Bank Rakyat Tiongkok membatalkan batas bawah kebijakan suku bunga hipotek nasional, dan suku bunga pinjaman hipotek baru turun secara signifikan.

Pada bulan Juni, rata-rata suku bunga hipotek baru nasional adalah 3,45%, penurunan tahun ke tahun sebesar 66 basis poin dan penurunan bulan ke bulan sebesar 17 basis poin, yang merupakan tingkat terendah dalam sejarah.

Sejak tahun ini, LPR untuk jangka waktu lebih dari 5 tahun telah turun secara kumulatif sebesar 35 basis poin. Peminjam hipotek yang ada juga akan menikmati manfaat penurunan LPR mulai tanggal penyesuaian harga berikutnya, mengurangi beban bunga dan meningkatkan daya beli mereka.

Berdasarkan pokok hipotek sebesar 1 juta yuan, jangka waktu 30 tahun, serta pokok dan bunga yang sama, biaya bunga bulanan dapat dihemat sekitar 200 yuan, dan total bunga dapat dihemat lebih dari 70.000 yuan.

Dalam beberapa tahun terakhir, dukungan keuangan untuk perekonomian riil telah meningkat, dan penurunan suku bunga pinjaman lebih besar dibandingkan dengan penurunan LPR. Secara khusus, suku bunga pinjaman untuk nasabah terbaik telah turun lebih jauh lagi, yang mengakibatkan penurunan tertentu penyimpangan antara kuotasi LPR dan suku bunga pinjaman untuk nasabah terbaik.

Pan Gongsheng, Gubernur Bank Sentral, mengusulkan di Forum Lujiazui bahwa “sebagai tanggapan terhadap masalah bahwa beberapa suku bunga yang dikutip menyimpang secara signifikan dari suku bunga aktual untuk pelanggan terbaik, kita harus fokus pada peningkatan kualitas kutipan LPR menjadi lebih baik. benar-benar mencerminkan tingkat suku bunga pasar pinjaman.” Penurunan LPR ini juga mencerminkan Dengan menurunkan kuotasi, penyimpangan antara kuotasi dan suku bunga pinjaman untuk pelanggan terbaik telah diperbaiki, dan kualitas kuotasi LPR terus dipertahankan. ditingkatkan.

"Setelah perbaikan pembayaran bunga manual ilegal, biaya modal bank telah stabil dan menurun, dan dampak penurunan LPR terhadap margin bunga bersih bank dapat dikendalikan." Orang dalam industri menganalisis lebih lanjut.

Penurunan LPR bulan ini sebagian disebabkan oleh efek dari perbaikan yang dilakukan otoritas pengatur terhadap pembayaran bunga manual ilegal pada tahap awal, dan biaya modal bank yang telah dikurangi di muka.

Dapat dipahami bahwa setelah memperbaiki pembayaran bunga manual yang ilegal, bank akan menghemat biaya bunga dalam jangka pendek, yang mendekati efek penurunan suku bunga deposito sekaligus. Dan setelah suku bunga simpanan diturunkan, pembaruan simpanan yang ada akan dilakukan penyesuaian harga secara bertahap. Efeknya akan terjadi secara bertahap, sementara pengurangan biaya bunga yang disebabkan oleh perbaikan pembayaran bunga manual yang ilegal akan segera terjadi.

Banyak bank nasional melaporkan bahwa setelah perbaikan pembayaran bunga manual yang ilegal, suku bunga simpanan mereka, terutama suku bunga simpanan korporasi, turun secara signifikan dibandingkan bulan April, dan margin bunga bersih mereka kembali meningkat.

Oleh karena itu, dampak penurunan LPR terhadap margin bunga bersih dan keuntungan bank diharapkan dapat terkendali, dan dampaknya terhadap ekuitas pemegang saham bank-bank yang terdaftar juga akan kecil.

Orang dalam industri juga menyebutkan bahwa efektivitas mekanisme penyesuaian suku bunga deposito berbasis pasar masih dirilis.Bank diharapkan dapat menyesuaikan suku bunga simpanan secara wajar berdasarkan perubahan suku bunga pasar, yang juga akan kondusif bagi stabilitas margin bunga bersih.

Pada hari yang sama, bank sentral juga mengeluarkan pengumuman untuk menyesuaikan waktu pengumuman suku bunga LPR dari pukul 9:15 pada tanggal 20 setiap bulan menjadi pukul 9:00Hal ini dapat lebih dihubungkan dengan waktu operasi pasar keuangan.

Jam buka berbagai pasar keuangan bervariasi. Misalnya, pasar mata uang, pasar obligasi, dan pasar swap suku bunga mulai diperdagangkan pada pukul 9:00, sedangkan pasar saham, obligasi negara, dll.masa depanPasar akan mulai berdagang pada pukul 9:30.

Sebelum pasar dibuka, berbagai pelaku pasar keuangan sering kali merumuskan strategi dan rencana perdagangan berdasarkan data ekonomi dan keuangan terkini pada hari itu.

Sebagai referensi penting untuk penetapan harga suku bunga pinjaman, LPR dirilis terlebih dahulu pada pukul 9, yang dapat lebih terhubung dengan jam operasional berbagai pasar keuangan, dan kondusif bagi akses yang sama terhadap informasi oleh berbagai pelaku pasar keuangan dan transaksi yang adil. .

Orang dalam industri juga menunjukkan bahwa suku bunga operasi pembelian kembali terbalik 7 hari jelas merupakan suku bunga kebijakan utama bank sentral, dan warna kebijakan suku bunga fasilitas pinjaman jangka menengah (MLF) telah terdilusi, dan jangka pendek dan hubungan transmisi suku bunga jangka panjang telah berangsur-angsur membaik.

Suku bunga pembelian kembali positif dan terbalik sementara pada tahap awal ditentukan dengan menambah atau mengurangi poin berdasarkan suku bunga operasi pembelian kembali terbalik 7 hari, ditambah dengan optimalisasi metode penawaran untuk operasi pasar terbuka saat ini menunjukkan bahwa bank sentral telah dengan jelas mendefinisikan suku bunga operasi pembelian kembali terbalik 7 hari sebagai suku bunga kebijakan utama.

LPR yang dilaporkan pada hari yang sama merespons dengan cepat dan mengikuti penyesuaian yang sama pada suku bunga operasi pembelian kembali terbalik 7 hari. Hal ini juga menunjukkan bahwa kutipan LPR bergeser lebih mengacu pada suku bunga kebijakan jangka pendek bank sentral, dan suku bunga jangka pendek -Hubungan transmisi suku bunga jangka panjang dan jangka panjang secara bertahap diperlancar.

Suku bunga MLF tidak disesuaikan pada tanggal 15 Juli, namun LPR yang dilaporkan pada tanggal 22 Juli menurun, menunjukkan bahwa peran referensi suku bunga MLF untuk LPR secara bertahap melemah, dan warna kebijakan suku bunga MLF telah melemah.

Mengenai pengurangan dan pembebasan agunan MLF secara bertahap, otoritas industri percaya bahwa hal ini akan membantu menyeimbangkan penawaran dan permintaan di pasar obligasi.

Sejak tahun ini,obligasi jangka panjangDipengaruhi oleh faktor-faktor seperti lambatnya pasokan dan disintermediasi keuangan, imbal hasil obligasi jangka panjang terus menurun dengan cepat, mencapai titik terendah dalam 20 tahun, yang mengakumulasi risiko pembalikan pasar obligasi.

Untuk tujuan ini, bank sentral telah berulang kali mengeluarkan peringatan tentang risiko pada tahap awal, dan mengumumkan pada tanggal 1 Juli bahwa mereka akan melakukan operasi pinjaman obligasi pemerintah untuk meningkatkan pasokan pasar obligasi.

Strategi baru bank sentral kali ini dapat secara efektif melepaskan obligasi jangka panjang yang ada di pasar dan semakin meningkatkan skala obligasi yang dapat diperdagangkan.

Saldo MLF saat ini melebihi 7 triliun yuan, dan sebagian besar menggunakan obligasi negara dan obligasi pemerintah daerah sebagai jaminan. Jika lembaga yang berpartisipasi menjual obligasi jangka panjang setelah mengurangi agunan, obligasi dalam jumlah besar akan diterbitkan, sehingga secara efektif mengurangi tekanan. dari "kekurangan aset" di pasar obligasi.

“ Risiko pasar obligasi jangka panjang masih memerlukan perhatian. "Para ahli mengatakan bahwa perekonomian domestik menghadapi beberapa tantangan dalam jangka pendek, namun dalam jangka menengah dan panjang, perekonomian domestik akan mencapai tujuan menggandakan total volume perekonomian dan pendapatan per kapita pada tahun 2035.PDBPertumbuhan akan tetap di sekitar 8%.

Ketika institusi memutuskan apakah akan memiliki obligasi jangka panjang dalam jumlah besar dengan tingkat kupon rendah, mereka perlu melakukan stress test berdasarkan situasi ini, sepenuhnya mempertimbangkan risiko suku bunga, dan menghindari terulangnya kesalahan yang dilakukan Silicon Valley Bank di Amerika Serikat dan AS. Norinski Bank Jepang.

Orang dalam industri menunjukkan bahwa bank sentral secara aktif mempromosikan pengembangan obligasi negara yang dijual bebas dan mendukung investasi publik dan kepemilikan obligasi negara.

Obligasi negara tidak memiliki risiko kredit. Untuk obligasi negara jangka panjang, perubahan suku bunga akan menyebabkan fluktuasi harga yang signifikan. Bagi investor publik, jika mereka membutuhkan uang karena berbagai alasan sebelum jatuh tempo, mereka mungkin melakukan investasi yang lebih besar saat menjual obligasi negara di obligasi negara sekunder. pasar. kerugian.

Lembaga keuangan juga harus sepenuhnya memperingatkan risiko suku bunga dan risiko harga ketika menjual obligasi negara jangka panjang.

Bacaan Terkait