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"kechuangban daily" 21 settembre (giornalista chen mei)recentemente, bingex limited ha lanciato il programma pdie (pre-trade investor education), considerato un passo importante prima dell’ipo.

un giornalista del "kechuangban daily" ha notato che,il 13 settembre la società ha presentato un documento f-1 alla sec e ha avviato il processo di quotazione.il prospetto mostra che xue peng, in qualità di fondatore, detiene direttamente il 22,7% delle azioni. allo stesso tempo, xue peng e la sua famiglia detengono il 20,7% delle azioni attraverso il fondo snoweagle-s limited, rendendoli il maggiore azionista.

al 30 giugno 2024, shanshuang ha rivelato di avere circa 2,7 milioni di ciclisti registrati. se la quotazione avrà successo, ciò significa che 2,7 milioni di ciclisti registrati sosterranno un'ipo.

domanda di mercato diversificata e prezzo unitario in calo

in quanto azienda di punta, la performance di shanfang ha attirato molta attenzione.

il prospetto mostra che dal 2021 alla prima metà del 2024, i ricavi delle consegne flash raggiungeranno rispettivamente 3.040 miliardi di yuan, 4.003 miliardi di yuan, 4.529 miliardi di yuan e 2.284 miliardi di yuan, e i corrispondenti utili netti saranno -291 milioni di yuan, -180 milioni di yuan e 110 milioni di yuan, 124 milioni di yuan.

ciò significa che flash delivery inizierà a generare profitti a partire dal 2023.tuttavia, la ragione della svolta non è stata l’aumento delle entrate aziendali, ma un aumento dei sussidi statali.

nel prospetto, shansong ha affermato che l'utile nel 2023 è dovuto principalmente all'aumento dei sussidi governativi, che ha fatto aumentare gli altri ricavi da 9,2 milioni di yuan nel 2022 a 74,32 milioni di yuan, e l'utile operativo relativo alle condizioni operative è di soli 11 milioni di yuan.

i dati di cailianshe venture capital mostrano che shanshuang è stata fondata nel 2013. acquisisce utenti finali c attraverso una piattaforma logistica istantanea, ottenendo così una crescita della quota di mercato. al 30 giugno 2024, il numero di utenti registrati di shanfang è aumentato da circa 31,1 milioni nel 2021 a circa 88,9 milioni.tuttavia, un investitore ha detto a un giornalista del science and technology innovation board daily che il numero di utenti è solo il numero di utenti registrati, non il numero reale di utenti attivi.

dal punto di vista delle prestazioni operative, le prestazioni di consegna flash sono influenzate in modo significativo dalle fluttuazioni trimestrali. ad esempio, l'attività dei clienti e dei ciclisti durante il capodanno lunare è relativamente bassa. in termini di prezzo per singolo cliente, nel 2023, il ricavo medio per ordine di consegna flash scenderà a meno di 17 yuan; entro la prima metà del 2024, il prezzo per singolo cliente della consegna flash scenderà ulteriormente a 16,5 yuan. nel primo anno del 2021, il prezzo singolo per cliente della consegna flash era di 19,2 yuan.

di fronte alla diminuzione del prezzo unitario, jiang han, un ricercatore senior del pangu think tank, ha detto a un giornalista del science and technology innovation board daily,principalmente a causa dell’aumento della sensibilità degli utenti al “prezzo”. "attualmente, la domanda del mercato è diversificata e la domanda di servizi di consegna istantanea si è gradualmente estesa dai documenti di emergenza e piccoli articoli alla consegna quotidiana di merci. pertanto, sul mercato sono apparsi molti servizi simili, come dada, sf express e uu commissioni."

"molte volte, quando si inviano fiori, cibo gourmet, vendita al dettaglio di alimenti freschi e altri articoli, gli utenti potrebbero non avere requisiti così elevati per i servizi di consegna urgenti "uno a uno" e scegliere servizi convenienti invece di perseguire semplicemente la velocità."

in termini di servizi di distribuzione intraurbana, un giornalista del "kechuangban daily" ha appreso che il prezzo di consegna di dada può arrivare da 6 yuan a 8 yuan, anche il prezzo iniziale delle commissioni in alcune città è di 8 yuan;

in termini di modello, sebbene shanshuo sottolinei che si tratta di un servizio di consegna urgente "one-to-one", adotta comunque il modello "crowdsourcing" asset-light, ovvero si affida a un'enorme rete di appaltatori indipendenti per consegnare i pacchi .

a questo proposito, shansong ha dichiarato nel prospetto che i servizi di consegna differenziati sono la strategia futura di shansong e, attraverso questa strategia, aumenterà il tasso di penetrazione nel mercato esistente. inoltre, coprire più città è anche uno dei piani di shanfang per renderlo pubblico e raccogliere fondi.

valutazioni star unicorn “scontate”

durante la nascita di flashsong, la benedizione del capitale delle stelle è sempre stata al centro dell'attenzione.

un giornalista del "kechuangban daily" ha notato che shansong aveva attraversato un totale di 10 round di finanziamento prima dell'ipo.sig haina asiadetenendo il 9,7% delle azioni, è il maggiore azionista esterno;cdh investimenti e shunwei capitaldetenendo rispettivamente l'8,9% e il 7,8% delle azioni, i tre partiti detengono il 3,2%, 2,9% e 2,6% dei diritti di voto.

oltretutto,anche jingwei venture capital, guangyuan venture capital, tiantu investment e wuyue capital hanno fatto offerte lampo.

in termini di valutazione, anche flash delivery ha avuto i suoi momenti brillanti. un giornalista del "kechuangban daily" ha notato che nel 2021, quando shanshuang ha completato con successo il round d2 di finanziamento di 125 milioni di dollari, la valutazione della società ha raggiunto i 2 miliardi di dollari, circa 12,903 miliardi di rmb. durante questo periodo, la valutazione di shanshuang ha raggiunto il picco più alto nella hurun global unicorn list.

tuttavia, a partire dal 2022, la valutazione di shanshuang ha iniziato a diminuire. secondo l'elenco globale degli unicorni di hurun,la valutazione di flash delivery nel 2022 è di circa 10 miliardi di yuan entro il 2023, la sua valutazione è scesa del 31% su base annua a 6,9 miliardi di yuan;

nel 2024, la valutazione della consegna flash è leggermente aumentata, raggiungendo 7,1 miliardi di yuan, ma era ancora inferiore di quasi il 45% rispetto al livello del 2021, tornando al livello del 2020.

per quanto riguarda il calo delle valutazioni, il mercato ritiene generalmente che questa situazione rifletta l'intensificazione della concorrenza nel settore e l'indebolimento dell'attrattiva degli investimenti. un investitore ha detto a un giornalista del science and technology innovation board daily,"l'unione di più grandi società di piattaforme ha rapidamente trasformato il mercato che originariamente era considerato un oceano blu in un oceano rosso fortemente competitivo. questo ambiente competitivo ha portato alla saturazione dei servizi di consegna del mercato e indebolito il vantaggio di flash delivery. "

vale la pena menzionarloin precedenza, la china securities regulatory commission aveva emesso anche requisiti materiali supplementari per la quotazione all'estero di shansheng, uno dei quali riguardava la razionalità dei cambiamenti azionari.

la china securities regulatory commission ha richiesto una spiegazione lampo: "nel giugno 2015, kunpeng limited e halfmoon pavilion shansong limited hanno trasferito rispettivamente 111.100 azioni ordinarie a lighthouse venture international, inc.. nel luglio dello stesso anno, il suddetto trasferimento di azioni è stato annullato e la tua società trasferita a lighthouse venture international, inc. ha emesso un totale di 222.200 azioni ordinarie e il prezzo di emissione era inferiore al prezzo delle azioni emesse a tiantu china consumer fund i, lp nello stesso periodo. si prega di spiegare le ragioni e razionalità per l’annullamento del trasferimento delle azioni e il prezzo di emissione più basso.

e nel luglio 2015, le ragioni e la razionalità per cui la tua azienda ha riacquistato le azioni detenute da kunpeng limited, halfmoon pavilion shansong limited e y&x lebo limited a 0,0001 dollari per azione. "

il giornalista del "kechuangban daily" ha notato che lighthouse venture international, inc. è la piattaforma di investimento di guangyuan capital, che ha partecipato al round di finanziamento d+ nel 2018; tiantu china consumer fund i, lp è la prima fase del china consumer fund istituito da tiantu investment. è stata registrata nel settembre 2014 l'importo di chiusura del primo round è stato di 3.800 milioni di dollari.

questa volta, il piano di trasferimento lampo prevede di emettere non più di 57,5 ​​milioni di azioni ordinarie sul nasdaq, comprese le azioni depositarie (adr), con un prezzo di emissione massimo di 5 dollari per azione.