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Con la divulgación del informe del segundo trimestre del fondo, también surgieron ideas de los gestores de fondos estrella para ajustar las posiciones. Muchos de ellos redujeron sus tenencias de Kweichow Moutai (600519.SH) en el segundo trimestre, cuando el precio de las acciones era relativamente bajo, lo que atrajo. atención del mercado.

Entre ellos, Jiao Wei y Li Xiaoxing del Fondo Yinhua tienen cambios obvios en las posiciones de las carteras de fondos principales que administran. Kweichow Moutai se ha retirado de las diez principales acciones. Jiao Wei dijo en el informe del segundo trimestre del fondo que reducirá su posición en licores y cambiará a industrias de dividendos y en el extranjero, pero no está de acuerdo con la afirmación de que "los licores de alta gama entrarán en el tiempo histórico de la basura para la inversión".

Como algunos productos estrella ajustaron sus posiciones en acciones individuales, Kweichow Moutai también renunció a su posición como "acciones principales en fondos de acciones parciales" y fue reemplazada por CATL (300750.SZ).

Jiao Wei, Li Xiaoxing y Zhu Shaoxing redujeron sus participaciones en Kweichow Moutai.

El estereotipo del mercado sobre la inversión en “consumo de licor” de Jiao Wei parece estar cambiando.

Jiao Wei dijo que las principales operaciones de su fondo Yinhua Fuyu Theme Mix en el segundo trimestre y la primera mitad del año se centraron en reducir las tenencias en consumo de alto nivel y cambiar a industrias de dividendos y en el extranjero.

Al final del segundo trimestre, la posición accionaria del fondo era del 83,78%. Las diez mayores participaciones son CNOOC, Midea Group, China Mobile, Haier Smart Home, China Shenhua, China Nuclear Power, SDIC Power, Shanxi Fenjiu y Yangtze Electric. Electrodomésticos Power y Hisense.

Entre ellos, Haier Smart Home y Yangtze Electric Power fueron los nuevos pesos pesados ​​en el segundo trimestre, mientras que Tsingtao Brewery y Kweichow Moutai salieron de los diez primeros pesos pesados.

"Los grandes ríos alimentados por las formaciones terrestres únicas de tres niveles de China pueden producir vino con características culturales chinas y también pueden convertirse en electricidad impulsada por turbinas hidráulicas", dijo Jiao Wei en el informe del segundo trimestre que las empresas del modelo de dividendos se centran principalmente en energía y servicios públicos, caracterizados por un ROE bajo, pero un PB y PE bajos. Él cree que la inversión en dividendos no se trata simplemente del nivel de las tasas de dividendos, sino de la estabilidad del modelo de negocio y la madurez del consumo de capital.

Por otro lado, Jiao Wei también cree que China se encuentra en la coyuntura de una nueva transformación económica y que el modelo de negocio de la industria de mejora del consumo representada por los licores de alta gama enfrenta desafíos externos e internos. Cuanto mayor era el margen de beneficio bruto y el poder de fijación de precios en el pasado, más vulnerable era al impacto y al cuestionamiento de la nueva ronda de modelo económico. En este contexto, es posible que los ajustes de valoración precedan a las ganancias mismas. Sin embargo, no está de acuerdo con la afirmación de que "las bebidas alcohólicas de alta gama entrarán en el período histórico de la inversión basura". Cree que las empresas de consumo representadas por las bebidas alcohólicas de alta gama todavía tienen enormes ventajas en términos de flujo de caja y rigidez del usuario para refutar esto. Argumento.

Li Xiaoxing también es un gestor de fondos estrella que ha reducido sus tenencias de Kweichow Moutai.

Al final del segundo trimestre, la escala de gestión de Li Xiaoxing se acercaba a los 25 mil millones de yuanes, de los cuales la escala mixta en poder de Yinhua Xinjia durante dos años era de aproximadamente 5,349 mil millones de yuanes. Al final del segundo trimestre, el rendimiento del fondo aún no era satisfactorio, con pérdidas del 5,88%, 11,44%, 23,54% y 48,44% en los últimos 3 meses, 6 meses, el último año y los últimos 3. años respectivamente.

En el segundo trimestre de este año, las grandes tenencias del fondo sufrieron cambios importantes. Las cuatro nuevas acciones fueron Aerospace Electric, Shanxi Fenjiu, Sands Office y Aviation Power, mientras que Kweichow Moutai, Tianqi Lithium, Zhongtong Express y Tianqi Lithium se retiraron del fondo. diez participaciones principales. Las seis acciones restantes con gran participación son AVIC XAC, Northern Huachuang, Wuliangye, Inovance Technology, AVIC Shenyang Aircraft Co., Ltd. y Oriental Fortune.

En comparación con los otros dos gestores de fondos estrella, Zhu Shaoxing de Wells Fargo Fund ha reducido sus tenencias de Moutai durante dos trimestres consecutivos. En la primera mitad del año, redujo sus tenencias en un total de 480.000 acciones, siendo su última participación de. 1,0301 millones de acciones Sin embargo, Kweichow Moutai sigue siendo su mayor participación.

Zhu Shaoxing dijo en el informe del segundo trimestre: "Si adoptamos una visión a más largo plazo, todavía creemos que los factores positivos eventualmente desempeñarán un papel. La valoración general actual del mercado de acciones A se encuentra en una posición muy atractiva a largo plazo. ciclo, y los activos de renta variable actuales están en un rango de riesgo-rendimiento muy bueno”.

El precio de las acciones de Kweichow Moutai se recupera tras una fuerte caída

Afectado por la reducción de las participaciones de muchos gestores de fondos estrella, Kweichow Moutai, que durante muchos trimestres era el principal holding de fondos públicos de acciones parciales, cedió el paso a CATL.

Los datos de Tianxiang Investment Consulting muestran que a finales del segundo trimestre de este año, las diez principales participaciones de los 5.165 fondos de capital parcial incluidos en las estadísticas son: CATL, Kweichow Moutai, Tencent Holdings, Luxshare Precision, Zijin Mining, Midea Group. , China InnoLight, Wuliangye, China National Offshore Oil Corporation y Mindray Medical.

Aunque el precio de las acciones de CATL cayó un 3,01% en el segundo trimestre y los fondos públicos en su conjunto también redujeron ligeramente sus tenencias de CATL en el segundo trimestre, esto no afectó la posición de CATL como principal holding de fondos de capital parcial. Los datos muestran que a finales del segundo trimestre, los fondos públicos de acciones parciales poseían 275 millones de acciones de CATL, con un valor de mercado de 49.535 millones de yuanes, lo que lo sitúa como la mayor participación del fondo.

Anteriormente, debido a factores como la débil demanda general fuera de temporada, los subsidios al comercio electrónico y los envíos concentrados de los revendedores, el precio a granel de Feitian Moutai una vez cayó por debajo de los 2.100 yuanes y el precio de las acciones de Kweichow Moutai alcanzó un nuevo mínimo de 1.410,10 yuanes. para el año.

Los fondos públicos también redujeron sus tenencias en Kweichow Moutai en medio de la caída de los precios de las acciones. A finales del segundo trimestre, el número de acciones en manos de fondos públicos de acciones parciales en Kweichow Moutai cayó a 30,1524 millones de acciones, una disminución del 22,03%. respecto al trimestre anterior, el valor de las tenencias de acciones cayó a 44,245 millones de yuanes. Guizhou Moutai se retiró al segundo mayor holding de fondos de acciones parciales.

El "contenido de alcohol" de las diez mayores tenencias de fondos públicos parciales también está disminuyendo. Luzhou Laojiao y Shanxi Fenjiu, que ocupaban el cuarto y noveno lugar respectivamente al final del primer trimestre de este año, quedaron fuera de los diez primeros. al final del segundo trimestre.

Un periodista de China Business News descubrió que el retroceso del precio de las acciones de Kweichow Moutai fue cercano al 15% durante el año, pero se ha recuperado desde el 9 de julio. Según el análisis de Soochow Securities, el precio mayorista de Feitian Moutai ha seguido cayendo rápidamente desde mayo, lo que ha provocado una atención concentrada y una gran preocupación. El mercado no tiene suficiente confianza en la capacidad de la empresa para tomar medidas efectivas para estabilizar los precios y carece de confianza en la estabilidad. de la demanda a medio y largo plazo.

Soochow Securities cree que recientemente, la dirección de la empresa ha fortalecido la investigación de mercado y la orientación de comunicación con los distribuidores, y el precio mayorista se ha estabilizado y se ha recuperado (el precio mayorista actual de las botellas a granel se ha recuperado en unos 250 yuanes desde el mínimo de junio). , ha fortalecido la interacción con los inversores y ha escuchado las voces y sugerencias de los inversores que responden positivamente a las preocupaciones del mercado y reflejan la responsabilidad de las empresas líderes.

Editor de turno: Xiaoyang