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El precio del oro impulsa el cambio de marco, y la desdolarización global y el aumento repentino de las compras de oro por parte de los bancos centrales impulsan el precio del oro hacia arriba. El oro se considera un activo seguro y sin intereses, mientras que el tipo de interés real o tipo de cambio es el costo de oportunidad del oro. La importante correlación negativa entre el tipo de interés real y la tendencia del precio del oro refleja los atributos financieros del oro. Según datos del Consejo Mundial del Oro, los bancos centrales compraron netamente 1.037 toneladas de oro en 2023, sólo 45 toneladas menos que el máximo histórico de 2022. Entre ellos, los bancos centrales de China, Polonia y Singapur se encuentran entre los tres primeros del mundo en términos de compras de oro.

En el corto plazo, los activos de oro pueden seguir fluctuando en el corto plazo debido a factores como las débiles expectativas de un recorte de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, la suspensión de las compras de oro por parte del Banco Popular de China en mayo, el conflicto geopolítico que no ha aumentado más, y una temprana toma de beneficios alcista. A medio y largo plazo, el mundo se enfrenta a cambios sin precedentes en un siglo. Como moneda natural, el paradigma de fijación de precios del oro no se limita a la tendencia de los tipos de interés reales. Se destaca el valor de la cobertura crediticia, especialmente en un contexto de rigidez. inflación, déficits elevados y deuda elevada en Estados Unidos, puede mantener una tendencia ascendente volátil en el mediano y largo plazo.

El empleo ADP de Estados Unidos en junio registró 150.000, menos que los 160.000 esperados y el valor anterior revisado de 157.000. El empleo no agrícola en Estados Unidos aumentó en 206.000 en junio, más que los 190.000 esperados. El valor anterior se redujo significativamente a 218.000; los salarios por hora aumentaron un 3,9% interanual, en línea con las expectativas y por debajo del valor anterior de 4,1. %; la tasa de desempleo registrada aumentó un 4,1%, superior a lo esperado y al valor anterior del 4%. La economía mundial ha seguido una trayectoria ascendente a largo plazo y un cambio en la política monetaria del dólar estadounidense es inminente. Seguimos siendo optimistas sobre los precios del oro. El recorte de tipos de interés de la Reserva Federal este año sigue siendo un acontecimiento de alta probabilidad y sigue siendo optimista sobre el rendimiento de los activos de oro. La herramienta FedWatch del grupo CME muestra que la probabilidad de un recorte de tipos en septiembre ha aumentado del 66% al 79%.