Belegung

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Auf der Sitzung des Politbüros des Zentralkomitees Ende Juli wurde zwar bekräftigt, dass die Wirtschaft im Allgemeinen stabil sei und Fortschritte mache, gleichzeitig aber auch darauf hingewiesen, dass die derzeitigen negativen Auswirkungen der Veränderungen im externen Umfeld zunehmen und die effektive Inlandsnachfrage unzureichend sei. Die Wirtschaftsabläufe sind gespalten, und in Schlüsselbereichen gibt es immer noch viele Risiken und Gefahren. Der Übergang zwischen alter und neuer kinetischer Energie ist mühsam. Es zeigt sich, dass die Zentralregierung ein klares Verständnis für die Schwierigkeiten und Herausforderungen hat, mit denen der aktuelle Wirtschaftsbetrieb konfrontiert ist. Bei dem Treffen wurde jedoch auch betont, dass es sich hierbei um Entwicklungs- und Transformationsthemen handelt. Wir müssen nicht nur das Risikobewusstsein und das Endergebnisdenken stärken, proaktiv darauf reagieren, sondern auch den strategischen Fokus beibehalten und das Entwicklungsvertrauen stärken. Einer der Schlüssel zu starkem Vertrauen liegt in der richtigen Interpretation von Wirtschafts- und Finanzdaten. Im internationalen Vergleich wären die folgenden drei „gesunden Menschenverstände“ in Bezug auf Chinas Wirtschaft und Finanzen fraglich, wenn keine „doppelten Standards“ übernommen würden.

Das anhaltende negative Wachstum des PPI hindert die Europäische Zentralbank nicht daran, die Zinssätze umsichtig zu senken

Der industrielle Erzeugerpreisindex (PPI) weist seit Oktober 2022 im Jahresvergleich weiterhin ein negatives Wachstum auf, was als wichtiges Argument dafür gilt, dass China in die Deflation abrutscht. Legt man jedoch die gleichen Kriterien zugrunde, ist es schwierig, das derzeitige Wirrwarr der Geldpolitik der EZB zu verstehen.

Die Eurozone erlebt einen stärkeren PPI-Rückgang als China. Von Mai 2023 bis Juni 2024 verzeichnete die Eurozone 14 Monate in Folge ein negatives PPI-Wachstum im Jahresvergleich. Obwohl dies weniger ist als Chinas 22 aufeinanderfolgende Monate mit negativem Wachstum im Jahresvergleich von Oktober 2022 bis Juli 2024, sank der 14-Monats-Durchschnitts-PPI der Eurozone um 6,7 %, was viel höher ist als Chinas 22-Monats-Durchschnittsrückgang von 2,4 %. .

Der Rückgang des PPI hatte keinen Einfluss auf den geldpolitischen Kurs der EZB. Nach dem ersten negativen Wachstum des PPI im Jahresvergleich im Mai 2023 erhöhte die Europäische Zentralbank im Juni, Juli und September desselben Jahres auch dreimal die Zinsen. Danach blieb sie fünfmal auf Eis und erst Anfang Juni 2024 senkte sie die Zinsen erstmals um 25 Basispunkte. Lagarde, die derzeitige Präsidentin der Europäischen Zentralbank, erklärte, der Grund für diese Zinssenkung sei nicht, dass der PPI negativ sei, sondern darin, dass der Anstieg des Harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI) seitdem um mehr als 2,5 Prozentpunkte zurückgegangen sei Die letzte Zinserhöhung erfolgte im September 2023 und die Inflationsaussichten haben sich deutlich verbessert.