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de nouvelles règles seront révisées.

le 25 septembre, le china securities journal a appris que la securities association of china sollicitait l'avis des principales sociétés de valeurs mobilières et des investisseurs hors ligne sur la dernière révision des « lignes directrices pour la classification, l'évaluation et la gestion des investisseurs hors ligne dans les offres publiques initiales de titres ».

il est rapporté que cette révision a accru la surveillance du comportement de cotation des investisseurs hors ligne. explorer l'utilisation du cours de clôture moyen du marché secondaire pendant une certaine période après la cotation comme référence de comparaison pour les écarts de cotation des investisseurs, vérifier rétroactivement le niveau de demandes des investisseurs hors ligne en fonction des conditions du marché, renforcer l'effet de lien entre le marché primaire des valeurs mobilières et le marché secondaire et guider les investisseurs. les cotations renvoient les valeurs des entreprises cotées.

la china securities association prend une période de surveillance de trois mois et accorde une attention particulière aux situations de cotation anormales suivantes. premièrement, l'écart entre la cotation et le cours de clôture moyen au cours des 60 jours de bourse suivant la cotation est supérieur à +80 % ou inférieur à -90 %. deuxièmement, l'écart entre la cotation et le cours de clôture moyen au cours des 120 jours de bourse suivant la cotation est supérieur à +80 % ou inférieur à -90 %.

de nouvelles règles pour le jeu hors ligne ouvrent la voie à des révisions

la china securities association a déclaré qu'elle mettrait en œuvre l'esprit et les exigences des documents pertinents des autorités de régulation, renforcerait la supervision de tous les aspects de l'enquête, de la tarification et de l'attribution des nouvelles émissions d'actions, et rectifierait les exigences pertinentes telles que les prix élevés, les suraugmentations, et le regroupement pour faire baisser les prix. l'association a mis en place un mécanisme de suivi et d'analyse des investisseurs hors ligne pour cibler les investissements hors ligne, mener des évaluations classifiées sur la conformité, le professionnalisme, l'indépendance et la prudence de ceux qui participent aux activités d'enquête et de placement hors ligne, et adopter des auto-évaluations différenciées. méthodes de gestion disciplinaires pour renforcer la gestion.

la china securities association a mentionné que les investisseurs hors ligne, en tant que participants dotés de capacités de recherche professionnelles en matière de tarification et jouant un rôle important dans la découverte de valeur sur le marché primaire pour l'émission de nouvelles actions, auront un impact important sur l'émission de nouvelles actions et que leur comportement d'achat aura un impact important sur l'émetteur.les intérêts vitaux des investisseurs et des autres investisseurs sont également liés au succès ou à l'échec de l'émission de nouvelles actions. maintenir le bon ordre sur le marché des capitaux et former une écologie de marché saine sont les obligations des investisseurs hors ligne. combiné avec les besoins du travail de gestion d'autorégulation de l'association et les premières pratiques de travail d'évaluation et de gestion de classification, afin de mieux mettre en œuvre les « cinq exigences majeures de supervision » proposées par la conférence centrale du travail financier et de promouvoir la mise en place d'une bonne émission hors ligne. ordonnance, la china securities association les « directives pour l'évaluation de la classification et la gestion des investisseurs hors ligne dans le réseau de valeurs mobilières » seront révisées.

concrètement, cette révision porte principalement sur plusieurs aspects majeurs : premièrement, accroître le suivi du comportement de cotation des investisseurs hors ligne ; deuxièmement, affiner les circonstances spécifiques d'inclusion dans la liste restreinte des investisseurs hors ligne et faire jouer pleinement les évaluations classifiées et celles de la direction. le rôle de soutenir les bons et de limiter les mauvais ; le troisième est d'améliorer les dispositions procédurales pour identifier les situations anormales pour les investisseurs hors ligne ; le quatrième est de clarifier les exigences de gestion d'autoréglementation, de consolider les responsabilités de tous les acteurs du marché et de renforcer davantage la contrôle de l'inclusion dans la liste de surveillance, la liste anormale et les restrictions. la supervision et la gestion des investisseurs dans le cadre du réseau de listes, le cinquième est l'annulation du mécanisme d'évaluation de la liste sélectionnée, le sixième est d'autres réglementations pour expliquer la terminologie liée à la période ; calcul mentionné dans les lignes directrices.

les cotations anormales seront notées

afin d'aider les investisseurs hors ligne à comprendre les nouvelles réglementations, la china securities association a également clarifié des questions pertinentes telles que les indicateurs de surveillance pour une cohérence de cotation nettement plus élevée et des écarts de cotation nettement plus élevés.

pour les situations où la cohérence des cotations est considérablement élevée, la china securities association prend une période de surveillance de trois mois et prend deux investisseurs en groupe. au cours de la période de surveillance, les cotations de chaque groupe d'investisseurs seront basées sur la proportion de. projets avec la même cotation et projets très similaires, trier par ordre décroissant selon une ou plusieurs méthodes telles que le nombre de projets ayant participé conjointement et le temps de cotation de l'investisseur. sur la base des résultats du tri, une attention particulière sera accordée aux cotations anormales fréquentes de cotations identiques ou très similaires par des investisseurs hors ligne. les cas dans lesquels le nombre de projets à participation conjointe est manifestement faible ne seront pas inclus dans les statistiques.

si les investisseurs n'effectuent pas de recherches et d'analyses approfondies sur les fondamentaux des actions et n'utilisent pas la même stratégie de cotation, ce qui entraîne des cotations anormales avec la même cotation ou des cotations très similaires, la cohérence des cotations est considérée comme considérablement élevée.

pour les situations où l'écart de cotation est considérablement élevé, la china securities association utilise une période de surveillance de trois mois pour se concentrer sur les situations de cotation anormales suivantes : scénario 1 : l'écart de la cotation par rapport au cours de clôture moyen dans les 60 jours de bourse suivant la cotation. est de +80 % ou plus ou -90 % en dessous ; scénario 2 : l'écart de la cotation par rapport au cours de clôture moyen au cours des 120 jours de bourse suivant la cotation est de +80 % ou -90 % ;

classer les listes de préoccupations, d'exceptions et de restrictions pour les investisseurs hors ligne

la china securities association a déclaré qu'elle mettra en œuvre une surveillance, un contrôle et une gestion autodisciplinée du comportement de cotation et d'achat des investisseurs hors ligne. selon les types de cotations et de comportements d'achat anormaux stipulés dans les lignes directrices, les investisseurs hors ligne seront inclus dans le comportement d'achat hors ligne. liste de surveillance des investisseurs, liste anormale et liste restreinte et autres mesures visant à renforcer les restrictions sur la réputation professionnelle.

le premier est la liste de surveillance. si un investisseur hors ligne de titres ipo rencontre l'une des circonstances anormales suivantes, la china securities association peut l'inclure dans la liste de surveillance des investisseurs hors ligne : (1) au cours d'une période de surveillance, l'écart de cotation est significatif. élevé ; (2) au cours d'une période de surveillance, la cotation est largement cohérente avec les cotations des autres investisseurs ; (3) au cours d'une période de surveillance, le nombre d'articles de demande dont les cotations dépassent la fourchette de prix recommandée donnée par la base de tarification atteint plus de ; trois, ou le nombre de projets incompatibles avec le prix recommandé donné par la base de tarification atteint plus de trois (4) au cours d'une période de suivi, le nombre de projets avec des devis révisés après devis atteint plus de trois, ou le nombre de les changements de prix pour le même projet atteignent plus de trois fois ; (5) un comportement inapproprié lors de la participation aux activités de demande de prix et de placement suscite une opinion publique négative et a un impact négatif sur l'ordre d'émission hors ligne.

la seconde est la liste anormale.si un investisseur hors ligne de titres ipo rencontre l'une des circonstances anormales suivantes, il peut être inclus dans la liste anormale des investisseurs hors ligne : (1) après avoir été inclus dans la liste de surveillance, les investisseurs hors ligne le seront. participer à nouveau aux activités d'enquête de prix et d'attribution hors ligne des titres ipo et les circonstances spécifiées à l'article 4 se produisent (2) défaut de coopération avec les autorités de réglementation et les organismes d'autoréglementation du secteur dans la conduite de la supervision et des inspections comme requis ; circonstances anormales évidentes.

la china securities association a déclaré qu'il est interdit aux investisseurs hors ligne qui figurent sur la liste anormale de participer aux activités d'enquête et de placement hors ligne de titres introduits en bourse pendant trois mois.

le troisième est la liste restreinte.si un investisseur hors ligne de titres ipo rencontre l'une des circonstances anormales suivantes, il peut être inclus dans la liste restreinte des investisseurs hors ligne : (1) après avoir été inclus dans la liste anormale, l'investisseur hors ligne. doit être participer à nouveau à l'enquête de prix hors ligne et aux activités d'attribution des titres initiaux et les circonstances spécifiées à l'article 4 se produisent (2) la cotation s'écarte considérablement du prix moyen des transactions sur le marché secondaire au cours d'une certaine période après la cotation des titres initiaux ; projet, provoquant certains effets négatifs sur l'ordre d'émission hors ligne ; (3) une conduite inappropriée lors de la participation aux activités d'enquête de prix et de placement a provoqué une attention publique négative et a perturbé l'ordre d'émission hors ligne ; (4) autres violations majeures des lois et réglementations ;

la china securities association a déclaré qu'après l'expiration de la période d'inclusion dans la liste restreinte, les investisseurs hors ligne qui envisagent de continuer à participer aux activités d'enquête et de placement hors ligne des offres publiques initiales de titres devraient suivre les « lignes directrices pour l'évaluation de la classification ». et gestion des investisseurs hors ligne dans les offres publiques initiales de titres" soumettez une demande d'enregistrement à l'association conformément à la réglementation en vigueur.