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"kechuangban daily" 21 de setembro (repórter chen mei)recentemente, a bingex limited lançou o programa pdie (educação para investidores pré-negociação), que é visto como um passo importante antes do ipo.

um repórter do "kechuangban daily" notou que,em 13 de setembro, a empresa apresentou um documento f-1 à sec e iniciou seu processo de listagem.o prospecto mostra que xue peng, como fundador, detém diretamente 22,7% das ações. ao mesmo tempo, xue peng e sua família detêm 20,7% das ações por meio do fundo snoweagle-s limited, tornando-os o maior acionista.

em 30 de junho de 2024, shanshuang divulgou que tinha aproximadamente 2,7 milhões de passageiros registrados. se a listagem for bem-sucedida, isso significa que 2,7 milhões de passageiros registrados apoiarão um ipo.

demanda de mercado diversificada e preço unitário em declínio

como empresa estrela, o desempenho da shanfang atraiu muita atenção.

o prospecto mostra que de 2021 ao primeiro semestre de 2024, a receita de entrega rápida atingirá 3,040 bilhões de yuans, 4,003 bilhões de yuans, 4,529 bilhões de yuans e 2,284 bilhões de yuans, respectivamente, e o lucro líquido correspondente será de -291 milhões de yuans, -180 milhões de yuans e 110 milhões de yuans, 124 milhões de yuans.

isso significa que o flash delivery começará a gerar lucro a partir de 2023.no entanto, a razão para a reviravolta não foi um aumento nas receitas das empresas, mas um aumento nos subsídios governamentais.

no prospecto, shansong afirmou que o lucro em 2023 se deve principalmente ao aumento dos subsídios governamentais, o que fez com que outras receitas aumentassem de 9,2 milhões de yuans em 2022 para 74,32 milhões de yuans, e o lucro operacional relacionado às condições operacionais é de apenas 11 milhões de yuans.

dados da cailianshe venture capital mostram que a shanshuang foi fundada em 2013. ela adquire usuários finais c por meio de uma plataforma de logística instantânea, alcançando assim um crescimento na participação de mercado. em 30 de junho de 2024, o número de usuários registrados de shanfang aumentou de aproximadamente 31,1 milhões em 2021 para aproximadamente 88,9 milhões.no entanto, um investidor disse a um repórter do science and technology innovation board daily que o número de usuários é apenas o número de usuários registrados, não o número real de usuários ativos.

do ponto de vista do desempenho operacional, o desempenho da entrega flash é significativamente afetado pelas flutuações trimestrais. por exemplo, a atividade de clientes e passageiros durante o ano novo lunar é relativamente baixa. em termos de preço para cliente único, em 2023, a receita média por pedido de entrega flash cairá para menos de 17 yuans; no primeiro semestre de 2024, o preço de entrega flash para cliente único cairá ainda mais para 16,5 yuans. no primeiro ano de 2021, o preço da entrega flash para o cliente único chegou a 19,2 yuans.

diante da queda no preço unitário, jiang han, pesquisador sênior do pangu think tank, disse a um repórter do science and technology innovation board daily:principalmente devido ao aumento da sensibilidade dos usuários ao “preço”. "atualmente, a demanda do mercado é diversificada, e a demanda por serviços de entrega instantânea expandiu-se gradualmente de documentos emergenciais e pequenos itens para entrega diária de mercadorias. portanto, muitos serviços semelhantes surgiram no mercado, como dada, sf express e uu afazeres."

"muitas vezes, ao enviar flores, comida gourmet, varejo de alimentos frescos e outros itens, os usuários podem não ter exigências tão altas para serviços de entrega urgente 'individuais' e escolher serviços econômicos em vez de simplesmente buscar velocidade."

em termos de serviços de distribuição dentro da cidade, um repórter do "kechuangban daily" aprendeu que o preço de entrega de dada pode chegar a 6 a 8 yuans; o preço inicial das tarefas uu em algumas cidades também é de 8 yuans.

em termos de modelo, embora shanshuo enfatize que se trata de um serviço de entrega urgente "one-to-one", ainda adota o modelo "crowdsourcing" asset-light, ou seja, conta com uma enorme rede de contratantes independentes para entregar pacotes .

a este respeito, shansong afirmou no prospecto que os serviços de entrega diferenciados são a estratégia futura da shansong e, através desta estratégia, aumentará a taxa de penetração no mercado existente. além disso, cobrir mais cidades também é um dos planos de shanfang para abrir o capital e arrecadar fundos.

avaliações de unicórnios estrelas “descontadas”

durante o nascimento do flashsong, a bênção do capital estelar sempre foi seu foco.

um repórter do "kechuangban daily" notou que shansong passou por um total de 10 rodadas de financiamento antes do ipo.sig haina ásiadetendo 9,7% das ações, é o maior acionista externo;investimentos cdh e shunwei capitaldetendo respectivamente 8,9% e 7,8% das ações, os três partidos detêm 3,2%, 2,9% e 2,6% dos direitos de voto.

além do mais,jingwei venture capital, guangyuan venture capital, tiantu investment e wuyue capital também fizeram ofertas relâmpago.

em termos de avaliação, o flash delivery também teve seus momentos brilhantes. um repórter do "kechuangban daily" notou que em 2021, quando shanshuang concluiu com sucesso a rodada d2 de financiamento de us$ 125 milhões, a avaliação da empresa atingiu us$ 2 bilhões, aproximadamente rmb 12,903 bilhões. durante este período, a avaliação de shanshuang atingiu o seu pico mais alto na lista global de unicórnios de hurun.

no entanto, a partir de 2022, a avaliação da shanshuang começou a diminuir. de acordo com a lista global de unicórnios hurun,a avaliação do flash delivery em 2022 é de aproximadamente 10 bilhões de yuans em 2023, sua avaliação caiu 31% ano a ano, para 6,9 bilhões de yuans.

em 2024, a avaliação da entrega rápida recuperou ligeiramente, atingindo 7,1 mil milhões de yuans, mas ainda era quase 45% inferior ao nível de 2021, caindo de volta ao nível de 2020.

relativamente à queda nas avaliações, o mercado geralmente acredita que esta situação reflete a intensificação da concorrência na indústria e o enfraquecimento da atratividade do investimento. um investidor disse a um repórter do science and technology innovation board daily,"a união de várias grandes empresas de plataforma transformou rapidamente o mercado que era originalmente considerado um oceano azul em um oceano vermelho ferozmente competitivo. este ambiente competitivo levou à saturação dos serviços de entrega de mercado e enfraqueceu a vantagem de ser o pioneiro do flash delivery. "

vale a pena mencionar queanteriormente, a comissão reguladora de valores mobiliários da china também emitiu requisitos materiais suplementares para a listagem da shansheng no exterior, um dos quais era sobre a racionalidade das mudanças de ações.

a comissão reguladora de valores mobiliários da china solicitou uma explicação rápida: "em junho de 2015, a kunpeng limited e a halfmoon pavilion shansong limited transferiram 111.100 ações ordinárias para a lighthouse venture international, inc., respectivamente. em julho do mesmo ano, a transferência de ações acima mencionada foi cancelada , e sua empresa transferida para a lighthouse venture international, inc. emitiu um total de 222.200 ações ordinárias, e o preço de emissão foi inferior ao preço das ações emitidas para a tiantu china consumer fund i, lp durante o mesmo período. racionalidade para o cancelamento da transferência de ações e o menor preço de emissão.

e em julho de 2015, os motivos e a racionalidade para sua empresa recomprar as ações detidas pela kunpeng limited, halfmoon pavilion shansong limited e y&x lebo limited por us$ 0,0001 por ação. "

o repórter do "kechuangban daily" notou que a lighthouse venture international, inc. é a plataforma de investimento da guangyuan capital, que participou na ronda de financiamento d+ em 2018. tiantu china consumer fund i, lp é a primeira fase do fundo de consumo da china estabelecido pela tiantu investment. o valor de fechamento da primeira rodada foi de 3.800 milhões de dólares.

desta vez, o plano de transferência rápida prevê emitir no máximo 57,5 ​​milhões de ações ordinárias na nasdaq, envolvendo ações depositárias (adrs), com preço máximo de emissão de us$ 5 por ação.