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Fonte: Weibo oficial do Securities Times

Como o preço das ações da *ST Shentian caiu novamente ao limite, o primeiro fechamento do valor de mercado de uma empresa com ações A pode ter sido bloqueado antecipadamente, criando assim uma nova história.

Numa entrevista a um repórter do Securities Times, alguns especialistas disseram que a exclusão do valor de mercado é uma parte indispensável do sistema de exclusão. Deixe o valor de mercado, um indicador determinado pelo mercado, ser usado como condição para a exclusão para orientar os fundos de mercado para a redução. o fluxo de recursos para empresas de valor de mercado extremamente baixo A tendência é incentivar as empresas de baixo valor de mercado a aumentarem seu valor de mercado, melhorando o desempenho, melhorando a governança e fortalecendo a comunicação com o mercado de capitais, o que ajudará a acelerar a formação de um alto valor de mercado. -ecossistema de desenvolvimento de qualidade para o mercado de capitais do meu país.

A primeira empresa listada com ações A pode ser retirada da lista

Em 22 de julho, o preço das ações da *ST Shentian (000023.SZ) caiu novamente ao limite, informando 1,90 yuans. Com base no preço das ações e no capital social total da empresa, o valor de mercado total mais recente da empresa é de apenas 264 milhões de yuans. . É importante notar que este é o 18º dia consecutivo de negociação em que o valor de mercado de fechamento das ações da empresa é inferior a 300 milhões de yuans.

De acordo com os cálculos do repórter, mesmo que o preço de fechamento da empresa continue a subir nos próximos dois pregões, o valor de mercado de suas ações ainda será inferior a 300 milhões de yuans. Dessa forma, o valor de mercado de fechamento das ações da empresa será. ser inferior a 300 milhões de yuans por 20 dias de negociação consecutivos, acionando assim os regulamentos de exclusão do valor de mercado.

É importante notar que se *ST Shentian for retirado da lista como resultado, será o primeiro caso na história de fechamento do valor de mercado de uma empresa com ações A.

De acordo com os regulamentos que ainda estão em vigor, se o valor de mercado de fechamento das ações da empresa na Bolsa de Valores de Shenzhen for inferior a 300 milhões de yuans por 20 dias consecutivos de negociação, a Bolsa de Valores de Shenzhen encerrará sua listagem e negociação de ações. De acordo com as "Regras de listagem de ações da Bolsa de Valores de Shenzhen (revisadas em 2024)" emitidas anteriormente pela Bolsa de Valores de Shenzhen, se o "valor de mercado total de fechamento de suas ações na Bolsa de uma empresa de ações A for inferior a 500 milhões de yuans por vinte anos consecutivos dias de negociação", será A listagem será encerrada. A revisão da situação de fechamento do valor de mercado calculará o período relevante a partir de 30 de outubro de 2024, o que significa que a probabilidade de as empresas listadas atingirem o valor de mercado e fechamento de capital será maior no futuro.

De acordo com os dados, o nome completo da *ST Shentian Company é Shenzhen Tiandi (Group) Co., Ltd. É uma empresa listada com concreto comercial como seu principal negócio e imobiliário como seu pilar. de concreto comercial e o desenvolvimento de imóveis e gestão de propriedades, etc. Os negócios de concreto da empresa estão concentrados em Shenzhen e Zhuzhou; o desenvolvimento imobiliário está principalmente em Shenzhen, Xi'an e Lianyungang e a gestão de propriedades está principalmente em Shenzhen. A empresa afirmou no seu relatório anual de 2023 que os negócios concretos da empresa foram afectados por factores adversos, como a procura insuficiente do mercado e o aumento da pressão financeira da indústria, o que levou a um aumento nos custos operacionais unitários concretos e a dificuldades crescentes nas operações corporativas.

A julgar pelos dados financeiros divulgados por *ST Shentian, o lucro operacional da empresa diminuiu significativamente nos últimos anos, de 1,783 bilhão de yuans em 2020 para 178 milhões de yuans em 2023. Em termos de lucros, vem perdendo dinheiro há muitos anos consecutivos.

*A previsão de desempenho semestral de 2024 da ST Shentian divulgada há pouco tempo mostra que a empresa espera que o lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas no primeiro semestre de 2024 seja uma perda de 80 milhões de yuans a 100 milhões de yuans, uma redução de 59,69 % para 99,62% em relação ao mesmo período do ano passado.

Há uma tendência crescente no número de empresas que enfrentam o risco de fechamento de capital

Antes de *ST Shentian, Jianche B (200054.SZ) havia acionado regulamentos de fechamento de capitalização de mercado porque seu valor de mercado de fechamento de ações na Bolsa de Valores de Shenzhen era inferior a 300 milhões de yuans por 20 dias de negociação consecutivos, tornando-se a primeira empresa na história a acionar mercado regulamentos de exclusão de capitalização de ações B, Jianche B recebeu um aviso prévio de encerramento da listagem na Bolsa de Valores de Shenzhen.

Além disso, além das empresas acima mencionadas, algumas empresas listadas também enfrentaram o risco de fechamento de capital devido ao seu valor de mercado anterior ter caído abaixo de 300 milhões de yuans.

Por exemplo, *ST Meixun emitiu recentemente um anúncio de alerta de risco de que as ações da empresa podem ser encerradas porque o valor de mercado é inferior a 300 milhões de yuans, indicando o risco de fechamento de capital, embora o valor de mercado da empresa tenha retornado recentemente para mais de 300. milhões de yuans, ainda está longe de 300 milhões de yuans, 100 milhões de yuans não estão longe, e o valor de mercado mais recente é de apenas 311 milhões de yuans.

A Ning Communications B também emitiu recentemente um anúncio afirmando que o valor de mercado de fechamento das ações da empresa em 17 de julho de 2024 foi de 287 milhões de RMB, inferior a 300 milhões de RMB pela primeira vez.

De um modo geral, a exclusão da capitalização bolsista no mercado de valores mobiliários do continente ocorreu pela primeira vez este ano e está em ascensão.

Yu Yang, vice-diretor do Instituto de Pesquisa de Desenvolvimento Abrangente de Desenvolvimento Financeiro e Ativos Estatais e Empresas Estatais da China (Shenzhen) e analista de investimentos internacionais registrado, apontou em uma entrevista com um repórter do Securities Times que primeiro acima de tudo, isto representa que o sistema de exclusão do mercado de capitais do meu país está a caminhar para a perfeição. "Adicione mais, retire menos" sempre foi um fenômeno significativo no mercado de capitais do meu país. Um grande número de empresas listadas como zumbis comprimiram os recursos do mercado e, ao mesmo tempo, causaram a prevalência da "especulação de fachada". o mercado de venda pública, o que desequilibra o sistema de avaliação do mercado secundário. Desde que as Bolsas de Valores de Xangai e Shenzhen emitiram novos regulamentos de exclusão de capital no final de 2020, foram introduzidas regras de exclusão de valor de mercado para promover o alinhamento do mercado de capitais do meu país com os padrões internacionais nas regras de exclusão de capital.

Em segundo lugar, Yu Yang acredita que isto representa os resultados iniciais alcançados pelas autoridades reguladoras na contenção do comportamento de "especulação de fachada". A principal razão pela qual as empresas de fachada são caçadas por dinheiro quente é a expectativa de reestruturação. Por um lado, os reguladores suavizaram o caminho de listagem através da reforma do sistema de registo de emissões e reduziram a procura de recursos de fachada no mercado primário. por outro lado, mantiveram uma supervisão de alta pressão sobre as transacções de informação privilegiada para conter o hot money. A especulação frequente sobre empresas de fachada reduz a procura especulativa de fundos de mercado para empresas de fachada, reduzindo em última análise a procura total de recursos de fachada.

Finalmente, Yu Yang acredita que este é também um sinal de que os investidores em ações A estão gradualmente amadurecendo. Antes de 2022, mesmo o valor de mercado das principais empresas listadas no conselho com perdas contínuas e ativos líquidos negativos pode permanecer acima de 800 milhões antes da exclusão clara. Se o valor de mercado for inferior a 300 milhões de yuans, deve haver fundos envolvidos para apostar no ativo. reestruturação de empresas cotadas.A existência de empresas cotadas com um valor de mercado inferior a 300 milhões de yuans no mercado apenas mostra que os investidores de hoje são mais racionais e maduros, e reduzem activamente o comportamento de especular em pequenos e lixo.

Chen Jianhua, analista de estratégia da Yintai Securities, disse em entrevista a um repórter do Securities Times que o atual mercado de capitais doméstico formou um sistema político "1+N". desenvolvimento de alta qualidade do mercado de capitais. Uma série de políticas foram formuladas e introduzidas. Documentos políticos de apoio e regras institucionais abrangem toda a cadeia de emissão, listagem e fechamento de capital. O sistema estrito de fechamento de capital é uma manifestação importante de forte supervisão do mercado de capitais Em 12 de abril de 2024, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China emitiu os "Pareceres sobre a Implementação Estrita do Sistema de Fechamento de Bolsa Em 30 de abril, as Bolsas de Valores de Xangai e Shenzhen". emitiu oficialmente as regras de listagem revisadas da "Bolsa de Valores", com a implementação de novos regulamentos de fechamento de capital, o número de fechamentos de capital no mercado de ações A aumentou dentro da faixa esperada.

Especialista: Fechamento de capital por valor de mercado é um componente indispensável do sistema de fechamento de capital

Desde o início deste ano, os esforços de fechamento de capital no mercado de valores mobiliários do continente foram ainda mais fortalecidos.

De acordo com dados da Wind, com base na data de fechamento de capital, quase 30 empresas listadas foram retiradas da bolsa e retiradas do mercado de ações A desde este ano. Entre eles, a exclusão forçada do tipo negociação tem a maioria dos tipos. Entre os tipos de fechamento forçado do tipo transação, o fechamento do valor nominal é o tipo principal. Com o recente surgimento de empresas com tipos de exclusão de capitalização de mercado, a prática de exclusão forçada baseada em transações será ainda mais enriquecida.

De acordo com estatísticas de repórteres, se o número de empresas que foram retiradas da lista durante o ano, empresas que receberam aviso prévio de saída da bolsa, empresas que receberam uma decisão de encerrar a listagem, mas ainda não foram retiradas da bolsa, e empresas que que bloquearam antecipadamente as condições de fechamento de capital pelo valor nominal são combinados em estatísticas. Este ano, espera-se que o número de empresas fechadas desde então exceda 40.

Numa entrevista a um repórter do Securities Times, Yu Yang destacou que o estabelecimento de um sistema eficaz de fechamento de capital é uma parte importante do aprofundamento da reforma do mercado de capitais. Juntamente com o sistema de registo de emissões, estabeleceu um mecanismo operacional que permite. avanço e recuo, e a sobrevivência do mais apto desempenha um papel importante na qualidade geral. O fechamento da capitalização de mercado é uma parte indispensável do sistema de fechamento de capital. Deixe que a capitalização de mercado, um indicador determinado pelo mercado, sirva como condição para o fechamento de capital, oriente o capital de mercado para reduzir a tendência de fluir para empresas de capitalização de mercado extremamente baixa e estimule o fechamento de capital de mercado. empresas de capitalização para melhorar o seu desempenho e melhorar o seu desempenho Melhorar o valor de mercado através da governação e fortalecer a comunicação com o mercado de capitais ajudará a acelerar a formação de um ecossistema de desenvolvimento de alta qualidade para o mercado de capitais do meu país.

Chen Jianhua enfatizou na entrevista que o sistema de fechamento de capital é um sistema básico do mercado de capitais. Padrões rígidos de fechamento de capital ajudarão a alcançar um avanço e saída ordenados e um padrão de compensação oportuno, reforçarão ainda mais a função do mercado de otimizar a alocação de recursos e promoverão a alta qualidade. mercados de capitais se desenvolvem. A exclusão do valor de mercado é uma exclusão obrigatória do tipo transação e é um aspecto importante da nova rodada de reforma do sistema de exclusão. De acordo com as regras revisadas das Bolsas de Valores de Xangai e Shenzhen, o padrão de exclusão do valor de mercado para empresas de ações A (incluindo ações A+B) no conselho principal será aumentado de 300 milhões de yuans para 500 milhões de yuans a partir de 30 de outubro. Do final de abril ao final de outubro, durante o período de transição, o padrão de fechamento de capital do valor de mercado permanece em 300 milhões de yuans; yuan. A exclusão do valor de mercado melhora ainda mais os padrões de exclusão e incorpora ainda mais a sobrevivência do mecanismo mais adequado do mercado. Em comparação com outros tipos de exclusão, promoverá empresas em ascensão a melhorar continuamente a sua competitividade, expandir a escala e a rentabilidade do mercado e ajudar a melhorar o desempenho geral. Qualidade e valor de investimento das empresas cotadas.

Editor: Chen Lixiang

Revisão: Yang Lilin