depois que o fed cortou as taxas de juros, o yuan explodiu!
2024-09-21
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em 18 de setembro, hora local, o federal reserve dos eua (doravante denominado fed) anunciou que reduziria o intervalo alvo da taxa dos fundos federais em 50 pontos base, para um nível entre 4,75% e 5,00%. vez que a reserva federal cortou as taxas de juro em quatro anos.
além disso, de acordo com as previsões da reserva federal,a taxa de fundos federais dos eua atingirá 4,4% até o final deste ano, ou seja, a faixa-alvo de 4,25% a 4,5%,cairá para 3,4% até 2025 e deverá cair para 2,9% até 2026。
os analistas acreditam que, historicamente, a menos que se depare com uma grande crise económica, a fed raramente reduz as taxas de juro em 50 pontos base quando inicia um novo ciclo de redução das taxas de juro.o corte da taxa de juro da reserva federal desta vez é superior às expectativas da agência, que pode ser conseguir uma “aterragem suave” para a economia e proteger-se contra o risco de “estagnação” da actividade económica.。
a equipe de pesquisa do minsheng bank acredita que, com base no ambiente econômico atual e no desempenho específico do mercado de vários ativos,espera-se que os rendimentos das obrigações dos eua continuem a diminuir no futuro, o índice do dólar dos eua possa flutuar e enfraquecer, e o mercado de ações dos eua como um todo ainda tenha espaço para cair. o preço do petróleo bruto permanecerá fraco e a pressão sobre a depreciação da taxa de câmbio do rmb será ainda mais reduzida. o rendimento dos títulos da china de 10 anos tem um lado negativo.。
além da reserva federal, muitos bancos centrais anunciaram recentemente cortes nas taxas de juro e as políticas monetárias globais transformaram-se gradualmente em flexibilização. no início de agosto, o banco de inglaterra reduziu a sua taxa de juro de referência em 25 pontos base para 5% em 4 de setembro, o banco do canadá anunciou que iria reduzir a sua taxa de juro de referência em 25 pontos base para 4,25%; o banco central europeu anunciou um corte da taxa de juro pela segunda vez em 18 de setembro, o banco da indonésia reduziu a sua taxa de juro diretora em 25 pontos base para 6%, que deverá ser de 6,25%.
o que chama a atenção é que na tarde do dia 19 de setembro a taxa de câmbio do rmb em relação ao dólar norte-americano subiu. os dados do vento mostram,às 14h50 daquele dia, a taxa de câmbio onshore do rmb em relação ao dólar americano estava em 7,0610 yuans, um aumento de 283 pontos base em relação ao preço de fechamento anterior. a alta intradiária foi de 7,0606 yuans, uma nova alta desde julho de 2023.。a taxa de câmbio offshore do rmb em relação ao dólar americano foi relatada em 7,0619 yuans, um aumento de 333 pontos base em relação ao preço de fechamento anterior, com uma alta intradiária de 7,0606 yuans, também uma nova alta desde julho de 2023.
no entanto, a julgar pelos anteriores ciclos de redução das taxas de juro por parte da reserva federal, a tendência da taxa de câmbio do rmb não mostra uma regularidade óbvia.
a equipe de pesquisa do minsheng bank disse que depois que o corte da taxa de juros do fed “entrou em ação”,a pressão sobre a depreciação do rmb será ainda mais reduzida e espera-se que o usd/cny flutue em ambas as direções, no intervalo de 7 a 7,2, durante a maior parte do ano.。
em relação à taxa de câmbio do rmb, zhou maohua, pesquisador macro do departamento de mercados financeiros do china everbright bank, disse que o corte da taxa de juros do fed impulsionará ainda mais a taxa de câmbio do rmb e o desempenho dos ativos do rmb, juntamente com o desenvolvimento de longo prazo. perspectivas da economia da china e a actual atractividade das avaliações dos activos em rmb, espera-se que atraia fluxos de capital globais.
a huatai securities também divulgou um relatório de pesquisa dizendo que, em geral, o federal reserve iniciou o ciclo de corte das taxas de juros com 50 pontos base, acompanhando o ritmo dos cortes nas taxas de juros por outros grandes bancos centrais que o corte das taxas de juros de 50 pontos base não causou; pânico no mercado;espera-se que a reserva federal continue a cortar as taxas de juro, mas “passos” de 50 pontos base podem não ser a norma.. olhando para o futuro, espera-se que a reserva federal continue a pressionar por cortes nas taxas de juro no futuro.espera-se que os cortes acumulados nas taxas de juro durante o ano atinjam 100 a 125 pontos base (os restantes 50 a 75 pontos base); espera-se que o ciclo contínuo de redução das taxas de juro da reserva federal reduza ainda mais a pressão sobre a taxa de câmbio do rmb devido às saídas de divisas causadas pelos diferenciais das taxas de juro e abra espaço para a política monetária interna.
yang delong, economista-chefe do fundo qianhai kaiyuan, disse que o federal reserve entrou em um ciclo de redução das taxas de juros.em primeiro lugar, afecta o banco popular da china na implementação de uma política monetária relativamente frouxa, que pode impulsionar o crescimento económico através de vários meios, tais como a redução da taxa de recompra inversa, as taxas de juro hipotecárias existentes e a redução do rácio de reservas de depósitos.. além disso, o rmb registou recentemente uma ronda de valorização, o que reduziu grandemente a pressão sobre o banco central para manter a estabilidade da taxa de câmbio. isto também lançou as bases para o banco central adoptar mais ferramentas de política monetária. o rmb entrou numa faixa de valorização, o que atrairá investimento estrangeiro para devolver activos em rmb. esta é uma boa notícia para o actualmente fraco mercado de acções a e ajudará a promover uma ligeira recuperação no mercado de acções a. (ele yang)
(este artigo não constitui nenhum conselho de investimento)
china business daily combina dados do beijing daily, shanghai securities news e daily economic news
