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Au deuxième trimestre de cette année, le chiffre d'affaires de Microsoft a augmenté de 15 % sur un an pour atteindre 64,7 milliards de dollars, et le bénéfice net a augmenté de 10 % pour atteindre 22 milliards de dollars, tous deux supérieurs aux attentes du marché. Cependant, en partant du principe que les dépenses d’investissement ont augmenté de près de 50 % (13,9 milliards de dollars), le taux de croissance des revenus du cloud Azure (la partie centrale de son activité IA) qui préoccupe le plus le marché a ralenti (+29 %). .

La direction de Microsoft a déclaré lors de la conférence téléphonique que presque toutes les dépenses en capital (un total de 19 milliards de dollars, location financière comprise) ont été consacrées au cloud computing et à l'IA, dont la moitié a été utilisée pour acheter des processeurs et des GPU pour répondre aux besoins des clients ; utilisé pour construire et louer des infrastructures telles que des centres de données. Cet investissement soutiendra la rentabilité de l'entreprise dans 15 ans et au-delà.

Cela met à l’épreuve la patience des investisseurs. Après la publication du rapport financier, le cours des actions de Microsoft a chuté de près de 8 % après les heures d'ouverture et sa valeur marchande a chuté de plus de 240 milliards de dollars.

La réaction du marché au rapport sur les résultats de Microsoft a été très similaire à celle de Google il y a une semaine. À cette époque, les revenus et les bénéfices de Google étaient également supérieurs aux attentes du marché, mais comme les dépenses en capital ont doublé d'une année sur l'autre au deuxième trimestre, le cours de l'action a d'abord augmenté puis baissé.

Par rapport à avant la sortie de ChatGPT (le quatrième trimestre 2022), les dépenses d'investissement trimestrielles de Microsoft et de Google ont augmenté respectivement de 121 % et 74 %, ce qui représente la plus forte augmentation parmi les cinq géants de la technologie qui ont construit leurs propres centres de données et acheté des GPU chez Nvidia.

Depuis, la valeur marchande de Microsoft a grimpé d'environ 80 %, une nette augmentation. Après plus d'un an de hausse, le marché vient de le récompenser. Cependant, le taux de croissance du bénéfice net de Microsoft au cours de la même période n'était que d'environ 30 %, et il a à peine augmenté depuis le quatrième trimestre de l'année dernière. Couplé au ralentissement de la croissance des revenus d'Azure, le marché ne peut qu'ajuster ses attentes. (Qiu Hao)