nachricht

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[von 2020 bis 2023 seit ausbruch der covid-19-epidemie verzeichnete das reale bruttoinlandsprodukt (bip) der vereinigten staaten ein durchschnittliches vierjähriges wachstum von 1,96 % und das gesamte physische wirtschaftsvolumen der vereinigten staaten bereits 2021 wieder das niveau von 2019 erreicht. ]

seit 2022 steht der rmb-wechselkurs gegenüber dem us-dollar vor dem hintergrund der aggressiven straffung der federal reserve und der divergenz der chinesisch-amerikanischen wirtschaftszyklen und geldpolitiken weiterhin unter druck. mit der aggressiven zinssenkung der federal reserve um 50 basispunkte im september 2024 hat der vorhang für die lockerung der geldpolitik in den vereinigten staaten offiziell begonnen, was bedeutet, dass die oben erwähnte differenzierung tendenziell konvergiert, was dazu beitragen wird, chinas kapitalabflüsse und den wechselkurs zu mildern einstelldruck. seit ende juli 2024 hat der handelspreis der rmb-wechselkurse im in- und ausland aufgehört zu fallen und erholte sich bis zum 20. september von 7,30 auf etwa 7,05 zu 1, was einer erholung von mehr als 3 % gegenüber den tiefstständen entspricht das jahr. im august beendeten die devisentermingeschäfte (einschließlich optionen) der banken, die das wichtigste inländische devisenangebot und die wichtigste inländische devisennachfrage widerspiegeln, 13 aufeinanderfolgende monate mit defiziten und verzeichneten einen überschuss von 13,2 milliarden us-dollar. kann sich dieser trend des rmb jedoch angesichts der umkehrung der inländischen und ausländischen zinssätze, der anpassungen an den aktien- und immobilienmärkten und der langfristig niedrigen inflation fortsetzen? die beobachtung der erfahrungen japans seit den 1980er und 1990er jahren könnte uns einen teil der antwort liefern.

die aufwertung des yen wurde durch die langfristige negative zinsdifferenz zwischen japan und den vereinigten staaten erreicht.

nach dem ende des zweiten weltkriegs formulierten die militärbehörden der us-besatzung den „ausweichplan“, um die japanische wirtschaft zu stabilisieren, den staatshaushalt auszugleichen und die inflation einzudämmen. ein wichtiger teil des plans besteht darin, ein system fester wechselkurse einzuführen und den yen-zu-dollar-wechselkurs auf 360 zu 1 festzulegen. mit dem aufschwung der japanischen wirtschaft und dem allmählichen zusammenbruch des bretton-woods-systems schwankte die aufwertung des yen seit den 1970er jahren und erreichte einen höchststand von über 80 und liegt nun bei etwa 140 zu 1. man mag es für selbstverständlich halten, dass die aufwertung des yen von der positiven zinsdifferenz zwischen japan und den vereinigten staaten profitieren sollte, aber die tatsächliche situation ist genau das gegenteil. die zinssätze zwischen japan und den vereinigten staaten sind größtenteils umgekehrt zeit.