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파키스탄 특파원 야오샤오(Yao Xiao)

나렌드라 모디(Narendra Modi) 인도 총리가 인프라에 대한 투자를 지속적으로 늘리는 가운데, 전 인도 최고 부자였던 고탐 아다니(Gautam Adani)는 최근 시장 점유율을 더욱 확보하기 위해 시멘트 생산 분야에서 일련의 인수 및 확장 조치를 시작했습니다. 이에 인도 최대 시멘트 제조사인 울트라테크(UltraTech)의 반격이 촉발됐다.

2022년부터 Adani 그룹은 시멘트 산업에 투자를 시작할 예정입니다. 인도의 '민트(Mint)' 보고서에 따르면 이 그룹은 한때 인수합병(M&A)을 통해 하룻밤 사이에 66억 달러라는 고가에 8900만톤의 시멘트 생산능력을 인수해 인도 제2위의 시멘트 제조업체가 됐다. 올해 6월 Adani Group은 인도 남부 시멘트 시장에 진출하기 위해 인도 남부 최대 시멘트 제조업체인 Penna를 인수했다고 발표했습니다. 2027년에는 시장점유율을 20% 이상으로 끌어올릴 계획도 밝혔다.

Adani Group의 움직임은 인도 최대의 시멘트 제조업체인 UltraTech를 놀라게 했습니다. 시장 분석 기관인 Trade Brains의 보고서에 따르면 회사의 현재 연간 시멘트 생산 능력은 1억 4,500만 톤으로 인도 전체 생산 능력의 33%를 차지합니다. Adani Group이 인수를 진행하는 동안 UltraTech도 방어적인 지분 인수를 시작했습니다. 올해 6월 UltraTech는 6억 9,800만 달러를 투자하여 Indian Cement Co., Ltd.의 지분 55%를 일괄 인수했습니다. 역시 인도 남부에 위치한 이 회사는 타밀나두(Tamil Nadu)의 중요한 시멘트 제조업체입니다. 동시에 UltraTech는 2027년경 연간 시멘트 생산 능력을 2억 톤으로 늘리기를 희망한다고 제안했습니다.

UltraTech는 19세기 후반에 등장한 인도의 유명한 Birla 가문에 속합니다. 1995년, 28세의 Kumar Mangalam Birla는 사업을 인수한 후 통신과 시멘트를 회사의 주요 발전 방향으로 확인하고 놀라운 성공을 거두었습니다.

Birla와 같은 "오래된 돈" 가족에 비해 Adani는 "새로운 부자"입니다. 그와 Modi는 모두 인도 구자라트 주 출신입니다. Modi가 구자라트 주 총리로 재임하는 동안 Adani 그룹은 수많은 지역 기반 시설 건설을 수행했으며 Modi의 "구자라트 경제 개발 모델"의 중요한 발기인이 되었습니다. Modi가 총리가 된 후에도 Adani Group은 계속해서 정부 인프라 투자 입찰을 따냈습니다.

타임즈 오브 인디아는 모디 총리가 2024년 인도 선거 이후 인프라 건설을 더욱 확대하겠다고 발표했다고 보도했다. 지난 7월 23일 새 정부가 제출한 예산안에서는 인프라 투자가 가장 중요한 위치에 놓였습니다. 뉴델리의 투자자인 아빅 미트라는 인도 정부의 인프라 투자 계획이 시멘트 업계의 대규모 인수합병(M&A)의 핵심 이유라고 말했다.

현재 인도에는 수백 개의 시멘트 제조업체가 있지만 전체 생산 능력의 절반은 UltraTech와 Adani Group이 관리합니다. 현재 많은 중소 시멘트 제조업체가 두 회사로부터 인수 초청을 받았습니다.

금융 분석가인 굽타(Gupta)는 이번 '시멘트 전쟁'에는 숨겨진 우려도 있다고 믿습니다. 한편, 양사간 경쟁이 더욱 치열해지면서 독점금지 심사가 본격화될 가능성도 있다. 반면 모디 총리는 이번 임기 동안 '어설픈' 도전에 직면해 있다. 두 회사는 대규모 대출을 통해 인프라 개발에 투자했지만 중장기적으로 인도 국가 정책 변화에 따른 리스크도 무시할 수 없다. ▲