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o mercado de ações japonês registou uma recuperação histórica no primeiro semestre deste ano. isto não está apenas relacionado com o impulso trazido pelo ambiente macro, mas também com o compromisso das empresas cotadas em melhorar os seus modelos de governação corporativa.

a bolsa de valores de tóquio lançou uma campanha no ano passado para instar as empresas japonesas a prestarem mais atenção à governação corporativa e às relações com os accionistas, o que também levou analistas estrangeiros a darem orientações optimistas sobre as acções japonesas.

no entanto, menos de um terço das empresas japonesas cotadas que se comprometeram a cumprir os requisitos da bolsa de valores de tóquio para divulgar planos de melhoria de negócios forneceram resultados detalhados e tangíveis, de acordo com a nippon life insurance company, um dos maiores investidores institucionais de estratégia de acção.

tomochika ishii, gerente geral do departamento de investimentos em ações da nippon life insurance company, ridicularizou o fato de muitas empresas apenas falarem sobre isso, mas não fazerem divulgações reais.

os dados mostram que, em agosto, cerca de 79% das empresas japonesas cotadas no mercado principal ou no quadro principal da bolsa de valores de tóquio responderam ao pedido da bolsa, mas as estatísticas da japan life insurance company revelaram que apenas 29% das empresas tinham formulado planos.

ao mesmo tempo, isto também é implicitamente confirmado pela rendibilidade dos capitais próprios das empresas cotadas. a partir de agora, o retorno sobre o patrimônio das empresas do índice de preços de ações dongzheng permanece em torno de 8%, o que é muito inferior ao de seus pares globais.

a primavera das ações de pequena capitalização

embora o caminho para a reforma ainda seja longo e árduo, a nippon life insurance company também acredita que a reforma trará mais ventos favoráveis ​​ao mercado de ações japonês e apela às autoridades para que a tornem realidade o mais rapidamente possível.

drew edwards e colin bekemeyer, gestores de investimentos da gmo, outra empresa de investimentos, observaram que os reguladores estão a voltar a sua atenção para as ações de pequena capitalização, instando-as a obter retornos mais elevados.

a bolsa de valores de tóquio exigiu recentemente que as empresas divulgassem planos para aumentar o seu rácio preço/valor contabilístico e retorno sobre o capital próprio, especialmente aquelas com um rácio preço/valor contabilístico inferior a 1x e um retorno sobre o capital próprio inferior a 8%, a maioria das quais são pequenas e ações de média capitalização.

edwards e bekemeyer explicaram que sempre houve uma prática comum no mundo corporativo do japão, ou seja, as pequenas empresas esperarão que as grandes empresas "comam caranguejos" primeiro e depois seguirão o exemplo.

mas agora chegou a tendência que levará as ações de pequena capitalização a aderirem à reforma, aumentando assim enormemente as suas avaliações. os dois também acreditam que, devido às avaliações relativas mais baixas das ações de pequena capitalização, isso criará condições de entrada mais favoráveis ​​para os investidores.