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Conclusione fondamentale:

Dal picco degli asset core nel 2021, si sono gradualmente sviluppate molte narrazioni macroeconomiche pessimistiche. La logica del miglioramento dei consumi si è trasformata in un downgrade dei consumi. Il continuo ciclo al rialzo del settore immobiliare si è trasformato in preoccupazioni per la recessione dei bilanci nello stesso periodo lo stile del mercato azionario è cambiato da titoli growth a investimenti Track, trasformati in investimenti con dividendi che prestano maggiore attenzione alla valutazione. L’interpretazione di queste narrazioni è durata circa tre anni. Nella storia delle azioni A, la narrazione che di solito dura tre anni cambia spesso.

(1) La maggior parte dei precedenti mercati rialzisti nella storia delle azioni A si sono verificati "non più di tre anni", nel periodo 1990-1993, 1995-1997, 2005-2007, 2009-2010, 2013-2015, 2019-2021. La durata di tutti i precedenti mercati rialzisti non ha superato i 3 anni, indipendentemente dalle ragioni che ne stanno alla base.

(2) L’indice Nikkei è stato debole dal 1990 al 2012, ma in realtà durante questo periodo c’è stato un lungo periodo di volatilità e i mercati ribassisti consecutivi generalmente non sono durati più di tre anni.

(3) Osservando l’indice del rapporto P/E elevato/indice del rapporto P/E basso, dal 2007, la crescita generale o lo stile value dura per lo più 2-3,5 anni.

(4) I tassi di interesse statunitensi e giapponesi sono in calo da decenni dal 1990 al 2020, ma ci sarà un rapido aumento dei tassi di interesse di tanto in tanto dopo che il mercato rialzista delle obbligazioni statunitensi e giapponesi sarà rimasto stabile fino al 3,5 anni, ci sarà spesso un rapido aumento. Quindi queste prove dimostrano che, anche se questo periodo è diverso dalla storia, alcune risorse o logiche avranno una tendenza a lungo termine, ma una volta che continua per tre anni, spesso si verificheranno alcuni cambiamenti.

Dal picco degli asset core nel 2021, si sono gradualmente sviluppate molte narrazioni macroeconomiche pessimistiche. La logica del miglioramento dei consumi si è trasformata in un downgrade dei consumi. Il continuo ciclo al rialzo del settore immobiliare si è trasformato in preoccupazioni per la recessione dei bilanci nello stesso periodo lo stile del mercato azionario è cambiato da titoli growth a investimenti Track, trasformati in investimenti con dividendi che prestano maggiore attenzione alla valutazione. L’interpretazione di queste narrazioni è durata circa tre anni. Nella storia delle azioni A, la narrazione che di solito dura tre anni cambia spesso.