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fonte da imagem: unsplash

de acordo com relatos da mídia, cada vez mais acionistas da bytedance começaram a vender suas ações.mas uma empresa de capital de risco de nova york que investiu mais de us$ 100 milhões na bytedance ainda está ansiosa para comprar.

o fundador da lead edge capital, mitchell green, que tem comprado ações da bytedance de outros investidores, disse:mesmo supondo que os estados unidos forcem a byte a alienar as operações da tiktok nos eua ou a encerrar a tiktok, as ações da byte ainda são “ridiculamente baratas” considerando o tamanho e a taxa de crescimento da empresa.

“acho que as pessoas não percebem completamente quão grande é o negócio na china e quão pequeno é o negócio nos eua como percentagem da empresa global”, disse ele numa entrevista.bytedançaestá crescendo duas a três vezes mais rápido que o facebook... enquanto é negociado por uma fração da avaliação do facebook.

o governo dos eua está tentando fazer com que a bytedance divida o tiktok por motivos de segurança nacional. a tiktok negou repetidamente as acusações e processou o governo dos eua. em uma recente audiência sobre o processo, o juiz fez perguntas que ilustram os desafios que o tiktok enfrenta para vencer o caso.

green disse que a equipe da lead edge presumiu que a proibição do tiktok nos eua entraria em vigor em 2025 e considerou essa proibição em quaisquer investimentos adicionais que a empresa fizer no negócio.

as dúvidas sobre o destino do tiktok nos estados unidos e a calmaria no mercado de ofertas públicas iniciais dos eua atrasaram a perspectiva de listagem do tiktok nos estados unidos.a incerteza levou várias empresas de investimento a vender algumas ações da bytedance, um movimento que lhes permite devolver dinheiro aos acionistas e, em alguns casos, distanciar-se desta batata quente política.

a coatue management, uma das principais financiadoras da bytedance, discutiu recentemente a venda de algumas de suas ações.o fundador da empresa, philippe laffont, também renunciou ao conselho de administração da empresa em agosto. g42, notable capital (anteriormente ggv capital) e nea também venderam participações nos últimos anos.

a lead edge, por outro lado, tem comprado ações da bytedance nesse período.

ela comprou ações da bytedance pela primeira vez em 2020, quando a empresa foi avaliada em us$ 180 bilhões em uma rodada de financiamento liderada pela kkr e pela sequoia capital. em 2022, green levantou us$ 2 bilhões em novos fundos para comprar ações de empresas maduras e continua comprando ações da bytedance de outros investidores.

quando a lead edge investiu pela primeira vez na bytedance, a bytedance provavelmente abriria o capital em 2025 ou 2026, disse green.desde então, a receita da bytedance aumentou de us$ 34 bilhões em 2020 para us$ 120 bilhões no ano passado, colocando-a perto dos us$ 134 bilhões em vendas da meta platforms, controladora do facebook, em 2023.o valor de mercado atual da meta é cerca de 10 vezes a receita do ano passado. calculada pelo mesmo múltiplo, a capitalização de mercado da bytedance ultrapassa us$ 1 trilhão.

as avaliações das ações da bytedance que investidores como green compraram de outros acionistas não acompanharam o crescimento da receita. no auge do mercado altista em 2021, foi avaliado em us$ 400 bilhões no mercado secundário. as negociações de ações em julho foram avaliadas em us$ 228 bilhões, segundo dados da caplight, que acompanha as transações do mercado secundário.

as participações da lead edge são pequenas em comparação com os investidores que compraram a bytedance antes da explosão do tiktok. por exemplo, a participação da coatue na bytedance é inferior a 5%, mas equivale a milhares de milhões de dólares.

mas a bytedance continua sendo uma oportunidade significativa para a lead edge. green fundou a empresa em 2011 depois de trabalhar como jovem investidor na bessemer venture partners e afiliado do fundo de hedge tiger management. ele era um esquiador competitivo, hobby que está referenciado no nome lead edge e nas pistas mostradas no logotipo.ele levantou o mais recente fundo da empresa junto a centenas de investidores individuais, muitos dos quais ocupam cargos seniores em empresas como nike, blackstone e uber.

green não está preocupado com o atraso no ipo da bytedance, principalmente porque a lead edge só detém uma participação na bytedance há quatro anos, muito menos do que o período típico para as empresas de capital de risco deterem ações privadas. à medida que as startups atrasam a abertura de capital, as empresas de capital de risco mantêm as suas participações por mais tempo. por exemplo, a stripe foi fundada em 2010 e muitos dos seus investidores mantiveram as suas ações durante mais de uma década, à espera de abrir o capital.

“não vamos investir e sair em dois anos”, disse green. “portanto, não me importo se eles abrirem o capital em 2026. se abrirem o capital em 2030, também não me importo”.

a lead edge também comprou ações da chinesa alibaba e do ant financial group no mercado secundário e investiu em start-ups tecnológicas menos conhecidas, como a empresa de software fiscal holistiplan e a igm technology, que fornece software financeiro a governos municipais.

mas a empresa raramente considerou investir em empresas tecnológicas chinesas, exceto nas maiores empresas.