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Im zweiten Quartal dieses Jahres stieg der Umsatz von Microsoft im Jahresvergleich um 15 % auf 64,7 Milliarden US-Dollar und der Nettogewinn stieg um 10 % auf 22 Milliarden US-Dollar, beides besser als die Markterwartungen. Unter der Annahme, dass die Investitionsausgaben um fast 50 % (13,9 Milliarden US-Dollar) gestiegen sind, hat sich jedoch die Wachstumsrate des Azure-Cloud-Umsatzes (dem Kernbestandteil seines KI-Geschäfts), über den sich der Markt am meisten Sorgen macht, verlangsamt (+29 %). .

Das Microsoft-Management sagte bei der Gewinnmitteilung, dass fast alle Investitionsausgaben (insgesamt 19 Milliarden US-Dollar einschließlich Finanzierungsleasing) für Cloud Computing und KI ausgegeben wurden, die andere Hälfte wurde für den Kauf von CPUs und GPUs verwendet, um die Kundenbedürfnisse zu erfüllen Diese Investition wird für den Bau und die Vermietung von Rechenzentren und anderer Infrastruktur verwendet und wird die Rentabilität des Unternehmens in 15 Jahren und darüber hinaus unterstützen.

Dies stellt die Geduld der Anleger auf die Probe. Nach der Veröffentlichung des Finanzberichts fiel der Aktienkurs von Microsoft nachbörslich um fast 8 % und sein Marktwert sank um mehr als 240 Milliarden US-Dollar.

Die Reaktion des Marktes auf den Gewinnbericht von Microsoft war der von Google vor einer Woche sehr ähnlich. Damals lagen Googles Umsatz und Gewinn ebenfalls über den Markterwartungen, aber da sich die Investitionsausgaben im zweiten Quartal im Jahresvergleich verdoppelten, stieg der Aktienkurs zunächst und fiel dann.

Im Vergleich zu vor der Veröffentlichung von ChatGPT (dem vierten Quartal 2022) stiegen die vierteljährlichen Investitionsausgaben von Microsoft und Google um 121 % bzw. 74 %. Dies waren die größten Zuwächse unter den fünf Technologieriesen, die ihre eigenen Rechenzentren bauten und kauften GPUs von Nvidia.

Seitdem ist der Marktwert von Microsoft um etwa 80 % gestiegen, eine Nettosteigerung. Nachdem der Markt mehr als ein Jahr lang gestiegen ist, wird er dies nun belohnen. Allerdings betrug die Wachstumsrate des Nettogewinns von Microsoft im gleichen Zeitraum nur etwa 30 % und ist seit dem vierten Quartal des vergangenen Jahres kaum gestiegen. In Verbindung mit der Verlangsamung des Umsatzwachstums von Azure kann der Markt seine Erwartungen nur anpassen. (Qiu Hao)