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Les entreprises gérées par les écoles inaugurent le crépuscule.

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Limiter

« La première valeur universitaire de Chine » est en difficulté.

Le 6 août, Fudan Fuhua (600624.SH) a atteint sa limite à l'ouverture, avec un prix limite coté à 3,5 yuans par action.

Au cours des deux jours suivants, la baisse ne s'est toujours pas arrêtée. Retirer la K-line de cinq jours, c'est comme descendre les escaliers.

Les informations publiques montrent que Fudan Fuhua était autrefois la société de développement technologique de l'université de Fudan fondée en 1984. La société a été restructurée en juin 1992 et cotée à la Bourse de Shanghai en janvier 1993. Elle a été la première société cotée parmi les universités du pays.

La Fudan Fuhua d’aujourd’hui a depuis longtemps perdu sa réputation de « première université de Chine ».À la clôture des marchés le 8 août 2024, le cours de l'action de Fudan Fuhua était de 3,13 yuans/action. Ce prix est tombé de son sommet :

82%。

Selon les données de Yiniu.com, la valeur marchande historique de Fudan Fuhua atteignait autrefois 11,8 milliards, mais il n'en reste plus que 2,143 milliards, soit une évaporation de plus de 9,6 milliards. La valeur marchande évaporée peut acheter 4,5 Fudan Fuhua.

En tant que « université numéro un en Chine », Fudan Fuhua compte de nombreux adeptes. Selon les données d'Oriental Fortune Network, fin mars 2024, le nombre d'actionnaires de Fudan Fuhua était de 61 870. Ces plus de 60 000 investisseurs en actions vont probablement s'évanouir dans les toilettes à force de pleurer.

Face à un déclin aussi continu, qu'est-il arrivé à Fudan et Fuhua ?

La cause était une annonce. Le 5 août, Fudan Fuhua a annoncé que la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières avait décidé de porter plainte contre la société en raison de la prétendue divulgation illégale d'informations par la société.

Dans l'annonce, Fudan Fuhua n'a pas souligné les détails spécifiques de l'enquête, mais il y avait en fait des signes de l'affaire.

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"Il y a eu des faux records pendant 10 années consécutives"

En mars 2024, Fudan Fuhua a reçu la « Décision sur la prise de mesures correctives contre Shanghai Fudan Fuhua Technology Co., Ltd » publiée par le Bureau de réglementation des valeurs mobilières de Shanghai.

Cette décision a révélé une information majeure. Selon l'annonce, de 2013 à 2017, Fudan Fuhua a réglé les dettes historiques de ses sociétés par actions et a emprunté un total de 75 millions de yuans auprès d'entrepreneurs en construction, réglant ainsi faussement les comptes. Pour cette raison, le Bureau de réglementation des valeurs mobilières de Shanghai a déterminé que :

Ces comportements tels que la dissimulation des passifs, les fausses comptabilités et les confirmations comptables inappropriées ont donné lieu à de faux enregistrements dans les rapports financiers réguliers de l'entreprise de 2013 à 2023, en violation des réglementations en vigueur.

Aux yeux du monde extérieur, Fudan et Fuhua sont vraiment courageux pour avoir commis une fraude financière pendant 10 années consécutives ! Certaines voix dans l'industrie estiment également que cet incident a essentiellement révélé des failles potentielles majeures dans la gouvernance, les contrôles internes et les processus de divulgation d'informations de l'entreprise.

Certaines personnes pensent que la plainte déposée contre Fudan et Fuhua par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières est liée à cet incident.

Il convient de mentionner que la raison pour laquelle Fudan Fuhua a de faux dossiers financiers pendant 10 années consécutives est indissociable de l'immobilier.

Selon "Fengcai News" d'ifeng.com, Fudan Fuhua est entré dans le domaine du développement immobilier en 1994. Il possède des entités commerciales telles que Fuhua Real Estate et Fuhua High-tech Park, et a également développé plusieurs projets de parcs industriels et certains bâtiments résidentiels. . projet.

Mais malheureusement, l'activité immobilière de Fudan Fuhua ne s'est pas beaucoup améliorée au fil des ans, et elle a même continué à « poser des mines ».

Le rapport annuel montre que Fudan Fuhua a réalisé un bénéfice d'exploitation de 680 millions de yuans en 2023 et que le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée était de 5,96 millions de yuans. À en juger par les dernières données, Fudan Fuhua s'attend à réaliser un bénéfice net attribuable aux actionnaires de -22,5 millions de yuans à -15 millions de yuans au premier semestre 2024, soit une perte d'une année sur l'autre.

En outre, une recherche d’informations a révélé que dès 2016, sa filiale contrôlée Fudan Fuhua Pharmaceutical avait reçu deux avis de pénalité de la part du fisc national de Shanghai et que Fuhua Pharmaceutical avait reçu un total de 266 millions de yuans d’amendes. Les données montrent qu'il s'agit également de la première entreprise pharmaceutique découverte depuis la mise en œuvre de la politique de « taxe professionnelle en taxe sur la valeur ajoutée ».

Maintenant qu’il fait l’objet d’un contrôle réglementaire, Fudan pourrait être confronté à davantage d’incertitudes quant à son retour en Chine.

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La « super entreprise scolaire » disparaît

En parlant de cela, Fudan Fuhua n'est pas la première entreprise scolaire bien connue à connaître des revers.

Un exemple classique est Founder.Le fondateur est né à l'Université de Pékin. Grâce à la technologie de pointe en matière de photocomposition de caractères chinois au monde, en seulement trois ans, le montant de la commande de l'entreprise a dépassé les 100 millions de yuans. À la fin de 1989, la technologie de photocomposition laser de caractères chinois du fondateur de l'Université de Pékin occupait 99 % de l'industrie nationale de la presse, 90 % de l'industrie de l'édition du livre et des périodiques et 80 % de l'industrie de la presse chinoise à l'étranger.

Après être entré sur le marché des capitaux en 1995, Founder a commencé à fabriquer des ordinateurs et est devenu pendant un certain temps une marque d'ordinateurs nationale aussi célèbre que Lenovo. En 2018, le chiffre d'affaires annuel du groupe Founder a atteint 133,3 milliards de yuans, se classant au 138e rang parmi les « 500 meilleures entreprises chinoises » et au 5e rang parmi les « 100 meilleures entreprises chinoises d'information électronique ». Le fondateur, soutenu par l'Université de Pékin, est connu sous le nom de :"L'entreprise scolaire la plus impressionnante de Chine".

À son apogée, Founder Group possédait plus de 400 sociétés, dont 6 sociétés cotées, comptant plus de 35 000 employés et un actif total de plus de 360 ​​​​milliards de yuans.

Mais plus tard, le fondateur s'est engagé sur la voie de l'expansion financière, passant d'une entreprise de haute technologie à un consortium de holdings financiers, faisant tout, de l'immobilier et du commerce, aux titres financiers, aux soins médicaux, aux transports...

Une diversification aveugle associée à de folles luttes intestines ont transformé la meilleure école et entreprise de Chine en « la pire école et entreprise de Chine ».En février 2020, sans aucun avertissement, Founder a annoncé qu'il demanderait une réorganisation en cas de faillite. Ce qui a finalement écrasé le fondateur, c'est un prêt à court terme de 2 milliards de yuans.

Ce n’est qu’à ce moment-là que les gens ont découvert que l’apparence claire et carrée était criblée de trous. Fin 2019, le passif total du fondateur de l'Université de Pékin atteignait 303 milliards de yuans et le ratio actif-passif atteignait 83 %.

Et le groupe Ziguang.Ziguang a été conçu à l'Université Tsinghua. Fin 2019, le groupe Ziguang disposait d'un actif total de près de 300 milliards de yuans. Il s'agit de la troisième plus grande entreprise de conception de puces pour téléphones mobiles, représentant plus de 20 % du marché mondial des puces pour cartes SIM. partager. Tout comme le fondateur de l'université voisine de Pékin, Ziguang était autrefois connu comme la référence en matière d'écoles et d'entreprises.

Mais aussi dans les folles fusions et acquisitions, Ziguang s'est égaré. L'ampleur de la dette a grimpé près de 44 fois en 8 ans, ce qui est devenu un grand coup de tonnerre que Ziguang s'est imposé. À la mi-2021, Ziguang a annoncé que le créancier de la Huishang Bank avait déposé une demande auprès du tribunal pour la réorganisation en faillite du groupe Ziguang.

Ces deux écoles et entreprises ne sont pas les seules à connaître un sort similaire. Le département de Tongfang et le département TusPark, qui sont tous deux des entreprises de l'Université Tsinghua, ont également connu des pertes et des défauts de paiement.

Les statistiques montrent que l'Université Tsinghua contrôlait autrefois directement ou indirectement 89 sociétés d'actions A, formant ainsi la plus grande société cotée au niveau universitaire sur le marché des actions A. Fin 2018, le total des actifs de Tsinghua Holdings atteignait 517,3 milliards de yuans. Cependant, après l’introduction de la politique de réforme école-entreprise en 2018, le total des actifs de Tsinghua Holdings a diminué de près de 90 %.

Il semble que, en tant que produit d’une étape historique spécifique, il soit temps pour les entreprises scolaires de se retirer de la scène.