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durante el feriado del día nacional, los inversores extranjeros adquirieron activos chinos. bank of america securities publicó un informe el 4 de octubre en respuesta a ocho preguntas importantes de los clientes sobre los activos chinos. declaró que una gran cantidad de fondos han invertido recientemente en acciones chinas, tratando de ingresar antes de la apertura de las acciones a. aún no está claro si los fondos han llenado la brecha de infraponderación. hay una carrera frenética por recaudar fondos, y algunos etf chinos en el extranjero han recibido más de 10 mil millones de compras netas desde el 24 de septiembre. bank of america securities recomienda operar en largo en el índice csi 500 y el índice csi 1000 a través de swaps o negociar directamente etf vinculados al csi 300 en el extranjero.

el "pozo de configuración baja" se está llenando gradualmente

en un informe de bank of america securities, una de las preguntas de los clientes fue: con el reciente aumento de las entradas de capital, ¿siguen infraponderadas las acciones chinas? bofa securities respondió a esta pregunta: en el caso de los fondos públicos (fondos mutuos), los datos de posición de septiembre aún no se han hecho públicos. habrá que esperar a que se conozcan los datos de posición de los fondos públicos en septiembre y octubre para saber si se ha cubierto el hueco de infraponderación de china. sin embargo, a partir de los datos de capital en la propia plataforma del bank of america, se puede ver que las posiciones chinas de los fondos globales parecen estar "completas". en las últimas dos semanas, los datos de la plataforma del bank of america mostraron que los fondos alcistas compraron 3.400 millones de dólares netos en acciones chinas. la escala de esta compra neta es similar a la del período posterior a la epidemia. la diferencia es que esta vez los fondos se recaudan más rápido. bofa securities dijo que los fondos globales están tratando de entrar primero antes del próximo martes. esta semana compraron acciones de hong kong, recibos de depósito que cotizan en estados unidos y etf vinculados a índices de acciones a en el extranjero. se puede ver que incluso si el mercado retrocede cuando las acciones a abran el próximo martes, será sólo un retroceso muy superficial.

fuente: informe de valores de bofa.

entre las acciones a y las acciones h, bofa securities cree que las acciones a son actualmente más rentables. el banco extranjero cree incluso que no es imposible que las acciones a tengan un mercado alcista como el de 2014 a 2015. debido a que los residentes han acumulado una gran cantidad de ahorros en los últimos años, la cantidad de fondos que pueden ingresar al mercado de valores es muy grande. "antes de que comenzara el mercado alcista en 2014, los ahorros de los residentes aumentaron en 15 billones de yuanes. antes de esta ronda de recuperación del mercado, los ahorros de los residentes habían aumentado en 40 billones de yuanes. en otras palabras, hay más fondos esperando para ingresar al mercado". dijo bank of america securities.

vale la pena señalar que la mayoría de los mercados asiáticos, excepto india, han completado su corrección antes del repunte de las acciones chinas. el mercado japonés ha experimentado 31.000 millones de dólares en salidas de capital desde mayo, mientras que taiwán ha experimentado 18.000 millones de dólares en salidas de capital desde el máximo de mayo. bofa securities deduce de esto que si el mercado chino continúa creciendo, la india puede convertirse en un lugar para transferir fondos al exterior.

kweb ha recibido más de 10 mil millones de yuanes en compras netas

al 3 de octubre, dos de los cinco principales etf que han atraído las mayores entradas de fondos entre los etf que cotizan en ee. uu. durante la semana pasada son etf chinos, a saber, kweb, que sigue el índice de internet, y fxi, que sigue el ftse china 50. índice. los datos del sitio web de seguimiento de etf (etf.com) muestran que en la semana que terminó el 3 de octubre, kweb recibió compras netas de más de 1.400 millones de dólares y fxi recibió compras netas de 1.251 millones de dólares. el etf de china se encuentra entre los cinco principales ingresos netos de fondos, algo que rara vez ha sucedido en los últimos tres años.

fuente: etf.com

el valor neto del etf se ha disparado y, junto con la entrada de fondos, kweb, el etf de celebridades de internet, se ha expandido a 7.350 millones de dólares. desde el 23 de septiembre, kweb ha recibido compras netas por 1.811 millones de dólares, equivalentes a 12.700 millones de yuanes. en una entrevista con los medios de comunicación el 3 de octubre, branden ahern, cio de la editorial de kweb, el american kingsoft fund, dijo que todavía hay margen de crecimiento para las acciones chinas.

cierre lento de posiciones cortas

el mercado chino se ha disparado, pero las posiciones cortas en el extranjero han tardado en deshacerse.

los datos de s3 partners, un sitio web de datos de seguimiento de posiciones cortas, muestran que a partir del 1 de octubre, los vendedores en corto de acciones conceptuales chinas en el extranjero han registrado pérdidas de casi 7 mil millones de dólares. un informe de s3 partners afirmó: “desde el 23 de septiembre, china ha estado inyectando activamente medidas de estímulo en la economía para revertir la situación en la industria inmobiliaria, brindar apoyo al mercado e impulsar la confianza económica, por lo tanto, desde el 13 de septiembre. desde los mínimos del año, el índice csi 300 ha registrado ganancias sorprendentes. sorprendentemente, a pesar del repunte general de las acciones de china continental y hong kong que cotizan en estados unidos, los vendedores en corto aún no han cerrado sus posiciones a gran escala y están sufriendo el papel. pérdidas."

el 1 de octubre, las posiciones cortas de alibaba ascendían a casi 7.000 millones de dólares; las posiciones cortas de pinduoduo ascendían a 4.100 millones de dólares. dos acciones de internet son acciones conceptuales chinas con las mayores posiciones cortas.

los vendedores en corto suelen pedir prestados bonos para venderlos primero y luego comprarlos a un precio bajo para obtener ganancias después de que caiga el precio de las acciones. hoy en día, los precios de las acciones se están disparando en el mercado chino y los vendedores en corto están registrando importantes pérdidas en papel. en este caso, ¿por qué los vendedores en corto no cierran sus posiciones y detienen las pérdidas a tiempo? el director de inversiones de capital de una firma de capital privado en hong kong explicó que esto puede deberse a dos razones. en primer lugar, se debe a la inercia del pensamiento formado por los inversores en los últimos tres años. cada vez que las acciones chinas subieron en los últimos tres años, brindó oportunidades de ventas en corto para los inversores extranjeros. esta vez, algunos inversores siguen el mismo pensamiento. en segundo lugar, algunos fondos de cobertura pretenden generar un alfa que no se vea afectado por las fluctuaciones del mercado. no importa cómo esté el mercado, su posición neta se mantiene por encima del 20%. este grupo de fondos de cobertura no perseguirá al mercado después de que suba.

un informe de los socios de s3 señaló que si el mercado chino continúa subiendo, se espera que se produzca un cierre en corto a gran escala de las acciones conceptuales chinas, lo que hará subir aún más el precio de las acciones. es probable que el precio de las acciones de alibaba sea el más afectado. después de esta ronda de ganancias, las posiciones cortas de alibaba aumentaron. cuando los cortos comienzan a deshacer sus posiciones en masa, la combinación de compras de cierre y compras largas puede intensificar la pendiente ascendente de los precios de sus acciones.

ojo a los datos de la “semana dorada”

desde el 24 de septiembre, el plan de estímulo anunciado por las autoridades reguladoras ha estimulado una oleada de fondos globales para comprar activos chinos. blackrock mejoró las acciones chinas hasta situarlas en una sobreponderación moderada. sin embargo, algunos inversores siguen siendo cautelosos. por ejemplo, rajiv jain, gestor del fondo gqg partners emerging markets equity fund, dijo que el repunte puede ser un movimiento a corto plazo.

muchas instituciones extranjeras creen que la tendencia posterior de los activos chinos depende de medidas de estímulo posteriores. los inversores esperan los datos de la "semana dorada" del día nacional para determinar si el consumo se ha recuperado.

britney lam, jefa de estrategia largo-corto de magellan investment holdings co., ltd., dijo: “en las próximas semanas, las autoridades chinas pertinentes pueden anunciar más medidas de estímulo orientadas al consumo, como medidas relacionadas con el bienestar social y la seguridad social. la asignación global de activos está volviendo a china. el mercado de valores puede convertirse en un importante impulsor de los activos chinos". raymond ma, director de inversiones de invesco investments en china continental y hong kong, china, cree que algunas acciones han subido demasiado desde el 24 de septiembre.