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Introduzione: Con il miglioramento delle capacità di crescita e innovazione, questo può garantire che la quotazione secondaria delle azioni Yihong proceda senza intoppi? In particolare, ha deciso di cambiare la destinazione della quotazione alla Borsa di Pechino, che prevede soglie di quotazione più basse e una revisione più “inclusiva”. La risposta ovviamente è ancora incerta.

Questo articolo è esclusivamente originale e pubblicato per la prima volta da Keke Finance (ID: koukouipo)

Autore: Zhou Jiawei@Pechino

Redattore: Zhai Rui@Pechino

Due anni dopo essere stata respinta dalla Borsa di Shenzhen per non aver soddisfatto i requisiti di posizionamento delle "tre innovazioni e quattro innovazioni" di GEM, Tianjin Yihong Intelligent Packaging Technology Co., Ltd. (di seguito denominata "Azioni Yihong") ha tranquillamente completato la sua quotazione sul nuovo mercato OTC quotato e negoziato ufficialmente.

Come la maggior parte delle aziende che hanno scelto di "impegnarsi" nel Nuovo Terzo Consiglio dopo essere state colpite dalle IPO delle azioni A, lo scopo della mossa di Yihong è ovviamente quello di prendere di mira la Borsa di Pechino, che richiede la quotazione nel Nuovo Terzo Consiglio come pre- condizione di quotazione.

Yihong Co., Ltd. è stata quotata nel livello innovazione del Nuovo Terzo Consiglio il 21 giugno 2024 ed è diventata una società per azioni.

Più di quattro mesi fa, mentre presentava domanda per la revisione della quotazione sul nuovo mercato OTC, Yihong Co., Ltd. ha lanciato silenziosamente il suo lavoro di guida alla quotazione puntando chiaramente alla Borsa di Pechino.

Secondo le informazioni sulle linee guida per la quotazione pubblica divulgate dall'Ufficio di regolamentazione dei titoli di Tianjin, Yihong Shares e Shen Wanhongyuan hanno firmato un accordo rilevante sull'emissione pubblica di azioni a investitori qualificati non specificati e linee guida per la quotazione sulla Borsa di Pechino il 2 febbraio 2024 e il 4 aprile Tianhou ha ottenuto guida e registrazione dall'Ufficio di regolamentazione dei titoli di Tianjin.

In effetti, questa non è la prima volta che le azioni di Yihong riprendono i loro piani di quotazione dopo che la loro precedente IPO è stata respinta.

Il 2 agosto 2022, in occasione della 47a riunione di revisione del 2022 tenuta dal Comitato per la quotazione GEM della Borsa di Shenzhen, le richieste di IPO di tre società sono state esaminate a turno. Le azioni Yihong sono state le prime a comparire per la revisione normativa.

Sfortunatamente, quel giorno le azioni di Yihong non iniziarono bene durante la riunione di revisione. I membri del comitato di quotazione del GEM ritenevano collettivamente che "non soddisfacesse le condizioni di emissione, le condizioni di quotazione o i requisiti di divulgazione delle informazioni", il che lo rese anche l'unico. società quel giorno. Una società che intende quotarsi in borsa ma non è riuscita a ottenere l'approvazione normativa.

Visto che le altre due società processate in passato presso lo stesso tribunale, Jinyang New Materials e Haofan Biotech, sono state ora quotate sul GEM, Yihong Shares non è naturalmente disposta a arrendersi.

Pertanto, il 21 novembre 2022, dopo aver abbandonato lo sponsor della precedente IPO, Guojin Securities, ha firmato rapidamente per la prima volta un accordo di lavoro per la guida alla quotazione con Shenwan Hongyuan Le azioni Yihong erano passate solo più di tre mesi da quando sono state rifiutate e chiuse.

Shen Wanhongyuan attribuisce grande importanza anche al piano di Yihong Co., Ltd. di riavviare la quotazione, quindi ha inviato Zhou Zhongjun, un rappresentante dello sponsor senior con più di dieci anni di esperienza nel settore, a servire come leader di Yihong Co., Ltd. elenco del gruppo di lavoro sull'orientamento.

Secondo Keke Finance, Yihong inizialmente aveva pianificato di rimettere in borsa le sue azioni e di richiedere comunque un'IPO di GEM. Tuttavia, a causa dei cambiamenti nel contesto politico e normativo a partire dalla seconda metà del 2023 e in combinazione con le sue stesse considerazioni fondamentali, ha deciso di farlo. cambiare rotta verso Pechino all'inizio del 2024. scambio.

È così che Yihong Shares ha firmato nuovamente un accordo di coaching con Shenwan Hongyuan nel febbraio 2024 e ha presentato domanda all'Ufficio di regolamentazione dei titoli di Tianjin per la registrazione alla Borsa di Pechino.

“Uno dei motivi per cui l’IPO delle azioni Yihong è stata respinta dalla Borsa di Shenzhen nel 2022 è che le sue caratteristiche di crescita e innovazione erano insufficienti in quel momento. Questo è diventato anche il motivo per cui non è riuscita a dimostrare alle autorità di regolamentazione di aver rispettato le norme Il "posizionamento è la chiave" delle "tre innovazioni e quattro innovazioni" del GEM", ha detto a Keke Finance una fonte intermediaria vicina alle azioni di Yihong.

Quando è stata quotata per la prima volta sul GEM, il suo margine di profitto lordo è diminuito notevolmente durante il periodo di riferimento dell'IPO. Nel 2019, il margine di profitto lordo della sua attività principale ha superato il 20%. Dopo il 2020, il margine di profitto lordo è diminuito drasticamente raggiungendo il 15,4%, nella prima metà del 2021, la redditività delle azioni Yihong ha quasi raggiunto il valore più basso per una società quotata sul GEM con il sistema di registrazione - solo il 12,11%.

In termini di numero di brevetti, un importante indicatore di innovazione, sebbene Yihong Co., Ltd. affermi di avere 109 brevetti nel 2022, tutti sono brevetti per modelli di utilità e design e non esiste alcun brevetto di invenzione.

Si basa proprio su fattori come "il margine di profitto lordo di Yihong era inferiore alla media di aziende comparabili nello stesso settore e ha continuato a diminuire" quell'anno, e "tutti i brevetti alla fine del periodo di riferimento erano modelli di utilità e disegni " che la Borsa di Shenzhen l'ha classificata come un'impresa imprenditoriale innovativa orientata alla crescita. Conclusione sui requisiti di posizionamento GEM.

Pertanto, negli ultimi due anni, Yihong Shares, che ha compiuto grandi sforzi per vendicare la propria vergogna, ha "lavorato duro" sulle carenze delle questioni correlate. Con il miglioramento dell'ambiente operativo e il passare del tempo, Yihong Co., Ltd. ha infatti apportato notevoli miglioramenti in termini di redditività e indicatori che possono dimostrare la forza innovativa e creativa dell'azienda.

Secondo le ultime informazioni finanziarie di Yihong Co., Ltd. ottenute da Keke Finance, negli ultimi tre anni il suo reddito operativo è rimasto sostanzialmente stabile senza una crescita significativa. Anche nell'anno più recente, i suoi ricavi hanno registrato un anno su anno -anno in calo. Ma la redditività è migliorata in modo significativo.

Dal 2021 al 2023, Yihong Shares ha registrato ricavi rispettivamente pari a 1,306 miliardi, 1,34 miliardi e 1,209 miliardi, e il corrispondente utile netto attribuibile alla società madre è aumentato dagli iniziali 61 milioni a 95,8589 milioni nel 2022, e nel 2023, il suo utile netto ha finalmente raggiunto uno sfondamento di oltre 100 milioni, arrivando a 105 milioni.

Dietro l'aumento dei profitti c'è il fatto che il margine di profitto lordo delle azioni Yihong è passato da un calo continuo durante il periodo di riferimento durante la prima quotazione IPO di quell'anno, dopo essere aumentato dal 13,76% nel 2021 e dal 17,51% nel 2022, a metà del 2020. Nel 2023, il margine di profitto lordo di Yihong è finalmente tornato a oltre il 20%.

Dopo aver gradualmente mostrato attributi di crescita delle prestazioni più evidenti, Yihong Co., Ltd. ha finalmente raggiunto 0 progressi nei brevetti di invenzione nell'ultimo anno.

Secondo Keke Finance, a giugno 2023, Yihong Shares ha ottenuto 143 brevetti, inclusi 5 brevetti di invenzione.

Il miglioramento delle capacità di crescita e innovazione garantirà che la quotazione secondaria delle azioni Yihong si svolga senza intoppi? In particolare, ha deciso di cambiare la destinazione della quotazione alla Borsa di Pechino, che prevede soglie di quotazione più basse e una revisione più “inclusiva”.

La risposta ovviamente è ancora incerta.

"La questione della grande dipendenza di Yihong dal gruppo Mengniu non è stata ancora risolta in modo efficace." La suddetta agenzia intermediaria vicina a Yihong ha dichiarato francamente a Keke Finance.

Quando Yihong Co., Ltd. è stata quotata per la prima volta sul GEM, anche la sua dipendenza dal Gruppo Mengniu era al centro di dubbi e preoccupazioni a livello normativo.

A quel tempo, sia la debole redditività di Yihong Co., Ltd. rispetto ai concorrenti del settore che il suo margine di profitto lordo in forte calo erano inestricabilmente legati alla sua forte dipendenza dal Gruppo Mengniu e alla conseguente mancanza di potere contrattuale.

Sebbene Yihong Co., Ltd. abbia promesso che avrebbe espanso attivamente nuovi clienti in base al mercato dei clienti esistente.

Tuttavia, secondo Keke Finance, sono passati due anni e Yihong Co., Ltd. ha ottenuto scarso successo nello sviluppo di nuovi clienti. La sua forte dipendenza dal gruppo Mengniu non è migliorata in modo significativo come ieri.

"Nella revisione normativa delle società che intendono quotarsi, non ci sarà una negazione unica valida per tutte le situazioni in cui esiste una dipendenza significativa da clienti importanti. Esse saranno considerate principalmente sotto due aspetti. Il primo è quello di vedere se la situazione rilevante appartiene all'inerzia del settore. Se è commercialmente ragionevole, l'altro dipende dalla presenza di rischi di fattori instabili come quelli che influenzano le condizioni operative dell'azienda ", ha detto l'agenzia intermediaria di cui sopra a Keke Finance, e il problema attuale di Yihong Co., Ltd. è che le società comparabili dei suoi pari non sono stabili Non esiste una "routine" di fare molto affidamento sui grandi clienti come al solito. Inoltre, anche se il margine di profitto lordo di Yihong si è effettivamente ripreso in modo significativo dal 2022, a In procinto di attaccare è in corso anche una nuova tempesta di pressione prestazionale causata dal Gruppo Mengniu.

1) La dipendenza da “Mengniu” è una malattia ostinata difficile da curare

La stessa Yihong Co., Ltd. ha ammesso di essere una società che fa molto affidamento sul gruppo Mengniu.

Anche durante la riunione di revisione del Comitato per la Quotazione GEM della Borsa di Shenzhen di quell'anno, i regolatori definirono senza mezzi termini la Yihong Co., Ltd. come una "fabbrica satellite del Gruppo Mengniu", affermando che "le principali filiali sono situate vicino alla base di produzione del Gruppo Mengniu."

Essendo un'impresa impegnata principalmente nella ricerca e sviluppo, progettazione, produzione e vendita di scatole per imballaggio a colori, scatole per imballaggio con filigrana e altri prodotti, Yihong Co., Ltd. svolge attività di ricerca e sviluppo, progettazione e produzione di prodotti per la stampa e l'imballaggio di carta secondo le esigenze personalizzate dei clienti e, infine, vende prodotti di carta. Guadagna dalla stampa e dall'imballaggio.

All'inizio di agosto 2022, alla vigilia del processo per la prima IPO delle azioni Yihong, Keke Finance ha fatto una previsione non ottimistica per le sue prospettive di quotazione per quell'anno (per i dettagli si veda il relativo rapporto "A" di Keke Finance del 2 agosto 2022, 2022 La famiglia del "re della riduzione azionaria" incombe sull'IPO delle azioni Yihong: fa molto affidamento su Mengniu e sfida gli standard "tre innovazioni e quattro innovazioni" con il margine di profitto lordo più basso sul GEM secondo il sistema di registrazione") .

All’epoca, un insider vicino alle autorità di regolamentazione rivelò a Keke Finance che il problema più grande con l’IPO di GEM di Yihong era la sua forte dipendenza dal Gruppo Mengniu e la crescita e la sostenibilità delle sue prestazioni.

"Inoltre, in quanto azienda di stampa e imballaggio, con la premessa di un margine di profitto lordo estremamente basso, afferma anche di essere in linea con il posizionamento di "tre innovazioni e quattro innovazioni" di "innovazione, creazione e creatività" di GEM. È questo convincente?" Quanto sopra è vicino a Un membro delle autorità di regolamentazione ha parlato francamente con Keke Finance prima che la prima IPO di Yihong fosse respinta dalla Borsa di Shenzhen.

Ora che si è trasferita alla Borsa di Pechino, anche la "significativa dipendenza" unilaterale di Yihong Co., Ltd. dal gruppo Mengniu rappresenta un ostacolo inevitabile sulla sua strada verso la quotazione.

Le informazioni pubbliche mostrano che nel periodo in esame dal 2019 al 2021, quando Yihong Co., Ltd. ha presentato domanda di IPO per la prima volta, i suoi ricavi di vendita dal Gruppo Mengniu sono stati rispettivamente di 641,5443 milioni di yuan, 681,7263 milioni di yuan e 863,5092 milioni di yuan, rappresentando la proporzione di Gli attuali ricavi operativi della società hanno raggiunto rispettivamente il 68,51%, 65,99% e 66,11%.

Sono passati più di due anni. Secondo gli ultimi dati operativi della Yihong Co., Ltd. ottenuti da Keke Finance, la sua significativa dipendenza dal Gruppo Mengniu rimane al livello degli anni precedenti.

Nel 2022 e nella prima metà del 2023, i ricavi delle vendite di Yihong dal Gruppo Mengniu sono stati rispettivamente di 848,5648 milioni di yuan e 386,9787 milioni di yuan, rappresentando rispettivamente il 63,31% e il 65,88% degli attuali ricavi operativi della società.

Come accennato in precedenza, la significativa dipendenza di Yihong Co., Ltd. dal Gruppo Mengniu è un'anomalia "settoriale" Tra le società comparabili nello stesso settore della stampa e dell'imballaggio, è relativamente rara una dipendenza così significativa da un singolo cliente.

In precedenza, Yihong Shares aveva identificato 8 società comparabili nello stesso settore nel suo prospetto per la quotazione GEM. Tuttavia, tra queste 8 società comparabili, non solo il cliente più importante di una società non rappresenta più del 50% dei ricavi delle vendite, o addirittura di più? più del 20% non è apparso.

La società pari più paragonabile a Yihong Co., Ltd. è Zhongrong Co., Ltd., che è stata provata contemporaneamente sul GEM e ora è stata quotata con successo.

Secondo il rapporto annuale 2023 di Zhongrong, il suo principale cliente ha rappresentato il 19,94% delle vendite durante il periodo di riferimento.

Tra le società comparabili riconosciute da Yihong Co., Ltd., quelle con una percentuale relativamente elevata di vendite al cliente più grande includono Xianggang Technology, Yutong Technology, Longlide, Global Printing, Jihong Co., Ltd., ecc.

Tuttavia, tra le cinque società comparabili nello stesso settore, ad eccezione di Xianggang Technology, che ha rappresentato il 19,98% delle vendite al suo principale cliente durante la sua IPO nel 2018, gli ultimi dati finanziari delle restanti cinque società mostrano che le sue vendite ai suoi cliente più importante Il rapporto tra fatturato e fatturato corrente è compreso tra il 18% e l'11%.

Per quanto riguarda le aziende di imballaggio e stampa comparabili del settore, come Hexing Packaging e Dashengda, la concentrazione dei clienti principali è ancora più bassa, con i primi cinque clienti che rappresentano meno del 30% del fatturato totale.

Inutile dire che la dipendenza di Yihong Co., Ltd. dai principali clienti del Gruppo Mengniu non è una pratica del settore.

Se i principali clienti della società da quotare si affidano a pratiche non settoriali, allora è necessario valutare se ciò sia commercialmente ragionevole.

Yihong Co., Ltd. è commercialmente ragionevole per il Gruppo Mengniu?

"L'emittente ha una forza patrimoniale limitata in questa fase e concentra la sua limitata capacità produttiva sull'industria lattiero-casearia a valle. Tuttavia, l'industria nazionale del latte liquido è altamente concentrata, il che a sua volta porta ad un'elevata concentrazione di clienti dell'emittente." Azioni Yihong riportate nel precedente I materiali rilevanti dell'IPO spiegano perché la sua dipendenza da grandi clienti viola le caratteristiche del settore.

La spiegazione di cui sopra sulle azioni Yihong sembra avere un senso.

Ma dietro la sua cosiddetta razionalità commerciale, è difficile per la stessa Yihong negare che è ovviamente dal lato più debole della "cooperazione": il Gruppo Mengniu ha troppi fornitori tra cui scegliere Se il Gruppo Mengniu decide di scegliere di ridurre Anche se Se l'acquisto delle azioni Yihong viene interrotto, le azioni Yihong potrebbero subire un brusco calo delle prestazioni.

Yihong Co., Ltd. ha anche ammesso che se gli altri fornitori di imballaggi del Gruppo Mengniu effettuassero un passaggio su larga scala nel campo dell'imballaggio esterno e la società non riuscisse a mantenere la tecnologia dei prodotti e i vantaggi del servizio, l'azienda potrebbe dover affrontare una concorrenza più intensa da parte di altri fornitori Puntando al rischio di calo della quota di mercato del Gruppo Mengniu.

Questo rapporto di "dipendenza" ovviamente ineguale tra le azioni Yihong e il gruppo Mengniu, sulla premessa che il destino del proprio sviluppo aziendale è legato al gruppo Mengniu, si traduce naturalmente nella mancanza di potere contrattuale delle azioni Yihong.

Yihong Shares ha dichiarato pubblicamente che i principali fattori che influenzano la fluttuazione del margine di profitto lordo dei prodotti della società includono i prezzi di vendita dei prodotti, i prezzi delle materie prime e altri fattori.

“La collaborazione dell'azienda con il Gruppo Mengniu prevede un certo meccanismo di aggiustamento dei prezzi. I principali aggiustamenti dei prezzi sono sostanzialmente coerenti con le fluttuazioni del mercato dei prezzi delle principali materie prime. Tuttavia, se il prezzo delle materie prime aumenta bruscamente in un breve periodo di tempo e Se il prezzo di acquisto non viene adeguato in tempo, avrà un certo impatto sulla performance operativa della società", ha sottolineato Yihong Co., Ltd. nel prospetto quando ha presentato domanda per l'IPO di GEM.

Nell'agosto 2022, la prima IPO di Yihong Co., Ltd. sul GEM è stata respinta. Uno dei motivi addotti dalla Borsa di Shenzhen includeva anche "il debole potere contrattuale con i principali clienti". ovviamente Gruppo Mengniu.

Vale la pena sottolineare che dal 2022, il margine di profitto lordo in graduale recupero di Yihong Co., Ltd. ha finalmente visto un miglioramento. Recentemente, si sta avvicinando un rischio che potrebbe causare cambiamenti nelle operazioni di Yihong Co., Ltd.

Secondo Keke Finance, a metà marzo 2024, il Gruppo Mengniu ha rilanciato la gara per i suoi fornitori di materiali di imballaggio in carta. A partire dal secondo trimestre del 2024, il Gruppo Mengniu farà un'offerta per fornitori tra cui Yihong Co., Ltd. Implementa nuovi prezzi dopo l'offerta, e l'ultimo prezzo di vendita presenterà una certa diminuzione rispetto al precedente.

Il Gruppo Mengniu ha lanciato ancora una volta il modello di “abbassamento dei prezzi”. Per Yihong Co., Ltd., che è interessata dal Gruppo Mengniu, i suoi ricavi mostreranno già una crescita negativa nel 2023. Anche la pressione sulla performance operativa aziendale potrebbe diventare un rischio. che le azioni Yihong dovranno affrontare nel loro percorso verso la quotazione alla Borsa di Pechino.

2) Il gas di scarico viene emesso direttamente senza trattamento!Coinvolto in sanzioni amministrative per violazioni ambientali

Quando Yihong Co., Ltd. ha presentato domanda per l'IPO GEM nel 2022, ha menzionato più di una volta che l'industria della stampa e dell'imballaggio della carta in cui ha sede produrrà rifiuti solidi, gas di scarico, acque reflue e altri inquinanti durante il processo di produzione. Come la gestione ambientale del mio paese Con la crescente attenzione e i requisiti di governance, le leggi e i regolamenti nazionali e locali sulla protezione ambientale vengono costantemente aggiornati e diventano più severi. Allo stesso tempo, i principali clienti dell'azienda aumentano costantemente i requisiti normativi per la produzione dei fornitori e operazioni, con conseguenti problemi di protezione ambientale della società. I ​​costi e le spese continueranno ad aumentare.

"Se in futuro l'azienda subisce perdite a causa di incidenti legati all'inquinamento ambientale dovuti a guasti agli impianti di protezione ambientale, perdite di sostanze inquinanti, ecc. o è soggetta a sanzioni amministrative imposte dalle autorità di protezione ambientale, si verificherà il rischio di incidere negativamente sulla produzione dell'azienda e operazioni." Le azioni di Art Hong erano indicate nei materiali per la richiesta di quotazione presentati all'epoca alla Borsa di Shenzhen.

Tuttavia, Yihong Co., Ltd. ha immediatamente aggiunto che "non ha ricevuto sanzioni amministrative dal dipartimento amministrativo di protezione ambientale durante il periodo di riferimento" dal 2019 al 2022.

Non essere stati sanzionati dal dipartimento amministrativo per la tutela dell'ambiente non significa necessariamente che non vi siano violazioni ambientali. Ciò può solo significare che nell’ultimo periodo non sono state rilevate violazioni ambientali da parte delle autorità di regolamentazione.

Secondo Keke Finance, all'inizio del 2023, durante l'ispezione di emergenza per un forte inquinamento avviata dall'Ufficio per la gestione ambientale urbana della zona di libero scambio del porto di Tianjin (di seguito denominato "Ufficio per la protezione e la gestione ambientale di Tianjin") sulle società interessate, si è vantato di "l'effettivo funzionamento delle strutture di protezione ambientale è buono. "Le emissioni inquinanti rilevanti possono essere trattate efficacemente e soddisfare i requisiti di leggi e regolamenti o standard nazionali e industriali pertinenti." Yihong Co., Ltd. è successivamente caduta nel vortice dell'inquinamento ambientale .

Secondo la decisione sulla sanzione amministrativa n. 1 del 2023 emessa dall'Ufficio per la protezione ambientale di Tianjin, il 7 marzo 2023, le unità competenti hanno condotto un'ispezione di emergenza per un forte inquinamento delle azioni Yihong e hanno scoperto che alle 12:00 del 5 marzo 2023, Tianjin La città ha avviato una risposta di emergenza arancione di livello II al forte inquinamento meteorologico. In conformità con le pertinenti disposizioni del piano di emergenza, Yihong Co., Ltd. dovrebbe attuare misure di emergenza come la sospensione della produzione di tutti i processi legati al gas. Tuttavia, un'ispezione in loco del registro di produzione ha mostrato che tra le 20:00 del 5 marzo 2023 e le 8:00 del 7 marzo, la macchina da stampa di Yihong Co., Ltd. ha prodotto un totale di 871.970 fogli di vari prodotti, che è coerente con i requisiti di risposta alle emergenze di Yihong Co., Ltd. per condizioni meteorologiche di forte inquinamento. Non corrisponde. Il comportamento rilevante di Yihong Co., Ltd. riguarda la mancata adozione di misure di emergenza come la sospensione della produzione come richiesto durante la risposta di emergenza al forte inquinamento meteorologico.

In risposta, l'Ufficio per la protezione ambientale di Tianjin ha deciso una sanzione amministrativa sulle azioni Yihong e ha imposto una multa di 100.000 yuan.

Durante la stessa serie di ispezioni di emergenza per inquinamento pesante, l'Amministrazione per la protezione ambientale di Tianjin ha scoperto anche violazioni ambientali più gravi da parte di Yihong Co., Ltd.

Secondo il processo di trattamento di protezione ambientale di Yihong Co., Ltd., i gas di scarico organici verranno generati durante processi come la composizione, la laminazione, la stampa e la serigrafia. Questi gas di scarico devono essere raccolti attraverso tubazioni e immessi nella zeolite corridore + impianto di trattamento RTO per il trattamento, e poi elaborato da uno scarico del tubo di scarico alto 28 metri.

Tuttavia, l'ispezione in loco dei registri di produzione, dei registri operativi degli impianti di trattamento dei gas di scarico e di altri registri da parte dell'Ufficio per la protezione ambientale di Tianjin ha mostrato che Yihong Co., Ltd. era nella produzione e nel funzionamento della macchina da stampa, ma il corridore di zeolite di supporto + RTO l'impianto di trattamento non è stato aperto contemporaneamente. Il gas di scarico viene scaricato direttamente senza trattamento.

L'Ufficio per la protezione e la protezione dell'ambiente di Tianjin ritiene che il comportamento rilevante della Yihong Co., Ltd. sia "lo scarico di inquinanti atmosferici attraverso il funzionamento anomalo delle strutture di prevenzione e controllo dell'inquinamento atmosferico e altri modi per eludere la supervisione. Secondo le normative pertinenti, il Tianjin". L'Ufficio per la protezione e la gestione ambientale ha emesso ancora una volta un ordine amministrativo contro la Yihong Co., Ltd. Lettera con decisione penale e una multa di 400.000 RMB.

"Se un'impresa da quotare è soggetta a sanzioni amministrative da parte delle autorità di regolamentazione durante il periodo di orientamento o di domanda di quotazione, soprattutto se vengono comminate multe di importo elevato, il dipartimento che ha emesso la sanzione deve fornire materiale di conferma che non costituisce un'impresa grave violazione di leggi e regolamenti e deve essere riconosciuto dalla borsa o dall'ufficio di regolamentazione dei titoli competente. Inoltre, deve fornire la prova che sono in atto rettifiche pertinenti e sono in atto controlli interni efficaci", un rappresentante dello sponsor senior di a. ha rivelato a Keke Finance una grande società di intermediazione mobiliare di Shanghai.

Non è ancora noto quale impatto avranno le due violazioni ambientali che Yihong Co., Ltd. ha riscontrato sulla sua quotazione alla Borsa di Pechino. Ma quello che è certo è che se le azioni di Yihong continueranno a incontrare problemi simili con sanzioni amministrative in futuro, allora è inevitabile che il loro percorso verso la quotazione sarà più tortuoso.

Infine, vale la pena ricordare che due anni dopo l'IPO sul GEM, le azioni Yihong hanno cambiato nome da GEM alla Borsa di Pechino per iniziare nuovamente la quotazione. Sebbene abbia dovuto affrontare un calo di valutazione e liquidità, ha comunque guadagnato terreno azionisti e riconoscimento degli investitori.

A differenza di alcune società che non sono riuscite a quotarsi nelle IPO di Shanghai e Shenzhen e hanno dovuto scegliere la Borsa Nord, da allora hanno dovuto affrontare riacquisti da parte degli azionisti. Almeno finora, Yihong Shares, che ha completato la quotazione del livello di innovazione del Nuovo Terzo Consiglio ha iniziato a pubblicare le linee guida per la quotazione sulla Borsa Nord. Tra questi, la sua struttura azionaria è rimasta stabile dalla fine del 2020, che ovviamente include i misteriosi azionisti che hanno improvvisamente acquistato azioni alla vigilia della quotazione GEM di Yihong.

Alla fine di novembre 2020, poco più di sei mesi dopo che Yihong Shares aveva presentato ufficialmente la sua precedente domanda di IPO GEM, un misterioso azionista esterno, persona fisica, è stato coinvolto in un aumento di capitale e in un'espansione azionaria mirata alle partecipazioni azionarie dei dipendenti interni della società a nome di Yang Yin appare nell'elenco degli azionisti di Yihong Shares.

Di conseguenza, Yang Yin è diventato anche l'unico azionista persona fisica esterna di Yihong Shares che non ricopre una posizione interna nella società. Attraverso questo aumento di capitale, Yang Yin è diventato anche l'unico azionista di Yihong Shares oltre ai due le sorelle Qiu Yumin e Qiu Yuhui, la persona fisica con la maggiore partecipazione, detenevano il 2,63% delle azioni Yihong prima dell'IPO.

Qual è l'identità di Yang Yin? Alla vigilia dell'IPO GEM di Yihong Co., Ltd., è riuscita improvvisamente ad acquisire azioni rilevanti al prezzo detenuto dai dipendenti internamente?

Secondo le informazioni rilevanti divulgate da Yihong Co., Ltd., Yang Yin è nato nel gennaio 1981, nazionalità cinese, nessuna residenza permanente all'estero e un master. Il motivo per cui si acquistano azioni è che "si tratta di una scelta di investimento personale ottimistica riguardo al settore dell'emittente e alle prospettive di sviluppo dell'emittente". Le azioni di Yihong hanno anche affermato che "l'azionista persona fisica Yang Yin è un amico del presidente dell'emittente Qiu Yumin". ."

In effetti, l'identità di Yang Yin non è così semplice come l'eufemismo di cui sopra.

A quel tempo, Koke Finance confermò da più canali che Yang Yin proveniva effettivamente dalla famiglia di Zheng Zhongnan, un uomo d'affari di Chaoshan che "incassò" le azioni Nanyang sul mercato dei capitali 35 volte in 11 anni, cosa che "spaventò" gli investitori.

Zheng Zhongnan, il fondatore e attuale controllore di Nanyang Shares.

Nel 2008, Nanyang Co., Ltd., nota come leader nel settore dei fili e dei cavi elettrici nel sud della Cina, è stata quotata alla Borsa di Shenzhen.

Nel 2012, quando è scaduto il periodo di divieto di partecipazione azionaria della famiglia Zheng Zhongnan, la famiglia Zheng Zhongnan ha iniziato a ridurre le proprie partecipazioni, soprattutto dopo il 2017, riducendole più frequentemente.

Mentre la famiglia di Zheng Zhongnan riduceva le proprie partecipazioni, anche gli utili netti delle azioni Nanyang cominciavano a diminuire a partire dal 2012.

Secondo le statistiche approssimative dei media dell'epoca, negli 11 anni trascorsi dalla quotazione delle azioni Nanyang nel 2008 al 2019, Zheng Zhongnan, sua moglie Zheng Qiaojiao, sua nuora e suo genero hanno implementato un totale di 35 operazioni di riduzione della partecipazione, incassando complessivamente più di 1 miliardo.

Dopo una serie di operazioni di capitale come trasferimenti di capitale e incassi, Nanyang Shares è stata ora ribattezzata Tianrongxin e anche la famiglia di Zheng Zhongnan è uscita con successo.

Yang Yin è la moglie del secondo figlio di Zheng Zhongnan, Zheng Canbiao.

Se la quotazione delle azioni Yihong alla Borsa di Pechino potrà finalmente avere luogo, questa sarà anche un'altra apparizione dei membri della famiglia Zheng Zhongnan nel mercato dei capitali delle azioni A.

(Sopra)