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le 24 septembre, lors d'une conférence de presse tenue par le bureau d'information du conseil d'état, wu qing, président de la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, a révélé que six mesures visant à promouvoir les fusions, acquisitions et réorganisations ainsi que des directives de gestion de la valeur marchande seraient publiées. dans la soirée du même jour, la mesure a été mise en œuvre rapidement. dans le même temps, la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières et d'autres départements concernés publieront des « avis directeurs sur la promotion de l'entrée de fonds à moyen et long terme sur le marché » et déploieront une série de dispositions pour soutenir l'entrée de fonds à moyen et long terme. -des fonds à terme sur le marché, en se concentrant sur le fait de gagner plus d'argent, de gagner de l'argent plus longtemps et d'offrir de meilleurs rendements, et de promouvoir le développement de fonds à moyen et long terme entrent sur le marché.

« six fusions et acquisitions » et directives de gestion de la valeur marchande mises en œuvre

en avril de cette année, les nouvelles « neuf réglementations nationales » ont proposé d'encourager les sociétés cotées à recourir largement aux fusions, acquisitions, restructurations, incitations en actions et autres méthodes pour améliorer la qualité du développement. nous intensifierons la réforme des fusions, acquisitions et restructurations et prendrons de multiples mesures pour activer le marché des fusions, acquisitions et restructurations.

wu qing a présenté lors de la conférence de presse que les fusions, acquisitions et réorganisations constituent un événement majeur sur le marché des capitaux. le marché des capitaux favorise en outre l'allocation efficace des ressources en favorisant les fusions et acquisitions d'entreprises. avec l'accélération de la transformation et de la modernisation de la structure économique de mon pays, il est urgent de faire jouer pleinement le rôle clé des fusions, acquisitions et réorganisations d'entreprises.

dans la soirée du même jour, la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a publié les « avis sur l'approfondissement de la réforme du marché des fusions et acquisitions et de la réorganisation des sociétés cotées », adhérant à l'orientation orientée vers le marché et utilisant mieux le rôle du marché des capitaux en tant que canal principal des fusions et acquisitions et des réorganisations d'entreprises. le contenu principal comprend six éléments.

le premier est d'accompagner la transformation et la modernisation des sociétés cotées vers une nouvelle productivité de qualité. la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières soutiendra activement les sociétés cotées dans les fusions, acquisitions et réorganisations autour des secteurs stratégiques émergents et des secteurs d'avenir, y compris les fusions et acquisitions intersectorielles basées sur la transformation et la modernisation et d'autres objectifs, ainsi que les acquisitions d'actifs non rentables qui contribueront à renforcer les chaînes et améliorer les niveaux technologiques clés.et aider les entreprises du secteur des « deux innovations » à acquérir des actifs en amont et en aval de la chaîne industrielle, etc., et orienter davantage d'éléments de ressources vers une nouvelle productivité.

le deuxième est d'encourager les sociétés cotées à renforcer leur intégration industrielle. tout en soutenant le développement des industries émergentes, le marché des capitaux continuera d'aider les industries traditionnelles à accroître de manière rationnelle la concentration industrielle grâce à la restructuration et à améliorer l'efficacité de l'allocation des ressources. les besoins d'intégration entre sociétés cotées seront soutenus par l'amélioration des règles relatives aux périodes de blocage et par la simplification considérable des procédures d'examen. dans le même temps, les fonds d'investissement de capital-investissement sont encouragés à participer activement aux fusions, acquisitions et réorganisations au moyen d'accords tels que le « lien inversé » pendant la période de blocage.

le troisième est d’améliorer encore la tolérance réglementaire. tout en respectant les règles, la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières respectera également les lois du marché, les lois de l'économie et les lois de l'innovation. elle améliorera encore sa tolérance sur des questions telles que la restructuration et la valorisation, les engagements de performance, la concurrence horizontale. , et les transactions associées, afin de mieux utiliser le rôle du marché dans l'optimisation de l'effet d'allocation des ressources.

le quatrième objectif est d'améliorer l'efficacité de la restructuration des transactions sur le marché. la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières aidera les sociétés cotées à émettre des instruments de paiement tels que des actions et des obligations convertibles par tranches, à payer la contrepartie de la transaction par tranches et à fournir un financement de soutien par tranches conformément aux accords de transaction afin d'améliorer la flexibilité des transactions et l'efficacité de l'utilisation du capital.

en outre, le cinquième est d'améliorer le niveau de service des intermédiaires ; le sixième est de renforcer la surveillance conformément à la loi.

le même jour, la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a également sollicité publiquement des avis sur les directives de gestion de la valeur marchande des sociétés cotées, exigeant que les sociétés cotées améliorent la qualité des sociétés cotées, améliorent l'efficacité opérationnelle et la rentabilité, et aient recours aux fusions et acquisitions, aux incitations en actions, et des dividendes en espèces conformément à la situation réelle et conformément aux lois et réglementations, à la gestion des relations avec les investisseurs, à la divulgation d'informations, au rachat d'actions et à d'autres méthodes visant à promouvoir l'amélioration de la valeur d'investissement des sociétés cotées. les lignes directrices clarifient les responsabilités des conseils d'administration, des administrateurs et des cadres supérieurs des sociétés cotées, des actionnaires de contrôle et des autres parties concernées, et imposent des exigences particulières aux principales sociétés composantes de l'indice pour qu'elles divulguent leurs systèmes de gestion de la valeur marchande et aux sociétés ayant un seuil de rentabilité à long terme. divulguer les plans d’amélioration de la valorisation. dans le même temps, les lignes directrices interdisent clairement aux sociétés cotées de se livrer à des activités illégales au nom de la gestion de la valeur marchande.

favoriser l’entrée sur le marché des fonds à moyen et long terme

lors de la conférence de presse, wu qing a également déclaré que nous nous concentrerions sur l'amélioration de la stabilité inhérente du marché des capitaux, établirons une orientation claire pour le retour des investisseurs, améliorerons la qualité et la valeur d'investissement des sociétés cotées, accélérerons la réforme du côté investissement et émettre des avis politiques sur l'entrée de fonds à moyen et long terme sur le marché pour améliorer davantage les boîtes à outils politiques pertinentes et sécuriser le résultat net des risques.

wu qing a souligné lors de la réunion que pour améliorer l'environnement institutionnel pour l'argent et les investissements à long terme, l'accent est mis sur l'amélioration de l'inclusivité réglementaire des investissements en capitaux propres à moyen et long terme, la mise en œuvre complète des évaluations à long terme des plus de trois ans, ouvrir le système d'investissement à long terme qui affecte les fonds d'assurance et promouvoir l'assurance. les institutions devraient agir en tant qu'investisseurs de valeur ferme et fournir des investissements stables à long terme pour le marché des capitaux. interaction positive entre le système d'assurance retraite à plusieurs niveaux et multipiliers et le marché des capitaux, améliorer le système de politique d'investissement des fonds d'assurance retraite de base de la caisse nationale de sécurité sociale et encourager les fonds de rente d'entreprise à explorer différents types de modalités d'investissement différenciées basées sur. les différents âges et préférences de risque des titulaires.

en outre, wu qing a déclaré que la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières soutiendrait huijin pour accroître ses investissements et promouvoir les investissements en capital à long terme sur le marché boursier. li daxiao, ancien économiste en chef d'une société de valeurs mobilières, a déclaré à un journaliste du beijing business daily que du point de vue de l'augmentation du capital, l'entrée de fonds à moyen et long terme sur le marché contribuerait à renforcer l'attractivité du marché des capitaux, à améliorer le long terme. logique d'investissement à long terme du marché des actions a et promouvoir le développement sain à long terme du marché des capitaux. en tant que forces d'investissement institutionnel professionnelles importantes sur le marché des capitaux, les fonds de sécurité sociale et les institutions d'assurance jouent un rôle important dans l'optimisation de la structure des investisseurs, le maintien d'un développement stable du marché et l'amélioration de l'efficacité du fonctionnement du marché.

développer vigoureusement les fonds actions

wu qing a également mentionné qu'au cours des dernières années, la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a vigoureusement encouragé le développement de fonds publics en actions et a obtenu des résultats progressifs. à la fin du mois d'août 2024, la valeur marchande totale des actions a détenues par des investisseurs institutionnels professionnels tels que des fonds publics d'actions, des fonds d'assurance et divers fonds de pension était proche de 15 000 milliards de yuans, soit plus que doublé depuis le début. de 2019, représentant 10 % de la valeur marchande en circulation des actions a. la proportion est passée de 17 % à 22,2 %.

wang hongying, président de l'institut de recherche sur les investissements financiers dérivés de chine (hong kong), estime que les fonds publics, en tant qu'investisseurs institutionnels importants sur le marché des capitaux, jouent un rôle important dans la stabilisation du marché et de l'ordre financier du pays. dans le même temps, les fonds publics peuvent diriger les investissements et, en tant que découvreurs de valeur, découvrir des variétés d'investissement sous-évaluées sur le marché, obtenant ainsi des avantages stables du capital à long terme et les restituant aux investisseurs.

concernant les récents produits de fonds d'actions populaires, wu qing a donné un exemple. les 10 etf csi a500 récemment émis ont été très populaires auprès du marché et ont rapidement atteint la limite de collecte de fonds. les informations publiques montrent que le premier lot de 10 etf csi a500 a été rapidement approuvé un jour seulement après leur publication le 5 septembre, et a été vendu simultanément le 10 septembre, avec un plafond de collecte de fonds de 2 milliards de yuans.

le 23 septembre, premier jour de publication de l'indice csi a500, cathay fund, taikang fund et l'etf csi a500 du yinhua fund ont collectivement mis fin à leur collecte de fonds et ont tous atteint la limite supérieure de l'échelle de collecte initiale de 2 milliards de yuans, ce qui déclenchera un placement proportionnel.

promouvoir les fonds publics pour réduire les taux de cotisation

wu qing a également mentionné qu'au cours de la prochaine étape, la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières optimisera davantage l'enregistrement des produits de fonds d'actions, promouvra vigoureusement l'innovation des produits indiciels tels que les etf à large assise et lancera en temps opportun davantage de fonds etf à petite et moyenne capitalisation. produits, notamment gem, science and technology innovation board, etc. mieux servir les investisseurs, mieux servir les stratégies nationales et le développement de nouvelles forces productives.

yang delong, économiste en chef du fonds qianhai kaiyuan, a également mentionné que les fonds publics d'actions étant des acteurs importants sur le marché des actions a, soutenir le développement de tels produits revêt une grande importance pour le marché des capitaux de mon pays.

actuellement, la situation du marché est relativement atone et l'émission de fonds d'actions rencontre également de grandes difficultés. en soutenant l'enregistrement et l'émission de fonds publics d'actions et en lançant davantage d'etf à petite et moyenne capitalisation, cela contribuera à augmenter le montant. de fonds et conduire le marché à générer un effet de bénéfices plus fort.

en outre, wu qing a également mentionné que la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières encouragerait le secteur des fonds publics à réduire progressivement les taux de commission globaux. deux étapes ont été franchies concernant la réforme des taux de collecte des fonds publics, et il reste encore une étape à suivre. la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières réduira progressivement les taux globaux pour mieux profiter aux investisseurs et les récompenser.

ma changbian ran lili li haiyuan, journaliste du beijing business daily