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Wu Qi, journaliste au Securities Times

Le 5 août, affectés par la forte baisse des marchés boursiers externes, les ETF transfrontaliers ont chuté dans tous les domaines. Au cours de la séance, de nombreux ETF transfrontaliers tels que l'ETF Nikkei 225 (513880), l'ETF Nasdaq Technology (159509) et l'ETF Japan Topix (513800) sont tombés à la limite. À la clôture, l'ETF Nikkei 225 et l'ETF Nasdaq Technology étaient toujours à la limite, et plus de 30 ETF transfrontaliers ont chuté de plus de 5 %.

En analysant les raisons spécifiques, d'une part, il y a eu une forte correction sur le marché transfrontalier de suivi des ETF. Par exemple, l'indice Nikkei 225 a chuté de 12,40 % hier et l'indice Nasdaq 100 a chuté de 2,38 % le jour de bourse précédent. Récemment, alors que les données sur l'économie et la main-d'œuvre aux États-Unis pour juillet ont été publiées les unes après les autres, les inquiétudes du marché concernant la récession économique aux États-Unis ont continué de s'intensifier et les attentes de récession des marchés boursiers américains ont augmenté à des niveaux variables. L'inquiétude a poussé l'indice VIX, qui mesure la volatilité des marchés boursiers, à atteindre son plus haut niveau cette année. Dans le même temps, sous l'effet de la hausse des taux d'intérêt de la Banque du Japon, le yen s'est rapidement apprécié, ce qui a frappé le secteur du commerce d'exportation du Japon, et le marché boursier japonais a également subi des pertes consécutives. He Siyao, gestionnaire d'investissement multi-actifs QDII du HSBC Jintrust Fund, a déclaré que la forte baisse des actions japonaises était également affectée par le dénouement des carry trades et l'aversion au risque.

D'un autre côté, l'enthousiasme des fonds à participer à des investissements transfrontaliers dans les ETF a diminué, ce qui a encore intensifié la lenteur des performances des ETF transfrontaliers, et les taux de prime des ETF associés ont considérablement diminué et ont même connu des réductions. Auparavant, les fonds continuaient à rechercher des produits sur les marchés étrangers. À en juger par le taux de prime des ETF transfrontaliers négociés en bourse, le taux de prime de l'ETF Asia-Pacific Select et de l'ETF Nasdaq Technology dépassait 20 %. suivre le marché boursier américain et le marché boursier japonais. Le taux de prime des produits transfrontaliers a dépassé 5% pendant plusieurs jours consécutifs. À l’heure actuelle, l’attitude des fonds à l’égard des ETF transfrontaliers s’est radicalement inversée et certains fonds ont choisi de quitter le marché.

À l'heure actuelle, le phénomène des primes ETF transfrontalières importantes a été atténué et il n'existe qu'un seul produit ETF transfrontalier avec un taux de prime supérieur à 5 %. En raison de l'impact des différences nettes dans les délais de règlement, certains ETF transfrontaliers bénéficient même de réductions, comme l'ETF Nasdaq 100 Index, avec un taux d'actualisation de plus de 5 %.

Les institutions s'attendent généralement à ce que la Réserve fédérale réduise ses taux d'intérêt en septembre et les États-Unis sont sur le point d'entrer dans un nouveau cycle d'assouplissement. Cependant, en raison de l’incertitude quant à l’avenir, le marché est désormais entré dans une phase relativement chaotique et le jeu financier s’est intensifié.

"À l'heure actuelle, les changements sur le marché n'ont pas déclenché de situations extrêmes similaires à des crises de liquidité." He Siyao estime que nous devons ensuite faire attention à savoir si les facteurs à l'origine des fluctuations du marché sont progressivement digérés, avant d'avoir des informations claires, les risques étrangers sont appropriés. la couverture des actifs est une stratégie raisonnable.

Dans l'attente des perspectives du marché, le Département des affaires internationales du Fonds Warburg estime que les conditions permettant à la Réserve fédérale de réduire les taux d'intérêt sont mûres si la Réserve fédérale choisit un modèle de réduction des taux d'intérêt relativement modéré à l'avenir, la valorisation des actions américaines. sera bien soutenu ; parmi les 7 sociétés bien connues dans les actions américaines, 7 sociétés ont déjà publié des rapports financiers. Par exemple, Microsoft, Meta, Amazon, etc. ont investi relativement activement dans l'intelligence artificielle (IA), d'où les valorisations. de Nvidia, TSMC, etc. devraient être réparés à l'avenir. Après avoir accumulé une forte augmentation cette année, les fluctuations à court terme des cours des actions sont inévitables. Le potentiel de développement à moyen et long terme de l'IA mérite encore de l'optimisme. Les fluctuations des cours des actions à court terme n'ont pas affecté le contexte général à long terme. -terme révolution technologique.