uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

toimittajan huomautus

monimutkaisten sisäisten ja ulkoisten markkinatekijöiden vaikutuksesta a-osakemarkkinoilla on jatkunut paineita jo jonkin aikaa, mikä vaikeuttaa resurssien allokointia, arvonhakua, varallisuudenhoitoa ja sijoitustoimintoja. riippumatta siitä, miten markkinat kehittyvät ja kehittyvät, niillä on aina omat lakinsa. historian ymmärtäminen auttaa löytämään tulevaisuuden. tällä hetkellä näkemyksen laajentaminen ja rauhallinen ajattelu auttaa meitä hahmottamaan tarkasti a-osakemarkkinoiden historiallisen aseman, näkemään selkeästi kysynnän ja tarjonnan suhteen marginaalisen parantumisen osakemarkkinoilla ja odottamaan toimenpiteiden aktivoitumista. markkinoiden saamaan vauhtia ja kantamaan hedelmää. securities times julkaisee tästä päivästä alkaen raporttisarjan "a-osakkeiden sijoitusarvon löytäminen" perusteellisten haastattelujen ja tiedon louhinnan avulla esittelee a-osakemarkkinoilla tapahtuvia positiivisia muutoksia monesta näkökulmasta. konsensuksen rakentamiseen, luottamusta lisäämiseen ja yhteisen a-osakkeiden työntämiseen ulos taantumasta terveen, vauraan ja kehityksen tiellä. pysy kuulolla.

viime aikoina a-osakkeen markkinat ovat toistuvasti hajonneet ja monet sijoittajat ovat hämmentyneet. jos kuitenkin katsomme lyhyen aikavälin vaihteluja pidemmälle ja vertaamme neljää historiallista pohjaa viimeisen kahden vuosikymmenen ajalta, voimme havaita, että nykyiset a-osakemarkkinat ovat astuneet arvosijoitusvyöhykkeelle yleisen arvostustason ja käteisosingon tuottoprosentin suhteen. yhdessä "yhdistelmäleimauksen" jatkuvien ponnistelujen kanssa markkinoiden vakauttamiseksi ja osakemarkkinoiden kysynnän ja tarjonnan suhteen marginaaliseen parantumiseen ajan myötä a-osakkeen markkinoiden odotetaan kääntyvän.

osakemarkkinoiden nettosuhde on alhaisempi kuin neljä suurta historiallista pohjaa

riittävän halpa arvostus on pohjan perusominaisuus. tärkeimpien a-osakeindeksien nykyinen arvostus on saavuttanut tai on lähellä neljää historiallisesti tunnustettua pohjaa vuodesta 2000 lähtien. eilisen päätöspäivän jälkeen csi 300 -indeksin liukuva hinta-tulossuhde (sama alla) oli alle 11-kertainen ja shanghai composite -indeksin hieman yli 12-kertainen. molemmat olivat pienempiä kuin kaksi historiallista pohjatasot vuosina 2005 ja 2008 ja hieman korkeammat kuin vuoden 2019 alussa ja kesäkuussa 2013. alhaiset jaksotasot. wind all-a -indeksin p/e-suhde on 14,99-kertainen, mikä on alhaisempi kuin historiallinen pohjataso vuonna 2005 ja lähellä pohjatasoa vuonna 2008.

hinta/kirjaussuhde voi paremmin heijastaa a-osakkeiden nykyistä aliarvostusta: shanghai composite indexin hinta/kirjaussuhde on 1,13-kertainen, csi 300 -indeksin hinta/kirjaussuhde on 1,16-kertainen ja wind all. indeksin hinta-kirjan suhde on 1,29 kertaa pienempi kuin edellisten neljän suuren ennätyksen määrä ylittää 800, mikä on yli 15 prosenttia. neljän edellisen historiallisen pohjan rikkominen.

a-osakkeiden koko historiaa tarkasteltaessa a-osakkeiden nykyinen arvostus on historiallisella pohjalla. näistä shanghai composite -indeksin, csi 300 -indeksin ja wind all-a -indeksin hinta-voittosuhde ovat kaikki alle 16 % historiallisesta prosenttipisteestä ja hinta/kirjanpitosuhde on alle 0,1 %. historiallinen prosenttipiste maanantaina shanghai composite -indeksi ja tuuli all-a-indeksin hinta-kirja-suhde osui jälleen ennätysmatalalle.

horisontaalisesti a-osakkeiden arvostus on matalalla tasolla myös suurilla globaaleilla markkinoilla. csi 300 -indeksi ja shanghai composite -indeksi ovat suhteellisesti aliarvostettuja tärkeiden globaalien indeksien hinta-tulos- ja hinta-kirjanpitosuhteissa. kahden suuren indeksin hinta-tulos-suhteet ovat pienempiä kuin kolmen suurimman yhdysvaltalaisen osakeindeksin suhde kirjanpitoon.

a-osakkeen osinkotuotto on kaikkien aikojen korkeimmillaan

korkea osinkotuotto on myös yksi tärkeimmistä markkinoiden pohjan saavuttamisen ominaisuuksista. joissakin institutionaalisissa tutkimuksissa on havaittu, että valtion yhden vuoden koron ja viimeaikaisen a-osakkeiden yhden vuoden osinkokoron välinen ero on kaventunut tai jopa kääntynyt päinvastaiseksi, mikä on usein merkki markkinoiden siirtymisestä pohja-alueelle. syynä on se, että kun osinkoprosentti on lähellä joukkovelkakirjalainakorkoa tai jopa sitä korkeampi, osakemarkkinoiden tuotto on houkuttelevampi ja osakevarojen allokaatioarvo kasvaa.

shanghai composite -indeksin, csi 300 -indeksin ja wind all-a -indeksin osinkoprosentit ovat vastaavasti 3,06 %, 3,36 % ja 2,64 %, mikä on huomattavasti korkeampi kuin neljän edellisen historiallisen pohjan osinkoprosentti ja vastaavasti historiallinen prosenttipiste 99,09 %, 98,64 % ja 99,92 %. mainittakoon, että edellä mainittujen kolmen suuren indeksin osinkokorot ovat saavuttaneet noin kaksinkertaisen valtionlainojen vuoden koron ja sijoittajien käteisosingot ovat parantuneet merkittävästi.

vuoden ensimmäisellä puoliskolla "maajoukkue" osti yli 460 miljardia yuania

alhaisten ominaisuuksien, kuten alhaisen arvostuksen ja korkean osinkotuoton, lisäksi sijoituslaitokset uskovat yleensä, että historian tärkeät pohjat johtavat usein "politiikan pohja-markkinoiden pohjan" yhdistelmään. esimerkiksi osakekaupan uudistus vuonna 2005 ja "neljän biljoonan" investointisuunnitelma vuonna 2008, jne.

tällä hetkellä a-osakkeen markkinapolitiikan pohja on ilmeinen, ja politiikan "yhdistelmä" markkinoiden aktivoimiseksi ja luottamuksen lisäämiseksi on edelleen tehokas, ja se kattaa monia näkökohtia, kuten investointipuolen uudistuksen, rahoituspuolen optimoinnin ja kaupankäyntimekanismien parantamisen. ja transaktiokustannusten aleneminen. lisäksi "maajoukkueen" oikeaa rahaa tuli markkinoille auttamaan markkinoiden vakauttamista. karkeasti arvioiden mukaan "maajoukkue" on kerännyt yli 460 miljardia yuania markkinapääomaa osake-etf:ien kautta vuoden ensimmäisellä puoliskolla, mukaan lukien neljä suurta csi 300 index etf -rahastoa (huatai-berry csi 300 etf, e fund csi 300 etf initiation, chinaamc csi 300 etf ja harvest csi 300 etf) lisäsivät omistustaan ​​yli 310 miljardilla yuania. vuoden toisen puoliskon jälkeen "maajoukkueen" ostointensiteetti ei ole heikentynyt, ja varojen nettovirta edellä mainitulta neljältä suurelta csi 300 -indeksin etf:ltä on ylittänyt 222 miljardia yuania.

a-osakkeiden takaisinostot nousivat vuoden aikana ennätyslukemiin

kokemus osoittaa, että kun a-osakkeet saavuttavat jaksollisen pohjan, niihin liittyy usein teollinen pääoma, joka lisää omistustaan ​​ja hidastaa omistustaan, mikä auttaa osittain parantamaan kysynnän ja tarjonnan suhdetta osakemarkkinoilla. securities times data centerin tilastojen mukaan suuret a-osakkeenomistajat ovat tästä vuodesta lähtien vähentäneet omistustaan ​​yhteensä 18,071 miljardilla yuanilla, mikä on alhaisin arvo samana ajanjaksona sitten vuoden 2007 ja alle 7 % viime vuoden vastaavasta ajanjaksosta. vuosi. johtajien omistusten kumulatiivinen nettolisäys ylitti 2,9 miljardia yuania, mikä on ensimmäinen nettoomistuksen kasvu samalla ajanjaksolla sitten vuoden 2007. nettoomistuksen suuruuden merkittävä pieneneminen osoittaa, että toisaalta uudet omistusosuuden vähentämissäännökset ovat tulleet voimaan ja toisaalta lieventäneet pääoman ulosvirtauspaineita, toisaalta suuret osakkeenomistajat ja johtajat ovat valmiita käyttämään rahaa kasvattamiseen omistusosuutensa, mikä kuvastaa myös heidän omien osakkeidensa arvon tunnustamista, mikä lisää markkinoiden vakauttavaa voimaa.

samaan aikaan pörssiyhtiöiden takaisinostot ovat olleet huipussaan. tiedot osoittavat, että tämän vuoden alusta yli 1 000 a-osakeyhtiötä on ostanut takaisin yli 136 miljardia juania, mikä on ennätyskorkeus samaan ajanjaksoon historiassa ja 1,7-kertainen kasvu viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna. teollisen pääoman eteneminen ja vetäytyminen on aina ollut yksi tärkeimmistä pörssikarhumuutoksen indikaattoreista, ja sen trendit ansaitsevat huomion. pörssiyhtiöt ovat lisänneet takaisinostopyrkimyksiään, mikä viittaa siihen, että huomattavan määrän korkealaatuisten a-osakkeiden sijoitusarvo on tunnustettu teollisen pääoman toimesta.