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Menos preocupaciones sobre el comercio de acciones

El sistema de exclusión de la lista es uno de los sistemas básicos para el sano desarrollo del mercado de capitales. En los últimos años, la exclusión de las acciones A ha sido principalmente una exclusión forzada, y pocas empresas han solicitado activamente la exclusión de la lista. Sin embargo, a medida que las regulaciones de cotización se han vuelto más estrictas, los casos de exclusión voluntaria de la lista han comenzado a aumentar en los últimos años.

En la noche del 2 de agosto, *ST Yaxing anunció que el accionista mayoritario de la empresa propuso retirar voluntariamente las acciones de la empresa de la cotización en función del entorno actual del mercado y la situación de la empresa.

Según estadísticas incompletas de un periodista del Securities Times, además de *ST Yaxing, entre las empresas que cotizan en bolsa hasta el momento, se encuentran *ST Erzhong, *ST Hangtong, *ST Shangpu y Jingwei Textile Machinery que han tomado la delantera. iniciativa para solicitar la exclusión de la lista.

El Instituto de Investigación King & Wood Mallesons señaló que la exclusión voluntaria de la lista puede proporcionar a las empresas más espacio, tiempo y otras dimensiones diferentes para sobrevivir a la adversidad, transformar los mecanismos, aprovechar nuevas oportunidades de desarrollo a través de la reestructuración, la reforma y otras medidas, rejuvenecer un nuevo impulso y vitalidad, y salir de la lista. Un paso o una envergadura pueden conducir a una nueva vida y a un futuro mejor.

Planee solicitar activamente la exclusión de la lista

Según el anuncio de *ST Yaxing, la empresa recibió recientemente una carta del accionista mayoritario de la empresa, Weichai (Yangzhou) Investment Co., Ltd., basada en el entorno actual del mercado y la situación de la empresa, proponiendo que la empresa retire voluntariamente las acciones de la empresa de cotizar y cotizar en la Bolsa de Valores de Shanghai mediante una resolución de la junta de accionistas.

La compañía se compromete a promover acuerdos de comunicación, demostración y trabajo para los asuntos importantes mencionados lo antes posible. Las acciones de la compañía dejarán de cotizar el 5 de agosto de 2024 (lunes). Se espera que se hagan anuncios relevantes y se reanude la negociación. realizadas después del período de suspensión de acciones no exceda de 5 días hábiles.

*ST Yaxing es una empresa que cotiza en bolsa del Grupo Weichai y que se dedica principalmente al negocio de autobuses. Actualmente tiene dos marcas, "Yaxing" y "Yangzi", más de 20 series y más de 100 variedades. Los productos cubren grandes, medianos y ligeros, altos. y turismos medianos y corrientes. El controlador real de la empresa es la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales de la Provincia de Shandong.

El desempeño de la compañía ha seguido bajo presión en los últimos años. En 2020, los ingresos de la empresa cayeron un 31,68% a 1.850 millones de yuanes, y el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue una pérdida de 158 millones de yuanes; en 2021, los ingresos de la empresa cayeron otro 48,64% a 950 millones de yuanes, y el neto; el beneficio atribuible a la empresa matriz obtuvo ganancias en 2022, los ingresos operativos de la empresa cayeron un 48,64% a 950 millones de yuanes. Los ingresos aumentaron un 55,48% a 1.477 millones de yuanes, pero el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue una pérdida de 196. millones de yuanes; en 2023, los ingresos de la empresa cayeron un 18,11% a 1.210 millones de yuanes, y el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue una pérdida de 337 millones de yuanes.

El pronóstico del informe semestral publicado anteriormente por la compañía indicaba que el beneficio neto esperado en el primer semestre del año era de aproximadamente -27 millones de yuanes a -18 millones de yuanes. La compañía dijo que, beneficiándose del desarrollo temprano de los mercados extranjeros, el negocio de exportación de la compañía aumentará significativamente en 2024. Se espera que los ingresos por ventas en la primera mitad del año sean de mil millones a 1,3 mil millones de yuanes, un aumento interanual. del 161% al 239%. El crecimiento sustancial de los ingresos por ventas ha mejorado el desempeño operativo de la compañía. Se espera que el beneficio neto atribuible a la empresa matriz en el primer semestre de 2024 sea de -18 millones de yuanes a -27 millones de yuanes, y el monto de la pérdida ha disminuido en comparación con. el mismo período del año pasado. Las ganancias y pérdidas no recurrentes se deben principalmente a los litigios de la empresa y a un lote de productos enviados al extranjero que aún no han sido entregados a los clientes. La empresa ha estimado las pérdidas relacionadas en función de la situación actual.

La exclusión voluntaria de la lista se produce generalmente cuando una empresa que cotiza en bolsa considera que ya no necesita mantener su estado de cotización, o que mantener su estado de cotización ya no es propicio para el desarrollo de la empresa, basándose en consideraciones integrales como la realización de su estrategia de desarrollo y el mantenimiento de una valoración razonable. por lo que toma la iniciativa de solicitar a la bolsa de valores la terminación de la cotización y negociación de sus acciones.

El Instituto de Investigación King & Wood Mallesons cree que las razones de las dificultades de las empresas que cotizan en bolsa son diferentes y las principales manifestaciones se encuentran generalmente en las siguientes categorías: tecnología y productos atrasados, grave disminución de la participación de mercado, pérdidas operativas continuas, defectos importantes de gobernanza, etc. . La exclusión activa de la lista puede evitar que los pequeños y medianos accionistas huyan en gran número durante el período de consolidación de la exclusión de la lista o posteriormente, lo que provocará enormes efectos negativos en el precio de las acciones de la empresa; al mismo tiempo, puede ayudar a las empresas que cotizan en bolsa y a sus accionistas mayoritarios, que son los verdaderos controladores; y otras entidades responden y resuelven eventos adversos importantes. Ganan más tiempo y espacio para los riesgos de opinión pública, las relaciones con los inversionistas y otras cuestiones causadas por el incidente.

Además, las partes interesadas ofrecen opciones de efectivo durante el proceso de exclusión voluntaria de la lista. Los pequeños y medianos accionistas tienen derecho a elegir vender acciones a objetos específicos, lo que constituye un mecanismo de salida de efectivo y de protección que el proveedor de opciones de efectivo necesita; asumir el costo, pero ayudará a aliviar la presión financiera de las empresas que cotizan en bolsa.

Todavía hay pocos casos de exclusión voluntaria de la lista

En enero de este año, Guo Ruiming, director del Departamento de Supervisión de Sociedades Cotizadas de la Comisión Reguladora de Valores de China, dijo en una conferencia de prensa que la Comisión Reguladora de Valores de China estaba preocupada por la opinión en el mercado de que la tasa de exclusión de las acciones A era no es alta. El núcleo de la reforma de exclusión de la lista es adherirse al principio de "retirar todo lo que deba retirarse". Si bien la retirada es posible, debe ser estable. Eso no significa que cuantas más retiradas, mejor.

Guo Ruiming afirmó además que la exclusión de la lista en los mercados extranjeros representados por los Estados Unidos se basa principalmente en la privatización, la absorción y las fusiones de otras empresas que cotizan en bolsa. En algunos mercados, la exclusión voluntaria representa más del 90% de la exclusión total. La proporción es verdaderamente obligatoria. La tasa de exclusión tampoco es alta. La exclusión de estas empresas de la lista es una elección orientada al mercado y realizada de forma proactiva en función de consideraciones estratégicas de su propia empresa. Hay muchas empresas que se han visto obligadas a retirar acciones A de la lista, pero los casos de reestructuración, exclusión y exclusión voluntaria son significativamente menores que los de los mercados extranjeros.

Con respecto a la próxima acción regulatoria, Guo Ruiming declaró claramente que la Comisión Reguladora de Valores de China continuará consolidando y profundizando el mecanismo de exclusión normalizado de la lista de acuerdo con los requisitos de la reforma, continuará desbloqueando canales de salida diversificados y apoyará la integración efectiva de recursos mediante absorción y fusiones. y promover la mejora del sistema de reorganización concursal.

En los últimos años, el número de empresas de acciones A que solicitan activamente su exclusión de la lista ha aumentado, pero en comparación con las empresas que se han visto obligadas a hacerlo, la proporción es aún menor. Según estadísticas incompletas de un periodista del Securities Times, además de *ST Yaxing, entre las empresas que cotizan en bolsa hasta el momento, se encuentran *ST Erzhong, *ST Hangtong, *ST Shangpu y Jingwei Textile Machinery que han tomado la delantera. iniciativa para solicitar la exclusión de la lista Entre ellos, *ST Erzhong, *ST Hangtong y *ST Shangpu optaron por retirarse voluntariamente de la lista debido a dificultades operativas y otros problemas. Jingwei Textile Machinery tomó la iniciativa de solicitar la exclusión de la lista sin generar ninguna condición financiera para ellos. La exclusión de la lista es el primer caso de acciones A.

Además de los principales accionistas de las empresas mencionadas anteriormente que solicitan activamente la exclusión de la lista, las fusiones y adquisiciones entre empresas que cotizan en bolsa, la exclusión de la lista mediante ofertas públicas de adquisición, etc., también son métodos activos de exclusión de la lista. Según estadísticas incompletas de un periodista del Securities Times, desde 2019, Little Swan A, Yingkou Port, Gezhouba, Shougang Co., Ltd., ST Pingneng y AVIC Electromechanical se han retirado del mercado de acciones A debido a fusiones y adquisiciones. .

Orient Securities señaló que la exclusión voluntaria ofrece a las empresas una "segunda opción" después de la cotización: especialmente para las empresas con pequeña capitalización de mercado, la creciente dificultad de refinanciación y la disminución de la actividad de inversión y transacciones en el mercado secundario han dificultado la exclusión voluntaria. El mercado de valores se ha convertido en una de las opciones que los grandes accionistas pueden considerar.

Orient Securities predice que la exclusión voluntaria de la lista será la única manera de que las acciones A alcancen un ciclo virtuoso de inversión y financiación.

Fuente: Weibo oficial del Securities Times

Descargo de responsabilidad: toda la información contenida en Databao no constituye un consejo de inversión. Existen riesgos en el mercado de valores, por lo que la inversión debe ser cautelosa.

Editor: Él Yu

Corrección: Liu Rongzhi

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