nachricht

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derzeit geht der markt allgemein davon aus, dass die federal reserve im september mit der zinssenkung beginnen wird, und der einzige unterschied besteht im ausmaß der zinssenkung. nachdem diese woche eine reihe von daten darauf hindeuteten, dass der us-arbeitsmarkt schwach sei, mehren sich derzeit an der wall street stimmen, die eine zinssenkung um 50 basispunkte befürworten. sogar der chefökonom von jpmorgan chase forderte die fed direkt auf, die zinsen um 50 basispunkte zu senken.

diesbezüglich vertrat forvis mazars chefökonom george lagarias eine andere ansicht. er befürwortet entschieden eine zinssenkung um 25 basispunkte, denn wenn die zinssenkung zu groß ausfällt, könnte dies das falsche signal aussenden, dass die gefahr einer wirtschaftlichen rezession unmittelbar bevorstehe, und stattdessen marktpanik auslösen.

sollte sich die fed nicht zu viele sorgen machen?

am mittwoch veröffentlichte daten zeigten, dass die stellenangebote in den usa im juli auf den niedrigsten stand seit dreieinhalb jahren gesunken sind, was als zeichen der arbeitsmarktschwäche gewertet wird.

am donnerstag steigerte der us-amerikanische adp-beschäftigungsbericht die besorgnis an der wall street weiter: daten zeigten, dass die beschäftigung in privatunternehmen im august um 99.000 gestiegen ist, was nicht nur unter den markterwartungen von 145.000 lag, sondern auch den niedrigsten wert seit januar 2021 darstellte.

angesichts dieser datenlage forderte der us-chefökonom von jpmorgan chase, michael feroli, die federal reserve auf der septembersitzung sogar direkt auf, die zinsen um 50 basispunkte zu senken.

laut fedwatch-tool geht der markt davon aus, dass die wahrscheinlichkeit, dass die fed die zinsen im september um 50 basispunkte senkt, bereits bei 41 % liegt, während die wahrscheinlichkeit, die zinsen um 25 basispunkte zu senken, bei 59 % liegt.

aber nach ansicht von lagarias von forvis mazars reichen solch schwache beschäftigungsdaten nicht aus, um die fed zu sehr zu beunruhigen.

„die wirtschaft verlangsamt sich, daran besteht kein zweifel, aber ich glaube nicht, dass wir uns einer rezession nähern. ich weiß, dass der arbeitsmarkt rückläufig ist, und das liegt zum teil eher am gestiegenen angebot als an der gesunkenen nachfrage.“

lagarias glaubt auch, dass die aktuelle abschwächung des arbeitsmarktes selbst zu erwarten sei: „ja, es gibt weniger offene stellen und die verarbeitende industrie ist schwächer, aber wir haben mit dieser abschwächung gerechnet, alle haben damit gerechnet.“ eine rezession, und zum jetzigen zeitpunkt glaube ich nicht, dass die fed sehr aggressive maßnahmen ergreifen wird.

ist eine drastische zinssenkung gefährlich?

lagarias erwähnte auch, dass eine vorschnelle und drastische senkung der zinssätze durch die federal reserve eine marktpanik auslösen könnte.

„ich glaube nicht, dass es dringend notwendig ist, die zinsen um 50 basispunkte zu senken“, sagte lagarias. „eine senkung um 50 basispunkte könnte das falsche signal an die märkte und die wirtschaft senden. es könnte ein signal der dringlichkeit sein, wissen sie.“ das könnte zu einer sich selbst erfüllenden prophezeiung werden.wenn sie ohne besonderen grund die zinsen um 50 basispunkte senken würden, wäre das sehr gefährlich.. sofern nichts passiert, was den markt verunsichert, besteht kein grund zur panik. "

lagarias ist nicht der einzige, der die fed vor einer zinssenkung um 50 basispunkte in diesem monat warnt.

auch mohit kumar, chef-finanzökonom bei jefferies europe, argumentierte letzten monat, dass es „absolut keine notwendigkeit“ gebe, dass die fed auf ihrer september-sitzung die zinsen um 50 basispunkte senkte.