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Yao Xiao, nuestro corresponsal especial en Pakistán

Mientras el primer ministro indio, Narendra Modi, sigue aumentando la inversión en infraestructura, Gautam Adani, el ex hombre más rico de la India, lanzó recientemente una serie de adquisiciones y medidas de expansión en el campo de la producción de cemento para seguir ganando cuota de mercado. Esto provocó un contraataque de UltraTech, el mayor fabricante de cemento de la India.

A partir de 2022, los grupos de Adani comenzarán a invertir en la industria del cemento. Según el informe "Mint" de la India, el grupo adquirió de la noche a la mañana 89 millones de toneladas de capacidad de producción de cemento a un alto precio de 6.600 millones de dólares mediante fusiones y adquisiciones, convirtiéndose en el segundo mayor fabricante de cemento de la India. En junio de este año, Adani Group anunció la adquisición de Penna, el mayor fabricante de cemento del sur de la India, para ingresar al mercado del cemento del sur de la India. El grupo también dijo que espera aumentar su cuota de mercado a más del 20% en 2027.

La medida del Grupo Adani ha alarmado a UltraTech, el mayor fabricante de cemento de la India. Según un informe de la agencia de análisis de mercado Trade Brains, la capacidad actual de producción anual de cemento de la empresa es de 145 millones de toneladas, lo que representa el 33% de la capacidad de producción total de la India. Si bien el Grupo Adani está en una ola de adquisiciones, UltraTech también ha comenzado a realizar adquisiciones defensivas de capital. En junio de este año, UltraTech gastó 698 millones de dólares para adquirir el 55% de Indian Cement Co., Ltd. en lotes. La empresa, también situada en el sur de la India, es un importante fabricante de cemento en Tamil Nadu. Al mismo tiempo, UltraTech propuso que espera aumentar su capacidad de producción anual de cemento a 200 millones de toneladas alrededor de 2027.

UltraTech pertenece a la famosa familia Birla de la India, que surgió a finales del siglo XIX. En 1995, Kumar Mangalam Birla, de 28 años, se convirtió en el heredero de la familia. Después de hacerse cargo del negocio, identificó las telecomunicaciones y el cemento como las principales direcciones de desarrollo de la empresa y logró un éxito notable.

En comparación con familias "antiguas adineradas" como Birla, Adani es un "nuevo rico". Él y Modi son ambos del estado indio de Gujarat. Durante el mandato de Modi como primer ministro de Gujarat, el Grupo Adani llevó a cabo una gran cantidad de construcciones de infraestructura local y se convirtió en un importante promotor del "modelo de desarrollo económico de Gujarat" de Modi. Después de que Modi se convirtiera en primer ministro, el Grupo Adani siguió ganando licitaciones gubernamentales de inversión en infraestructura.

El Times of India informó que después de las elecciones indias de 2024, Modi anunció que ampliaría aún más la construcción de infraestructura. En el presupuesto presentado por el nuevo gobierno el 23 de julio, la inversión en infraestructura ocupó un lugar destacado. Avik Mitra, un inversor en Nueva Delhi, dijo que el plan de inversión del gobierno indio en infraestructura es la razón clave de las fusiones y adquisiciones a gran escala en la industria del cemento.

Actualmente hay cientos de fabricantes de cemento en la India, pero la mitad de la capacidad de producción total está controlada por UltraTech y Adani Group. Actualmente, muchos pequeños y medianos fabricantes de cemento han recibido invitaciones de adquisición de dos empresas.

El analista financiero Gupta cree que en esta "guerra por el cemento" también hay preocupaciones ocultas. Por un lado, a medida que la competencia entre las dos empresas se vuelve más intensa, es probable que se desencadene una revisión antimonopolio. Por otro lado, Modi se enfrenta a desafíos "poco convincentes" en este mandato. Las dos empresas han apostado por el desarrollo de infraestructuras mediante grandes préstamos, pero no se puede ignorar el riesgo de cambios en las políticas nacionales indias a medio y largo plazo. ▲