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Avec la publication du rapport du deuxième trimestre du Fonds, des idées d'ajustement de position de la part des gestionnaires de fonds vedettes ont également fait surface. Beaucoup d'entre eux ont réduit leurs avoirs dans Kweichow Moutai (600519.SH) au deuxième trimestre, alors que le cours de l'action était relativement bas, ce qui a attiré l'attention. attention du marché.

Parmi eux, Jiao Wei et Li Xiaoxing du Yinhua Fund ont des changements évidents dans les positions des portefeuilles de fonds de base qu'ils gèrent et se sont retirés des dix principales actions. Jiao Wei a déclaré dans le rapport du deuxième trimestre du fonds qu'il réduirait sa position dans les boissons alcoolisées et se tournerait vers les dividendes et les industries étrangères, mais il n'est pas d'accord avec l'affirmation selon laquelle « les boissons alcoolisées haut de gamme entreront dans la période historique des déchets pour l'investissement ».

Alors que certains produits phares ont ajusté leurs positions sur des actions individuelles, Kweichow Moutai a également renoncé à sa position de « première action dans les fonds d'actions partielles » et a été remplacé par CATL (300750.SZ).

Jiao Wei, Li Xiaoxing et Zhu Shaoxing ont réduit leurs participations dans Kweichow Moutai

Le stéréotype du marché concernant l’investissement de Jiao Wei dans la « consommation d’alcool » semble changer.

Jiao Wei a déclaré que les principales opérations de son fonds Yinhua Fuyu Theme Mix au deuxième trimestre et au premier semestre se sont concentrées sur la réduction des participations dans la consommation haut de gamme et sur le passage aux dividendes et aux industries étrangères.

À la fin du deuxième trimestre, la position en actions du fonds était de 83,78 %. Les dix principaux titres sont CNOOC, Midea Group, China Mobile, Haier Smart Home, China Shenhua, China Nuclear Power, SDIC Power, Shanxi Fenjiu, Yangtze Electric. Appareils électroménagers Power et Hisense.

Parmi eux, Haier Smart Home et Yangtze Electric Power sont devenus de nouveaux poids lourds au deuxième trimestre, tandis que Tsingtao Brewery et Kweichow Moutai ont quitté le top dix des poids lourds.

"Les grands fleuves nourris par les reliefs uniques à trois niveaux de la Chine peuvent produire du vin avec des caractéristiques culturelles chinoises et peuvent également être convertis en électricité alimentée par des turbines hydrauliques. Jiao Wei a déclaré dans le rapport du deuxième trimestre que les sociétés modèles de dividendes se concentrent principalement sur l'énergie et l'énergie." services publics, caractérisés par un faible ROE, mais un PB et un PE faibles. Il estime que l’investissement en dividendes ne concerne pas simplement le niveau des taux de dividendes, mais aussi la stabilité du modèle économique et la maturité de la consommation de capital.

D'un autre côté, Jiao Wei estime également que la Chine est à la croisée d'une nouvelle transformation économique et que le modèle commercial de l'industrie de valorisation de la consommation représenté par les alcools haut de gamme est confronté à des défis externes et internes. Plus la marge bénéficiaire brute et le pouvoir de fixation des prix étaient élevés dans le passé, plus ils étaient vulnérables à l’impact et à la remise en question du nouveau modèle économique. Dans ce contexte, il est possible que les ajustements de valorisation précèdent les bénéfices eux-mêmes. Cependant, il n'est pas d'accord avec l'affirmation selon laquelle « les boissons alcoolisées haut de gamme entreront dans la période historique des déchets d'investissement ». Il estime que les entreprises de consommation représentées par les boissons alcoolisées haut de gamme ont encore d'énormes avantages en termes de flux de trésorerie et de rigidité des utilisateurs pour réfuter cette affirmation. déclaration.

Li Xiaoxing est également un gestionnaire de fonds vedette qui a réduit ses avoirs dans Kweichow Moutai.

À la fin du deuxième trimestre, l'échelle de gestion de Li Xiaoxing était proche de 25 milliards de yuans, dont l'échelle mixte détenue par Yinhua Xinjia pendant deux ans était d'environ 5,349 milliards de yuans. A la fin du deuxième trimestre, la performance du fonds n'était toujours pas satisfaisante, avec des pertes de 5,88%, 11,44%, 23,54% et 48,44% au cours des 3 derniers mois, 6 mois, 1 an et 3 derniers mois. années respectivement.

Au deuxième trimestre de cette année, les avoirs importants du fonds ont subi des changements majeurs. Les quatre nouvelles actions étaient Aerospace Electric, Shanxi Fenjiu, Sands Office et Aviation Power, tandis que Kweichow Moutai, Tianqi Lithium, Zhongtong Express et Tianqi Lithium se sont retirés du marché. dix principaux titres. Les 6 actions restantes fortement détenues sont AVIC XAC, Northern Huachuang, Wuliangye, Inovance Technology, AVIC Shenyang Aircraft Co., Ltd. et Oriental Fortune.

Par rapport aux deux autres gestionnaires de fonds vedettes, Zhu Shaoxing du Wells Fargo Fund a réduit ses avoirs en Moutai pendant deux trimestres consécutifs. Au premier semestre, il a réduit ses avoirs d'un total de 480 000 actions, sa dernière détention étant de . 1,0301 million d'actions. Cependant, Kweichow Moutai reste sa plus grande participation.

Zhu Shaoxing a déclaré dans le rapport du deuxième trimestre : « Si nous adoptons une vision à plus long terme, nous pensons toujours que des facteurs positifs finiront par jouer un rôle. La valorisation globale actuelle du marché des actions A se trouve dans une position très attractive à long terme. cycle, et les actifs actions actuels se situent dans une très bonne fourchette risque-rendement.

Le cours de l'action Kweichow Moutai rebondit après une forte chute

Affecté par la réduction des avoirs de nombreux gestionnaires de fonds vedettes, Kweichow Moutai, qui est depuis de nombreux trimestres le principal détenteur de fonds publics d'actions partielles, a cédé la place à CATL.

Les données de Tianxiang Investment Consulting montrent qu'à la fin du deuxième trimestre de cette année, les dix principaux titres des 5 165 fonds d'actions partiels inclus dans les statistiques sont : CATL, Kweichow Moutai, Tencent Holdings, Luxshare Precision, Zijin Mining, Midea Group. , China InnoLight, Wuliangye, China National Offshore Oil Corporation et Mindray Medical.

Bien que le cours des actions de CATL ait chuté de 3,01% au deuxième trimestre et que les fonds publics dans leur ensemble aient également légèrement réduit leurs avoirs en CATL au deuxième trimestre, cela n'a pas affecté la position de CATL en tant que principal détenteur de fonds d'actions partielles. Les données montrent qu'à la fin du deuxième trimestre, les fonds publics en actions partielles détenaient 275 millions d'actions de CATL, avec une valeur marchande de 49,535 milliards de yuans, ce qui en fait la plus grande participation du fonds.

Auparavant, en raison de facteurs tels que la faible demande globale hors saison, les subventions au commerce électronique et la concentration des expéditions des scalpers, le prix de gros de Feitian Moutai était tombé en dessous de 2 100 yuans et le cours de l'action de Kweichow Moutai avait atteint un nouveau plus bas de 1 410,10 yuans. pour l'année.

Les fonds publics ont également réduit leurs avoirs dans Kweichow Moutai dans un contexte de baisse des cours boursiers. À la fin du deuxième trimestre, le nombre d'actions détenues par les fonds publics à actions partielles dans Kweichow Moutai est tombé à 30,1524 millions d'actions, soit une baisse de 22,03 %. par rapport au trimestre précédent. La valeur des avoirs en actions est tombée à 44,245 milliards de yuans. Guizhou Moutai s'est replié au deuxième rang des fonds d'actions partiels.

La « teneur en alcool » des dix plus grands titres de fonds publics partiels est également en baisse. Luzhou Laojiao et Shanxi Fenjiu, qui étaient respectivement classés quatrième et neuvième à la fin du premier trimestre de cette année, sont tous deux sortis du top dix. à la fin du deuxième trimestre. Parmi les valeurs lourdes.

Un journaliste de China Business News a constaté que le retracement du cours de l'action de Kweichow Moutai était proche de 15 % au cours de l'année, mais qu'il avait rebondi depuis le 9 juillet. Selon l'analyse de Soochow Securities, le prix de gros de Feitian Moutai a continué de baisser rapidement depuis mai, suscitant une attention concentrée et une grande inquiétude. Le marché n'a pas suffisamment confiance dans la capacité de l'entreprise à prendre des mesures efficaces pour stabiliser les prix, et manque de confiance dans la stabilité. de la demande à moyen et long terme.

Soochow Securities estime que récemment, la direction de la société a renforcé les études de marché et les conseils de communication avec les concessionnaires, et que le prix de gros s'est stabilisé et a rebondi (le prix de gros actuel des bouteilles en vrac a rebondi d'environ 250 yuans par rapport au plus bas de juin). , il a renforcé l'interaction avec les investisseurs et écouté les voix et suggestions des investisseurs répondre positivement aux préoccupations du marché et refléter la responsabilité des grandes entreprises.

Rédacteur en chef : Xiaoyang