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No segundo trimestre deste ano, a receita da Microsoft aumentou 15% em termos anuais, para 64,7 mil milhões de dólares, e o lucro líquido aumentou 10%, para 22 mil milhões de dólares, ambos melhores do que as expectativas do mercado. No entanto, sob a premissa de que as despesas de capital aumentaram quase 50% (13,9 mil milhões de dólares), a taxa de crescimento das receitas da nuvem Azure (a parte central do seu negócio de IA), que mais preocupa o mercado, abrandou (+29%). .

A administração da Microsoft disse na teleconferência de resultados que quase todas as despesas de capital (um total de US$ 19 bilhões, incluindo arrendamentos financeiros) foram gastas em computação em nuvem e IA, metade das quais foi usada para comprar CPUs e GPUs para atender às necessidades dos clientes; usado para construir e alugar data centers e outras infraestruturas. Este investimento apoiará a lucratividade da empresa em 15 anos ou mais.

Isso testa a paciência dos investidores. Depois que o relatório financeiro foi divulgado, o preço das ações da Microsoft caiu quase 8% após o expediente e seu valor de mercado caiu mais de US$ 240 bilhões.

A resposta do mercado ao relatório de lucros da Microsoft foi muito semelhante à do Google há uma semana. Naquela época, as receitas e os lucros do Google também eram melhores do que as expectativas do mercado, mas como as despesas de capital dobraram ano a ano no segundo trimestre, o preço das ações primeiro subiu e depois caiu.

Em comparação com antes do lançamento do ChatGPT (quarto trimestre de 2022), as despesas de capital trimestrais da Microsoft e do Google aumentaram 121% e 74%, respectivamente. Foram os maiores aumentos entre os cinco gigantes da tecnologia que construíram seus próprios data centers e adquiriram. GPUs da Nvidia.

Desde então, o valor de mercado da Microsoft disparou cerca de 80%, um aumento líquido. Depois de subir por mais de um ano, o mercado vem recompensá-lo. No entanto, a taxa de crescimento do lucro líquido da Microsoft durante o mesmo período foi de apenas cerca de 30% e quase não cresceu desde o quarto trimestre do ano passado. Juntamente com a desaceleração no crescimento das receitas do Azure, o mercado só pode ajustar as suas expectativas. (Qiu Hao)