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Conclusión central:

Desde el pico de los activos básicos en 2021, muchas narrativas macroeconómicas pesimistas se han ido desarrollando gradualmente. La lógica de la mejora del consumo ha cambiado a una reducción del consumo. El continuo ciclo ascendente del sector inmobiliario se ha convertido en preocupaciones sobre la recesión de los balances. Durante el mismo período, el estilo del mercado de valores ha cambiado de acciones de crecimiento a inversiones de seguimiento y se ha transformado en inversiones en dividendos que prestan más atención a la valoración. La interpretación de estas narrativas ha durado aproximadamente tres años. En la historia de las acciones A, la narrativa que suele durar tres años cambia a menudo.

(1) La mayoría de los mercados alcistas anteriores en la historia de las acciones A fueron "no más de tres", incluidos 1990-1993, 1995-1997, 2005-2007, 2009-2010, 2013-2015 y 2019-2021. de cada mercado alcista no superó los 3 años, independientemente de las razones detrás de ello.

(2) El índice Nikkei ha sido débil desde 1990 hasta 2012, pero en realidad hubo una gran cantidad de tiempo durante este período que fue volátil, y los mercados bajistas consecutivos generalmente no duraron más de tres años.

(3) Si observamos el índice de relación P/E alto/índice de relación P/E bajo, desde 2007, el estilo general de crecimiento o valor dura principalmente entre 2 y 3,5 años.

(4) Las tasas de interés de EE. UU. y Japón han estado disminuyendo durante décadas desde 1990 hasta 2020, pero habrá un rápido aumento de las tasas de interés de vez en cuando después de que el mercado alcista de bonos de EE. UU. y Japón se haya mantenido estable durante hasta 3,5. años, a menudo habrá un rápido aumento. Un breve mercado bajista. Entonces, esta evidencia muestra que incluso si esta época es diferente de la historia, ciertos activos o lógica tendrán una tendencia a largo plazo, pero una vez que continúa durante tres años, a menudo habrá algunos cambios.

Desde el pico de los activos básicos en 2021, muchas narrativas macroeconómicas pesimistas se han ido desarrollando gradualmente. La lógica de la mejora del consumo ha cambiado a una reducción del consumo. El continuo ciclo ascendente del sector inmobiliario se ha convertido en preocupaciones sobre la recesión de los balances. Durante el mismo período, el estilo del mercado de valores ha cambiado de acciones de crecimiento a inversiones de seguimiento y se ha transformado en inversiones en dividendos que prestan más atención a la valoración. La interpretación de estas narrativas ha durado aproximadamente tres años. En la historia de las acciones A, la narrativa que suele durar tres años cambia a menudo.