소식

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새로운 규정이 개정됩니다.

9월 25일, 중국증권저널은 중국증권협회가 '증권 공모 시 오프라인 투자자 분류 평가 및 관리 지침' 최신 개정안에 대해 주요 증권사와 오프라인 투자자들의 의견을 모집하고 있다는 사실을 알게 됐다.

이번 개정을 통해 오프라인 투자자들의 호가 행위에 대한 모니터링이 강화된 것으로 알려졌다. 상장 후 일정 기간 유통시장 평균 종가를 투자자 호가 편차 비교 벤치마크로 활용하는 방안 모색, 시장 상황에 따른 오프라인 투자자 문의 수준 소급 검증, 발행 증권시장과 유가증권시장 연계효과 강화 2차 시장을 선도하고 투자자를 안내합니다. 견적은 상장된 기업 가치를 반환합니다.

중국증권협회는 3개월의 모니터링 기간을 두고 다음과 같은 비정상적인 호가 상황에 대해 특별한 주의를 기울이고 있습니다. 첫째, 상장 후 60거래일 평균 종가와의 호가 편차가 +80% 이상, -90% 미만입니다. 둘째, 상장 후 120거래일 평균 종가와 호가의 편차가 +80% 이상, -90% 미만이다.

오프라인 플레이에 대한 새로운 규칙으로 인해 개정이 이루어지고 있습니다.

중국증권협회는 규제 당국의 관련 문서의 정신과 요구 사항을 이행하고, 신규 주식 발행 조회, 가격 책정 및 할당의 모든 측면에 대한 감독을 강화하고, 높은 가격, 과도한 인상, 협회는 오프라인 투자를 대상으로 오프라인 조회 및 배치 사업에 참여하는 사람들의 규정 준수, 전문성, 독립성 및 신중함을 분류하여 평가하고 차별화된 자체 투자를 채택하기 위해 오프라인 투자자 추적 및 분석 메커니즘을 구축했습니다. 관리를 강화하기 위한 규율 관리 방법.

중국증권협회는 오프라인 투자자들이 전문적인 리서치 가격 책정 역량을 갖추고 신주발행 발행시장에서 가치발견에 중요한 역할을 하는 참여자로서 신주발행에 중요한 영향을 미칠 것이며 이들의 구매행태에 큰 영향을 미칠 것이라고 언급했다. 이는 발행자에게 중요한 영향을 미치며, 투자자 및 기타 투자자의 중요한 이익도 신주 발행의 성공 여부와 관련됩니다. 자본시장의 질서를 유지하고 건전한 시장 생태계를 조성하는 것은 오프라인 투자자의 의무입니다. 중앙재정업무회의에서 제안한 “5대 감독” 요구사항을 더 잘 이행하고 양호한 오프라인 발행을 촉진하기 위해 협회의 자율 규제 관리 업무와 조기 분류 평가 및 관리 업무 관행의 필요성을 결합했습니다. 중국증권협회는 "투자자 오프라인 증권 네트워크의 분류 평가 및 관리 지침"을 개정했습니다.

구체적으로, 이번 개정에는 주로 오프라인 투자자의 호가 행위에 대한 모니터링을 강화하고, 둘째, 오프라인 투자자 제한 목록에 포함되는 구체적인 상황을 개선하고 기밀 평가 및 경영진의 역할을 충분히 부여하는 등 몇 가지 주요 측면이 포함됩니다. 세 번째는 오프라인 투자자의 이상 상황을 식별하는 절차 규정을 개선하고, 네 번째는 자율 관리 요구 사항을 명확히 하고, 모든 시장 당사자의 책임을 강화하며, 감시 목록 포함, 비정상 목록 및 제한 목록 네트워크에 대한 감독 및 관리 다섯 번째는 선택한 목록의 평가 메커니즘을 취소하는 것입니다. 여섯 번째는 기간과 관련된 용어를 설명하는 규정입니다. 지침에 언급된 계산.

비정상적인 인용이 주목됩니다

오프라인 투자자들이 새로운 규정을 이해할 수 있도록 중국증권협회는 훨씬 더 높은 호가 일관성과 훨씬 더 높은 호가 편차에 대한 모니터링 지표 등 관련 사항도 명확히 했습니다.

호가 일관성이 상당히 높은 경우 중국증권협회는 3개월의 모니터링 기간을 가지며, 모니터링 기간 동안 각 투자자 그룹의 호가는 해당 비율에 따라 결정됩니다. 견적이 동일한 프로젝트, 유사도가 높은 프로젝트, 공동참여 프로젝트 수, 투자자 견적시점 등 1가지 이상의 방법을 기준으로 내림차순으로 정렬합니다. 정렬 결과에 따라 오프라인 투자자들이 동일 또는 유사도가 높은 호가에 대해 비정상 호가가 빈번하게 발생하는 경우를 주의 깊게 살펴보겠습니다. 공동참여 프로젝트 수가 현저히 적은 경우에는 통계에 포함되지 않습니다.

투자자가 주식 펀더멘털에 대한 심층적인 조사와 분석을 하지 않고 동일한 호가 전략을 사용하지 않아 동일 호가 또는 매우 유사한 호가로 비정상적인 호가가 발생하는 경우 호가 일관성이 상당히 높은 것으로 간주됩니다.

호가 편차가 현저히 높은 상황에 대해 중국증권협회는 3개월 모니터링 기간을 통해 다음과 같은 비정상 호가 상황에 집중합니다. 시나리오 1: 상장 후 60거래일 동안 호가가 평균 종가와 편차가 있는 경우 시나리오 2: 상장 후 120거래일 평균 종가와의 호가 편차가 +80% 또는 -90%입니다.

오프라인 투자자를 위한 우려 사항, 예외 및 제한 사항 목록 분류

중국증권협회는 가이드라인에 규정된 비정상적 호가·매수 행위 유형에 따라 오프라인 투자자의 호가·매입 행위에 대한 감시·감시·자율관리를 실시한다고 밝혔다. 투자자 감시 목록, 비정상 목록, 제한 목록 등 전문 평판에 대한 제한을 강화하는 조치입니다.

첫 번째는 ipo 증권의 오프라인 투자자가 다음과 같은 비정상적인 상황에 직면할 경우 중국 증권 협회는 이를 오프라인 투자자의 관심 목록에 포함시킬 수 있습니다. (1) 모니터링 기간 동안 호가 편차가 현저히 클 경우 (2) 모니터링 기간 동안 호가가 다른 투자자의 호가와 상당히 일치합니다. (3) 모니터링 기간 동안 가격 기준에 따라 제시된 권장 가격 범위를 초과하는 문의 항목 수가 100개 이상입니다. 3개 또는 가격 기준에 따라 제시된 권장 가격과 일치하지 않는 프로젝트 수가 3개를 초과합니다. (4) 모니터링 기간 내에 견적 후 수정된 프로젝트 수가 3개를 초과하거나 3개를 초과합니다. 동일한 프로젝트의 가격 변동이 3회 이상 발생한 경우 (5) 가격 조회 및 배치 업무에 참여하는 동안 부적절한 행위가 부정적인 여론을 불러일으키고 오프라인 발행 순서에 부정적인 영향을 미칩니다.

두 번째는 ipo 증권의 오프라인 투자자가 다음과 같은 비정상적인 상황에 처할 경우 오프라인 투자자 비정상 목록에 포함될 수 있습니다. (1) 오프라인 투자자는 감시 목록에 포함된 후 ipo 증권의 오프라인 가격 조회 및 배정 업무에 다시 참여하고 제4조에 명시된 상황이 발생하는 경우 (2) 필요한 감독 및 검사 수행에 있어 규제 기관 및 업계 자율 규제 기관에 협조하지 않는 경우 명백한 비정상적인 상황.

중국증권협회는 비정상 명단에 포함된 오프라인 투자자는 3개월간 ipo 증권 오프라인 조회·배치 사업에 참여할 수 없다고 밝혔다.

세 번째는 ipo 증권의 오프라인 투자자가 다음과 같은 비정상적인 상황에 처한 경우 오프라인 투자자 제한 목록에 포함될 수 있습니다. (1) 오프라인 투자자는 비정상 목록에 포함된 후 제한 목록에 포함됩니다. 최초 증권의 오프라인 조회 및 배정 업무에 다시 참여하고 제4조에서 정한 상황이 발생한 경우 (2) 최초 증권 프로젝트 상장 후 일정 기간 동안 호가가 유통시장 평균거래가격을 크게 벗어나는 경우 (3) 가격 조회 및 배치 업무에 참여하는 동안의 부적절한 행위로 인해 대중의 부정적인 관심을 야기하고 오프라인 발행 질서를 혼란에 빠뜨린 경우. (4) 기타 중대한 법률 및 규정 위반.

중국증권협회는 제한명단에 포함된 기간이 만료된 후에도 유가증권 기업공개(ipo) 오프라인 조회·배치 사업에 계속 참여할 계획인 오프라인 투자자는 '분류평가 지침'을 따라야 한다고 밝혔다. 및 유가증권 공모시 오프라인 투자자 관리' 관련 규정에 따라 협회에 등록신청서를 제출합니다.