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Financial Associated Press, 24 août (Reporter Liu Mengran)Le leader des plaquettes de silicium, TCL Zhonghuan (002129.SZ), a publié hier soir son premier rapport de pertes semestriel au cours des dernières années, avec une perte de bénéfice net supérieure à 3 milliards de yuans, bien qu'il soit attendu comme un « étudiant très performant » typique du secteur. cycle ascendant photovoltaïque, le prix est à un point bas. Les risques tels que le maintien de taux d'exploitation élevés et la poursuite de l'expansion intégrée ont été vérifiés.

Ce mois-ci, un homme connu comme la « figure de l'âme » de TCL Central et qui en est le PDG depuis 17 ansShen Haoping, en poste depuis longtemps, a démissionné de ce poste. Peu de temps après, TCL Central, qui maintenait depuis longtemps un taux d'exploitation élevé, a commencé à réduire son taux d'exploitation. Les analystes du secteur estiment que la réduction des charges par les entreprises de première ligne a renforcé la confiance dans le secteur, après une période de liquidation à court terme, l'offre et la demande du marché continueront de s'améliorer à moyen et long terme, et les prix sont attendus. pour arrêter progressivement de tomber.

La perte a dépassé 3 milliards de yuans au premier semestre

Les derniers rapports financiers publiés montrent, la société a réalisé un bénéfice d'exploitation de 16,213 milliards de yuans au premier semestre, soit une baisse de 53,54% sur un an ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée était de -3,064 milliards de yuans. En regardant les trimestres, l'entreprise a perdu 880 millions de yuans au premier trimestre et 2,184 milliards de yuans au deuxième trimestre, et les pertes se sont aggravées.L'année dernière, l'entreprise a perdu 2,772 milliards de yuans au quatrième trimestre.

Parmi les raisons affectant les performances, la société a franchement mentionné que « le segment commercial des composants de batteries pour nouvelles énergies est relativement insuffisamment compétitif et que ses performances globales sont à la traîne par rapport aux entreprises leaders du secteur. performance opérationnelle. » Il y a deux ans, TCL Zhonghuan a rejoint la vague d'intégration photovoltaïque et a déployé ses activités de cellules et de modules en aval, mais cela a également conduit à une situation où « les gros navires sont difficiles à faire demi-tour » et la capacité de production en aval a en fait été réduite. performance.

Depuis le début de cette année, l'ensemble de la chaîne industrielle du silicium cristallin photovoltaïque a connu un déséquilibre entre l'offre et la demande, et les prix ont connu une baisse « irrationnelle », qui se reflète dans le lien entre les plaquettes de silicium, c'est-à-dire « plus vous vendez , plus vous perdez.Mais contrairement à cela, TCL Central a maintenu un taux d’exploitation élevé au premier semestre. Selon les révélations de la Silicon Industry Branch depuis plusieurs semaines, les taux d'exploitation de deux entreprises de premier rang sont supérieurs à 50 % et 80 %. Les initiés de l'industrie ont confirmé que l'entreprise avec le taux d'exploitation le plus élevé est TCL Central.

La situation provoquée par le taux d'exploitation élevé est que l'entreprise a connu un boom de la production et des ventes au premier semestre. Le rapport intermédiaire a révélé qu'au cours de la période considérée, la capacité de production photovoltaïque monocristalline de la société a augmenté à 190 GW et les expéditions de produits photovoltaïques étaient d'environ 62 GW, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 18,3 %. %, se classant au premier rang du secteur.

Cependant, le prix à payer pour augmenter la production à contre-courant de la tendance du marché est également apparu. Parmi les raisons affectant les performances, la société a mentionné que même si elle reste le leader du secteur en termes de coût par watt, la réduction des coûts n'est pas aussi rapide que la baisse des prix du marché. Au cours du premier semestre, 62 GW de produits matériels ont été expédiés. , et la perte totale a augmenté.

La dépréciation des stocks est également une raison importante des pertes de TCL Central. L'annonce de la provision pour dépréciation des actifs divulguée au cours de la même période a montré que la provision pour dépréciation des stocks au cours de la période considérée s'élevait à 1,366 milliard de yuans. De janvier à juin de cette année, les pertes de valeur des stocks de la société ont affecté les bénéfices totaux de -1,109 milliards de yuans, et les pertes de valeur des actifs contractuels ont affecté les bénéfices totaux de -4,7068 millions de yuans.

Un autre facteur important entraînant des pertes de performance est la société par actions Maxeon. En 2019, Zhonghuan a investi et est devenu le deuxième actionnaire de Maxeon, et a encore augmenté ses participations l'année dernière pour devenir son principal actionnaire. En mai de cette année, Zhonghuan a prévu d'augmenter son taux de participation de 22,39 % à au moins 50,1 % avec un investissement total pouvant atteindre 197,5 millions de dollars américains, intégrant ainsi Maxeon dans les états consolidés de la société et devenant une filiale de TCL Zhonghuan Holdings.

D'une part, Maxeon peut servir de pivot stratégique important pour que TCL Zhonghuan participe profondément à la transformation énergétique internationale. Il possède des brevets de série de modules de batterie IBC, des brevets de série de processus de batterie Topcon et des brevets de série de modules en bardeaux. TCL Central estime que cet investissement de restructuration est conforme à l'orientation de développement stratégique et aux besoins de développement commercial de l'entreprise.

Mais à en juger par les performances, le coût d'acquisition de Maxeon est relativement élevé. Rien qu'en 2023, en raison de la forte baisse des performances et du cours de l'action de Maxeon, la société a comptabilisé une importante dépréciation sur ses investissements en actions et actifs financiers à long terme associés, ce qui a eu un impact négatif total de 1,69 milliard de yuans sur le chiffre d'affaires de l'entreprise en 2023. performance.

Au premier semestre de cette année, la transformation de l'activité de Maxeon a été lente, et ses performances et le cours de ses actions ont fortement chuté au cours de la période considérée, entraînant une intensification des pertes de l'entreprise.

Premier grand pas après le changement de direction : baisser le taux de fonctionnement

A noter que TCL Central vient de connaître des changements de personnel. Le 2 août de cette année, TCL Central a annoncé qu'en raison de besoins professionnels et de considérations énergétiques personnelles, M. Shen Haoping avait demandé à démissionner du poste de PDG de l'entreprise. Après sa démission, Shen Haoping a continué à occuper les fonctions de directeur de la société, de vice-président et à divers postes pertinents au sein des comités spéciaux du conseil d'administration. Dans le même temps, la société assumera temporairement les fonctions de PDG en tant que président Li Dongsheng et achèvera le processus de nomination du nouveau PDG conformément à la réglementation en vigueur.

Les informations publiques montrent que Shen Haoping travaille chez TCL Central depuis plus de 40 ans et en est le PDG depuis 17 ans. L'industrie l'appelle la « figure de l'âme » de TCL Central. Il existe de nombreuses spéculations dans l'industrie sur la raison pour laquelle Shen Haoping a démissionné de son poste de PDG, mais l'opinion la plus répandue est que les stratégies commerciales passées de Central ne se sont pas adaptées aux changements du cycle industriel actuel et que des ajustements internes sont nécessaires de toute urgence.

Après la démission de Shen Haoping, la première « grande mesure » de TCL Central a été de réduire le taux de fonctionnement des plaquettes de silicium.Dans l'examen hebdomadaire des plaquettes de silicium monocristallin publié cette semaine par la Silicon Industry Branch, les taux de fonctionnement des deux principales plaquettes de silicium n'ont pas été divulgués. Certains analystes de marché estiment que cela pourrait être lié à la forte baisse du taux d'exploitation à Central. La semaine dernière (15 août), les taux d'exploitation de deux entreprises de premier rang sont restés respectivement à 55 % et 95 %.

À cet égard, un journaliste de Financial Associated Press a demandé une vérification à TCL Central. Les responsables de la société n'ont pas divulgué le taux d'exploitation réel, mais ont déclaré que l'usine était toujours en production normale et avait un taux d'exploitation relativement élevé dans l'industrie.

Un acteur du marché a déclaré à un journaliste du Financial Associated Press que le taux d'exploitation actuel de TCL Central est d'environ 75 %.Auparavant, le modèle M10L avait connu de nombreux démarrages de production et la demande des terminaux était limitée. Il est relativement normal de réduire le taux d'exploitation, qui devrait être d'environ 70 %.

Cette personne estime qu'il est également possible de baisser le taux d'exploitation et d'attendre des opportunités d'augmenter les prix en réduisant les stocks. La Silicon Industry Branch estime également qu'amener les entreprises à prendre l'initiative de réduire leur production reste positif et bénéfique pour la stabilisation de tous les maillons de la chaîne industrielle à moyen et long terme. À l'heure actuelle, plus de la moitié des stocks de l'industrie des plaquettes de silicium sont concentrés dans une ou deux entreprises. À court terme, les plans de production de ces entreprises deviendront le centre d'intérêt du marché. À moyen et long terme, à mesure que les capacités de production dans tous les maillons de la chaîne industrielle s’accélèrent, les prix du marché devraient revenir à des niveaux raisonnables.