소식

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7월 말 중앙정치국 회의에서는 경제가 전반적으로 안정되고 발전하고 있음을 확인하면서 현재 대외환경 변화에 따른 부작용이 커지고 있고 국내 실효수요가 부족한 점을 지적하고, 경제 운영은 분할되어 있으며, 핵심 분야에는 여전히 많은 위험과 위험이 존재합니다. 기존 운동 에너지와 새로운 운동 에너지 사이의 전환에는 어려움이 있습니다. 중앙정부는 현 경제운영이 직면한 어려움과 도전에 대해 명확히 이해하고 있음을 알 수 있다. 그러나 회의에서는 이것이 개발과 변화의 문제라는 점도 강조했습니다. 우리는 위험 인식과 수익적 사고를 강화하고 이에 적극적으로 대응해야 할 뿐만 아니라 전략적 초점을 유지하고 개발 자신감을 강화해야 합니다. 확고한 신뢰의 열쇠 중 하나는 경제 및 금융 데이터를 올바르게 해석하는 것입니다. 국제적으로 비교해보면, '이중 잣대'를 채택하지 않는다면 중국 경제와 금융에 대한 다음 세 가지 '상식'이 문제가 될 수 있습니다.

PPI의 지속적인 마이너스 성장은 유럽중앙은행의 신중한 금리 인하를 막지는 못합니다.

산업생산자물가지수(PPI)는 2022년 10월 이후 전년 동기 대비 마이너스 성장을 지속해 중국이 디플레이션에 빠지는 중요한 근거로 꼽힌다. 하지만 같은 기준을 적용하면 현재 ECB 통화정책의 얽힌 상황을 이해하기 어렵다.

유로존은 중국보다 더 깊은 PPI 하락을 경험하고 있습니다. 2023년 5월부터 2024년 6월까지 유로존은 14개월 연속 전년 대비 PPI 마이너스 성장을 기록했습니다. 이는 중국이 2022년 10월부터 2024년 7월까지 22개월 연속 전년 동기 대비 마이너스 성장을 기록한 것보다는 적지만 유로존 14개월 평균 PPI는 6.7% 하락해 중국의 22개월 평균 하락률 2.4%보다 훨씬 높다. .

PPI 하락은 ECB의 통화정책 경로에 영향을 미치지 않았습니다. 2023년 5월 PPI가 전년 대비 마이너스 성장을 기록한 이후 유럽중앙은행도 같은 해 6월, 7월, 9월 세 차례에 걸쳐 금리를 인상했습니다. 그 후 다섯 차례나 보류를 유지했고, 2024년 6월 초가 되어서야 처음으로 금리를 25bp 인하했습니다. 라가르드 현 유럽중앙은행 총재는 이번 금리 인하 이유는 PPI가 마이너스여서가 아니라 통일소비자물가지수(HICP) 상승폭이 2.5%포인트 이상 하락했기 때문이라고 설명했다. 2023년 9월 마지막 금리 인상으로 인플레이션 전망이 크게 개선되었습니다.