समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

नूतननियमानां संशोधनं भविष्यति।

२५ सितम्बर् दिनाङ्के चाइना सिक्योरिटीज जर्नल् इत्यनेन ज्ञातं यत् चीनस्य सिक्योरिटीज एसोसिएशन् "सिक्योरिटीज्स् इत्यस्य प्रारम्भिकसार्वजनिकप्रस्तावेषु अफलाइननिवेशकानां वर्गीकरणमूल्यांकनस्य प्रबन्धनस्य च मार्गदर्शिकाः" इत्यस्य नवीनतमपुनरीक्षणस्य विषये प्रमुखप्रतिभूतिसंस्थाभ्यः अफलाइननिवेशकेभ्यः च मतं याचते

एतेन पुनरीक्षणेन अफलाइननिवेशकानां उद्धरणव्यवहारस्य निरीक्षणं वर्धितम् इति कथ्यते । निवेशककोटेशनविचलनानां कृते तुलनामापदण्डरूपेण सूचीकृत्य एकस्य निश्चितकालस्य कालखण्डे द्वितीयकबाजारस्य औसतसमापनमूल्यस्य उपयोगस्य अन्वेषणं कुर्वन्तु, बाजारस्य परिस्थितिषु आधारितं अफलाइननिवेशकजाँचानां स्तरं पूर्ववृत्तरूपेण सत्यापयन्तु, प्राथमिकप्रतिभूतिबाजारस्य मध्ये सम्बद्धताप्रभावं सुदृढां कुर्वन्तु तथा च the secondary market, and guide investors उद्धरणं सूचीकृत उद्यममूल्यानां प्रतिफलनम्।

चीनप्रतिभूतिसङ्घः निगरानीयकालरूपेण मासत्रयं गृह्णाति तथा च निम्नलिखित असामान्यकोटेशनस्थितौ विशेषं ध्यानं ददाति। प्रथमं, सूचीकरणस्य अनन्तरं ६० व्यापारदिनेषु औसतसमापनमूल्यात् उद्धरणस्य विचलनं +८०% अधिकं वा -९०% तः न्यूनं वा भवति । द्वितीयं, सूचीकरणानन्तरं १२० व्यापारदिनेषु औसतसमापनमूल्यात् उद्धरणस्य विचलनं +८०% अधिकं वा -९०% तः न्यूनं वा भवति

अफलाइनक्रीडायाः नूतनाः नियमाः संशोधनस्य आरम्भं कुर्वन्ति

चीन प्रतिभूति संघेन उक्तं यत् सः नियामकप्राधिकारिणां प्रासंगिकदस्तावेजानां भावनां आवश्यकतां च कार्यान्वितं करिष्यति, नूतन-स्टॉक-निर्गमन-जाँचस्य, मूल्यनिर्धारणस्य, आवंटनस्य च सर्वेषां पक्षानाम् पर्यवेक्षणं सुदृढं करिष्यति, उच्चमूल्यानि, अति-उन्नयनं, तथा मूल्येषु न्यूनीकरणाय समूहीकरणं संघेन अफलाइननिवेशान् लक्ष्यं कर्तुं अफलाइननिवेशकनिरीक्षणं विश्लेषणं च तन्त्रं स्थापितं यत् अफलाइनजाँचः, नियुक्तिव्यापारे च भागं गृह्णन्ति तेषां अनुपालने, व्यावसायिकतायां, स्वतन्त्रतायां च वर्गीकृतमूल्यांकनानि कर्तुं, तथा च विभेदितस्वयं स्वीकरोति। प्रबन्धनं सुदृढं कर्तुं अनुशासनप्रबन्धनविधयः।

चीनप्रतिभूतिसङ्घः उल्लेखितवान् यत् अफलाइननिवेशकाः, व्यावसायिकसंशोधनमूल्यनिर्धारणक्षमतायुक्ताः प्रतिभागिनः इति नाम्ना तथा च नूतनसमूहनिर्गमनार्थं प्राथमिकविपण्ये मूल्याविष्कारे महत्त्वपूर्णां भूमिकां निर्वहन्ति, तेषां नूतनशेयरनिर्गमने महत्त्वपूर्णः प्रभावः भविष्यति तथा च तेषां क्रयव्यवहारः भविष्यति जारीकर्तायां महत्त्वपूर्णः प्रभावः निवेशकानां अन्येषां निवेशकानां च महत्त्वपूर्णहितं नूतन-स्टॉक-निर्गमनस्य सफलतायाः असफलतायाः वा सह सम्बद्धम् अस्ति । पूंजीबाजारे उत्तमव्यवस्थां निर्वाहयितुं स्वस्थं विपण्यपारिस्थितिकीं च निर्मातुं अफलाइननिवेशकानां दायित्वम् अस्ति। संघस्य स्व-नियामक-प्रबन्धन-कार्यस्य आवश्यकताभिः सह मिलित्वा, प्रारम्भिक-वर्गीकरण-मूल्यांकन-प्रबन्धन-कार्य-प्रथानां च सह, केन्द्रीय-वित्तीय-कार्य-सम्मेलनेन प्रस्तावितानां “पञ्च-प्रमुख-पर्यवेक्षण-”-आवश्यकतानां उत्तमरीत्या कार्यान्वयनार्थं, उत्तम-अफलाइन-निर्गमनस्य स्थापनां प्रवर्धयितुं च order, the china securities association "निवेशकानां वर्गीकृतमूल्यांकनस्य प्रबन्धनस्य च मार्गदर्शिकाः अफलाइनप्रतिभूतिजालस्य" संशोधनं कृतम् ।

विशेषतः, अस्मिन् संशोधने मुख्यतया अनेकाः प्रमुखाः पक्षाः सन्ति: प्रथमं, अफलाइननिवेशकानां उद्धरणव्यवहारस्य निरीक्षणं वर्धयितुं; सद्भावस्य समर्थनस्य तथा दुष्टस्य सीमितीकरणस्य भूमिका तृतीयः अस्ति यत् अफलाइननिवेशकानां कृते असामान्यपरिस्थितीनां पहिचानाय प्रक्रियात्मकप्रावधानानाम् उन्नयनं भवति, चतुर्थः स्व-नियामकप्रबन्धनस्य आवश्यकताः स्पष्टीकर्तुं, सर्वेषां विपण्यपक्षेषु उत्तरदायित्वं सुदृढं कर्तुं च; निगरानीयसूचौ, असामान्यसूचौ, प्रतिबन्धानां च नियन्त्रणं सूचीजालस्य अन्तर्गतं निवेशकानां पर्यवेक्षणं प्रबन्धनं च चयनितसूचिकायाः ​​मूल्याङ्कनतन्त्रं रद्दीकर्तुं भवति; मार्गदर्शिकायां उल्लिखिता गणना।

असामान्य उद्धरणं लक्षयिष्यते

अफलाइननिवेशकानां नूतनविनियमानाम् अवगमने सहायतार्थं चीनप्रतिभूतिसङ्घः महत्त्वपूर्णतया उच्चतरकोटेशनसङ्गतिं महत्त्वपूर्णतया अधिककोटेशनविचलनार्थं च निगरानीयसूचकानाम् इत्यादीनां प्रासंगिकविषयाणां स्पष्टीकरणं कृतवान्।

यत्र उद्धरणस्य स्थिरता महत्त्वपूर्णतया अधिका भवति, तत्र चीनप्रतिभूतिसङ्घः निगरानीयकालरूपेण मासत्रयं गृह्णाति, तथा च निगरानीयकालस्य कालखण्डे निवेशकानां प्रत्येकस्य समूहस्य उद्धरणं भवति समान उद्धरणयुक्तानि परियोजनानि अत्यन्तं समानानि परियोजनानि च, संयुक्तरूपेण भागं गृहीतानाम् परियोजनानां संख्या तथा निवेशकस्य उद्धरणसमयः इत्यादिभिः एकेन वा अधिकेन पद्धत्या अवरोहणक्रमेण क्रमणं कुर्वन्तु। क्रमाङ्कनपरिणामानां आधारेण, अफलाइननिवेशकैः समानस्य अथवा अत्यन्तं समानस्य उद्धरणस्य नित्यं असामान्यं उद्धरणं प्रति विशेषं ध्यानं दीयते। यत्र संयुक्तरूपेण भागं गृहीतानाम् परियोजनानां संख्या स्पष्टतया अल्पा अस्ति, तेषु प्रकरणेषु आँकडानां समावेशः न भविष्यति।

यदि निवेशकाः स्टॉकमूलभूतानाम् गहनं शोधं विश्लेषणं च न कुर्वन्ति तथा च समानं उद्धरणरणनीतिं न उपयुञ्जते, यस्य परिणामेण समानं उद्धरणं वा अत्यन्तं समानं उद्धरणं वा असामान्यं उद्धरणं भवति तर्हि उद्धरणस्य संगतिः महत्त्वपूर्णतया अधिका इति गण्यते।

यत्र उद्धरणविचलनं महत्त्वपूर्णतया अधिकं भवति, तत्र चीनप्रतिभूतिसङ्घः निम्नलिखित असामान्यकोटेशनस्थितौ ध्यानं दातुं त्रिमासस्य निगरानीयकालस्य उपयोगं करोति: परिदृश्यम् 1: सूचीकरणस्य अनन्तरं 60 व्यापारदिनेषु औसतसमापनमूल्यात् उद्धरणस्य विचलनम् +80% अथवा अधिकं वा -90% अधः अस्ति परिदृश्य 2: सूचीकरणस्य अनन्तरं 120 व्यापारदिनेषु औसतसमापनमूल्यात् उद्धरणस्य विचलनं +80% अथवा -90% भवति;

अफलाइननिवेशकानां कृते चिन्तानां, अपवादानाम्, प्रतिबन्धानां च सूचीनां वर्गीकरणं कुर्वन्तु

चीन प्रतिभूति संघेन उक्तं यत् सः अफलाइननिवेशकानां कोटेशनस्य क्रयव्यवहारस्य च निरीक्षणं, निगरानीयं, आत्मअनुशासनप्रबन्धनं च कार्यान्वयिष्यति मार्गदर्शिकासु निर्धारितस्य असामान्यकोटेशनस्य क्रयव्यवहारस्य च प्रकारानुसारं ऑफलाइननिवेशकाः ऑफलाइननिवेशकाः समाविष्टाः भविष्यन्ति निवेशकनिरीक्षणसूची, असामान्यसूची, तथा च व्यावसायिकप्रतिष्ठायाः प्रतिबन्धान् सुदृढं कर्तुं अन्ये उपायाः।

प्रथमं निरीक्षणसूची अस्ति यदि ipo securities इत्यस्य अफलाइननिवेशकः निम्नलिखितयोः असामान्यपरिस्थितिषु कस्यापि सामना करोति तर्हि चीनप्रतिभूतिसङ्घः तत् अफलाइननिवेशकानां निरीक्षणसूचौ समावेशयितुं शक्नोति: (1) निगरानीयकालस्य कालखण्डे उद्धरणविचलनं महत्त्वपूर्णतया भवति उच्च (2) निगरानीयकालस्य कालखण्डे, उद्धरणं अन्यनिवेशकानां उद्धरणैः सह महत्त्वपूर्णतया सङ्गतं भवति, येषां जिज्ञासावस्तूनाम् मूल्यनिर्धारणाधारेण दत्ता अनुशंसितमूल्यपरिधितः अधिका भवति; त्रीणि, अथवा मूल्यनिर्धारणाधारेण दत्तस्य अनुशंसितमूल्येन सह असङ्गतानां परियोजनानां संख्या त्रयाधिकं भवति (4) निगरानीयकालस्य अन्तः उद्धरणस्य अनन्तरं संशोधितानि उद्धरणं युक्तानां परियोजनानां संख्या त्रयाणाम् अधिका भवति, अथवा संख्या एकस्यामेव परियोजनायाः मूल्यपरिवर्तनं त्रिगुणाधिकं भवति (5) मूल्यजाँचस्य प्लेसमेण्टव्यापारस्य च सहभागितायाः समये अनुचितव्यवहारः नकारात्मकजनमतं उत्तेजयति तथा च अफलाइननिर्गमनक्रमे नकारात्मकं प्रभावं करोति।

द्वितीयं असामान्यसूची अस्ति यदि आईपीओ सिक्योरिटीजस्य अफलाइननिवेशकः निम्नलिखितषु कस्यापि असामान्यपरिस्थितौ सम्मुखीभवति तर्हि सः अफलाइननिवेशकानां असामान्यसूचौ समाविष्टः भवितुम् अर्हति: (1) निरीक्षणसूचौ समाविष्टस्य अनन्तरं अफलाइननिवेशकाः करिष्यन्ति आईपीओ प्रतिभूतिषु पुनः अफलाइनमूल्यजाँचः आवंटनव्यापारे च भागं ग्रहणं भवति तथा च अनुच्छेद 4 मध्ये निर्दिष्टाः परिस्थितयः भवन्ति (2) आवश्यकतानुसारं पर्यवेक्षणं निरीक्षणं च कर्तुं नियामकप्रधिकारिभिः उद्योगस्वयं नियामकसंस्थाभिः सह सहकार्यं कर्तुं विफलता; स्पष्टाः असामान्यपरिस्थितयः।

चीनप्रतिभूतिसङ्घेन उक्तं यत् असामान्यसूचौ समाविष्टाः अफलाइननिवेशकाः आईपीओ प्रतिभूतिषु अफलाइनजाँच-स्थापनव्यापारे त्रयः मासाः यावत् भागं ग्रहीतुं निषिद्धाः सन्ति।

तृतीयः प्रतिबन्धितसूची अस्ति यदि आईपीओ सिक्योरिटीजस्य अफलाइननिवेशकः निम्नलिखितयोः कस्यापि असामान्यपरिस्थितेः सामना करोति तर्हि सः अफलाइननिवेशकानां प्रतिबन्धितसूचौ समाविष्टः भवितुम् अर्हति: (1) असामान्यसूचौ समाविष्टस्य अनन्तरं अफलाइननिवेशकः प्रारम्भिकप्रतिभूतिषु पुनः अफलाइनजाँचः आवंटनव्यापारे च भागं गृह्णन् भविष्यति तथा च अनुच्छेद 4 मध्ये निर्दिष्टाः परिस्थितयः भवन्ति (2) उद्धरणं प्रारम्भिकप्रतिभूतिपरियोजनायाः सूचीकरणस्य अनन्तरं निश्चितकालस्य द्वितीयकबाजारव्यवहारस्य औसतमूल्यात् महत्त्वपूर्णतया विचलितं भवति , अफलाइन-निर्गमनस्य क्रमे किञ्चित् प्रतिकूलप्रभावं जनयति स्म

चीनप्रतिभूतिसङ्घेन उक्तं यत् प्रतिबन्धितसूचौ समाविष्टस्य अवधिसमाप्तेः अनन्तरं ये अफलाइननिवेशकाः प्रतिभूतिषु प्रारम्भिकसार्वजनिकप्रस्तावस्य अफलाइनजाँचः, प्लेसमेण्टव्यापारे च निरन्तरं भागं ग्रहीतुं योजनां कुर्वन्ति, तेषां "वर्गीकरणमूल्यांकनस्य मार्गदर्शिकाः" अनुसरणं कर्तव्यम् तथा प्रतिभूतीनां प्रारम्भिकसार्वजनिकप्रस्तावेषु अफलाइननिवेशकानां प्रबन्धनम्" प्रासंगिकविनियमानाम् अनुसारं संघाय पञ्जीकरणानुरोधं प्रस्तूयताम्।