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Quelle: Offizielles Weibo der Securities Times

Da der Aktienkurs von *ST Shentian erneut an die Grenze fiel, wurde möglicherweise das erste Börsenwert-Delisting eines A-Aktien-Unternehmens im Voraus gesperrt und so eine neue Geschichte geschaffen.

In einem Interview mit einem Reporter der Securities Times sagten einige Experten, dass das Delisting des Marktwerts ein unverzichtbarer Bestandteil des Delisting-Systems sei. Der Marktwert, ein vom Markt ermittelter Indikator, soll als Bedingung für das Delisting verwendet werden, um die Reduzierung der Marktmittel zu steuern der Mittelfluss zu Unternehmen mit extrem niedrigem Marktwert. Der Trend geht dahin, Unternehmen mit niedrigem Marktwert zu ermutigen, ihren Marktwert durch Verbesserung der Leistung, Verbesserung der Governance und Stärkung der Kommunikation mit dem Kapitalmarkt zu steigern, was dazu beitragen wird, die Bildung eines Hochs zu beschleunigen -Qualitätsentwicklungsökosystem für den Kapitalmarkt meines Landes.

Das erste an der A-Aktie notierte Unternehmen kann dekotiert werden

Am 22. Juli fiel der Aktienkurs von *ST Shentian (000023.SZ) erneut auf die Grenze und lag bei 1,90 Yuan. Basierend auf diesem Aktienkurs und dem gesamten Aktienkapital des Unternehmens beträgt der aktuelle Gesamtmarktwert des Unternehmens nur 264 Millionen Yuan . Es ist erwähnenswert, dass dies der 18. Handelstag in Folge ist, an dem der Börsenschlusswert der Aktie des Unternehmens weniger als 300 Millionen Yuan beträgt.

Den Berechnungen des Reporters zufolge wird der Marktwert der Aktien des Unternehmens auch dann noch unter 300 Millionen Yuan liegen, wenn der Schlusskurs des Unternehmens in den nächsten beiden Handelstagen weiter steigt an 20 aufeinanderfolgenden Handelstagen weniger als 300 Millionen Yuan betragen, was die Marktwert-Delisting-Vorschriften auslöst.

Es ist erwähnenswert, dass, wenn *ST Shentian infolgedessen von der Börse genommen wird, dies der erste Fall in der Geschichte sein wird, in dem ein A-Aktien-Unternehmen aufgrund seines Marktwerts von der Börse genommen wird.

Wenn der Börsenschlusswert der Aktien des Unternehmens an der Shenzhen Stock Exchange an 20 aufeinanderfolgenden Handelstagen weniger als 300 Millionen Yuan beträgt, stellt die Shenzhen Stock Exchange gemäß den noch geltenden Vorschriften ihre Börsennotierung und ihren Handel ein. Gemäß den „Shenzhen Stock Exchange Stock Listing Rules (Revised in 2024)“, die zuvor von der Shenzhen Stock Exchange herausgegeben wurden, wenn der „Gesamtschlussmarktwert seiner Aktien an der Börse zwanzig Mal hintereinander weniger als 500 Millionen Yuan beträgt“. Handelstage“, wird die Notierung beendet. Bei der Überarbeitung der Marktwert-Delisting-Situation wird der relevante Zeitraum ab dem 30. Oktober 2024 berechnet, was bedeutet, dass die Wahrscheinlichkeit, dass börsennotierte Unternehmen den Marktwert erreichen und dekotiert werden, höher sein wird Zukunft.

Den Daten zufolge lautet der vollständige Name der *ST Shentian Company Shenzhen Tiandi (Group) Co., Ltd. Es handelt sich um ein börsennotiertes Unternehmen mit kommerziellem Beton als Hauptgeschäft und Immobilien als Hauptindustrie. Zu seinen Hauptindustrien gehören Produktion und Vertrieb von Gewerbebeton und die Entwicklung von Immobilien und Immobilienverwaltung usw. Das Betongeschäft des Unternehmens konzentriert sich auf Shenzhen und Zhuzhou; die Immobilienentwicklung erfolgt hauptsächlich in Shenzhen, Xi'an und Lianyungang; Das Unternehmen gab in seinem Jahresbericht 2023 an, dass das Betongeschäft des Unternehmens durch nachteilige Faktoren wie unzureichende Marktnachfrage und erhöhten finanziellen Druck der Branche beeinträchtigt wurde, was zu einem Anstieg der Betonstückbetriebskosten und zunehmenden Schwierigkeiten im Unternehmensbetrieb geführt hat.

Den von *ST Shentian veröffentlichten Finanzdaten zufolge ist das Betriebsergebnis des Unternehmens in den letzten Jahren deutlich gesunken, von 1,783 Milliarden Yuan im Jahr 2020 auf 178 Millionen Yuan im Jahr 2023. Was den Gewinn angeht, hat das Unternehmen viele Jahre in Folge Geld verloren.

*ST Shentians halbjährliche Leistungsprognose für 2024, die vor nicht allzu langer Zeit veröffentlicht wurde, zeigt, dass das Unternehmen erwartet, dass der den Aktionären börsennotierter Unternehmen zuzurechnende Nettogewinn im ersten Halbjahr 2024 einen Verlust von 80 bis 100 Millionen Yuan ausmachen wird, was einem Rückgang von 59,69 entspricht % auf 99,62 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum.

Die Zahl der Unternehmen, denen ein Delisting droht, nimmt tendenziell zu

Vor *ST Shentian hatte Jianche B (200054.SZ) die Vorschriften zur Aufhebung der Marktkapitalisierung ausgelöst, da der Börsenschlusswert seiner Aktie an der Shenzhener Börse an 20 aufeinanderfolgenden Handelstagen weniger als 300 Millionen Yuan betrug, und war damit das erste Unternehmen in der Geschichte, das eine Marktkapitalisierung auslöste Aufgrund der Kapitalisierungsdekotierungsvorschriften für B-Aktien hat Jianche B eine vorherige Mitteilung über die Beendigung der Notierung von der Shenzhen Stock Exchange erhalten.

Darüber hinaus waren neben den oben genannten Unternehmen auch einige börsennotierte Unternehmen dem Risiko ausgesetzt, von der Börse zu gehen, da ihr bisheriger Marktwert unter 300 Millionen Yuan fiel.

Beispielsweise hat *ST Meixun vor kurzem eine Risikowarnung herausgegeben, dass die Aktien des Unternehmens möglicherweise eingestellt werden, da der Marktwert weniger als 300 Millionen Yuan beträgt, was auf das Risiko eines Delistings hinweist, obwohl der Marktwert des Unternehmens kürzlich auf über 300 Millionen Yuan zurückgekehrt ist Millionen Yuan, es ist immer noch weit von 300 Millionen Yuan entfernt, und der neueste Marktwert beträgt nur 311 Millionen Yuan.

Ning Communications B veröffentlichte kürzlich auch eine Ankündigung, dass der Börsenschlusswert der Aktie des Unternehmens am 17. Juli 2024 287 Millionen RMB betrug und damit erstmals unter 300 Millionen RMB lag.

Im Allgemeinen kam es in diesem Jahr zum ersten Mal zu einem Delisting der Marktkapitalisierung am Wertpapiermarkt auf dem Festland, und die Tendenz ist steigend.

Yu Yang, stellvertretender Direktor des Comprehensive Development Research Institute of Financial Development and State-owned Assets and State-owned Enterprises Research Institute of China (Shenzhen) und registrierter internationaler Investmentanalyst, wies in einem Interview mit einem Reporter der Securities Times darauf hin Insgesamt zeigt dies, dass das Delisting-System des Kapitalmarkts meines Landes auf dem Weg zur Perfektion ist. „Mehr hinzufügen, weniger abheben“ war schon immer ein bedeutendes Phänomen auf dem Kapitalmarkt meines Landes. Eine große Anzahl börsennotierter Zombie-Unternehmen hat die Marktressourcen gekürzt und gleichzeitig dazu geführt, dass „Shell-Unternehmen“ weit verbreitet sind der Markt für öffentliche Verkäufe, wodurch das Sekundärmarktbewertungssystem unausgewogen wird. Seit die Börsen von Shanghai und Shenzhen Ende 2020 neue Delisting-Vorschriften erlassen haben, wurden Marktwert-Delisting-Regeln eingeführt, um den Kapitalmarkt meines Landes zu fördern und ihn an internationale Standards bei den Delisting-Regeln anzupassen.

Zweitens glaubt Yu Yang, dass dies die ersten Ergebnisse darstellt, die die Regulierungsbehörden bei der Eindämmung des Verhaltens von „Briefkastenspekulationen“ erzielt haben. Der Hauptgrund dafür, dass Briefkastenfirmen von heißem Geld gejagt werden, ist die Erwartung einer Umstrukturierung. Einerseits haben die Regulierungsbehörden den Börsengang durch die Reform des Emissionsregistrierungssystems erleichtert und die Nachfrage nach Briefkastenressourcen auf dem Primärmarkt verringert Andererseits haben sie die Überwachung von Insider-Informationstransaktionen intensiviert, um heißes Geld einzudämmen. Häufige Spekulationen über Briefkastenfirmen reduzieren die spekulative Nachfrage nach Marktmitteln für Briefkastenfirmen und verringern letztendlich die Gesamtnachfrage nach Briefkastenressourcen.

Schließlich glaubt Yu Yang, dass dies auch ein Zeichen dafür ist, dass A-Aktien-Investoren allmählich reifer werden. Vor 2022 kann selbst der Marktwert von börsennotierten Unternehmen mit anhaltenden Verlusten und negativem Nettovermögen über 800 Millionen Yuan bleiben, bevor ein klares Delisting erfolgt. Wenn der Marktwert weniger als 300 Millionen Yuan beträgt, müssen Mittel vorhanden sein, um auf den Vermögenswert zu wetten Die Umstrukturierung börsennotierter Unternehmen auf dem Markt zeigt, dass die Anleger von heute rationaler und reifer sind und das Spekulationsverhalten in Klein- und Kleinigkeiten aktiv reduzieren.

Chen Jianhua, Strategieanalyst bei Yintai Securities, sagte in einem Interview mit einem Reporter der Securities Times, dass der derzeitige inländische Kapitalmarkt ein „1+N“-Politiksystem gebildet habe. Die Hauptlinie bestehe darin, die Aufsicht zu stärken, Risiken vorzubeugen und zu fördern Eine Reihe von Richtliniendokumenten und institutionellen Regeln wurden formuliert und eingeführt, um die gesamte Emissions-, Notierungs- und Delistingkette abzudecken. Das strikte Delisting-System ist ein wichtiger Ausdruck einer strengen Aufsicht über den Kapitalmarkt. Am 12. April 2024 veröffentlichte die China Securities Regulatory Commission die „Stellungnahmen zur strikten Umsetzung des Delisting-Systems“. Nachdem das Unternehmen offiziell die überarbeiteten „Börsen-Listing-Regeln“ herausgegeben hat, ist mit der Umsetzung der neuen Delisting-Vorschriften die Zahl der Delistings auf dem A-Aktienmarkt im erwarteten Rahmen gestiegen.

Experte: Das Marktwert-Delisting ist ein unverzichtbarer Bestandteil des Delisting-Systems

Seit Beginn dieses Jahres wurden die Delisting-Bemühungen auf dem Festland-Wertpapiermarkt weiter verstärkt.

Den Daten von Wind zufolge wurden seit diesem Jahr auf der Grundlage des Delisting-Datums fast 30 börsennotierte Unternehmen von der Börse dekotiert und vom A-Aktienmarkt genommen. Unter diesen gibt es die meisten Arten des erzwungenen Delistings vom Handelstyp. Unter den erzwungenen Delisting-Typen des Transaktionstyps ist das Nominalwert-Delisting der Haupttyp. Mit dem jüngsten Aufkommen von Unternehmen mit Delisting-Typen nach Marktkapitalisierung wird die Praxis des transaktionsbasierten erzwungenen Delistings weiter bereichert.

Statistiken von Reportern zufolge ist die Zahl der Unternehmen, die im Laufe des Jahres dekotiert wurden, der Unternehmen, die im Voraus über die Delistung von der Börse informiert wurden, der Unternehmen, die eine Entscheidung zur Beendigung der Notierung erhalten haben, aber noch nicht dekotiert wurden, und der Unternehmen, die dies getan haben haben im Voraus festgelegt, dass die Delisting-Bedingungen für den Nennwert gelten, und werden dieses Jahr in Statistiken zusammengefasst. Die Zahl der Unternehmen, die seitdem dekotiert wurden, wird voraussichtlich 40 überschreiten.

In einem Interview mit einem Reporter der Securities Times wies Yu Yang darauf hin, dass die Einrichtung eines wirksamen Delisting-Systems ein wichtiger Teil der Vertiefung der Kapitalmarktreform sei. Zusammen mit dem Emissionsregistrierungssystem habe es einen Betriebsmechanismus geschaffen, der dies ermöglicht Aufstieg und Rückzug sowie das Überleben des Stärkeren spielen eine wichtige Rolle für die Gesamtqualität. Das Delisting der Marktkapitalisierung ist ein unverzichtbarer Bestandteil des Delisting-Systems. Die Marktkapitalisierung, ein vom Markt festgelegter Indikator, soll als Bedingung für das Delisting dienen, das Marktkapital leiten, um die Tendenz zu verringern, zu Unternehmen mit extrem niedriger Marktkapitalisierung zu fließen, und einen Markt mit niedriger Marktkapitalisierung ankurbeln Kapitalisierungsunternehmen, um ihre Leistung zu verbessern und ihre Leistung zu verbessern. Die Verbesserung des Marktwerts durch Governance und die Stärkung der Kommunikation mit dem Kapitalmarkt werden dazu beitragen, die Bildung eines hochwertigen Entwicklungsökosystems für den Kapitalmarkt meines Landes zu beschleunigen.

Chen Jianhua betonte in dem Interview, dass das Delisting-System ein grundlegendes System des Kapitalmarktes sei. Strenge Delisting-Standards würden dazu beitragen, einen geordneten Vor- und Ausstieg sowie ein zeitnahes Clearingmuster zu erreichen, die Funktion des Marktes zur Optimierung der Ressourcenallokation weiter zu verbessern und eine hohe Qualität zu fördern Kapitalmärkte entwickeln sich. Das Marktwert-Delisting ist ein transaktionsartiges obligatorisches Delisting und ein wichtiger Aspekt der neuen Runde der Reform des Delisting-Systems. Gemäß den überarbeiteten Regeln der Shanghaier und Shenzhener Börsen wird der Marktwert-Delisting-Standard für A-Aktien-Unternehmen (einschließlich A+B-Aktien) im Hauptvorstand ab dem 30. Oktober von 300 Millionen Yuan auf 500 Millionen Yuan erhöht. Von Ende April bis Ende Oktober bleibt der Marktwert-Delisting-Standard für B-Share-, GEM- und Science and Technology Innovation Board-Unternehmen unverändert bei 300 Millionen Yuan Yuan. Das Marktwert-Delisting verbessert die Delisting-Standards weiter und verkörpert das Überleben des leistungsstärksten Mechanismus auf dem Markt. Im Vergleich zu anderen Arten des Delistings wird es aufstrebenden Unternehmen dabei helfen, ihre Wettbewerbsfähigkeit kontinuierlich zu verbessern, den Marktumfang und die Rentabilität zu erweitern und zur Verbesserung des Gesamtergebnisses beizutragen Qualität und Investitionswert börsennotierter Unternehmen.

Herausgeber: Chen Lixiang

Korrekturlesen: Yang Lilin