νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Στην ιστορία ανάπτυξης της διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων και ακόμη και των χρηματοοικονομικών προϊόντων της Κίνας, η κυκλοφορία του Tianhong Yu'e Bao είναι αναμφίβολα ένα σημαντικό γεγονός ορόσημο. Η επιτυχία του Tianhong Yu'e Bao οφείλεται στη μοναδική του σκέψη στο Διαδίκτυο σε επίπεδο σχεδίασης προϊόντων και στην επισκεψιμότητα των χρηστών που προσφέρει η Alipay.

Υπό την ανάθεση της Trillions, το Tianhong Fund έχει ως δική του φιλοσοφία την «χρηστή οικονομική διαχείριση και αξιοπιστία» και η επιδίωξη της ευρωστίας έχει ενσωματωθεί βαθιά σε διάφορες πτυχές, όπως η διαχείριση προϊόντων, οι ερευνητικές ιδέες επενδύσεων και οι επιχειρηματικές ιδέες. Η απόλυτη επιδίωξη σταθερότητας και αξιόπιστης ποιότητας οδηγεί τελικά στην απαίτηση για επένδυση επιστημονικών ομολόγων.

Δεν υπάρχει ομαλός δρόμος στην επιστήμη Μετά από επανειλημμένες υποθέσεις, αναλύσεις και επίδειξη, εγκαταλείψαμε το λογισμικό ανάλυσης όπως το Excel και το EViews και παρουσιάσαμε το python, ένα εργαλείο που ανταποκρίνεται καλύτερα στις ανάγκες μας.Η ομάδα σταθερού εισοδήματος της Tianhong έχει δημιουργήσει μια σειρά από πλούσια επίπεδα των Five Cycles του TianhongΤο μοντέλο συνδυάζει τη σχολή μακροοικονομικής και τη σχολή συναλλαγών στο πεδίο σταθερού εισοδήματος, συμπεριλαμβανομένης της ανάλυσης μακροοικονομικής και πολιτικής από πάνω προς τα κάτω, καθώς και ανάλυση συναισθημάτων, θέσεων και συμπεριφοράς επενδυτών από τη βάση προς την κορυφή.

Με βάση τους πέντε κύκλους του Tianhong, έχουν συνειδητοποιήσει διάφορες υποθέσεις σχετικά με την επιστημονική επένδυση στην αγορά ομολόγων: Πρώτον, έχουν καθιερώσει μια ολοκληρωμένη και αντικειμενική κατανόηση της αγοράς ομολόγων, απαλλάχθηκαν από την εσφαλμένη κοινή λογική, ανακάλυψαν τις περίπλοκες σχέσεις και τους νόμους που κρύβονται πίσω από Αναπτύξτε αξιόπιστες επενδυτικές στρατηγικές για να κάνετε τις επενδύσεις πιο προβλέψιμες και αναπαραγόμενες. Σε αυτή τη διαδικασία, η χρήση εργαλείων προγραμματισμού για την εκτέλεση σύνθετων ποσοτικών αναλύσεων έχει γίνει απαραίτητη δεξιότητα. Το δεύτερο είναι η χρήση ενός ενοποιημένου ερευνητικού πλαισίου για τη συγκρότηση μιας ομάδας σε μια επενδυτική πλατφόρμα με επαγγελματικό καταμερισμό εργασίας και στενή συνεργασία, δίνοντας πλήρη σημασία στη συλλογική δύναμη, απαλλαγούμε από τους περιορισμούς ενός μόνο διαχειριστή κεφαλαίων και κάνοντας τα επίπεδα της επενδυτικής έρευνας περισσότερο αξιόπιστος. Ο τρόπος λειτουργίας της ομάδας, με τη σειρά του, απαιτεί από κάθε διαχειριστή ταμείου να διεξάγει προσωπική έρευνα, να φτάσει στην ουσία της επικοινωνίας και να επιτύχει αποτελεσματική μετάδοση πληροφοριών. Το τρίτο είναι να ενσωματωθεί ο παράγοντας χρόνου της πλευράς της υποχρέωσης στο ερευνητικό σύστημα επενδύσεων για τη διαχείριση της κατανομής του ενεργητικού και της διάρκειας του χαρτοφυλακίου προϊόντων με πιο εκλεπτυσμένο τρόπο, έτσι ώστε το προϊόν να μπορεί να ανταποκρίνεται καλύτερα στη ζήτηση για κίνδυνο και απόδοση της υποχρέωσης πλευρά.

Η σημερινή επένδυση στον τομέα σταθερού εισοδήματος γίνεται ολοένα και πιο δύσκολη Πώς να λύσετε την απόκλιση μεταξύ μακροοικονομικής και μικροσκοπικής, πώς να επιτύχετε μια win-win κατάσταση μεταξύ της πλατφόρμας και της προσωπικής αξίας, πώς να αντιμετωπίσετε μια αγορά όπου αναδύονται συνεχώς μακρομαύροι κύκνοι. , και πώς να είναι όλο και περισσότερο «όγκος» στα ιδρύματα «Κάνοντας υπερβολικές αποδόσεις στην αγορά... κ.λπ., αυτά τα προβλήματα προβληματίζουν πολύ κόσμο. Μέσα από σε βάθος συνεντεύξεις με την ομάδα σταθερού εισοδήματος του Tianhong Fund, πιστεύουμε επίσης ότι θα σας φέρουμε την απάντηση.

Χρησιμοποιώντας το μοντέλο "Celestica Five Cycle".

Επίτευξη συστηματικής και ομαδικής επένδυσης

Επωφελούμενος από την επιτυχία του Tianhong Yu'ebao το 2013, το Tianhong Fund δημιούργησε μια ερευνητική ομάδα σταθερού εισοδήματος με μεγάλο αριθμό ατόμων στον κλάδο πολύ νωρίς. Στις πρώτες μέρες, όταν πολλές εταιρείες κεφαλαίων είχαν μόνο τρεις ερευνητές πιστώσεων, το Tianhong Fund είχε ήδη 10 μέλη. Ωστόσο, με την εξέλιξη των καιρών, είδαν επίσης δύο σημαντικές αλλαγές στις επενδύσεις σταθερού εισοδήματος, οι οποίες προώθησαν περαιτέρω επαναλήψεις του επενδυτικού συστήματος.

Η πρώτη αλλαγή είναι ότι μετά το 2020, το εύρος των μακροοικονομικών διακυμάνσεων έχει μειωθεί, αλλά η συχνότητα των επενδύσεων σταθερού εισοδήματος δεν είναι πλέον μια απλή προσέγγιση ανοίγματος και κλεισίματος.Πριν από το 2018, η κρίση του οικονομικού κύκλου και του πληθωρισμού θα μπορούσε να είναι ο νικητής ή ο χαμένος των επενδύσεων σταθερού εισοδήματος, ωστόσο, μετά από αυτό, η αστάθεια του οικονομικού κύκλου μειώθηκε και η διάρκεια του κύκλου μειώθηκε σημαντικά της οικονομικής ανάπτυξης με βάση τις αλλαγές στις αποδόσεις της αγοράς ομολόγων Οι κινητήριες δυνάμεις γίνονται πιο περίπλοκες και οι διαφοροποιημένες παρατηρήσεις της οικονομικής ανάπτυξης γίνονται σημαντικές.

Η ομάδα σταθερού εισοδήματος του Tianhong Fund διαπίστωσε ότι η μακροοικονομία σταθεροποιήθηκε το 2016. Θεωρητικά, η απόδοση των ομολόγων θα πρέπει να είναι bear market, αλλά ήταν ανοδική για τρία συνεχόμενα τρίμηνα. Παρόμοια κατάσταση σημειώθηκε ξανά το 2018. Όταν η μακροοικονομική κατάσταση δεν ήταν ιδιαίτερα κακή εκείνη τη χρονιά, η αγορά ομολόγων αντιστράφηκε.

Οι αποδόσεις των ομολόγων μερικές φορές αποκλίνουν από τις μακροοικονομικές τάσεις, κάτι που προκαλείται επίσης από την κακή ευθυγράμμιση μεταξύ του μακροοικονομικού κύκλου και του κύκλου της νομισματικής πολιτικής. Η κατεύθυνση των αλλαγών στις αποδόσεις των ομολόγων δεν καθορίζεται μόνο από την οικονομική δυναμική, αλλά καθορίζεται επίσης από τη νομισματική πολιτική της κεντρικής τράπεζας. Για παράδειγμα, το δεύτερο εξάμηνο του 2019, ο κύκλος των αποθεμάτων συνέχισε να αυξάνεται, αλλά οι αποδόσεις των ομολόγων βγήκαν από πτωτική τάση κάτω από το χαλαρό νομισματικό περιβάλλον Από μακροοικονομική άποψη, αυτή είναι η χαλαρή νομισματική πολιτική της κεντρικής τράπεζας που βοηθά στην αρχή οικονομική ανάπτυξη, επομένως μια οικονομική ανάκαμψη δεν επιφέρει αναγκαστικά ανάκαμψη των αποδόσεων. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, η έρευνα για τη συμπεριφορά των ιδρυμάτων μπορεί να κατανοήσει καλύτερα την ευαισθησία των τάσεων απόδοσης.

Αυτές οι μεγάλες αποκλίσεις τους έκαναν να συνειδητοποιήσουν ότι δεν υπάρχει πλέον ένας «μοναδικός» τρόπος για να κάνετε καλές επενδύσεις σε ομόλογα κάθε χρόνο. Καθώς τα περιουσιακά στοιχεία σταθερού εισοδήματος στο σύνολό τους μεγαλώνουν, η συμπεριφορά των συμμετεχόντων επηρεάζει επίσης τις τάσεις της αγοράς.

Η δεύτερη αλλαγή είναι η θέσπιση νέων κανονισμών διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων το 2018, η οποία έχει καταστεί σημαντικό ορόσημο στον τομέα των επενδύσεων σταθερού εισοδήματος.Τα θεσμικά μερίσματα εξαφανίστηκαν σταδιακά, και η αθέτηση υποχρεώσεων ορισμένων ιδιωτικών εταιρειών φέτος προκάλεσε επίσης πολλές εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων να εγκαταλείψουν την πιστοληπτική ικανότητα. Η χρηματοοικονομική διαχείριση των τραπεζών ανάντη των εταιρειών αμοιβαίων κεφαλαίων μείωσε επίσης την όρεξη ανάληψης κινδύνου σε επίπεδο πιστώσεων. Ταυτόχρονα, η εξόρυξη απόδοσης κατά τη διάρκεια των καθοδικών κύκλων επιτοκίων γίνεται πιο εκλεπτυσμένη.

Η ομάδα σταθερού εισοδήματος του Tianhong Fund έχει δει ότι μετά την εισαγωγή νέων κανονισμών διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων, οι επενδυτικές ικανότητες των επαγγελματιών γίνονται όλο και πιο απαιτητικές.Σε ένα επενδυτικό πεδίο σταθερού εισοδήματος που κυριαρχείται από θεσμικούς επενδυτές, είναι απαραίτητο να δημιουργηθεί ένα πολυγωνικό, συστηματικό και ομαδικό επενδυτικό πλαίσιο.Επιπλέον, αυτό το πλαίσιο μπορεί να λάβει υπόψη τις υποκειμενικές ικανότητες κάθε διαχειριστή κεφαλαίων, να μεγιστοποιήσει τα δυνατά σημεία και να αποφύγει τις αδυναμίες και να μεγιστοποιήσει τα αποτελέσματα της ομάδας.

Στο πλαίσιο της αλλαγής παραδείγματος των επενδύσεων, το Tianhong Fund έχει δημιουργήσει ένα μοναδικό επενδυτικό μοντέλο ομολόγων "Celestica Five-Cycle".

Πηγή δεδομένων: Tianhong Fund

Αυτό το σύνολο μοντέλων επιλύει προβλήματα σε τέσσερα επίπεδα:

1) Ο συνδυασμός macro school και trade school.Όταν το Tianhong Fund ξεκαθάρισε τους διαχειριστές ομολογιακών κεφαλαίων στην αγορά, διαπίστωσε ότι υπάρχουν δύο κύριες επενδυτικές σχολές: η σχολή μακροοικονομικής και η σχολή συναλλαγών. Παλαιότερα τα δύο αυτά σχολεία χρησιμοποιούσαν εντελώς διαφορετικές «γλώσσες» για να επικοινωνούν, αντίστοιχες με τους ανεξάρτητους και εξειδικευμένους επενδυτικούς τους κύκλους. Από αντικειμενικά δεδομένα και τα δύο είδη δεν είναι τέλεια, αλλά έχουν και τα δικά τους στάδια προσαρμογής. Επιπλέον, στον καθοδικό κύκλο των επιτοκίων, δεν είναι πλέον δυνατή η επίτευξη των επενδυτικών στόχων των πελατών με βάση μόνο τις κρίσεις σε μακροεπίπεδο και απαιτείται περισσότερη πύκνωση σε επίπεδο συναλλαγής.Στους «Πέντε Κύκλους Celestica», ο συνδυασμός των δύο μεγάλων σχολών μακροοικονομικής και εμπορίας λύνεται μέσω της επένδυσης σε στρώματα.

2) Πολύπλοκες απαντήσεις σε έναν πολύπλοκο κόσμο.Η ομάδα σταθερού εισοδήματος του Tianhong Fund πιστεύει ότι ο επενδυτικός κόσμος δεν έχει να κάνει με την απλότητα, αλλά απαιτεί ένα σύστημα για να αντιμετωπίσει τις αλλαγές στον περίπλοκο κόσμο. Υπάρχουν πολλοί παράγοντες που επηρεάζουν τις τάσεις των ομολόγων και οι σταθμίσεις διαφόρων παραγόντων διαφέρουν σε διαφορετικές χρονικές στιγμές. Το μοντέλο "Celestica Five Cycle" διαιρεί τον αντίκτυπο στις τάσεις των ομολόγων σε μακροοικονομικούς κύκλους, κύκλους πολιτικής, κύκλους θεσμικής συμπεριφοράς, κύκλους θέσης και κύκλους συναισθήματος με βάση τις επιρροές από πάνω προς τα κάτω, καλύπτοντας τους κύριους παράγοντες που επηρεάζουν την αγορά ομολόγων. Ταυτόχρονα, κάθε στρώμα ενσωματώνει διαφορετικές χρονικές διαστάσεις. Οι μακροοικονομικοί κύκλοι και οι κύκλοι πολιτικής στο ανώτερο επίπεδο επηρεάζουν τη μακροπρόθεσμη διάσταση, ενώ οι θεσμικοί κύκλοι συμπεριφοράς, θέσεων και συναισθημάτων στο χαμηλότερο επίπεδο επηρεάζουν τη βραχυπρόθεσμη και μεσοπρόθεσμη διάσταση. Σε διαφορετικές χρονικές διαστάσεις, η κατεύθυνση της αγοράς είναι διαφορετική. Αυτό λύνει και το πρόβλημα της «μάχης» μεταξύ προβολών μεγάλου και μικρού κύκλου.

3) Συνειδητοποιήστε τον διπλό χαρακτηρισμό του επιτοκίου και των πιθανοτήτων κέρδους στην αγορά ομολόγων.Η Ομάδα Σταθερού Εισοδήματος Tianhong πιστεύει ότι όταν εξετάζουμε την αγορά ομολόγων από τη σκοπιά της μακροοικονομικής και της νομισματικής πολιτικής, όλα αφορούν τα επιτόκια κερδών και επηρεάζουν τη σταδιακή κατεύθυνση. Ωστόσο, οι πτυχές των πιθανοτήτων και του εύρους πρέπει να παρέχονται από μια σειρά δεικτών στη μεσαία και μικρή περίοδο της Tianhong που περιέχει έναν πλήρη δείκτη του συστήματος πιθανοτήτων.

4) Ενοποιήστε τις ατομικές ικανότητες σε ομαδικές.Δεδομένου ότι υπάρχουν πολλοί παράγοντες που επηρεάζουν την επένδυση σε ομόλογα και οι μεταβλητές σε διαφορετικά στάδια είναι διαφορετικές, υπάρχει μεγάλη ζήτηση για ομαδική συνεργασία και πλατφόρμες επενδυτικής έρευνας. Από την άλλη πλευρά, κάθε διαχειριστής κεφαλαίων και ερευνητής έχει το δικό του πεδίο εμπειρογνωμοσύνης Το πώς να τους εξουσιοδοτήσει να ενδυναμώσει άλλους είναι ένα πρόβλημα που πρέπει να αντιμετωπίσουν όλες οι επενδυτικές ομάδες σταθερού εισοδήματος.

Στο πλαίσιο των «Πέντε Κύκλων Celestica», έχει διαμορφωθεί ένας εξειδικευμένος καταμερισμός εργασίας σε ερευνητικό επίπεδο. Κάθε διαχειριστής ταμείου είναι ερευνητής, εστιάζοντας κυρίως στους τομείς στους οποίους είναι καλός και ενδυναμώνει τους άλλους, παρά στους τομείς. στην οποία ειδικεύεται Είναι εξουσιοδοτημένο από άλλους διαχειριστές κεφαλαίων.Κάτω από αυτό το μεγάλο σύστημα πλαισίου, η σοφία όλων συγκεντρώνεται για να σχηματίσει ένα μοντέλο αμοιβαίας ενδυνάμωσης και συλλογικών λειτουργιών.

Σχήμα: Καταμερισμός εργασίας και συνεργασία μεταξύ των διαχειριστών κεφαλαίων στους πέντε κύκλους του Tianhong

Πηγή δεδομένων: Tianhong Fund

Τρία κύρια χαρακτηριστικά των πέντε κύκλων του Tianhong

Μέσω επικοινωνίας με την ομάδα σταθερού εισοδήματος Tianhong Fund, διαπιστώσαμε ότι υπάρχουν αρκετά μοναδικά χαρακτηριστικά στη συγκεκριμένη λειτουργία του μοντέλου «Celestica Five-Cycle».

Το πρώτο χαρακτηριστικό των πέντε κύκλων της Tianhong είναι ότι έχει μια πλούσια αίσθηση πέντε επιπέδων, κατανοεί τις βραχυπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες αλλαγές ταυτόχρονα, περιλαμβάνει τους κύριους παράγοντες που επηρεάζουν την αγορά ομολόγων και έχει σαφείς πρωτογενείς και δευτερεύουσες σχέσεις και σημαντικά βάρη σε διαφορετικούς κύκλους.

Το χαμηλότερο επίπεδο είναι ο δείκτης του κλίματος, ο οποίος καθορίζεται κυρίως από τον κύκλο της θέσης του ανώτερου επιπέδου, όπως είπε ο Zhao Dinglong, επικεφαλής του ομίλου διαχείρισης βραχυπρόθεσμου χρέους και διαχειριστής κεφαλαίων του Tianhong Fund: «Ανεξάρτητα από το πόσο αισιόδοξη είναι η διάθεση. είναι, αν οι θέσεις είναι γεμάτες, η διάθεση δεν θα είναι αισιόδοξη.» . Ο κύκλος των θέσεων σχετίζεται με τη συμπεριφορά των θεσμικών επενδυτών στο ανώτερο επίπεδο. Η αύξηση της κατανομής από θεσμικούς επενδυτές είναι παθητική αύξηση θέσεων. Αντίθετα, ο συναισθηματικός κύκλος από κάτω προς τα πάνω θα επιφέρει ενεργητική βελτίωση της θέσης.

Στη μέση βρίσκεται ο κύκλος της συμπεριφοράς των επενδυτών. Στον κύκλο συμπεριφοράς, η ομάδα σταθερού εισοδήματος Tianhong συνεχίζει να διαιρείται από δύο διαστάσεις Πρώτον, χωρίζεται σε ιδρύματα διαπραγμάτευσης και ιδρύματα κατανομής ανάλογα με τις κατηγορίες επενδυτών στυλ συναλλαγών. Για παράδειγμα, οι τράπεζες είναι συνήθως υπεύθυνες για την κατανομή της αξίας, ενώ οι αγροτικές εμπορικές τράπεζες είναι συνήθως υπεύθυνες για την κατανομή της υπολειπόμενης ρευστότητας.

Πιο πάνω είναι ο κύκλος της νομισματικής πολιτικής Η χαλάρωση και η αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής καθορίζουν τη συμπεριφορά των θεσμικών επενδυτών στο επόμενο επίπεδο. Το υψηλότερο επίπεδο είναι ο μακροοικονομικός κύκλος, ο οποίος καθορίζει τον κύκλο της νομισματικής πολιτικής στο επόμενο επίπεδο. Αυτοί οι δύο μακροκύκλοι χρησιμοποιούνται επίσης σε παραδοσιακές επενδύσεις σε ομόλογα. Οι μεγάλες αλλαγές από πάνω προς τα κάτω θα αντιστοιχούν σε μεγάλες τάσεις από κάτω προς τα πάνω.

Εκτός από την ένθεση από πάνω προς τα κάτω, οι ισολογισμοί σε αυτό το σύνολο μοντέλων είναι επίσης αλληλένδετοι . Για παράδειγμα, η πλευρά του ενεργητικού του κύκλου θέσης είναι η θέση και το συναίσθημα, αλλά η πλευρά του παθητικού είναι ο κύκλος συμπεριφοράς του ανώτερου επιπέδου. Κατά την άποψη του Zhao Dinglong, οι αλλαγές στην πλευρά του παθητικού θα επηρεάσουν άμεσα την απόδοση του ενεργητικού, όπως ακριβώς εάν ένα άτομο είναι άρρωστο ή άνεργο (αλλαγές στην πλευρά του παθητικού), θα επηρεάσει επίσης τη συμπεριφορά του στην πλευρά του ενεργητικού.

Μετά την κατάργηση των πέντε βασικών παραγόντων που επηρεάζουν την κρίση της αγοράς ομολόγων, το μοντέλο "Celestica Five-Cycle" δεν είναι μια απλή σύγκριση των βαρών του bad και του long, ούτε μια απλή άθροιση των αντίστοιχων βαθμολογιών τους, αλλά χρησιμοποιεί μη γραμμική Οι αλλαγές για την καθοδήγηση συγκεκριμένων αποφάσεων, δηλαδή, διαφορετικά επίπεδα κύκλου, έχουν διαφορετικά μεγέθη.

Το μέγεθος της επίδρασης του μακροκύκλου είναι μεγαλύτερο και η περίοδος επιρροής είναι μεγαλύτερη.

Όταν τα σήματα των πέντε κύκλων του Tianhong φαίνονται να είναι αντικρουόμενα, μπορεί να εξαχθεί ένα σχετικά οριστικό συμπέρασμα με βάση την αρχή ότι ο κατώτερος κύκλος υπακούει στον ανώτερο κύκλο και ο πλησιέστερος κύκλος έχει τη μεγαλύτερη επιρροή.

Ο Ρεν Μινγκ, επικεφαλής του τμήματος πιστωτικής έρευνας και διαχειριστής κεφαλαίων του Tianhong Fund, έδωσε ένα παράδειγμα: «Το πρώτο εξάμηνο του 2021, ο μακρο κύκλος είναι σχετικά ισχυρός, οι τιμές των εμπορευμάτων αυξάνονται και οι πωλήσεις ακινήτων στην αρχή του έτους Είναι επίσης καλές, αλλά η αγορά ομολόγων έχει προκύψει από την ανοδική αγορά Δεν έχει αλλάξει Αν και δεν έχει χαλαρώσει, αυτό ισοδυναμεί με τον κύκλο της νομισματικής πολιτικής που αντιστέκεται στη μακροοικονομική πολιτική σε ένα ή δύο τρίμηνα Η θεσμική συμπεριφορά κυκλοφόρησε την κύρια αντίφαση στην περίοδο και εμφανίστηκε μια ανοδική αγορά, επομένως, υπό το τρέχον περιβάλλον, θα πρέπει να προχωρήσουμε ενεργά στη διάσταση του εξαμήνου.

Tianhong πέντε κύκλοιΤο δεύτερο χαρακτηριστικό είναι ότι έχει μια πολύ ισχυρή αντικειμενική εξήγηση των διαφόρων φαινομένων στην αγορά ομολόγων. Μπορεί να αποφύγει την εσφαλμένη κοινή λογική και να διορθώσει πολλές παράλογες απόψεις στην αγορά και ταυτόχρονα να απεικονίσει με ακρίβεια τις συγκεκριμένες επιπτώσεις των αλλαγών σε διάφορους παράγοντες. Αυτό επιτρέπει στους διαχειριστές κεφαλαίων να έχουν υψηλότερο βαθμό εμπιστοσύνης κατά τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων, έτσι ώστε να αντιλαμβάνονται καλύτερα τις επενδυτικές ευκαιρίες και να αποφεύγουν τους κινδύνους με προληπτικό τρόπο.

Για παράδειγμα, μερικοί άνθρωποι στην αγορά πιστεύουν ότι το κούρεμα του RRR θα οδηγήσει στην άνοδο των μετοχών Α, ωστόσο, στην πραγματικότητα, το κούρεμα του RRR της κεντρικής τράπεζας δεν αντιστοιχεί άμεσα στην άνοδο της χρηματιστηριακής αγοράς ρέει από πάνω προς τα κάτω μετά τη χαλάρωση των πιστωτικών όρων. Τελικά, η απόδοση συγκεκριμένων περιουσιακών στοιχείων πρέπει επίσης να λαμβάνει υπόψη τη συμπεριφορά και το συναίσθημα των επενδυτών από κάτω προς τα πάνω.

Για ένα άλλο παράδειγμα, οι περισσότεροι άνθρωποι στην αγορά πιστεύουν ότι τα πιστωτικά περιθώρια σχετίζονται κυρίως με το DR007 ή τα επιτόκια χρηματοδότησης και καθορίζονται και καθοδηγούνται από την κεντρική τράπεζα, αλλά μερικές φορές αυτό δεν συμβαίνει. Μάλιστα, μετά το 2020, η συνεχής συμπίεση των πιστωτικών περιθωρίων οφείλεται στο γεγονός ότι μετά την αποτυχία ανάκαμψης της αγοράς ακινήτων, η οικονομική διαχείριση των κατοίκων συνέχισε να εισέρχεται σε σταθερά περιουσιακά στοιχεία.

Η κατανόηση και η ανάλυση αυτού του τύπου φαινομένου κεφαλαίου αντιστοιχεί σε έναν βασικό δείκτη του μοντέλου «Celestica Five Cycle»: Ροή (ροή κεφαλαίου), που έχει τόσο ποσοτική προοπτική όσο και κατευθυντική προοπτική.Το νερό του ποταμού Yangtze θα ρέει τελικά στη θάλασσα, αλλά ποιος κλάδος θα πάει στη μέση απαιτεί όχι μόνο μια επισκόπηση σε μεγάλο υψόμετρο διαφόρων περιουσιακών στοιχείων (υψηλού και χαμηλού εδάφους), αλλά και μια πιο μικροσκοπική προοπτική για να δείτε και να επαληθεύσετε.

Με τους πέντε κύκλους της Tianhong, οι διαχειριστές κεφαλαίων της ομάδας σταθερού εισοδήματος της Tianhong πέτυχαν εις βάθος και αντικειμενικές γνώσεις για τη λειτουργία της αγοράς ομολόγων, παρά ασαφή συναισθήματα και κρίσεις Προβλέψτε επιστημονικά το μέγεθος της αγοράς και κατανείμετε λογικές θέσεις.

Ο Peng Wei, ηγέτης του εμπορικού ομίλου επιτοκίων του Tianhong Fund και διαχειριστής κεφαλαίων, πήρε ως παράδειγμα το 30ετές υπερμακροχρόνιο ομόλογο που συζητήθηκε έντονα πρόσφατα , θα είναι δύσκολο να κατανοήσουμε τα υπερμακροχρόνια ομόλογα Γιατί μπορεί να συνεχίσει να αυξάνεται; Αλλά κοιτάζοντας το επόμενο επίπεδο από την οπτική γωνία των κύκλων θεσμικής συμπεριφοράς, τα 30ετή ομόλογα του Δημοσίου είναι μια από τις λίγες ποικιλίες που έχουν τόσο χαρακτηριστικά συναλλαγών όσο και χαρακτηριστικά κατανομής.

Ο Ρεν Μινγκ εξήγησε περαιτέρω: «Πολλοί άνθρωποι θα χρησιμοποιήσουν τη μακροχρόνια λογική των μεγάλων αφηγήσεων, όπως τα μηδενικά επιτόκια, για να εξηγήσουν την άνοδο των 30ετών κρατικών ομολόγων. Αυτό φυσικά δεν αποτελεί πρόβλημα, αλλά η εφαρμογή αυτής της λογικής στα 30ετή κρατικά ομόλογα το πρώτο τρίμηνο του 2024 Όσον αφορά τις συνθήκες της αγοράς, είναι λίγο τραβηγμένο και υπερβολικό, ακόμη και σε έναν μακροπρόθεσμο καθοδικό κύκλο επιτοκίων, θα υπάρξει κάποια ανάκαμψη.

Σύμφωνα με τον διαχειριστή του Ταμείου Σταθερού Εισοδήματος Tianhong, ο κύριος κινητήριος παράγοντας πίσω από την απότομη άνοδο των 30ετών κρατικών ομολόγων είναι η έλλειψη περιουσιακών στοιχείων που αντιμετωπίζουν τα ασφαλιστικά ιδρύματα και οι αγροτικές εμπορικές τράπεζες.

Πάρτε για παράδειγμα τα ασφαλιστικά ιδρύματα, οι υποχρεώσεις τους αυξήθηκαν ραγδαία, επειδή αφού οι κάτοικοι σταμάτησαν να αγοράζουν σπίτια, η ζήτηση για σταθερά περιουσιακά στοιχεία ήταν πολύ μεγάλη. Από το 2023, καθώς τα προβλήματα ακίνητης περιουσίας και τοπικού χρέους γίνονται πιο έντονα, τα ασφαλιστικά ιδρύματα θα αναλάβουν την πρωτοβουλία να μειώσουν το ποσοστό των μη τυποποιημένων περιουσιακών στοιχείων.

Υπό πολλαπλές επικαλύψεις, η ζήτηση των ασφαλιστικών ιδρυμάτων για κατανομή ομολόγων συνεχίζει να αυξάνεται, ιδιαίτερα η έλλειψη μακροπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων Στις αρχές του τρέχοντος έτους, όταν η προσφορά μακροπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων ήταν σχετικά μικρή, αναζητήθηκαν 30ετή ομόλογα. μετά από ασφαλιστικά ιδρύματα, και υπήρξε μια άνοδος που μοιάζει με απήχηση. Αφού κατανόησαν τους πραγματικούς λόγους για την άνοδο των 30ετών κρατικών ομολόγων, οι διαχειριστές κεφαλαίων σταθερού εισοδήματος Tianhong συμμετείχαν ήρεμα σε αυτήν την τάση της αγοράς, αντί να κυνηγούν παθητικά την άνοδο με βάση τη δυναμική των συναλλαγών.

Σχετικά με την μετέπειτα εξέλιξη, ο Peng Wei έδωσε επίσης μια κρίση: "Μετά την έξοδο της πινακίδας κατανομής ασφάλισης από την αγορά, εάν το 30ετές ομόλογο του Δημοσίου έχει μόνο χαρακτηριστικά συναλλαγών, είναι απαραίτητο να παρατηρήσετε το επίπεδο τιμής και το επίπεδο θέσης. Για παράδειγμα, όταν Το επίπεδο της θέσης του αμοιβαίου κεφαλαίου ως πιάτο συναλλαγών είναι χαμηλό, Οι πιθανότητες είναι σχετικά υψηλές Όταν το επίπεδο θέσης είναι υψηλό, ειδικά όταν βρίσκεται σε ιστορικά υψηλά, οι πιθανότητες να πάει μακριά είναι πολύ χαμηλές.

Με τους πέντε κύκλους της Tianhong, οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων σταθερού εισοδήματος της Tianhong έχουν επιτύχει μια αντικειμενική και ολοκληρωμένη αντίληψη των αλλαγών στην αγορά ομολόγων Εκτός από την καλύτερη αποτύπωση επενδυτικών ευκαιριών, μπορούν επίσης να προβλέψουν τους κινδύνους πιο στραμμένους προς το μέλλον, να αποφύγουν απότομες ανατροπές και να επιτύχουν. μια ασφαλής προέλαση και υποχώρηση σύμφωνα με.

Λαμβάνοντας ως παράδειγμα το ομολογιακό σοκ το τέταρτο τρίμηνο του 2022, ο Ρεν Μινγκ είπε: «Επιφανειακά, αυτός ο γύρος διακυμάνσεων στην αγορά ομολόγων προκλήθηκε από παράγοντες όπως οι προσαρμογές στις πολιτικές πρόληψης επιδημιών και η εισαγωγή πολιτικών για τα ακίνητα, αλλά Η βασική αιτία έγκειται στην ευθραυστότητα της ίδιας της αγοράς Εξαιτίας αυτού Κατά τη διάρκεια της ανοδικής αγοράς ομολόγων τα τρία πρώτα τρίμηνα, πολλά χρηματοοικονομικά προϊόντα καθαρής αξίας τραπεζών είχαν πολύ καλή απόδοση, γεγονός που οδήγησε ορισμένους χρήστες χαμηλού κινδύνου που αρχικά αγόρασαν κεφάλαια. Τα κεφάλαιά τους σε τέτοια χρηματοοικονομικά προϊόντα Αυτά τα κεφάλαια είναι εύθραυστα και είναι πολύ βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις, αλλά την ίδια στιγμή, τα προϊόντα διαχείρισης περιουσίας των τραπεζών έχουν αρχίσει να επιμηκύνουν τις μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις τους κατά την κατανομή περιουσιακών στοιχείων, γεγονός που δημιουργεί μια κακή ευθυγράμμιση στον κύκλο συμπεριφοράς. επίπεδο."

Ο Peng Wei επεσήμανε ότι τον Αύγουστο του 2022, ο κύκλος της θέσης αντανακλούσε ήδη ότι η αγορά ήταν πολύ γεμάτη. Ο Yin Liyu, επικεφαλής της ομάδας διαχείρισης πιστωτικών ομολόγων του Tianhong Fund και διαχειριστής κεφαλαίων, ξεκίνησε από την προοπτική του κύκλου της νομισματικής πολιτικής και επεσήμανε ότι το επιτόκιο χρηματοδότησης της αγοράς χρήματος αυξήθηκε απότομα εκείνη την εποχή, αλλά η αγορά δεν έδωσε ιδιαίτερη προσοχή Σε αυτό το θέμα, πιστεύοντας ότι αυτό ήταν εποχικοί παράγοντες ή άλλες διαταραχές Επιπλέον, η χώρα βρίσκεται ακόμη σε διαδικασία πρόληψης και ελέγχου της επιδημίας και οι περισσότεροι πιστεύουν ότι τα επιτόκια χρηματοδότησης δεν θα αυξηθούν πολύ. «Όμως είδαμε ότι η συναλλαγματική ισοτιμία είχε ήδη δημιουργήσει έναν περιορισμό στη νομισματική πολιτική εκείνη την εποχή, επειδή η συναλλαγματική ισοτιμία υποτιμήθηκε γρήγορα σε περίπου 7,3 και η νομισματική πολιτική της κεντρικής τράπεζας ήταν ένα σύστημα πολλαπλών στόχων, εστιάζοντας στην Κίνα και λαμβάνοντας υπόψη στο εξωτερικό." είπε ο Γιν Λίγιου.

Όταν τα ενδεικτικά συμπεράσματα των κύκλων πολλαπλών επιπέδων αντήχησαν, η ομάδα σταθερού εισοδήματος της Tianhong συνέχισε να μειώνει τις θέσεις από τον Αύγουστο έως τον Οκτώβριο για να αποφύγει τους κινδύνους εκ των προτέρων.

Η επακόλουθη διόρθωση της αγοράς ήταν επίσης σύμφωνη με τις προβλέψεις της ομάδας σταθερού εισοδήματος της Tianhong. Ο Ρεν Μινγκ είπε: "Σύμφωνα με την εμπειρία μας, το ποσό των εξαγορών κεφαλαίων σχετίζεται στενά με την απόδοση του ενεργητικού. Όταν το ποσοστό απόδοσης των τραπεζικών χρηματοοικονομικών προϊόντων είναι χαμηλότερο από αυτό των νομισματικών κεφαλαίων, οι συνδρομές των χρηστών αρχίζουν να σταματούν και Όταν τέτοια προϊόντα συνεχίζουν να πωλούνται για αρκετές ημέρες, εάν η απόδοση μιας μεμονωμένης ημέρας είναι αρνητική, όλο και περισσότεροι κάτοχοι θα την εξαργυρώσουν όταν διαπιστώσουν ότι το προϊόν έχει υποχωρήσει, με τη σειρά του, η διόρθωση της αγοράς , αυτή η επίδραση θα συνεχίσει να ενισχύεται. Αυτή η συνεχής αρνητική ανατροφοδότηση οδήγησε σε κλυδωνισμούς στην αγορά ομολόγων το τέταρτο τρίμηνο του 2022.

Το τρίτο χαρακτηριστικό του κύκλου πέντε κύκλων του Tianhong είναι ότι χρησιμοποιεί υψηλό βαθμό ποσοτικοποίησης δεδομένων για να περιγράψει τον κύκλο, ειδικά τους κύκλους χαμηλότερων τριών επιπέδων, από τους οποίους προκύπτει μια σταθερή ροή επενδυτικών στρατηγικών, διευκολύνοντας τους διαχειριστές κεφαλαίων να φιλτράρετε τη διάρκεια και τα έσοδα που σχετίζονται με την πλευρά της υποχρέωσης.

Για τους διαχειριστές κεφαλαίων της ομάδας σταθερού εισοδήματος της Celestica, το μοντέλο πέντε κύκλων της Celestica δεν είναι μόνο ένας τρόπος σκέψης για την ανάλυση της αγοράς ομολόγων, αλλά και μια ανεξάντλητη βιβλιοθήκη πρακτικών εργαλείων. Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, η οικοδόμηση μιας θέσης πριν από την κατανομή μεγάλου ποσού ασφαλιστικών κεφαλαίων σε ομόλογα του Δημοσίου 30 ετών είναι μια στρατηγική που προηγείται της μείωσης των θέσεων πριν από τις διακυμάνσεις της αγοράς ομολόγων το τέταρτο τρίμηνο του 2022. .

Υπάρχουν πολλές τέτοιες στρατηγικές. "Η ομάδα μας θα συνεχίσει να ανακαλύπτει και να μελετά μερικούς ενδιαφέροντες δείκτες στην αγορά και να τους μοιράζεται έγκαιρα μαζί σας. Ο καθένας μπορεί να αναπτύξει τις δικές του επενδυτικές στρατηγικές με βάση αυτό, ο Zhao Dinglong συνέχισε να προσθέτει, "Η ομάδα θα λειτουργήσει." Μαζί για να ολοκληρώσετε το Tianhong Five Μετά την κυκλική κατάσταση, όλοι θα αναζητήσουν κάποιες καταστάσεις συντονισμού και θα εξερευνήσουν επενδυτικές ευκαιρίες και επενδυτικές στρατηγικές από την κατάσταση συντονισμού Φυσικά, κάθε διαχειριστής κεφαλαίων έχει τις δικές του απόψεις για το πόσες θέσεις πρέπει να δώσει και πόση αυτοπεποίθηση να δώσεις σε αυτή την κατάσταση αντήχησης διάλεξε».

Αξίζει να σημειωθεί ότι εφόσον το Tianhong Five Cycles χρησιμοποιεί εκατοντάδες ποσοτικούς δείκτες για να περιγράψει την κατάσταση του κύκλου, βοηθά επίσης τους διαχειριστές κεφαλαίων να βλέπουν και να χρησιμοποιούν διάφορες επενδυτικές στρατηγικές πιο ορθολογικά και να αποφεύγουν τις αδυναμίες της ανθρώπινης φύσης. "Αισθάνομαι ότι τα δικά μου υποκειμενικά συναισθήματα δυσκολεύουν να γίνω ένα άτομο που είναι καλό στο να κυνηγά τα σκαμπανεβάσματα. Εάν δεν υπάρχουν αντικειμενικοί περιορισμοί δεικτών, συχνά θα πέφτω σε εσωτερική τριβή. Βασιζόμενος στην απόδοση πέντε κύκλων του Tianhong και στην εφαρμογή του αυτός ο τύπος επενδυτικής στρατηγικής είναι ένα είδος συμφιλίωσης με τον εαυτό μου», είπε ο Zhao Dinglong.

Ενσωματώστε τον παράγοντα χρόνο στο επενδυτικό σύστημα

Μία από τις πιο σημαντικές λειτουργίες στην επένδυση είναι ο χρόνος, αλλά λίγοι άνθρωποι μπορούν πραγματικά να καταλάβουν πώς να ενσωματώσουν τον χρόνο ως μεταβλητή στο ερευνητικό σύστημα επενδύσεων, αλλά η Ομάδα Σταθερού Εισοδήματος Tianhong Fund το έχει κάνει.

Επειδή σε αυτό το σύνολο μοντέλων, διάφοροι παράγοντες επιρροής διακρίνονται ανάλογα με τη χρονική διάσταση, βοηθά επίσης τους διαχειριστές κεφαλαίων να τους βοηθήσουν καλύτερα στη λήψη συγκεκριμένων επενδυτικών αποφάσεων με βάση τις διαφορετικές διάρκειες των προϊόντων που διαχειρίζονται. Η διάρκεια (χρονικό στοιχείο) διαφορετικών προϊόντων αντιστοιχεί σε εντελώς διαφορετικές τελικές επενδυτικές αποφάσεις και κατασκευή χαρτοφυλακίου.

Αυτό που επηρεάζει βραχυπρόθεσμα είναι οι θέσεις, τα συναισθήματα και η συμπεριφορά των επενδυτών αυτό που επηρεάζει μακροπρόθεσμα. Η ενσωμάτωση του στοιχείου χρόνου στο επενδυτικό σύστημα μπορεί να βοηθήσει τους διαχειριστές κεφαλαίων να διακρίνουν μεταξύ μακροπρόθεσμων επενδύσεων και βραχυπρόθεσμων συναλλαγών και να βρουν περιουσιακά στοιχεία που ταιριάζουν με τη χρονική τους διάσταση.

Εάν η περίοδος διακράτησης λογαριασμού είναι μικρή και η ικανότητα ανάληψης κινδύνων είναι μικρή, θα πρέπει να δοθεί μεγαλύτερη προσοχή στα ακόλουθα τρία επίπεδα αλλαγών στο μοντέλο πέντε κύκλων Tianhong, εάν η περίοδος διακράτησης λογαριασμού είναι μεγάλη και σύντομη. Οι διακυμάνσεις των όρων μπορούν να αγνοηθούν, Τότε θα πρέπει να δώσουμε μεγαλύτερη προσοχή στην κατεύθυνση του μεγάλου κύκλου.

Ο Peng Wei παραδέχτηκε ειλικρινά ότι διαχειρίζεται προϊόντα που είναι χρεωμένα καθημερινά. Οι υποχρεώσεις αυτού του τύπου προϊόντων παρουσιάζουν μεγάλες διακυμάνσεις και είναι δύσκολο για τους χρήστες να αποδεχτούν μεγάλες αναλήψεις. Όταν κάνετε συγκεκριμένες επενδύσεις, πρέπει να κοιτάτε ψηλά στον ουρανό (οι μεγάλοι μακροοικονομικοί και νομισματικοί κύκλοι) και να κρατάτε τα πόδια σας στο έδαφος (τα υποκείμενα συναισθήματα, συναλλαγές και κύκλους συμπεριφοράς).

Ο Zhao Dinglong είπε: "Διαφορετικοί τύποι προϊόντων έχουν διαφορετικές απαιτήσεις για επιστροφές προϊόντων και έλεγχο απόσυρσης, οι οποίοι μπορούν να γίνουν κατανοητοί ως διαφορετικοί περιορισμοί. Κατά τη διαμόρφωση στρατηγικών προϊόντων, μπορεί να γίνει κατανοητό ως επίλυση εξισώσεων περιορισμών πολλαπλών μεταβλητών. Συνδυάζουμε ορισμένες από τις υπάρχουσες Η επενδυτική στρατηγική συνδυάζεται, μπαίνει στο σύστημα για να τρέξει και δημιουργείται η εκτιμώμενη κατάσταση κινδύνου και απόδοσης Μέσω της συνεχούς προσαρμογής, βρίσκεται τελικά μια στρατηγική που ανταποκρίνεται στις απαιτήσεις κινδύνου και απόδοσης του προϊόντος. Η πλευρά του παθητικού δεν είναι αρκετά σταθερή και το προϊόν είναι πιο ευαίσθητο να είσαι στην αριστερή πλευρά."

Στη διαχείριση χαρτοφυλακίου της ομάδας σταθερού εισοδήματος της Tianhong, τα περιουσιακά στοιχεία χωρίζονται επίσης σε τρεις μεγάλες κατηγορίες με βάση το στοιχείο του χρόνου: κατώτατες θέσεις, κατώτατες θέσεις + και βελτιωμένες θέσεις, οι οποίες είναι αντίστοιχα χαμηλής συχνότητας, μεσαίας συχνότητας και υψηλής συχνότητας. συχνότητα στη διάσταση του χρόνου.

Οι συναλλαγές χαμηλής συχνότητας είναι ένα περιουσιακό στοιχείο στην κατώτατη θέση, οι συναλλαγές μέσης συχνότητας είναι μια κατώτερη θέση + περιουσιακά στοιχεία και οι συναλλαγές υψηλής συχνότητας είναι ένα ισχυρό περιουσιακό στοιχείο. Με βάση τη διάσταση του χρόνου, οι πιθανότητες και τα χαρακτηριστικά του ποσοστού κέρδους διαφορετικών περιουσιακών στοιχείων στο χαρτοφυλάκιο είναι επίσης διαφορετικά.

Μέσω αυτού του είδους της διαίρεσης χαρτοφυλακίου, οι επενδυτές μπορούν επίσης να έχουν μια σαφέστερη κατανόηση των πηγών εσόδων, ορισμένες από τις οποίες είναι εισόδημα κατοχής και μερικές από τις οποίες είναι έσοδα από συναλλαγές.

Το πιο σημαντικό, στη διαδικασία χρήσης χρονικών στοιχείων για τη διάκριση των περιουσιακών στοιχείων και τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων, η ομάδα σταθερού εισοδήματος της Tianhong έχει ενσωματώσει μια μοναδική κατανόηση του επιχειρηματικού μοντέλου της επιχείρησης σταθερού εισοδήματος, δηλαδή καθιστώντας τα χαρακτηριστικά κινδύνου-απόδοσης του προϊόντος πιο συνεπείς με εκείνες από την πλευρά της ευθύνης.

Win-win μεταξύ ατόμων, πλατφορμών και κατόχων

Ο Ρεν Μινγκ, ο οποίος εντάχθηκε στην ομάδα σταθερού εισοδήματος της Tianhong το 2012, έχει δει προσωπικά την επέκταση της ομάδας από πέντε άτομα τις πρώτες μέρες σε περισσότερα από 70 άτομα σήμερα.

Κατά τη διαδικασία ανάπτυξης, το επενδυτικό παράδειγμα στον τομέα του σταθερού εισοδήματος αλλάζει επίσης. Υπό αυτό το πλαίσιο, η ομάδα σταθερού εισοδήματος Tianhong Fund διαμόρφωσε σταδιακά τη σημερινή προσέγγιση που βασίζεται σε πλατφόρμα.

Δεν είναι εύκολο να εφαρμόσετε ένα στυλ παιχνιδιού που βασίζεται σε πλατφόρμα Υπάρχουν τρεις κύριες δυσκολίες:

1) Πώς να αποσαφηνιστεί ο επαγγελματικός καταμερισμός εργασίας. Το πλεονέκτημα της πλατφόρμας είναι ότι μπορεί να συγκεντρώσει τη σοφία όλων και να δημιουργήσει την ενδυνάμωση της ομάδας. Αυτό απαιτεί έναν εξειδικευμένο καταμερισμό εργασίας. Η βάση του επαγγελματικού καταμερισμού εργασίας είναι η ανάγκη να κατανοήσουμε σε τι είναι καλός κάθε άτομο και να χωρίσουμε τα βήματα ολόκληρης της επενδυτικής διαδικασίας. Στην ουσία, είναι μια αληθινή κατανόηση των επενδυτικών ερευνητών και της επενδυτικής διαδικασίας διαφόρων προϊόντων.

2) Πώς να επιτευχθεί η ενοποίηση της υποκείμενης σκέψης της ομάδας. Μια πραγματική ομάδα πρέπει να έχει κοινούς οργανωτικούς στόχους, κοινές επιδιώξεις και κοινές αξίες. Εάν μια ομάδα ανθρώπων δεν μπορεί να ενοποιήσει τις σκέψεις της, θα αυξήσει το κόστος της επικοινωνίας και τις τριβές, που θα επηρεάσουν την αποτελεσματικότητα της εργασίας όλων και θα οδηγήσουν ακόμη και σε εσωτερικές τριβές. Οι επενδύσεις δεν είναι παιχνίδι αριθμών και δεν είναι εύκολο να επιτευχθεί ενδυνάμωση με βάση την ομάδα.

3) Πώς να εξισορροπήσετε την κατάσταση win-win μεταξύ αξίας πλατφόρμας και προσωπικής αξίας. Στον απόλυτο τρόπο παιχνιδιού που βασίζεται σε πλατφόρμα, τα άτομα θα είναι "part-made". Αυτό είναι σαν μια γραμμή παραγωγής, όλοι είναι εργάτες σε αυτήν τη γραμμή παραγωγής. Σύμφωνα με αυτό το μοντέλο, είναι δύσκολο να μπει στο παιχνίδι η προσωπική δημιουργικότητα και αξία.

Η ομάδα σταθερού εισοδήματος του Tianhong Fund δημιούργησε ένα ανοιχτό μοντέλο "Celestica Five Cycle" υπό τη διαμόρφωση μιας ενοποιημένης ομαδικής κουλτούρας.Αυτό το μοντέλο δεν μετατρέπει τους διαχειριστές κεφαλαίων σε ποσοτικές «βίδες», αλλά καταστρέφει τα τυφλά σημεία τους στις επενδύσεις, επιτρέποντας στους διαχειριστές κεφαλαίων να εστιάσουν περισσότερο στους τομείς της εξειδίκευσής τους και να μεγιστοποιήσουν τις ενεργές επενδυτικές δυνατότητες όλων. Μέσω μεθόδων επικοινωνίας που βασίζονται σε δεδομένα, οι επικοινωνιακές προοπτικές των ερευνητών ομαδικών επενδύσεων μπορούν να ενοποιηθούν και να επιτευχθεί η επαναληπτική ανάπτυξη των μελών της ομάδας. Στο τέλος, τόσο η πλατφόρμα όσο και τα άτομα της ομάδας σταθερού εισοδήματος του Tianhong Fund μπορούν να επιτύχουν μια win-win κατάσταση.

Φυσικά, το πιο σημαντικό είναι η win-win κατάσταση με τους κατόχους. Σε μια εποχή μείωσης των επιτοκίων, οι ενεργές επενδυτικές δυνατότητες στον τομέα του σταθερού εισοδήματος έχουν γίνει πιο σημαντικές από ποτέ. Από την άλλη πλευρά, με όλο και περισσότερους παράγοντες που επηρεάζουν τα ομολογιακά περιουσιακά στοιχεία, οι επενδύσεις σταθερού εισοδήματος έχουν γίνει πιο περίπλοκες από ό,τι στο παρελθόν.Μέσω των συστηματικών επενδυτικών μεθόδων που δημιουργήθηκαν με τα χρόνια, η ομάδα σταθερού εισοδήματος του Tianhong Fund έχει επίσης καλύτερες αποδόσεις στους κατόχους.

Μια win-win κατάσταση μεταξύ κατόχων, ιδρυμάτων διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων και ερευνητών επενδύσεων είναι η πραγματική δημιουργία αξίας.

Προειδοποίηση κινδύνου: Οι απόψεις είναι μόνο για αναφορά και δεν αποτελούν επενδυτικές συμβουλές. Τα κεφάλαια έχουν κινδύνους, επομένως οι επενδύσεις πρέπει να γίνονται με προσοχή. Οι προηγούμενες επιδόσεις του αμοιβαίου κεφαλαίου δεν είναι ενδεικτικές μελλοντικών επιδόσεων.

2024

Σαρώστε τον κωδικό τώρα

Υποβολή περιεχομένου: [email protected]

Τηλέφωνο επικοινωνίας: 010-64607577 / 15650787695

Ομάδα επικοινωνίας επενδυτών: Αφήστε ένα μήνυμα στον επίσημο λογαριασμό στο WeChat και προστεθείτε στην ομάδα από τον ιδιοκτήτη της ομάδας