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『科捜班日報』9月21日（陳美記者）最近、bingex limited は pdie (取引前投資家教育) プログラムを開始しました。これは ipo 前の重要なステップと見なされています。

『科捜班日報』の記者は次のように気づいた。9月13日、同社はf-1文書をsecに提出し、上場手続きを開始した。目論見書によれば、xue peng 氏は創設者として株式の 22.7% を直接保有しているが、同時に xue peng とその家族は snoweagle-s limited trust を通じて株式の 20.7% を保有しており、筆頭株主となっている。

shanshuang は、2024 年 6 月 30 日の時点で、約 270 万人の登録乗客がいることを明らかにしました。上場が成功すれば、270万人の登録ライダーがipoをサポートすることになる。

市場需要の多様化と単価低下

スター企業としてshanfangの業績は大きな注目を集めています。

目論見書によると、2021年から2024年上半期までにフラッシュ配信の収益はそれぞれ30億4,000万元、40億3,000万元、45億2,900万元、22億8,400万元に達し、それに対応する純利益は-2億9,100万元、-1,800万元になると予想される。 1億元、1億2,400万元。

これは、flash delivery が 2023 年から収益を上げ始めることを意味します。しかし、好転の理由は事業収入の増加ではなく、政府の補助金の増加でした。

shansongは目論見書で、2023年の利益は主に政府補助金の増加によるものであり、これによりその他の収入が2022年の920万元から7,432万元に増加し、経営状況に関連する営業利益はわずか11ドルであると述べた。百万元。

cailianshe venture capital のデータによると、shanshuang は 2013 年に設立されました。インスタント ロジスティクス プラットフォームを通じて c エンド ユーザーを獲得し、市場シェアの拡大を達成しました。 2024 年 6 月 30 日の時点で、shanfang の登録ユーザー数は、2021 年の約 3,110 万人から約 8,890 万人に増加しました。しかし、ある投資家は科学技術革新委員会デイリーの記者に対し、ユーザー数は登録ユーザーの数にすぎず、実際のアクティブユーザーの数ではないと語った。

運用パフォーマンスの観点から見ると、フラッシュ配信のパフォーマンスは四半期ごとの変動に大きく影響されます。たとえば、旧正月期間中の顧客や乗客の活動は比較的低くなっています。単一顧客の価格に関しては、2023 年にフラッシュ配信の注文あたりの平均収益は 17 元未満に低下し、2024 年上半期までにフラッシュ配信の単一顧客の価格はさらに 16.5 元に低下すると予想されます。 2021 年の最初の年、フラッシュ配信の単一顧客価格は 19.2 元にも達しました。

単価の下落に直面して、盤古シンクタンクの上級研究員であるジャン・ハン氏は科学技術革新委員会日刊紙の記者に次のように語った。主にユーザーの「価格」に対する感度の向上によるもの。 「現在、市場の需要は多様化しており、即時配送サービスの需要は緊急書類や小物から日用品の配送まで徐々に拡大しています。そのため、dada、sf express、uuなど、多くの同様のサービスが市場に登場しています」用事。」

「多くの場合、花、グルメ食品、生鮮食料品小売りなどの商品を送る場合、ユーザーは『1対1』の緊急配送サービスに対するそれほど高い要求を持たず、単にスピードを追求するのではなく、費用対効果の高いサービスを選択する可能性があります。」

市内の配送サービスに関しては、「科創版日報」の記者は、ダダの配達価格は最低6元から8元に達することもあり、一部の都市ではウーウーの初売り価格も8元であることを知った。

モデルに関しては、shanshuo は「1 対 1」の緊急配送サービスであることを強調していますが、依然として「クラウドソーシング」のアセットライト モデルを採用しています。つまり、荷物の配送を独立した請負業者の巨大なネットワークに依存しています。 。

この点に関して、shansongは目論見書で、差別化された配送サービスがshansongの将来の戦略であり、この戦略を通じて既存市場の普及率を高めると述べた。さらに、より多くの都市をカバーすることも、shanfang が上場して資金を調達する計画の 1 つです。

スターユニコーンの評価額は「割引」

flashsong の誕生の間、常にスター資本の祝福が焦点でした。

「科創版日報」の記者は、shansong が ipo 前に合計 10 回の資金調達を行ったことに気づいた。sig ハイナ アジア株式の9.7%を保有し、最大の外部株主である。cdh インベストメントと順威キャピタル3者はそれぞれ株式の8.9％と7.8％を保有し、議決権の3.2％、2.9％、2.6％を保有する。

その上、jingwei venture capital、guangyuan venture capital、tiantu investment、wuyue capital もフラッシュオファーを行っています。

バリュエーションの観点から見ると、flash delivery にも輝かしい瞬間がありました。 「科創版日報」の記者は、2021年にshanshuangが1億2,500万米ドルのd2資金調達ラウンドを正常に完了したとき、同社の評価額は20億米ドル、約129億3,000万人民元に達したことに気づいた。この期間中、shanshuang の評価は胡潤グローバル ユニコーン リストの最高値に達しました。

しかし、2022年から山荘の評価は下がり始めた。 hurun グローバル ユニコーン リストによると、フラッシュ・デリバリーの2022年の評価額は約100億元だが、2023年には前年比31％減の69億元に落ち込んだ。

2024年にはフラッシュデリバリーの評価額はわずかに回復し、71億元に達したが、依然として2021年のレベルよりも45％近く低く、2020年のレベルに戻った。

評価額の下落について、市場は一般に、この状況が業界競争の激化と投資魅力の低下を反映していると考えている。ある投資家は科学技術イノベーション委員会デイリーの記者に次のように語った。「複数の大手プラットフォーム企業の参入により、当初はブルーオーシャンと思われていた市場が、競争の激しいレッドオーシャンへと急速に変化しました。この競争環境により、市場の配信サービスは飽和状態に陥り、フラッシュ配信の先行者利益が弱まってしまいました。」 」

言及する価値があるのは、これに先立ち、中国証券監督管理委員会も山盛の海外上場に関する補足要件を発行しており、その1つは株式変更の合理性に関するものだった。

中国証券監督管理委員会は、「2015年6月にkunpeng limitedとhalfmoon pavilion shansong limitedがそれぞれ普通株式111,100株をlighthouse venture international, inc.に譲渡した。同年7月に上記の株式譲渡は中止された」との速報的な説明を求めた。 、貴社は lighthouse venture international, inc. に譲渡され、合計 222,200 株の普通株式を発行しましたが、その発行価格は同時期に tiantu china consumer fund i, lp に発行された株式の価格よりも低かったのですが、その理由と理由を説明してください。株式譲渡の中止と発行価格の引き下げの合理性。

そして、2015 年 7 月に、貴社が kunpeng limited、halfmoon pavilion shansong limited、および y&x lebo limited が保有する株式を 1 株あたり 0.0001 米ドルで買い戻す理由と合理性。 」

「科創版日報」の記者は、ライトハウスベンチャーインターナショナル社のことに気づいた。これは、2018 年に d+ ラウンドの資金調達に参加した guangyuan capital の投資プラットフォームであり、tiantu china consumer fund i, lp は、tiantu investment によって設立された中国消費者ファンドの第 1 段階であり、2014 年 9 月に登録されました。第1ラウンドのクロージング金額は38億ドルでした。

今回のフラッシュ移転計画では、預託株式（adr）を含む5,750万株以下の普通株をナスダックで発行する予定で、発行価格は1株当たり5ドルが上限となる。