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A reunião do Bureau Político do Comité Central no final de Julho, embora afirmando que a economia está geralmente estável e a fazer progressos, salientou que os actuais efeitos adversos das mudanças no ambiente externo estão a aumentar, a procura interna efectiva é insuficiente, as operações económicas estão divididas e ainda existem muitos riscos e perigos em áreas-chave. Há dificuldades na transição entre a antiga e a nova energia cinética. Verifica-se que o governo central tem uma compreensão clara das dificuldades e desafios enfrentados pela actual operação económica. No entanto, a reunião também enfatizou que estas são questões em desenvolvimento e transformação. Não devemos apenas aumentar a consciência dos riscos e o pensamento final, responder-lhes proactivamente, mas também manter o foco estratégico e reforçar a confiança no desenvolvimento. Uma das chaves para uma confiança firme reside na interpretação correcta dos dados económicos e financeiros. Numa comparação internacional, se não fossem adoptados “duplos pesos e duas medidas”, os seguintes três “sensos comuns” sobre a economia e as finanças da China estariam abertos a questionamentos.

A continuação do crescimento negativo do PPI não impede o Banco Central Europeu de cortar prudentemente as taxas de juro

O índice de preços ao produtor industrial (IPP) continua a apresentar um crescimento homólogo negativo desde Outubro de 2022, o que é considerado um argumento importante para a China cair em deflação. Contudo, se forem aplicados os mesmos critérios, é difícil compreender o actual emaranhado da política monetária do BCE.

A zona euro está a registar um declínio mais profundo do IPP do que a China. De maio de 2023 a junho de 2024, o IPP da zona euro registou um crescimento anual negativo durante 14 meses consecutivos. Embora isto seja inferior aos 22 meses consecutivos de crescimento anual negativo da China, de Outubro de 2022 a Julho de 2024, o IPP médio de 14 meses da zona euro caiu 6,7%, o que é muito superior ao declínio médio de 22 meses da China de 2,4%. .

A descida do PPI não afectou a trajectória da política monetária do BCE. Após o primeiro crescimento homólogo negativo do PPI em maio de 2023, o Banco Central Europeu também aumentou as taxas de juro três vezes em junho, julho e setembro do mesmo ano. Depois disso, manteve-se inalterada cinco vezes e só no início de junho de 2024 é que a taxa de juro foi reduzida em 25 pontos base pela primeira vez. Lagarde, atual presidente do Banco Central Europeu, explicou que a razão para este corte nas taxas de juro não é que o IPP seja negativo, mas porque o aumento do Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC) caiu mais de 2,5 pontos percentuais desde o último aumento da taxa de juro em Setembro de 2023, e as perspectivas de inflação melhoraram significativamente.