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bien que la société ait livré un rapport de performance exceptionnel, le cours de l'action de nvidia, la principale puce d'ia (intelligence artificielle), a chuté de plus de 8 % après la clôture du marché en raison du retard dans la production en série des dernières puces.

après la clôture du marché le 28 août, heure locale, nvidia (nasdaq : nvda) a publié son rapport financier pour le deuxième trimestre de l'exercice 2025 au 28 juin. au cours de la période, il a réalisé un chiffre d'affaires de 30,04 milliards de dollars, un an après. -augmentation annuelle de 122 %, supérieure aux attentes du marché de 28,668 milliards de dollars américains ; bénéfice net de 16,599 milliards de dollars américains, soit une augmentation de 168 % sur un an ; augmentation de 152 % sur un an, supérieure aux 0,64 $ us attendus.

dans le même temps, la société a fourni des prévisions pour les performances du prochain trimestre, prévoyant que les ventes au troisième trimestre de l'exercice 2025 atteindront 32,5 milliards de dollars, plus ou moins 2 %, soit plus que l'estimation moyenne du marché de 31,9 milliards de dollars, mais nettement inférieur aux 37,9 milliards de dollars les plus élevés attendus. nvidia a également annoncé qu'elle approuverait 50 milliards de dollars supplémentaires de plans de rachat d'actions et maintiendrait son dividende trimestriel à 1 cent par action.

jensen huang, pdg de nvidia, a déclaré : « la demande pour les puces hopper reste forte et les attentes envers blackwell sont incroyablement élevées. les centres de données du monde entier modernisent leurs piles informatiques à pleine vitesse, en adoptant le calcul accéléré et l'ia générative, nvidia a donc obtenu des résultats records. les échantillons blackwell ont commencé à être expédiés à nos partenaires et clients. la plateforme ethernet spectrum-x pour l'ia et les logiciels nvidia ai enterprise, deux nouvelles catégories de produits qui ont atteint une échelle significative... l'ia générative va révolutionner tous les secteurs.

résumé des résultats fiscaux du deuxième trimestre de nvidia. source : rapport financier de nvidia

le 28, le cours de l’action nvidia a clôturé à 125,61 dollars par action, en baisse de 2,1 %, pour une valeur marchande totale de 3 090 milliards de dollars. selon les données de wind, le cours de l’action nvidia a augmenté de plus de 153 % depuis le début de cette année. cependant, après la publication du rapport financier, le cours de l'action de nvidia a chuté rapidement après une légère hausse, une fois en baisse de plus de 8 %, puis la baisse s'est rétrécie, chutant de près de 7 % au moment de la publication.

blackwell commence la production de masse au quatrième trimestre, aucun « changement fonctionnel » n'est requis

d'un point de vue commercial, l'activité de centres de données la plus surveillée de nvidia a une fois de plus atteint un niveau record. le chiffre d'affaires des centres de données de nvidia au deuxième trimestre fiscal s'est élevé à 26,3 milliards de dollars, supérieur aux attentes du marché de 25,2 milliards de dollars, soit une augmentation de 154 % par rapport à la même période de l'année dernière et une augmentation de 16 % par rapport au trimestre fiscal précédent. nvidia a souligné que la totalité de cette partie des ventes ne provient pas des puces ia, avec 3,7 milliards de dollars de revenus provenant des produits réseau de l'entreprise.

cependant, les nouvelles concernant la dernière série de puces ai blackwell de nvidia lancées en mars de cette année ne sont pas entièrement optimistes. jen-hsun huang a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre fiscal en mai qu'il s'attendait à ce que les puces blackwell commencent à être expédiées au deuxième trimestre de cette année et contribuent à un montant « substantiel » de revenus pour l'entreprise au cours de l'année. cependant, fin juillet, il a été signalé qu'en raison de défauts de conception, la première expédition de blackwell serait retardée, ce qui pourrait affecter de grands clients tels que meta, google et microsoft, provoquant des inquiétudes sur le marché.

le 4 août, en réponse à la nouvelle, nvidia a répondu à the paper : « comme nous l'avons déjà dit, la demande pour hopper est très forte, les essais d'échantillons de blackwell ont commencé de manière approfondie et la production devrait augmenter au second semestre. . de plus, nous ne commentons pas les rumeurs.

dans ce rapport financier, la directrice financière de nvidia, colette kress, a déclaré qu'elle continuerait à envoyer des échantillons blackwell à ses partenaires et clients, mais que la société devait « apporter des modifications au masque du gpu blackwell pour améliorer le rendement de production de blackwell ». nvidia prévoit de commencer la production de masse de blackwell au quatrième trimestre et de la poursuivre jusqu'à l'exercice 2026, et ses ventes devraient atteindre des milliards de dollars au quatrième trimestre.

au cours de la conférence téléphonique, de nombreux intervenants se sont concentrés sur les informations liées à blackwell. à cet égard,huang renxun a souligné que la puce blackwell ne nécessite pas de « changements fonctionnels » et devrait commencer sa production en série au quatrième trimestre.. cependant, nvidia a également déclaré qu'elle s'attend à ce que les livraisons de la génération précédente de puces hopper augmentent au cours des deux prochains trimestres, plutôt que de diminuer progressivement.

interrogé sur la demande de refroidissement liquide des puces blackwell, huang renxun a souligné que « la prochaine infrastructure, d'un coût d'un billion de dollars, sera unique. les puces blackwell joueront un rôle sous de nombreuses formes, dont certaines ne nécessitent pas de refroidissement liquide, mais le sont. critique pour le refroidissement liquide. la demande en matière d’entreposage frigorifique reste considérable.

nvidia a également mentionné lors de la conférence téléphonique que la croissance des revenus des centres de données sur le marché chinois a apporté une « contribution significative » aux revenus globaux de l'entreprise.

la société s'attend à ce que les revenus des logiciels, des saas et des services de support approchent les niveaux de revenus annualisés de 2 milliards de dollars d'ici la fin de l'exercice 2025, avec une marge brute pour l'ensemble de l'année qui devrait se situer entre 70 et 80 %.

en ce qui concerne les autres activités, en tant qu'« ancienne activité » de nvidia, le chiffre d'affaires de l'activité de jeux au deuxième trimestre fiscal a atteint 2,9 milliards de dollars, soit une augmentation de 16 % par rapport à la même période de l'année dernière. en outre, le chiffre d'affaires de l'activité de visualisation professionnelle s'est élevé à 454 millions de dollars américains, soit une augmentation de 20 % par rapport à la même période de l'année dernière et une augmentation de 6 % par rapport au trimestre fiscal précédent. le chiffre d'affaires de l'activité automobile s'est élevé à 346 millions de dollars américains, soit une augmentation de 37 % par rapport à la même période de l'année dernière et une augmentation de 5 % par rapport au trimestre fiscal précédent.

wall street reste optimiste quant à la forte dynamique de croissance de nvidia

depuis le début du boom de l'ia en 2022, le cours de l'action nvidia, qui peut fournir des puces d'ia hautes performances, a continué d'augmenter et est considéré comme « l'action la plus importante au monde » qui stimule l'ia mondiale et même l'ensemble de la technologie. chaîne industrielle.

les données de factset montrent qu'avant la publication du rapport financier, 56 des 61 analystes ont attribué à nvidia une note « acheter » ou « surperformer », et les 5 autres lui ont attribué une note « conserver ». les analystes donnent à nvidia un objectif de cours moyen de 142,63 $.

morgan stanley avait prédit dans son dernier rapport que si les revenus de nvidia au cours du deuxième trimestre fiscal dépassaient les attentes, les prix des actions liées à l'ia pourraient augmenter de 3 à 15 %. une fois que le rapport sur les résultats de nvidia sera inférieur aux attentes, l'ensemble du groupe d'actions ai pourrait connaître une baisse de 5 à 10 % et la priorité de sélection des titres pourrait être inversée.

pourtant, joseph moore, analyste chez morgan stanley, a écrit : « la demande (pour les puces nvidia) ne montre aucun signe de ralentissement, et même s'il est difficile de déterminer l'ampleur exacte de l'augmentation, nous nous attendons à ce qu'elle maintienne les tendances récentes. les vents contraires incluent les « contrôles des exportations » de l'année dernière. , la sortie de puces blackwell plus puissantes peut prendre du retard et les lancements de nouveaux produits sont tactiquement retardés, mais ces facteurs n'affecteront pas la forte dynamique de développement de l'entreprise.

certains analystes ont souligné que face au retard dans la sortie des puces blackwell, nvidia pourrait remplacer les commandes de puces blackwell par des puces hopper de la génération précédente. "nous nous attendons à ce que nvidia se concentre moins sur les gpu blackwell b100/b200 au second semestre et se concentre plutôt sur hopper h200", a écrit frank lee, analyste chez hsbc, dans un rapport d'août.

les analystes de jpmorgan chase prévoient que la capacité de production de puces gb200 de nvidia pourrait ralentir au second semestre 2024, mais augmentera fortement en 2025. même si la série de gpu blackwell sera confrontée à des défis de production au début, ses expéditions devraient atteindre plus de 4,5 millions d'unités environ en 2025.