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Introduction : Avec l'amélioration des capacités de croissance et d'innovation, cela peut-il garantir que la cotation secondaire des actions Yihong se déroulera sans problème ? En particulier, il a décidé de changer la destination de la cotation vers la Bourse de Pékin, qui a des seuils de cotation plus bas et un examen plus « inclusif ». La réponse est évidemment encore incertaine.

Cet article est exclusivement original et publié pour la première fois par Keke Finance (ID : koukouipo)

Auteur : Zhou Jiawei@Pékin

Editeur : Zhai Rui@Pékin

Deux ans après avoir été rejeté par la Bourse de Shenzhen pour ne pas avoir répondu aux exigences de positionnement des « trois innovations et quatre innovations » du GEM, Tianjin Yihong Intelligent Packaging Technology Co., Ltd. (ci-après dénommé « Actions Yihong ») a discrètement achevé sa cotation sur le nouveau marché OTC Coté et officiellement négocié.

Comme la plupart des entreprises qui ont choisi de « s'engager » auprès du nouveau troisième conseil d'administration après avoir été touchées par les introductions en bourse d'actions A, le but de la décision de Yihong est évidemment de cibler la Bourse de Pékin, qui exige une cotation au nouveau troisième conseil d'administration avant d'être cotée au nouveau troisième conseil d'administration. état d'inscription.

Yihong Co., Ltd. a été cotée au niveau innovation du nouveau troisième conseil d'administration le 21 juin 2024 et est devenue une entreprise publique.

Il y a plus de quatre mois, alors qu'elle postulait pour l'examen de la cotation sur le nouveau marché OTC, Yihong Co., Ltd. a discrètement lancé son travail d'orientation en matière de cotation ciblant clairement la Bourse de Pékin.

Selon les informations sur les directives de cotation publique divulguées par le Bureau de réglementation des valeurs mobilières de Tianjin, Yihong Shares et Shen Wanhongyuan ont signé un accord pertinent sur l'émission publique d'actions à des investisseurs qualifiés non spécifiés et des directives de cotation à la Bourse de Pékin le 2 février 2024, et le Le 4 avril, Tianhou a obtenu des conseils et un enregistrement du Bureau de réglementation des valeurs mobilières de Tianjin.

En fait, ce n'est pas la première fois que les actions de Yihong reprennent leurs projets de cotation après le rejet de leur précédente introduction en bourse.

Le 2 août 2022, lors de la 47e réunion d'examen de 2022 organisée par le comité de cotation GEM de la Bourse de Shenzhen, les demandes d'introduction en bourse de trois sociétés ont été examinées tour à tour. Yihong Shares a été la première à se présenter pour examen réglementaire.

Malheureusement, les actions de Yihong n'ont pas pris un bon départ lors de la réunion d'examen ce jour-là. Les membres du comité de cotation de GEM ont estimé collectivement qu'elles « ne remplissaient pas les conditions d'émission, les conditions de cotation ou les exigences de divulgation d'informations », ce qui en faisait également la seule. entreprise ce jour-là. Une entreprise envisageant d’entrer en bourse mais qui n’a pas réussi à obtenir l’approbation réglementaire.

Étant donné que les deux autres sociétés qui ont été jugées par le même tribunal dans le passé, Jinyang New Materials et Haofan Biotech, sont désormais cotées au GEM, Yihong Shares n'est naturellement pas disposé à abandonner.

Par conséquent, le 21 novembre 2022, après avoir abandonné le sponsor de la précédente introduction en bourse, Guojin Securities, elle a rapidement signé pour la première fois un accord de travail pour l'orientation en matière de cotation avec Shenwan Hongyuan. Les actions de Yihong ont été rejetées et résiliées cela ne fait que plus de trois mois.

Shen Wanhongyuan attache également une grande importance au projet de Yihong Co., Ltd. de redémarrer la cotation, il a donc envoyé Zhou Zhongjun, un représentant principal du sponsor avec plus de dix ans d'expérience, pour diriger Yihong Co., Groupe de travail sur l'orientation des listes de Ltd.

Selon Keke Finance, Yihong avait initialement prévu de demander une introduction en bourse sur GEM après sa reprise initiale de la cotation. Cependant, à mesure que l'environnement politique et réglementaire a changé depuis le second semestre 2023 et combiné à ses propres considérations fondamentales, elle a décidé de modifier son itinéraire. à Pékin début 2024. échange.

C'est ainsi que Yihong Shares a re-signé un accord de coaching avec Shenwan Hongyuan en février 2024 et a déposé une demande d'inscription à la Bourse de Pékin auprès du Bureau de réglementation des valeurs mobilières de Tianjin.

« L'une des raisons pour lesquelles l'introduction en bourse des actions Yihong a été rejetée par la Bourse de Shenzhen en 2022 était que sa croissance et ses caractéristiques innovantes étaient insuffisantes à cette époque. C'est également la raison pour laquelle elle n'a pas réussi à prouver aux régulateurs qu'elle se conformait. Les « Trois innovations et quatre innovations » du GEM « Le positionnement est la clé », a déclaré à Keke Finance une source intermédiaire proche des actions de Yihong.

Lorsqu'elle a été cotée au GEM pour la première fois, sa marge bénéficiaire brute a considérablement diminué au cours de la période de référence de l'introduction en bourse. En 2019, la marge bénéficiaire brute de son activité principale a dépassé 20 %. atteignant 15,4 %, au premier semestre 2021, la rentabilité des actions Yihong a presque atteint la valeur la plus basse pour une entreprise envisageant d'être cotée au GEM dans le cadre du système d'enregistrement - seulement 12,11 %.

En termes de nombre de brevets, un indicateur important de l'innovation, bien que Yihong Co., Ltd. affirme détenir 109 brevets en 2022, tous sont des brevets de modèles d'utilité et de conception, et il n'y a pas de brevet d'invention.

Cela est précisément basé sur des facteurs tels que « la marge bénéficiaire brute de Yihong était inférieure à la moyenne des entreprises comparables du même secteur et a continué à baisser » cette année-là, et « tous les brevets à la fin de la période de référence étaient des modèles et des conceptions d'utilité. " que la Bourse de Shenzhen l'a classée comme une entreprise entrepreneuriale innovante orientée vers la croissance. Conclusion sur les exigences de positionnement de GEM.

Par conséquent, au cours des deux dernières années, Yihong Shares, qui a fait de grands efforts pour venger sa honte, a « travaillé dur » sur les lacunes des questions connexes. Avec l'amélioration de l'environnement opérationnel et au fil du temps, Yihong Co., Ltd. a en effet réalisé des améliorations considérables en termes de rentabilité et d'indicateurs qui peuvent démontrer la force d'innovation et de créativité de l'entreprise.

Selon les dernières informations financières de Yihong Co., Ltd. obtenues par Keke Finance, au cours des trois dernières années, son bénéfice d'exploitation est resté globalement stable sans croissance significative. Même au cours de l'année la plus récente, son chiffre d'affaires a connu une croissance annuelle. -année de baisse. Mais la rentabilité s'est considérablement améliorée.

De 2021 à 2023, les actions Yihong ont enregistré un chiffre d'affaires de 1,306 milliard, 1,34 milliard et 1,209 milliard respectivement, et le bénéfice net correspondant attribuable à la société mère est passé des 61 millions initiaux à 95,8589 millions en 2022, et en 2023, son bénéfice net a finalement été atteint. une percée de plus de 100 millions, atteignant 105 millions.

Derrière l'augmentation des bénéfices se cache le fait que la marge bénéficiaire brute de Yihong Co., Ltd. est passée d'une baisse continue au cours de la période de référence lors de la première introduction en bourse cette année-là, après avoir augmenté de 13,76 % en 2021 et de 17,51 % en 2022. mi-2023, la marge bénéficiaire brute de Yihong est finalement revenue à plus de 20 %.

Après avoir progressivement montré des attributs de croissance des performances plus évidents, Yihong Co., Ltd. a finalement réalisé 0 percée en matière de brevets d'invention au cours de l'année écoulée.

Selon Keke Finance, en juin 2023, Yihong Shares avait obtenu 143 brevets, dont 5 brevets d'invention.

L'amélioration des capacités de croissance et d'innovation garantira-t-elle que la cotation secondaire des actions Yihong se déroulera sans problème ? En particulier, il a décidé de changer la destination de la cotation vers la Bourse de Pékin, qui a des seuils de cotation plus bas et un examen plus « inclusif ».

La réponse est évidemment encore incertaine.

"La question de la dépendance majeure de Yihong à l'égard du groupe Mengniu n'a pas encore été efficacement résolue", a déclaré franchement l'agence intermédiaire susmentionnée proche de Yihong à Keke Finance.

Lorsque Yihong Co., Ltd. a été cotée au GEM pour la première fois, sa dépendance à l'égard du groupe Mengniu était également au centre de doutes et d'inquiétudes réglementaires.

À cette époque, la faible rentabilité de Yihong Co., Ltd. par rapport à ses pairs du secteur et sa marge bénéficiaire brute en forte baisse étaient inextricablement liées à sa forte dépendance à l'égard du groupe Mengniu et au manque de pouvoir de négociation qui en résultait.

Bien que Yihong Co., Ltd. ait promis de développer activement de nouveaux clients sur la base du marché client existant.

Cependant, selon Keke Finance, deux années se sont écoulées et Yihong Co., Ltd. n'a pas réussi à développer de nouveaux clients. Sa forte dépendance à l'égard du groupe Mengniu ne s'est pas améliorée de manière significative comme hier.

« Lors de l'examen réglementaire des sociétés qui envisagent d'être cotées, il n'y aura pas de refus unique des situations dans lesquelles il existe une dépendance significative à l'égard de clients importants. Elles seront principalement examinées sous deux aspects. voir si la situation pertinente appartient à l'inertie de l'industrie. La question de savoir si elle est commercialement raisonnable, l'autre dépend de l'existence de risques de facteurs instables tels que l'impact sur les conditions de fonctionnement de l'entreprise ", a déclaré l'agence intermédiaire mentionnée ci-dessus à Keke Finance, et le problème actuel. de Yihong Co., Ltd. est que les sociétés comparables de ses pairs ne sont pas stables. Il n'y a pas de « routine » consistant à s'appuyer fortement sur de gros clients comme d'habitude. De plus, même si la marge bénéficiaire brute de Yihong s'est effectivement redressée de manière significative depuis 2022. Une nouvelle vague de pression sur les performances provoquée par le groupe Mengniu s'est également produite.

1) La dépendance « Mengniu » est une maladie tenace et difficile à guérir

Yihong Co., Ltd. elle-même a admis qu'il s'agissait d'une entreprise qui dépend fortement du groupe Mengniu.

Même lors de la réunion d'examen du comité de cotation GEM de la Bourse de Shenzhen cette année-là, les régulateurs ont carrément défini Yihong Co., Ltd. comme une « usine satellite du groupe Mengniu », affirmant que « les principales filiales sont situées à proximité de la base de production ». du groupe Mengniu.

En tant qu'entreprise principalement engagée dans la recherche et le développement, la conception, la production et la vente de boîtes d'emballage en couleur, de boîtes d'emballage avec filigrane et d'autres produits, Yihong Co., Ltd. réalise la recherche et le développement, la conception et la production de produits d'impression et d'emballage sur papier. selon les exigences personnalisées des clients, et vend enfin des produits en papier. Réalisez des bénéfices sur l'impression et l'emballage.

Début août 2022, à la veille du procès pour la première introduction en bourse des actions Yihong, Keke Finance a fait des prévisions peu optimistes quant à ses perspectives de cotation cette année-là (pour plus de détails, veuillez consulter le rapport correspondant « A » de Keke Finance du 2 août 2022). 2022 La famille du « roi de la réduction de l'actionnariat » se profile dans l'introduction en bourse des actions Yihong : elle s'appuie fortement sur Mengniu et conteste les normes « trois innovations et quatre innovations » avec la plus faible marge bénéficiaire brute sur le GEM sous le système d'enregistrement") .

À cette époque, un initié proche des autorités de régulation avait révélé à Keke Finance que le plus gros problème de l’introduction en bourse de Yihong sur GEM était sa forte dépendance à l’égard du groupe Mengniu ainsi que la croissance et la pérennité de ses performances.

« En outre, en tant qu'entreprise d'impression et d'emballage, sur la base d'une marge bénéficiaire brute extrêmement faible, elle prétend également être conforme au positionnement « trois innovations et quatre innovations » du GEM, à savoir « innovation, création et créativité ». convaincant?" Ce qui précède est proche de Un initié des autorités de régulation s'est entretenu franchement avec Keke Finance avant que la première introduction en bourse de Yihong ne soit rejetée par la Bourse de Shenzhen.

Maintenant qu'elle a été transférée à la Bourse de Pékin, la « dépendance significative » unilatérale de Yihong Co., Ltd. à l'égard du groupe Mengniu est également un obstacle inévitable sur sa route vers la cotation.

Les informations publiques montrent qu'au cours de la période de référence allant de 2019 à 2021, lorsque Yihong Co., Ltd. a fait sa première demande d'introduction en bourse, son chiffre d'affaires du groupe Mengniu s'élevait respectivement à 641,5443 millions de yuans, 681,7263 millions de yuans et 863,5092 millions de yuans, représentant la proportion du les revenus d'exploitation courants de la société ont atteint respectivement 68,51 %, 65,99 % et 66,11 %.

Plus de deux années se sont écoulées. Selon les dernières données opérationnelles de Yihong Co., Ltd. obtenues par Keke Finance, sa dépendance importante à l'égard du groupe Mengniu reste au niveau des années précédentes.

En 2022 et au premier semestre 2023, le chiffre d'affaires de Yihong du groupe Mengniu était respectivement de 848,5648 millions de yuans et 386,9787 millions de yuans, représentant respectivement 63,31 % et 65,88 % des revenus d'exploitation courants de l'entreprise.

Comme mentionné ci-dessus, la dépendance significative de Yihong Co., Ltd. à l'égard du groupe Mengniu est une exception « sectorielle » Parmi les entreprises comparables du même secteur de l'impression et de l'emballage, il est relativement rare qu'une dépendance aussi importante à l'égard d'un seul client soit observée.

Auparavant, Yihong Shares identifiait 8 sociétés comparables dans le même secteur dans son prospectus de cotation GEM. Cependant, parmi ces 8 sociétés comparables, non seulement le plus gros client d'une entreprise ne représente-t-il pas plus de 50 % du chiffre d'affaires, voire plus ? plus de 20% n'est pas apparu.

La société comparable la plus comparable à Yihong Co., Ltd. est Zhongrong Co., Ltd., qui a été essayée au GEM en même temps et a maintenant été cotée avec succès.

Selon le rapport annuel 2023 de Zhongrong, son plus gros client représentait 19,94 % des ventes au cours de la période considérée.

Parmi les sociétés comparables reconnues par Yihong Co., Ltd., celles dont la proportion de ventes au plus gros client est relativement élevée comprennent Xianggang Technology, Yutong Technology, Longlide, Global Printing, Jihong Co., Ltd., etc.

Cependant, parmi les cinq sociétés comparables du même secteur, à l'exception de Xianggang Technology, qui représentait 19,98 % de ses ventes à son plus gros client lors de son introduction en bourse en 2018, les dernières données financières des quelques autres montrent que ses ventes à son plus grand client client Le ratio chiffre d'affaires/chiffre d'affaires courant se situe entre 18% et 11%.

Quant aux entreprises d'emballage et d'impression comparables du secteur telles que Hexing Packaging et Dashengda, la concentration des principaux clients est encore plus faible, les cinq principaux clients représentant moins de 30 % du chiffre d'affaires total.

Il va sans dire que la dépendance de Yihong Co., Ltd. à l'égard des principaux clients du groupe Mengniu ne constitue pas une pratique industrielle.

Si les principaux clients de l'entreprise qui doit être cotée s'appuient sur des pratiques non industrielles, il faut alors se demander si cela est commercialement raisonnable.

Yihong Co., Ltd. est-elle commercialement raisonnable pour le groupe Mengniu ?

« L'émetteur dispose d'un capital limité à ce stade et concentre sa capacité de production limitée sur l'industrie laitière en aval. Cependant, l'industrie nationale du lait liquide est très concentrée, ce qui a conduit à une forte concentration de clients de l'émetteur. Les actions de Yihong rapportées dans le précédent Les documents d'introduction en bourse pertinents expliquent pourquoi sa dépendance à l'égard de gros clients viole les caractéristiques du secteur.

L’explication ci-dessus des actions Yihong semble avoir du sens.

Mais derrière sa soi-disant rationalité commerciale, il est difficile pour Yihong lui-même de nier qu'il se situe manifestement du côté le plus faible de la « coopération » : le groupe Mengniu a trop de fournisseurs parmi lesquels choisir si le groupe Mengniu décide de choisir de réduire, même si. l'achat des actions Yihong est résilié, les actions Yihong pourraient connaître une baisse de performance semblable à une falaise.

Yihong Co., Ltd. a également admis que si les autres fournisseurs d'emballages du groupe Mengniu se lancent à grande échelle dans le domaine de l'emballage externe et que l'entreprise ne parvient pas à maintenir ses avantages en matière de technologie de produits et de services, l'entreprise pourrait être confrontée à une concurrence accrue de la part d'autres fournisseurs. . Visant le risque de baisse de la part de marché du groupe Mengniu.

Cette relation de « dépendance » manifestement inégale entre Yihong Shares et Mengniu Group, en partant du principe que le sort de son propre développement d'entreprise est lié au groupe Mengniu, entraîne naturellement le manque de pouvoir de négociation de Yihong Shares.

Yihong Shares a déclaré publiquement que les principaux facteurs affectant la fluctuation de la marge bénéficiaire brute des produits de la société comprennent les prix de vente des produits, les prix des matières premières et d'autres facteurs.

« La coopération de l'entreprise avec le groupe Mengniu dispose d'un certain mécanisme d'ajustement des prix. Les principaux ajustements de prix sont fondamentalement cohérents avec les fluctuations du prix des principales matières premières. Cependant, si le prix des matières premières augmente fortement sur une courte période de temps et que les prix des matières premières augmentent fortement, les principaux ajustements de prix sont fondamentalement cohérents avec les fluctuations du prix des principales matières premières. "Si le prix d'achat n'est pas ajusté à temps, cela aura un certain impact sur les performances opérationnelles de la société", a souligné Yihong Co., Ltd. dans le prospectus lors de sa demande d'introduction en bourse de GEM.

En août 2022, la première introduction en bourse de Yihong Co., Ltd. sur le GEM a été rejetée. L'une des raisons invoquées par la Bourse de Shenzhen incluait également le « faible pouvoir de négociation avec les principaux clients ». évidemment le groupe Mengniu.

Il convient de souligner que depuis 2022, la marge bénéficiaire brute de Yihong Co., Ltd. s'est progressivement rétablie. Récemment, un risque susceptible d'entraîner des changements dans les opérations de Yihong Co., Ltd.

Selon Keke Finance, à la mi-mars 2024, le groupe Mengniu a lancé un nouvel appel d'offres pour ses fournisseurs de matériaux d'emballage en papier. À partir du deuxième trimestre 2024, le groupe Mengniu soumissionnera pour des fournisseurs dont Yihong Co., Ltd. et le dernier prix de vente montrera une certaine baisse par rapport au précédent.

Le groupe Mengniu a de nouveau lancé le modèle de « baisse des prix ». Pour Yihong Co., Ltd., qui est concernée par le groupe Mengniu, ses revenus afficheront déjà une croissance négative en 2023. La pression sur les performances opérationnelles de l'entreprise peut également devenir un risque. auquel les actions de Yihong devront faire face avant d'être cotées à la Bourse de Pékin.

2) Les gaz résiduaires sont directement émis sans traitement !Impliqué dans les sanctions administratives pour violations environnementales

Lorsque Yihong Co., Ltd. a demandé l'introduction en bourse de GEM en 2022, elle a mentionné à plusieurs reprises que l'industrie de l'impression et de l'emballage du papier dans laquelle elle se trouve produirait des déchets solides, des gaz résiduaires, des eaux usées et d'autres polluants au cours du processus de production. En tant que gestion environnementale de mon pays Avec l'attention et les exigences croissantes en matière de gouvernance, les lois et réglementations nationales et locales en matière de protection de l'environnement sont constamment mises à jour et deviennent plus strictes. Dans le même temps, les principaux clients de l'entreprise augmentent également constamment leurs exigences normatives en matière de production et de fournisseurs. opérations, ce qui a entraîné des problèmes de protection de l'environnement pour l'entreprise. Les coûts et les dépenses continueront d'augmenter.

« Si à l'avenir l'entreprise subit un accident de pollution de l'environnement en raison d'une défaillance des installations de protection de l'environnement, d'une fuite de polluants, etc., ou si elle subit des pertes en raison de sanctions administratives imposées par les autorités de protection de l'environnement, cela déclenchera le risque d'affecter négativement la production de l'entreprise. et opérations." Les actions d'Art Hong ont été soulignées dans les documents de demande de cotation soumis à la Bourse de Shenzhen à ce moment-là.

Cependant, Yihong Co., Ltd. a immédiatement ajouté qu'elle « n'avait pas reçu de sanctions administratives de la part du département administratif de protection de l'environnement au cours de la période de référence » de 2019 à 2022.

Le fait de ne pas avoir été sanctionné par le service administratif de protection de l'environnement ne signifie pas nécessairement qu'il n'y a pas de violations environnementales. Cela peut simplement signifier qu'aucune violation environnementale n'a été détectée par les autorités de régulation au cours de la période écoulée.

Selon Keke Finance, début 2023, lors de l'inspection d'urgence en cas de forte pollution lancée par le Bureau de gestion de l'environnement urbain de la zone franche du port de Tianjin (ci-après dénommé « Bureau de protection de l'environnement et de gestion de l'environnement de Tianjin ») sur les entreprises concernées, il s'est vanté que « le fonctionnement effectif des installations de protection de l'environnement est bon. « Les émissions de polluants concernées peuvent être traitées efficacement et répondre aux exigences des lois et réglementations ou aux normes nationales et industrielles pertinentes. » Yihong Co., Ltd. est successivement tombée dans le tourbillon de la pollution de l'environnement. .

Conformément à la décision de sanction administrative n° 1 de 2023 publiée par le Bureau de protection de l'environnement de Tianjin, le 7 mars 2023, les unités concernées ont mené une inspection d'urgence des actions de Yihong en cas de forte pollution et ont découvert qu'à midi le 5 mars 2023, Tianjin La ville a lancé une réponse d'urgence orange de niveau II en cas de forte pollution. Conformément aux dispositions pertinentes du plan d'urgence, Yihong Co., Ltd. devrait mettre en œuvre des mesures d'urgence telles que la suspension de la production de tous les processus liés au gaz. Cependant, une inspection sur place du registre de production a montré qu'entre 20h00 le 5 mars 2023 et 8h00 le 7 mars, la presse à imprimer de Yihong Co., Ltd. a produit un total de 871 970 feuilles de divers produits, ce qui est conforme aux exigences d'intervention d'urgence de Yihong Co., Ltd. en cas de forte pollution. Ne correspond pas. Le comportement pertinent de Yihong Co., Ltd. appartient à l'incapacité à prendre des mesures d'urgence telles que la suspension de la production comme l'exigeait la réponse d'urgence à des conditions météorologiques de forte pollution.

En réponse, le Bureau de protection de l'environnement de Tianjin a pris une décision de sanction administrative contre les actions Yihong et a imposé une amende de 100 000 yuans.

Au cours de la même série d'inspections d'urgence en cas de forte pollution, l'Administration de protection de l'environnement de Tianjin a également découvert des violations environnementales plus graves de la part de Yihong Co., Ltd.

Selon le processus de traitement de protection de l'environnement de Yihong Co., Ltd., des gaz résiduaires organiques seront générés au cours de processus tels que la composition, le laminage, l'impression et la sérigraphie. Ces gaz résiduaires doivent être collectés via des pipelines et introduits dans la zéolite. canal + installation de traitement RTO pour le traitement, puis traité par une décharge de tuyau d'échappement de 28 mètres de haut.

Cependant, l'inspection sur place des registres de production, des registres d'exploitation des installations de traitement des gaz d'échappement et d'autres registres par le Bureau de protection de l'environnement de Tianjin a montré que Yihong Co., Ltd. était en train de produire et d'exploiter la presse à imprimer, mais que le coureur de zéolite + RTO l'installation de traitement n'a pas été ouverte simultanément. Les gaz résiduaires sont évacués directement sans traitement.

Le Bureau de protection de l'environnement et de protection de l'environnement de Tianjin estime que le comportement pertinent de Yihong Co., Ltd. consiste à « rejeter des polluants atmosphériques par le biais d'un fonctionnement anormal des installations de prévention et de contrôle de la pollution atmosphérique et par d'autres moyens d'échapper à la surveillance, selon les réglementations pertinentes, de Tianjin ». Le Bureau de protection de l'environnement et de gestion de l'environnement a de nouveau émis une ordonnance administrative contre Yihong Co., Ltd. Lettre de décision de sanction et amende de 400 000 RMB.

« Si une entreprise à inscrire est soumise à des sanctions administratives de la part des autorités de régulation pendant la période d'orientation ou la période de demande d'inscription, en particulier si un montant important d'amendes est imposé, le département qui a émis la sanction doit fournir des documents confirmant qu'elle ne constitue pas une violation majeure des lois et réglementations, et elle doit être reconnue par la bourse ou le bureau de réglementation des valeurs mobilières compétent. En outre, elle doit fournir la preuve que les rectifications pertinentes sont en place et que des contrôles internes efficaces sont en place », un représentant principal du sponsor d'un. grande société de valeurs mobilières de Shanghai a révélé à Keke Finance.

On ne sait pas encore quel impact auront les deux violations environnementales auxquelles Yihong Co., Ltd. a été confrontée lors de sa cotation à la Bourse de Pékin. Mais ce qui est certain, c'est que si les actions de Yihong continuent de rencontrer des problèmes similaires en matière de sanctions administratives à l'avenir, il est inévitable que leur future route de cotation soit plus sinueuse.

Enfin, il convient de mentionner que deux ans après l'introduction en bourse du GEM, Yihong Shares a changé son nom de GEM à la Bourse de Pékin pour recommencer sa cotation. Bien qu'elle puisse être confrontée à une baisse de valorisation et de liquidité, elle a quand même gagné en externe. actionnaires et la reconnaissance des investisseurs.

Contrairement à certaines sociétés qui n'ont pas réussi à s'inscrire aux introductions en bourse de Shanghai et de Shenzhen et ont dû choisir la Bourse du Nord, elles ont depuis été confrontées à des rachats d'actionnaires. Au moins jusqu'à présent, Yihong Shares, qui a achevé la cotation de la couche d'innovation du Nouveau Troisième Conseil et. a commencé à coter conseils sur la Bourse du Nord, Parmi eux, sa structure de propriété est restée stable depuis fin 2020, ce qui inclut bien sûr les mystérieux actionnaires qui ont soudainement acheté des actions à la veille de la cotation GEM de Yihong.

Fin novembre 2020, un peu plus de six mois après que Yihong Shares a officiellement soumis sa précédente demande d'introduction en bourse de GEM, un mystérieux actionnaire externe, personne physique, a été impliqué dans une augmentation de capital et une expansion d'actions visant l'actionnariat interne des salariés de l'entreprise. apparaît dans la liste des actionnaires des actions Yihong.

En conséquence, Yang Yin est également devenu le seul actionnaire externe personne physique des actions Yihong qui n'occupe pas de poste interne dans la société. Grâce à cette augmentation de capital, Yang Yin est également devenu le seul actionnaire des actions Yihong à l'exception des sœurs Qiu. Yumin et Qiu Yuhui, la personne physique détenant la plus grande participation, détenaient 2,63 % des actions de Yihong avant l'introduction en bourse.

Quelle est l'identité de Yang Yin ? À la veille de l'introduction en bourse de GEM de Yihong Co., Ltd., elle a pu acquérir par surprise les actions concernées au prix de détention interne de l'employé ?

Selon les informations pertinentes divulguées par Yihong Co., Ltd., Yang Yin est né en janvier 1981, de nationalité chinoise, sans résidence permanente à l'étranger et titulaire d'une maîtrise. La raison de l'acquisition d'actions est qu'« il s'agit d'un choix d'investissement personnel optimiste quant au secteur de l'émetteur et à ses propres perspectives de développement ». Yihong Shares a également déclaré que « l'actionnaire personne physique, Yang Yin, est un ami du Président de l'émetteur, Qiu Yumin ». ".

En fait, l'identité de Yang Yin n'est pas aussi simple que l'euphémisme mentionné ci-dessus.

À cette époque, Koke Finance a confirmé sur plusieurs canaux que Yang Yin venait en fait de la famille de Zheng Zhongnan, un homme d'affaires du Chaoshan qui a « encaissé » les actions de Nanyang sur le marché des capitaux 35 fois en 11 ans, ce qui a « effrayé » les investisseurs.

Zheng Zhongnan, fondateur et véritable contrôleur de Nanyang Shares.

En 2008, Nanyang Co., Ltd., connue comme le leader des fils et câbles électriques dans le sud de la Chine, a été cotée à la Bourse de Shenzhen.

En 2012, lorsque la période d'interdiction d'actionnariat de la famille Zheng Zhongnan a expiré, ils ont commencé à réduire leurs avoirs, surtout après 2017, ils ont réduit leurs avoirs plus fréquemment.

Tandis que la famille de Zheng Zhongnan réduisait ses avoirs, les bénéfices nets des actions de Nanyang ont également commencé à continuer de baisser à partir de 2012.

Selon les statistiques approximatives des médias de l'époque, au cours des 11 années écoulées entre la cotation des actions de Nanyang en 2008 et 2019, Zheng Zhongnan, son épouse Zheng Qiaojiao, sa belle-fille et son gendre ont mis en œuvre un total de de 35 changements de réduction d'actionnariat, et encaissé un total de plus d'un milliard.

Après une série d'opérations en capital telles que le transfert d'actions et le retrait d'actions, Nanyang Shares a désormais été rebaptisée Tianrongxin, et la famille de Zheng Zhongnan a également réussi sa sortie.

Yang Yin est l'épouse du deuxième fils de Zheng Zhongnan, Zheng Canbiao.

Si la cotation des actions Yihong à la Bourse de Pékin peut enfin avoir lieu, ce sera également une nouvelle apparition des membres de la famille Zheng Zhongnan sur le marché des capitaux des actions A.

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