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Il prezzo dell’oro determina il cambiamento del quadro normativo, mentre la de-dollarizzazione globale e l’impennata degli acquisti di oro da parte delle banche centrali spingono il centro del prezzo dell’oro verso l’alto. L’oro è considerato un bene sicuro e senza interessi, mentre il tasso di interesse reale o tasso di cambio è il costo opportunità dell’oro. La significativa correlazione negativa tra il tasso di interesse reale e l’andamento del prezzo dell’oro riflette le caratteristiche finanziarie dell’oro. Secondo i dati del World Gold Council, le banche centrali hanno acquistato netto 1.037 tonnellate di oro nel 2023, solo 45 tonnellate in meno rispetto al massimo storico del 2022. Tra questi, le banche centrali di Cina, Polonia e Singapore si collocano tra le prime tre al mondo in termini di acquisti di oro.

Nel breve termine, le attività aurifere potrebbero continuare a fluttuare a causa di fattori quali le deboli aspettative di un taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve, la sospensione degli acquisti di oro da parte della Banca popolare cinese a maggio, il conflitto geopolitico che non è aumentato ulteriormente e le prime prese di profitto rialziste. Nel medio e lungo termine, il mondo si trova ad affrontare cambiamenti senza precedenti in un secolo. In quanto valuta naturale, il paradigma del prezzo dell'oro non si limita all'andamento dei tassi di interesse reali. Il valore della copertura del credito è evidenziato, soprattutto in un contesto viscoso inflazione, deficit elevati e debito elevato negli Stati Uniti, potrebbe mantenere una tendenza volatile al rialzo nel medio e lungo termine.

L’occupazione ADP negli Stati Uniti a giugno ha registrato 150.000 unità, inferiore alle 160.000 previste e al valore precedente rivisto di 157.000. L’occupazione non agricola negli Stati Uniti è aumentata di 206.000 unità a giugno, superiore alle 190.000 previste. Il valore precedente è stato significativamente abbassato a 218.000, i salari orari sono aumentati del 3,9% su base annua, in linea con le aspettative e inferiori al valore precedente di 4,1; %; il tasso di disoccupazione registrato è aumentato del 4,1%, superiore al previsto e al valore precedente del 4%. L’economia globale ha seguito una traiettoria ascendente a lungo termine e un cambiamento nella politica monetaria del dollaro USA è imminente. Continuiamo a essere ottimisti sui prezzi dell’oro. Il taglio dei tassi di interesse da parte della Fed quest'anno è ancora un evento altamente probabile e continua ad essere ottimista riguardo alla performance degli asset auriferi. Lo strumento FedWatch del Gruppo CME mostra che la probabilità di un taglio dei tassi a settembre è aumentata dal 66% al 79%.