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fuente de la imagen: unsplash

según informes de los medios, cada vez más accionistas de bytedance han comenzado a vender sus acciones.pero una firma de capital de riesgo de nueva york que ha invertido más de 100 millones de dólares en bytedance todavía está ansiosa por comprar.

el fundador de lead edge capital, mitchell green, que ha estado comprando acciones de bytedance de otros inversores, dijo:incluso suponiendo que estados unidos obligue a byte a deshacerse de las operaciones estadounidenses de tiktok o cerrar tiktok, las acciones de byte siguen siendo "ridículamente baratas" considerando el tamaño y la tasa de crecimiento de la empresa.

"creo que la gente no se da cuenta del tamaño del negocio chino y de lo pequeño que es el negocio estadounidense como porcentaje del total de la empresa", dijo en una entrevista.bytedanzaestá creciendo dos o tres veces más rápido que facebook... mientras cotiza a una fracción de la valoración de facebook.

el gobierno de estados unidos está intentando que bytedance divida tiktok por motivos de seguridad nacional. tiktok ha negado repetidamente las acusaciones y demandó al gobierno de estados unidos. en una audiencia judicial reciente sobre la demanda, el juez hizo preguntas que ilustran los desafíos que enfrenta tiktok para ganar el caso.

green dijo que el equipo de lead edge asumió que la prohibición estadounidense de tiktok entraría en vigencia en 2025 y tuvo en cuenta esa prohibición en cualquier inversión adicional que la compañía realice en el negocio.

las dudas sobre el destino de tiktok en estados unidos y la pausa en el mercado de oferta pública inicial de estados unidos han retrasado la perspectiva de que tiktok cotice en estados unidos.la incertidumbre ha llevado a varias firmas de inversión a vender algunas acciones de bytedance, una medida que les permite devolver efectivo a los accionistas y, en algunos casos, distanciarse de esta patata política caliente.

coatue management, uno de los primeros patrocinadores importantes de bytedance, discutió recientemente la venta de algunas de sus acciones.el fundador de la empresa, philippe laffont, también dimitió en agosto del consejo de administración de la empresa. g42, notable capital (anteriormente ggv capital) y nea también han vendido participaciones en los últimos años.

lead edge, por otro lado, ha estado comprando acciones de bytedance durante este período.

compró acciones de bytedance por primera vez en 2020, cuando la empresa estaba valorada en 180.000 millones de dólares en una ronda de financiación liderada por kkr y sequoia capital. en 2022, green recaudó 2.000 millones de dólares en nuevos fondos para comprar acciones de empresas maduras y continúa comprando acciones de bytedance a otros inversores.

cuando lead edge invirtió por primera vez en bytedance, era probable que bytedance saliera a bolsa en 2025 o 2026, dijo green.desde entonces, los ingresos de bytedance han aumentado de $ 34 mil millones en 2020 a $ 120 mil millones el año pasado, acercándolos a los $ 134 mil millones en ventas de meta platforms, matriz de facebook, en 2023.la capitalización de mercado actual de meta es aproximadamente 10 veces los ingresos del año pasado. calculada con el mismo múltiplo, la capitalización de mercado de bytedance supera el billón de dólares.

las valoraciones de las acciones de bytedance que inversores como green compraron a otros accionistas no han seguido el ritmo del crecimiento de sus ingresos. en el pico del mercado alcista en 2021, estaba valorado en 400 mil millones de dólares en el mercado secundario. el comercio de acciones en julio fue valorado en 228 mil millones de dólares, según datos de caplight, que rastrea las transacciones del mercado secundario.

las participaciones de lead edge son pequeñas en comparación con las de los inversores que compraron bytedance antes de que explotara tiktok. por ejemplo, la participación de coatue en bytedance es inferior al 5%, pero asciende a miles de millones de dólares.

pero bytedance sigue siendo una oportunidad importante para lead edge. green fundó la firma en 2011 después de trabajar como joven inversor en bessemer venture partners y afiliado del fondo de cobertura tiger management. era un esquiador competitivo, un pasatiempo al que se hace referencia en el nombre de lead edge y en las pistas que se muestran en el logo.recaudó el último fondo de la compañía entre cientos de inversores individuales, muchos de los cuales ocupan puestos de alto nivel en empresas como nike, blackstone y uber.

a green no le preocupa el retraso en la oferta pública inicial de bytedance, principalmente porque lead edge sólo ha mantenido una participación en bytedance durante cuatro años, mucho más corto que el período típico para que las empresas de capital de riesgo posean acciones privadas. a medida que las nuevas empresas retrasan su salida a bolsa, las empresas de capital de riesgo mantienen sus participaciones por más tiempo. por ejemplo, stripe se fundó en 2010 y muchos de sus inversores han conservado sus acciones durante más de una década, esperando salir a bolsa.

"no vamos a invertir y salir en dos años", dijo green. "así que no me importa si salen a bolsa en 2026. si lo hacen en 2030, tampoco me importa".

lead edge también compró acciones de alibaba y ant financial group de china en el mercado secundario, e invirtió en nuevas empresas tecnológicas menos conocidas, como la empresa de software fiscal holistiplan e igm technology, que proporciona software financiero a los gobiernos municipales.

pero la empresa rara vez ha considerado invertir en empresas tecnológicas chinas, excepto en las empresas más grandes.