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Nouvelles du Financial Associated Press les 8 et 7 (éditeur Zhao Hao)Mardi 6 août, heure locale, l'ancien président de la Banque centrale européenne, Jean-Claude Trichet, a déclaré que le récent renforcement rapide du yen peut être considéré comme un ajustement tardif et sain, il n'y a donc pas lieu de paniquer quant à son impact généralisé sur les marchés. .

Trichet a été le deuxième président de la Banque centrale européenne de 2003 à 2011. Le premier était Wim Duisenberg, le troisième et le quatrième étaient respectivement l'ancien Premier ministre italien Mario Draghi et aujourd'hui Christine Lagarde.

Trichet a joué un rôle important dans la conception, la naissance et le développement de l’euro jusqu’à ce qu’il rencontre la crise et y réponde. Avant de devenir président de la Banque centrale européenne en 2003, Trichet a été gouverneur de la Banque de France à partir de 1993 pendant 10 ans.

Trichet

Trichet a déclaré dans une interview que des facteurs tels que le passage du Japon à une politique monétaire « belliciste », les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et les données décevantes sur l'emploi aux États-Unis se sont combinés pour provoquer des troubles sur les marchés mondiaux vendredi et lundi derniers.

« À mon avis, tous les trois ont joué un rôle dans la correction USD/JPY, mais cette correction était attendue depuis longtemps. Tout le monde savait que le yen était dans une position inappropriée et que les carry trades n'étaient pas en place depuis longtemps. le temps."

D’une manière générale, les devises avec des taux d’intérêt plus élevés sont plus faciles à acheter, tandis que les devises avec des taux d’intérêt plus bas sont plus faciles à vendre. Le « carry trade » consistant à lever des fonds avec du yen à faible taux d'intérêt et à acheter des devises à taux d'intérêt élevé est considéré comme l'une des principales raisons de la dépréciation précédente du yen.

Cependant, mercredi dernier, la Banque du Japon a décidé d'ajuster son taux d'intérêt directeur de 0% à 0,1% à 0,25% et a finalisé la réduction de l'ampleur des achats d'obligations d'État, Kazuo Ueda, le gouverneur actuel, a également émis un signal « belliciste » fort. poussant la monnaie japonaise à la hausse. Le taux de change du yuan a fortement augmenté et le dollar américain a chuté de près de 5 % par rapport au yen japonais la semaine dernière.

Au début de la nouvelle semaine, les actifs refuges tels que le yen japonais, le franc suisse et les bons du Trésor américain ont continué à bénéficier d'un coup de pouce, tandis que les actifs risqués tels que le marché boursier ont chuté. Kit Juckes, stratège en chef des changes à la Société Générale, a commenté : « Parce qu'on ne peut pas démêler le plus grand marché d'arbitrage au monde sans en payer le prix. »

Trichet a déclaré : « À certains égards, cet ajustement peut être considéré comme un ajustement sain. Bien sûr, nous devons toujours faire preuve d'une extrême prudence, mais nous avons une bonne explication pour l'ajustement que nous avons observé vendredi dernier et hier. »

"Cela est probablement attendu depuis longtemps, et il y a des aspects positifs aux États-Unis, en Europe et dans l'économie mondiale qui ne justifient pas la panique - ce qui est très, très important dans les circonstances actuelles", a spécifiquement ajouté Trichet. "Je ne vois pas cela donne des raisons de s’inquiéter pour l’Amérique.

Le rapport sur la situation de l'emploi publié vendredi dernier par le Département américain du Travail a montré que le nombre de nouveaux emplois dans le secteur non agricole en juillet était de 114 000, ce qui était bien inférieur aux attentes du marché ; le niveau le plus élevé depuis octobre 2021. valeur la plus élevée et déclenché la règle de Sam.

Même Claudia Sahm, proposante de la « loi de Sam » et ancienne économiste de la Réserve fédérale, estime que « les États-Unis n'ont pas encore atteint le stade de la récession » et souligne qu'il n'est pas approprié que la Réserve fédérale prenne des mesures immédiates. " Dans un tel moment, restez calme. Très important.

Trichet a souligné que l'indice composite des directeurs d'achats américains en juillet se situait toujours dans une fourchette d'expansion. Les données publiées lundi par S&P Global ont montré que la valeur finale de l'indice PMI global américain a été révisée à la baisse, passant de 55 à 54,3, ce qui reste nettement supérieur à la ligne d'expansion-récession de 50.

Comme Sam, Trichet estime également que les données actuelles ne soutiennent pas les "réductions d'urgence/non conventionnelles des taux d'intérêt" de la Fed - une baisse des taux d'intérêt directeurs en dehors de la réunion régulière du FOMC. Il estime que la question actuelle devrait être abordée lors de la réunion de septembre. le taux d'intérêt devrait-il être réduit de 25 points de base ou de 50 points de base ?

"Compte tenu de tout ce que nous savons, je ne pense pas que la Fed provoquera de manière proactive cette panique inutile, car cette anxiété n'est pas nécessairement justifiée à ce stade", a-t-il ajouté.

Trichet a également mentionné que, bien que le taux d'inflation aux États-Unis et dans la zone euro soit encore supérieur à l'objectif de 2%, il a traversé une période de ralentissement soutenu, qui doit être attribué aux banques centrales de différents pays.