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株取引の不安が軽減される

上場廃止制度は、資本市場の健全な発展のための基本的な制度の一つであり、これまでA株の上場廃止は強制的な上場廃止が主であり、積極的に上場廃止を申請する企業は少なかった。しかし、近年は上場規制の厳格化に伴い、自主的に上場廃止となるケースが増加し始めている。

8月2日夜、*ST亜興は、同社の支配株主が現在の市場環境と会社の状況を踏まえ、同社株式の上場を自主的に撤回することを提案したと発表した。

証券時報の記者による不完全な統計によると、これまでのA株上場企業の中には*ST亜興に加えて、*ST二中、*ST航通、*ST上浦、京威紡績機械が上場廃止を申請するイニシアティブ。

キング・アンド・ウッド・マレソンズ研究所は、自発的な上場廃止は、企業が逆境を乗り越え、メカニズムを変革し、再編、改革その他の手段を通じて新たな発展の機会を実現し、新たな勢いと活力を活性化して上場廃止するために、より多くのスペース、時間、その他の異なる次元を提供する可能性があると指摘した。一歩、あるいは翼が生まれ変わって、海も空も明るくなる。

積極的に上場廃止申請を行う予定

*ST Yaxingの発表によると、同社は最近、同社の支配株主である濰柴（揚州）投資有限公司から書簡を受け取り、その内容は、上海証券取引所での同社株式の上場および取引を自主的に撤回することを提案したものであった。現在の市場環境と会社の状況に基づいて株主総会の決議を行います。

当社は、上記の重要事項について、可能な限り速やかにコミュニケーション、デモンストレーション、作業調整を進めることを約束し、2024年8月5日（月）に当社株式の取引を停止し、関連する発表と取引の再開を予定しております。在庫停止後は5営業日を超えません。

*ST Yaxing は濰柴グループ傘下の上場企業で、主にバス事業を行っており、現在「Yaxing」と「Yangzi」の 2 つのブランド、20 以上のシリーズと 100 以上の製品を取り揃えています。中型、普通乗用車。 同社の実際の管理者は山東省国有資産監督管理委員会である。

同社の業績は近年、引き続き圧迫されている。 2020年の同社の収益は31.68%減の18億5,000万元、親会社に帰属する純利益は1億5,800万元の損失で、2021年の同社の収益はさらに48.64%減の9億5,000万元で、純利益は1億5,800万元の赤字だった。 2022年の親会社帰属利益は黒字に転じ、売上高は55.48％増の14億7,700万元となったが、2023年の親会社帰属純利益は1億9,600万元の赤字となった。売上高は18.11%減の12億1,000万元となり、親会社に帰属する純利益は3億3,700万元の損失となった。

同社が以前に発表した半期報告書の予想では、上半期の予想純利益は約マイナス２７００万～マイナス１８００万元とされていた。同社は、海外市場の早期開拓の恩恵を受けて、同社の輸出事業は2024年に大幅に増加すると発表した。上半期の売上高は前年同期比で10億～13億元の増加が見込まれるとしている。 161% ～ 239%。売上収益の大幅な増加により、同社の業績は改善し、2024年上半期の親会社に帰属する純利益は-1,800万元から-2,700万元となる見込みであり、損失額は前年同期に比べて減少した。去年の同じ時期。非経常損益は主に、同社の訴訟および顧客にまだ配送されていない海外に発送された商品の一部によるものであり、同社は現在の状況に基づいて関連損失を見積もっている。

自主上場廃止とは、一般に、上場企業が、発展戦略の実現や適正な評価の維持などを総合的に勘案し、上場状態を維持する必要がなくなった、または上場状態を維持することが企業の発展に資しないと判断した場合を指します。したがって、株式の上場および取引の停止を積極的に申請します。

キング・アンド・ウッド・マレソンズ研究所は、上場企業の困難の理由はそれぞれ異なり、主な症状は一般に次のカテゴリーにあると考えています:後進的な技術と製品、市場シェアの深刻な低下、継続的な営業損失、重大なガバナンスの欠陥など。 。積極的な上場廃止は、上場廃止期間中やそれ以降の中小株主の大量逃亡を防ぎ、企業の株価に多大な悪影響を与えると同時に、上場会社とその支配株主である実質支配者を助けることができる。およびその他の組織は、事件によって引き起こされた世論リスク、投資家向け広報活動、その他の問題に対処し、解決するためのより多くの時間とスペースを獲得します。

さらに、関係者は自主的な上場廃止プロセス中に現金オプションを提供し、中小規模の株主には株式を特定の対象に売却することを選択する権利があり、これは現金オプションの提供者が行う必要があります。しかし、それは上場企業の財務的圧力を軽減するのに役立ちます。

自主的に上場廃止となるケースはまだ少ない

今年1月、中国証券監督管理委員会上場企業監督局の郭瑞銘主任は記者会見で、中国証券監督管理委員会は「A株の上場廃止率は低い」という市場の見方を懸念していると述べた。高くないよ。」上場廃止改革の核心は「撤退すべきものは全て撤退する」という原則を堅持することだが、撤退は可能だが、撤退が多ければ多いほど良いというわけではない。

郭瑞明氏はさらに、米国に代表される海外市場での上場廃止は主に他の上場企業による民営化や吸収合併に基づいており、一部の市場では自主的な上場廃止が全体の90％以上を占めていると述べた。上場廃止率も決して高くありません。これらの企業の上場廃止は、自社の戦略的考慮に基づいて積極的に行われる市場志向の選択です。 A株で上場廃止に追い込まれた企業は多いが、リストラや上場廃止、自主上場廃止のケースは海外に比べて大幅に少ない。

次の規制措置に関して、郭瑞明氏は、中国証券監督管理委員会は改革要件に従って正規化された上場廃止メカニズムの強化と深化を継続し、多様化した出口チャネルの円滑化を継続し、吸収と合併を通じたリソースの効果的な統合を支援すると明確に述べた。 、破産更生制度の整備を推進する。

近年、上場廃止を積極的に申請するA株企業が増加しているが、上場廃止に追い込まれた企業と比べるとその割合はまだ低い。証券時報の記者による不完全な統計によると、これまでのA株上場企業の中には*ST亜興に加えて、*ST二中、*ST航通、*ST上浦、京威紡績機械がこのうち、*ST Erzhong、*ST Hangtong、および *ST Shanpu はいずれも経営困難などの問題を理由に、財務状況を理由に自主的に上場廃止を申請することを選択しました。上場廃止はA株の初のケースとなる。

上記企業の大株主が積極的に上場廃止を申請するほか、上場企業間の合併・買収、公開買い付けによる上場廃止等も積極的な上場廃止手法となります。証券時報の記者による不完全な統計によると、2019年以降、リトルスワンA、営口港、葛州坡、寿鋼有限公司、ST平能、AVICエレクトロメカニカルが合併・買収によりA株市場から撤退した。 。

オリエント証券は、自主上場廃止は企業に上場後の「第二の選択肢」を与えると指摘し、特に時価総額が小さい企業の場合、借り換えの難易度の上昇や流通市場での投資・取引活動の低下により、自主上場廃止がより困難になっていると指摘した。株式市場は大株主が検討できる選択肢の一つとなっている。

オリエント証券は、登録制度の導入により、市場が投資と融資の好循環を実現するには、積極的な上場廃止が唯一の手段となる可能性があると予想している。

出典：証券時報公式微博

免責事項: Databao のすべての情報は投資アドバイスを構成するものではありません。株式市場にはリスクがあるため、投資には注意が必要です。

編集者：何裕

校正：劉栄志

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