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Introducción: Con la mejora de las capacidades de crecimiento e innovación, ¿puede esto garantizar que la cotización secundaria de Yihong Shares se realice sin problemas? En particular, ha decidido cambiar el destino de cotización a la Bolsa de Valores de Beijing, que tiene umbrales de cotización más bajos y una revisión más "inclusiva". Evidentemente, la respuesta aún es incierta.

Este artículo es exclusivamente original y publicado por primera vez por Keke Finance (ID: koukouipo)

Autor: Zhou Jiawei@Beijing

Editor: Zhai Rui@Beijing

Dos años después de ser rechazado por la Bolsa de Valores de Shenzhen por no cumplir con los requisitos de posicionamiento de las "tres innovaciones y cuatro innovaciones" del GEM, Tianjin Yihong Intelligent Packaging Technology Co., Ltd. (en lo sucesivo, "Acciones Yihong") ha completado silenciosamente su cotización en el Nuevo Mercado OTC Cotizada y negociada oficialmente.

Como la mayoría de las empresas que optaron por "comprometerse" con la Nueva Tercera Junta después de verse afectadas por las OPI de acciones A, el propósito de la medida de Yihong es obviamente apuntar a la Bolsa de Valores de Beijing, que requiere cotizar en la Nueva Tercera Junta como base previa. condición de listado.

Yihong Co., Ltd. cotizó en la capa de innovación de la Nueva Tercera Junta el 21 de junio de 2024 y se convirtió en una empresa pública.

Hace más de cuatro meses, mientras solicitaba la revisión de la cotización en el Nuevo Mercado OTC, Yihong Co., Ltd. lanzó silenciosamente su trabajo de orientación para la cotización, claramente dirigido a la Bolsa de Valores de Beijing.

Según la información de orientación sobre cotización pública divulgada por la Oficina Reguladora de Valores de Tianjin, Yihong Shares y Shen Wanhongyuan firmaron un acuerdo relevante sobre la emisión pública de acciones a inversores calificados no especificados y orientación sobre cotización en la Bolsa de Valores de Beijing el 2 de febrero de 2024, y el El 4 de abril, Tianhou obtuvo orientación y registro de la Oficina Reguladora de Valores de Tianjin.

De hecho, esta no es la primera vez que las acciones de Yihong reinician sus planes de cotización después de que su anterior oferta pública inicial fuera rechazada.

El 2 de agosto de 2022, en la 47ª reunión de revisión de 2022 celebrada por el Comité de Cotización GEM de la Bolsa de Valores de Shenzhen, se revisaron por turno las solicitudes de oferta pública inicial de tres empresas. Yihong Shares fue la primera en presentarse para la revisión regulatoria.

Desafortunadamente, las acciones de Yihong no tuvieron un buen comienzo en la reunión de revisión de ese día. Los miembros del comité de cotización de GEM creyeron colectivamente que "no cumple con las condiciones de emisión, las condiciones de cotización o los requisitos de divulgación de información", lo que también las convirtió en las únicas. empresa ese día. Una empresa que planea salir a bolsa pero no logró obtener la aprobación regulatoria.

Al ver que las otras dos empresas que fueron juzgadas en el mismo tribunal en el pasado, Jinyang New Materials y Haofan Biotech, ahora cotizan en el GEM, Yihong Shares, naturalmente, no está dispuesto a darse por vencido.

Por lo tanto, el 21 de noviembre de 2022, después de abandonar al patrocinador de la OPI anterior, Guojin Securities, rápidamente firmó un acuerdo de trabajo para la orientación de cotización con Shenwan Hongyuan por primera vez. En este momento, no pasó mucho tiempo antes de la OPI anterior. Yihong Shares fue Solo han pasado más de tres meses desde que fue rechazado y rescindido.

Shen Wanhongyuan también concede gran importancia al plan de Yihong Co., Ltd. de reiniciar la cotización, por lo que envió a Zhou Zhongjun, un representante patrocinador senior con más de diez años de experiencia en la industria, para que se desempeñe como líder de Yihong. Co., Ltd. grupo de trabajo de orientación sobre listados.

Según Keke Finance, Yihong inicialmente planeó volver a cotizar sus acciones y aún solicitar una IPO de GEM. Sin embargo, debido a los cambios en el entorno político y regulatorio desde la segunda mitad de 2023 y combinado con sus propias consideraciones fundamentales, decidió hacerlo. cambiará su ruta a Beijing a principios de 2024. intercambio.

Así es como Yihong Shares volvió a firmar un acuerdo de coaching con Shenwan Hongyuan en febrero de 2024 y solicitó a la Oficina Reguladora de Valores de Tianjin su registro en la Bolsa de Valores de Beijing.

“Una de las razones por las que la Bolsa de Valores de Shenzhen rechazó la oferta pública inicial de Yihong Shares en 2022 fue que su crecimiento y características innovadoras eran insuficientes en ese momento. Esta también se convirtió en la razón por la que no pudo demostrar a los reguladores que cumplía. "El posicionamiento de las 'tres y cuatro innovaciones' del GEM es la clave", dijo a Keke Finance una fuente intermediaria cercana a las acciones de Yihong.

Cuando cotizó en el GEM por primera vez, su margen de beneficio bruto cayó gravemente durante el período de informe de la OPI. En 2019, el margen de beneficio bruto de su negocio principal superó el 20%. Después de 2020, el margen de beneficio bruto cayó drásticamente. Al alcanzar el 15,4%, en el primer semestre de 2021, la rentabilidad de Yihong Shares casi alcanzó el valor más bajo para una empresa que cotiza en el GEM bajo el sistema de registro: solo el 12,11%.

En términos del número de patentes, un indicador importante de innovación, aunque Yihong Co., Ltd. afirma que tendrá 109 patentes en 2022, todas ellas son patentes de modelos de utilidad y diseño, y no existe ninguna patente de invención.

Se basa precisamente en factores como que el "margen de beneficio bruto de Yihong fue inferior al promedio de empresas comparables en la misma industria y continuó disminuyendo" ese año, y "todas las patentes al final del período del informe eran modelos y diseños de utilidad". " que la Bolsa de Valores de Shenzhen la clasificó como una empresa empresarial innovadora orientada al crecimiento. Conclusión sobre los requisitos de posicionamiento de GEM.

Por lo tanto, en los últimos dos años, Yihong Shares, que ha hecho grandes esfuerzos para vengar su vergüenza, ha "trabajado duro" en las deficiencias de cuestiones relacionadas. Con la mejora del entorno operativo y el paso del tiempo, Yihong Co., Ltd. ha logrado mejoras considerables en términos de rentabilidad e indicadores que pueden demostrar la fuerza innovadora y creativa de la empresa.

Según la información financiera más reciente de Yihong Co., Ltd. obtenida por Keke Finance, en los últimos tres años, sus ingresos operativos se han mantenido básicamente estables sin un crecimiento significativo. Incluso en el año más reciente, sus ingresos han experimentado un crecimiento interanual. años, pero la rentabilidad ha mejorado significativamente.

De 2021 a 2023, Yihong Shares registró ingresos de 1.306 millones, 1.340 millones y 1.209 millones respectivamente, y el beneficio neto correspondiente atribuible a la matriz aumentó de los 61 millones iniciales a 95.8589 millones en 2022, y para 2023, su beneficio neto finalmente alcanzó un avance de más de 100 millones, llegando a 105 millones.

Detrás del aumento de las ganancias está el hecho de que el margen de beneficio bruto de Yihong Shares ha pasado de una disminución continua durante el período del informe durante la primera cotización en bolsa de ese año después de aumentar del 13,76% en 2021 y del 17,51% en 2022, a mediados de. En 2023, el margen de beneficio bruto de Yihong finalmente volvió a superar el 20%.

Después de mostrar gradualmente atributos de crecimiento de rendimiento más obvios, Yihong Co., Ltd. finalmente logró 0 avances en patentes de invención durante el año pasado.

Según Keke Finance, hasta junio de 2023, Yihong Shares ha obtenido 143 patentes, incluidas 5 patentes de invención.

¿La mejora en las capacidades de crecimiento e innovación garantizará que la cotización secundaria de las acciones de Yihong se desarrolle sin contratiempos? En particular, ha decidido cambiar el destino de cotización a la Bolsa de Valores de Beijing, que tiene umbrales de cotización más bajos y una revisión más "inclusiva".

Evidentemente, la respuesta aún es incierta.

"La cuestión de la importante dependencia de Yihong del Grupo Mengniu aún no se ha resuelto de manera efectiva", dijo francamente la agencia intermediaria mencionada anteriormente cercana a Yihong a Keke Finance.

Cuando Yihong Co., Ltd. cotizó en el GEM por primera vez, su dependencia del Grupo Mengniu también fue el foco de dudas y preocupaciones regulatorias.

En ese momento, tanto la débil rentabilidad de Yihong Co., Ltd. en comparación con sus pares en la industria como su marcado descenso en el margen de beneficio bruto estaban inextricablemente relacionados con su fuerte dependencia del Grupo Mengniu y la resultante falta de poder de negociación.

Aunque Yihong Co., Ltd. prometió que expandiría activamente nuevos clientes en función del mercado de clientes existente.

Sin embargo, según Keke Finance, han pasado dos años y Yihong Co., Ltd. ha logrado poco éxito en el desarrollo de nuevos clientes. Su gran dependencia del Grupo Mengniu no ha mejorado significativamente como lo hizo ayer.

"En la revisión regulatoria de las empresas que planean cotizar en bolsa, no se rechazarán situaciones en las que exista una dependencia significativa de clientes importantes. Se considerarán principalmente desde dos aspectos. Uno es ver si la situación relevante pertenece a la inercia de la industria. Si es comercialmente razonable, la otra depende de si existen riesgos de factores inestables como que afecten las condiciones operativas de la empresa ", dijo la agencia intermediaria antes mencionada a Keke Finance, y el problema actual. de Yihong Co., Ltd. es que las empresas comparables de sus pares no son estables. No existe la "rutina" de depender en gran medida de los grandes clientes como de costumbre. Además, aunque el margen de beneficio bruto de Yihong se ha recuperado significativamente desde 2022, También se ha producido una nueva ronda de tormenta de presión de rendimiento provocada por el Grupo Mengniu en el camino al ataque.

1) La dependencia del “Mengniu” es una enfermedad persistente y difícil de curar

La propia Yihong Co., Ltd. admitió que es una empresa que depende en gran medida del Grupo Mengniu.

Incluso en la reunión de revisión del Comité de Cotización GEM de la Bolsa de Valores de Shenzhen de ese año, los reguladores definieron sin rodeos a Yihong Co., Ltd. como una "fábrica satélite del Grupo Mengniu", diciendo que "las principales filiales están ubicadas cerca de la base de producción". del Grupo Mengniu."

Como empresa dedicada principalmente a la investigación y desarrollo, diseño, producción y venta de cajas de embalaje de color, cajas de embalaje con marca de agua y otros productos, Yihong Co., Ltd. lleva a cabo la investigación y desarrollo, diseño y producción de productos de embalaje e impresión de papel. de acuerdo con los requisitos personalizados de los clientes y, finalmente, vende productos de papel. Obtiene ganancias de la impresión y el embalaje.

A principios de agosto de 2022, en vísperas del juicio para la primera oferta pública inicial de acciones de Yihong, Keke Finance hizo un pronóstico poco optimista para sus perspectivas de cotización ese año (para obtener más detalles, consulte el informe correspondiente "A" de Keke Finance del 2 de agosto de 2022 La familia del "rey de la reducción accionaria" se asoma en la IPO de las acciones de Yihong: depende en gran medida de Mengniu y desafía los estándares de "tres innovaciones y cuatro innovaciones" con el margen de beneficio bruto más bajo en el GEM según el sistema de registro") .

En ese momento, una fuente cercana a las autoridades reguladoras reveló a Keke Finance que el mayor problema con la IPO de GEM de Yihong era su fuerte dependencia del Grupo Mengniu y el crecimiento y la sostenibilidad de su desempeño.

"Además, como empresa de impresión y embalaje, bajo la premisa de un margen de beneficio bruto extremadamente bajo, también afirma estar en línea con el posicionamiento de 'innovación, creación y creatividad' de 'tres innovaciones y cuatro innovaciones' del GEM. ¿Es esto ¿Persuasivo?" Lo anterior es cercano a Un experto de las autoridades reguladoras habló con franqueza con Keke Finance antes de que la Bolsa de Valores de Shenzhen rechazara la primera oferta pública inicial de Yihong.

Ahora que se ha trasladado a la Bolsa de Valores de Beijing, la "dependencia significativa" unilateral de Yihong Co., Ltd. del Grupo Mengniu es también un obstáculo inevitable en su camino hacia la cotización.

La información pública muestra que en el período del informe de 2019 a 2021, cuando Yihong Co., Ltd. solicitó por primera vez la oferta pública inicial, sus ingresos por ventas del Grupo Mengniu fueron de 641,5443 millones de yuanes, 681,7263 millones de yuanes y 863,5092 millones de yuanes respectivamente, lo que representa la proporción de Los ingresos operativos actuales de la empresa alcanzaron el 68,51%, 65,99% y 66,11% respectivamente.

Han pasado más de dos años, según los últimos datos operativos de Yihong Co., Ltd. obtenidos por Keke Finance, su importante dependencia del Grupo Mengniu se mantiene en el nivel de años anteriores.

En 2022 y el primer semestre de 2023, los ingresos por ventas de Yihong del Grupo Mengniu fueron de 848,5648 millones de yuanes y 386,9787 millones de yuanes respectivamente, lo que representa el 63,31% y el 65,88% de los ingresos operativos actuales de la empresa, respectivamente.

Como se mencionó anteriormente, la importante dependencia de Yihong Co., Ltd. del Grupo Mengniu es un caso atípico de "industria" Entre empresas comparables en la misma industria de impresión y embalaje, es relativamente raro que exista una dependencia tan significativa de un solo cliente.

Anteriormente, Yihong Shares identificó 8 empresas comparables en la misma industria en su prospecto para cotizar en GEM. Sin embargo, entre estas 8 empresas comparables, ¿no solo el cliente más grande de una empresa no representa más del 50% de los ingresos por ventas? del 20% no ha aparecido.

La empresa comparable más comparable a Yihong Co., Ltd. es Zhongrong Co., Ltd., que se probó en el GEM al mismo tiempo y ahora ha sido incluida con éxito en la lista.

Según el informe anual de 2023 de Zhongrong, su mayor cliente representó el 19,94% de las ventas durante el período del informe.

Entre las empresas comparables reconocidas por Yihong Co., Ltd., aquellas con una proporción relativamente alta de ventas al cliente más grande incluyen Xianggang Technology, Yutong Technology, Longlide, Global Printing, Jihong Co., Ltd., etc.

Sin embargo, entre las cinco empresas comparables de la misma industria, a excepción de Xianggang Technology, que representó el 19,98% de sus ventas a su mayor cliente durante su oferta pública inicial en 2018, los últimos datos financieros de las cinco empresas restantes muestran que sus ventas a sus cliente más grande La relación entre ventas e ingresos corrientes está entre el 18% y el 11%.

En cuanto a empresas de embalaje e impresión comparables en la industria, como Hexing Packaging y Dashengda, la concentración de clientes importantes es aún menor: los cinco principales clientes representan menos del 30% de los ingresos totales.

No hace falta decir que la dependencia de Yihong Co., Ltd. de los principales clientes del Grupo Mengniu no es una práctica de la industria.

Si los principales clientes de la empresa que va a cotizar dependen de prácticas no industriales, entonces es necesario considerar si es comercialmente razonable.

¿Es Yihong Co., Ltd. comercialmente razonable para Mengniu Group?

"El emisor tiene una capacidad de capital limitada en esta etapa y centra su limitada capacidad de producción en la industria láctea. Sin embargo, la industria láctea líquida nacional está altamente concentrada, lo que a su vez conduce a una alta concentración de clientes del emisor". Yihong Shares informó en el anterior Los materiales relevantes de la OPI explican por qué su dependencia de grandes clientes viola las características de la industria.

La explicación anterior de Yihong Shares parece tener cierto sentido.

Pero detrás de su supuesta racionalidad comercial, es difícil para el propio Yihong negar que obviamente está en el lado más débil de la "cooperación": Mengniu Group tiene demasiados proveedores para elegir si Mengniu Group decide optar por reducir Incluso si. Si se cancela la compra de acciones de Yihong, las acciones de Yihong pueden experimentar una caída en su rendimiento similar a un acantilado.

Yihong Co., Ltd. también ha admitido que si los otros proveedores de envases del Grupo Mengniu hacen un movimiento a gran escala en el campo del embalaje externo y la empresa no logra mantener la tecnología de sus productos y las ventajas de servicio, la empresa podría enfrentarse a una competencia intensificada de otros proveedores. Apuntando al riesgo de que la participación de mercado del Grupo Mengniu disminuya.

Esta relación de "dependencia" obviamente desigual entre Yihong Shares y Mengniu Group, bajo la premisa de que el destino de su propio desarrollo empresarial está ligado a Mengniu Group, naturalmente resulta en la falta de poder de negociación de Yihong Shares.

Yihong Shares ha declarado públicamente que los principales factores que afectan la fluctuación del margen de beneficio bruto de los productos de la empresa incluyen los precios de venta de los productos, los precios de las materias primas y otros factores.

“La cooperación de la empresa con el Grupo Mengniu tiene un cierto mecanismo de ajuste de precios. Los principales ajustes de precios son básicamente consistentes con las fluctuaciones del mercado en el precio de las principales materias primas. Sin embargo, si el precio de las materias primas aumenta bruscamente en un corto período de tiempo. "Si el precio de compra no se ajusta a tiempo, tendrá un cierto impacto en el desempeño operativo de la compañía", señaló Yihong Co., Ltd. en el prospecto cuando solicitó la IPO de GEM.

En agosto de 2022, la primera oferta pública inicial de Yihong Co., Ltd. en GEM fue rechazada. Una de las razones dadas por la Bolsa de Valores de Shenzhen también incluyó el "débil poder de negociación con los principales clientes". obviamente el Grupo Mengniu.

Vale la pena señalar que desde 2022, el margen de beneficio bruto que se recupera gradualmente de Yihong Co., Ltd. finalmente ha mejorado. Recientemente, se acerca un riesgo que puede provocar cambios en las operaciones de Yihong Co., Ltd.

Según Keke Finance, a mediados de marzo de 2024, Mengniu Group volvió a licitar a sus proveedores de material de embalaje de papel. A partir del segundo trimestre de 2024, Mengniu Group ofertará por proveedores como Yihong Co., Ltd. Implementará nuevos precios después de la oferta. y el último precio de venta mostrará una cierta disminución respecto al anterior.

Mengniu Group ha lanzado una vez más el modelo de "baja de precios". Para Yihong Co., Ltd., que se ve afectada por Mengniu Group, sus ingresos ya mostrarán un crecimiento negativo en 2023. La presión sobre el desempeño operativo corporativo también puede convertirse en un riesgo. que las acciones de Yihong tendrán que afrontar en su camino a cotizar en la Bolsa de Valores de Beijing.

2) ¡Los gases residuales se emiten directamente sin tratamiento!Involucrado en sanciones administrativas por violaciones ambientales

Cuando Yihong Co., Ltd. solicitó la OPI de GEM en 2022, mencionó más de una vez que la industria de impresión y embalaje de papel en la que se encuentra producirá desechos sólidos, gases residuales, aguas residuales y otros contaminantes durante el proceso de producción. Como gestión ambiental de mi país Con la creciente atención y los requisitos de gobernanza, las leyes y regulaciones nacionales y locales de protección ambiental se actualizan constantemente y se vuelven más estrictas. Al mismo tiempo, los principales clientes de la compañía también aumentan constantemente los requisitos normativos para la producción y la producción de los proveedores. operaciones, lo que resulta en los problemas de protección ambiental de la empresa Los costos y gastos seguirán aumentando.

"Si la empresa sufre pérdidas debido a accidentes de contaminación ambiental debido a fallas de las instalaciones de protección ambiental, fugas de contaminantes, etc. en el futuro o está sujeta a sanciones administrativas impuestas por las autoridades de protección ambiental, se generará el riesgo de afectar negativamente la producción de la empresa. y operaciones ", señalaron las acciones de Art Hong en los materiales de solicitud de cotización presentados a la Bolsa de Valores de Shenzhen en ese momento.

Sin embargo, Yihong Co., Ltd. añadió inmediatamente que "no recibió sanciones administrativas del departamento administrativo de protección ambiental durante el período del informe" de 2019 a 2022.

No haber sido sancionado por el departamento administrativo de protección ambiental no significa necesariamente que no existan violaciones ambientales. Sólo puede significar que las autoridades reguladoras no han detectado violaciones ambientales en el último período.

Según Keke Finance, a principios de 2023, durante la inspección de emergencia por contaminación intensa iniciada por la Oficina de Gestión Ambiental Urbana de la Zona de Libre Comercio del Puerto de Tianjin (en lo sucesivo, la "Oficina de Protección y Gestión Ambiental de Tianjin") en las empresas pertinentes, se jactó de que "El funcionamiento real de las instalaciones de protección ambiental es bueno. "Las emisiones contaminantes relevantes pueden tratarse eficazmente y cumplir con los requisitos de las leyes y reglamentos o los estándares nacionales e industriales pertinentes". Yihong Co., Ltd. ha caído sucesivamente en el torbellino de la contaminación ambiental. .

De acuerdo con la Decisión de Sanción Administrativa No. 1 de 2023 emitida por la Oficina de Protección Ambiental de Tianjin, el 7 de marzo de 2023, las unidades pertinentes llevaron a cabo una inspección de emergencia por contaminación intensa de Yihong Shares y descubrieron que a las 12:00 del 5 de marzo de 2023, Tianjin La ciudad ha iniciado una respuesta de emergencia naranja de nivel II ante condiciones climáticas de alta contaminación. De acuerdo con las disposiciones pertinentes del plan de emergencia, Yihong Co., Ltd. debe implementar medidas de emergencia como la suspensión de la producción de todos los procesos relacionados con el gas. Sin embargo, una inspección in situ del libro de producción mostró que entre las 20:00 del 5 de marzo de 2023 y las 8:00 del 7 de marzo, la imprenta de Yihong Co., Ltd. produjo un total de 871,970 hojas de diversos productos. lo cual es consistente con los requisitos de respuesta de emergencia de Yihong Co., Ltd. para condiciones climáticas de alta contaminación. No coincide. El comportamiento relevante de Yihong Co., Ltd. se debe a que no tomó medidas de emergencia, como suspender la producción como fue necesario durante la respuesta de emergencia a un clima de fuerte contaminación.

En respuesta, la Oficina de Protección Ambiental de Tianjin tomó una decisión de sanción administrativa sobre Yihong Shares e impuso una multa de 100.000 yuanes.

Durante el mismo lote de inspecciones de emergencia por contaminación intensa, la Administración de Protección Ambiental de Tianjin también descubrió violaciones ambientales más graves por parte de Yihong Co., Ltd.

De acuerdo con el proceso de tratamiento de protección ambiental de Yihong Co., Ltd., se generarán gases residuales orgánicos durante procesos como la composición, laminación, impresión y serigrafía. Estos gases residuales deben recolectarse a través de tuberías e ingresarse en la zeolita. corredor + instalación de tratamiento RTO para tratamiento, y luego procesado por una descarga de tubo de escape de 28 metros de altura.

Sin embargo, la inspección in situ de los libros de contabilidad de producción, los registros de operación de las instalaciones de tratamiento de gases de escape y otros libros de contabilidad realizados por la Oficina de Protección Ambiental de Tianjin mostró que Yihong Co., Ltd. estaba en la producción y operación de la imprenta, pero el corredor de zeolita de soporte + RTO La instalación de tratamiento no se abrió simultáneamente. Los gases residuales se vierten directamente sin tratamiento.

La Oficina de Protección Ambiental y Protección Ambiental de Tianjin cree que el comportamiento relevante de Yihong Co., Ltd. es "descargar contaminantes del aire mediante el funcionamiento anormal de las instalaciones de prevención y control de la contaminación del aire y otras formas de evadir la supervisión". La Oficina de Protección y Gestión Ambiental emitió una vez más una orden administrativa contra Yihong Co., Ltd. Carta de decisión de sanción y multa de 400.000 RMB.

“Si una empresa que va a cotizar en bolsa está sujeta a sanciones administrativas por parte de las autoridades reguladoras durante el período de orientación para la cotización o el período de solicitud, especialmente si se imponen una gran cantidad de multas, el departamento que emitió la sanción debe proporcionar materiales de confirmación de que no constituye una violación importante de las leyes y regulaciones, y debe ser reconocido por la bolsa o la oficina reguladora de valores correspondiente. Además, debe proporcionar pruebas de que se han realizado las rectificaciones pertinentes y se han implementado controles internos efectivos”, dijo un representante senior del patrocinador de un. gran firma de valores en Shanghai reveló a Keke Finance.

Aún no se sabe qué impacto tendrán las dos violaciones ambientales que Yihong Co., Ltd. ha encontrado al cotizar en la Bolsa de Valores de Beijing. Pero lo que es seguro es que si las acciones de Yihong continúan enfrentando problemas similares con sanciones administrativas en el futuro, entonces es inevitable que su camino hacia la cotización presente más giros y vueltas.

Finalmente, vale la pena mencionar que dos años después de la IPO en el GEM, Yihong Shares cambió su nombre de GEM a la Bolsa de Valores de Beijing para comenzar a cotizar nuevamente. Aunque puede enfrentar una disminución en la valoración y la liquidez, aún así ganó externamente. Reconocimiento de accionistas y inversores.

A diferencia de algunas empresas que no pudieron cotizar en las OPI de Shanghai y Shenzhen y tuvieron que elegir la Bolsa del Norte, desde entonces se han enfrentado a recompras de accionistas, al menos hasta ahora, Yihong Shares, que ha completado la cotización de la capa de innovación de la Nueva Tercera Junta. comenzó a cotizar en North Exchange. Entre ellos, su estructura accionarial se ha mantenido estable desde finales de 2020, lo que, por supuesto, incluye a los misteriosos accionistas que de repente compraron acciones en vísperas de la cotización en GEM de Yihong.

A finales de noviembre de 2020, poco más de medio año después de que Yihong Shares presentara oficialmente su anterior solicitud de salida a bolsa de GEM, una misteriosa persona física externa accionista participó en un aumento de capital y una expansión de acciones dirigidas a las participaciones accionarias internas de los empleados de la empresa, Yang Yin. Aparece en la lista de accionistas de Yihong Shares.

Como resultado, Yang Yin también se ha convertido en la única persona física externa accionista de Yihong Shares que no ocupa un puesto interno en la empresa. A través de este aumento de capital, Yang Yin también se ha convertido en el único accionista de Yihong Shares además de los dos. Las hermanas Qiu Yumin y Qiu Yuhui, la persona física con la mayor participación, poseían el 2,63% de las acciones de Yihong antes de la OPI.

¿Cuál es la identidad de Yang Yin? En vísperas de la oferta pública inicial de GEM de Yihong Co., Ltd., ¿pudo adquirir repentinamente acciones relevantes al precio que tenían los empleados internamente?

Según información relevante divulgada por Yihong Co., Ltd., Yang Yin nació en enero de 1981, tiene nacionalidad china, no tiene residencia permanente en el extranjero y tiene una maestría. La razón para adquirir acciones es que "es una elección de inversión personal que es optimista sobre la industria del emisor y las propias perspectivas de desarrollo del emisor". Las acciones de Yihong también dijeron que "el accionista persona física Yang Yin es amigo del presidente del emisor, Qiu Yumin". ".

De hecho, la identidad de Yang Yin no es tan simple como el eufemismo mencionado anteriormente.

En ese momento, Koke Finance confirmó a través de múltiples canales que Yang Yin en realidad provenía de la familia de Zheng Zhongnan, un empresario de Chaoshan que "cobró" acciones de Nanyang en el mercado de capitales 35 veces en 11 años, lo que "asustó" a los inversores.

Zheng Zhongnan, fundador y actual controlador de Nanyang Shares.

En 2008, Nanyang Co., Ltd., conocida como líder en alambres y cables eléctricos en el sur de China, cotizó en la Bolsa de Valores de Shenzhen.

En 2012, cuando expiró el período de prohibición de participación accionaria de la familia Zheng Zhongnan, comenzaron a reducir sus participaciones, especialmente después de 2017, las redujeron con mayor frecuencia.

Si bien la familia de Zheng Zhongnan redujo sus tenencias, las ganancias netas de las acciones de Nanyang también comenzaron a seguir disminuyendo a partir de 2012.

Según estadísticas aproximadas de los medios de comunicación en ese momento, en los 11 años transcurridos desde la cotización de las acciones de Nanyang de 2008 a 2019, Zheng Zhongnan, su esposa Zheng Qiaojiao y su nuera y su yerno implementaron un total de 35 cambios de reducción de acciones y cobró un total de más de mil millones.

Después de una serie de operaciones de capital, como transferencias de capital y retiros de efectivo, Nanyang Shares pasó a llamarse Tianrongxin y la familia de Zheng Zhongnan también salió con éxito.

Yang Yin es la esposa del segundo hijo de Zheng Zhongnan, Zheng Canbiao.

Si finalmente se pueden cotizar las acciones de Yihong en la Bolsa de Valores de Beijing, esta también será otra aparición de los miembros de la familia Zheng Zhongnan en el mercado de capitales de acciones A.

(encima)