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Fonte: Weibo ufficiale del Securities Times

Poiché il prezzo delle azioni di *ST Shentian è sceso nuovamente al limite, la prima cancellazione dal listino del valore di mercato di una società con azioni A potrebbe essere stata bloccata in anticipo, creando così una nuova storia.

In un'intervista con un giornalista del Securities Times, alcuni esperti hanno affermato che la delisting del valore di mercato è una parte indispensabile del sistema di delisting. Lasciamo che il valore di mercato, un indicatore determinato dal mercato, venga utilizzato come condizione per la delisting per guidare i fondi di mercato a ridurre il flusso di fondi verso società con valore di mercato estremamente basso La tendenza è quella di incoraggiare le società con valore di mercato basso ad aumentare il proprio valore di mercato migliorando le prestazioni, migliorando la governance e rafforzando la comunicazione con il mercato dei capitali, il che contribuirà ad accelerare la formazione di un valore di mercato elevato. -ecosistema di sviluppo di qualità per il mercato dei capitali del mio paese.

La prima società quotata con azioni A potrebbe essere cancellata dalla quotazione in termini di valore di mercato

Il 22 luglio, il prezzo delle azioni di *ST Shentian (000023.SZ) è sceso nuovamente al limite, attestandosi a 1,90 yuan. Sulla base di questo prezzo delle azioni e del capitale azionario totale della società, l'ultimo valore di mercato totale della società è di soli 264 milioni di yuan. . Vale la pena notare che questo è il 18° giorno di negoziazione consecutivo in cui le azioni della società hanno un valore di mercato di chiusura inferiore a 300 milioni di yuan.

Secondo i calcoli del giornalista, anche se il prezzo di chiusura della società continuasse a salire per i prossimi due giorni di negoziazione, il valore di mercato delle sue azioni sarà comunque inferiore a 300 milioni di yuan. In questo modo, il valore di mercato di chiusura delle azioni della società aumenterà essere inferiore a 300 milioni di yuan per 20 giorni di negoziazione consecutivi, attivando così le norme sulla cancellazione dal listino del valore di mercato.

Vale la pena notare che, se di conseguenza *ST Shentian venisse cancellata dalla quotazione, diventerà il primo caso nella storia di cancellazione dal listino del valore di mercato di una società con azioni di classe A.

Secondo le normative ancora in vigore, se il valore di mercato di chiusura delle azioni della società sulla Borsa di Shenzhen è inferiore a 300 milioni di yuan per 20 giorni di negoziazione consecutivi, la Borsa di Shenzhen interromperà la quotazione e la negoziazione delle azioni. Secondo le "Regole per la quotazione azionaria della Borsa di Shenzhen (riviste nel 2024)" precedentemente emanate dalla Borsa di Shenzhen, se il "valore di mercato di chiusura totale delle sue azioni in Borsa di una società con azioni A è inferiore a 500 milioni di yuan per venti titoli consecutivi giorni di negoziazione", la quotazione verrà chiusa. La revisione della situazione di delisting al valore di mercato calcolerà il periodo rilevante a partire dal 30 ottobre 2024, il che significa che la probabilità che le società quotate raggiungano il valore di mercato e vengano delistate sarà più alta nel futuro.

Secondo i dati, il nome completo di *ST Shentian Company è Shenzhen Tiandi (Group) Co., Ltd. È una società quotata in borsa che ha come attività principale il calcestruzzo commerciale e come settore principale il settore immobiliare. I suoi settori principali includono la produzione e le vendite del calcestruzzo commerciale e lo sviluppo del settore immobiliare e della gestione immobiliare, ecc. Le attività concrete dell'azienda sono concentrate a Shenzhen e Zhuzhou; lo sviluppo immobiliare è principalmente a Shenzhen, Xi'an e Lianyungang e la gestione immobiliare è principalmente a Shenzhen; La società ha dichiarato nella sua relazione annuale del 2023 che l'attività concreta dell'azienda è stata influenzata da fattori avversi come una domanda di mercato insufficiente e una maggiore pressione finanziaria del settore, che ha portato a un aumento dei costi operativi unitari concreti e a crescenti difficoltà nelle operazioni aziendali.

A giudicare dai dati finanziari divulgati da *ST Shentian, l’utile operativo dell’azienda si è ridotto notevolmente negli ultimi anni, da 1,783 miliardi di yuan nel 2020 a 178 milioni di yuan nel 2023. In termini di profitti, ha perso denaro per molti anni consecutivi.

*Le previsioni sulla performance semestrale per il 2024 di ST Shentian, pubblicate non molto tempo fa, mostrano che la società prevede che l'utile netto attribuibile agli azionisti delle società quotate nella prima metà del 2024 sarà una perdita compresa tra 80 e 100 milioni di yuan, con un calo di 59,69 % al 99,62% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

Il numero di aziende a rischio di delisting è in aumento

Prima di *ST Shentian, Jianche B (200054.SZ) aveva attivato regolamenti di cancellazione dalla quotazione in base alla capitalizzazione di mercato perché il valore di mercato delle sue azioni alla chiusura della Borsa di Shenzhen era inferiore a 300 milioni di yuan per 20 giorni di negoziazione consecutivi, diventando la prima azienda nella storia ad attivare il mercato regolamenti sulla cancellazione dalla quotazione delle azioni B, Jianche B ha ricevuto un preavviso di cessazione dalla quotazione dalla Borsa di Shenzhen.

Inoltre, oltre alle società sopra menzionate, anche alcune società quotate correvano il rischio di cancellazione dalla quotazione perché il loro valore di mercato precedente era sceso al di sotto di 300 milioni di yuan.

Ad esempio, *ST Meixun non molto tempo fa ha emesso un avviso di rischio secondo cui le azioni della società potrebbero essere chiuse perché il valore di mercato è inferiore a 300 milioni di yuan, indicando il rischio di cancellazione dalla quotazione, sebbene il valore di mercato della società sia recentemente tornato a oltre 300 milioni di yuan, siamo ancora lontani da 300 milioni di yuan, 100 milioni di yuan non sono lontani e l'ultimo valore di mercato è di soli 311 milioni di yuan.

Ning Communication B ha recentemente emesso un annuncio in cui afferma che il valore di mercato delle azioni della società alla chiusura del 17 luglio 2024 era di 287 milioni di RMB, per la prima volta inferiore a 300 milioni di RMB.

In generale, quest'anno è avvenuta per la prima volta la cancellazione dalla quotazione della capitalizzazione di mercato sul mercato dei titoli continentale ed è in aumento.

Yu Yang, vicedirettore dell'Istituto di ricerca globale sullo sviluppo finanziario, sui beni statali e sulle imprese statali della Cina (Shenzhen) e analista di investimenti internazionali registrato, ha sottolineato in un'intervista con un giornalista di Securities Times che per primo soprattutto, ciò significa che il sistema di delisting del mercato dei capitali del mio paese si sta muovendo verso la perfezione. "Aggiungi di più, preleva di meno" è sempre stato un fenomeno significativo nel mercato dei capitali del mio paese. Un gran numero di società quotate in borsa hanno spremuto le risorse del mercato e allo stesso tempo hanno causato la prevalenza della "speculazione di comodo". il mercato delle vendite pubbliche, il che rende sbilanciato il sistema di valutazione del mercato secondario. Da quando le Borse di Shanghai e Shenzhen hanno emanato nuove norme sulla delisting alla fine del 2020, sono state introdotte regole di delisting sul valore di mercato per promuovere il mercato dei capitali del mio Paese e allinearlo agli standard internazionali in materia di norme di delisting.

In secondo luogo, Yu Yang ritiene che ciò rappresenti i primi risultati ottenuti dalle autorità di regolamentazione nel frenare il comportamento della "speculazione di comodo". Il motivo principale per cui le società di comodo sono braccate dal denaro caldo è l'aspettativa di ristrutturazione. Da un lato, le autorità di regolamentazione hanno agevolato il percorso di quotazione attraverso la riforma del sistema di registrazione delle emissioni e, dall'altro, hanno ridotto la domanda di risorse di comodo sul mercato primario D’altro canto, hanno mantenuto un’elevata pressione sulle transazioni di informazioni privilegiate per frenare la speculazione frequente sulle società di comodo, riducendone la domanda speculativa da parte dei fondi di mercato, riducendo in definitiva la domanda totale di risorse di comodo.

Infine, Yu Yang ritiene che questo sia anche un segno che gli investitori in azioni A stanno gradualmente diventando maturi. Prima del 2022, anche il valore di mercato delle principali società quotate in borsa con perdite continue e patrimonio netto negativo può rimanere superiore a 800 milioni prima della cancellazione. Se il valore di mercato è inferiore a 300 milioni di yuan, devono esserci fondi coinvolti per scommettere sulla ristrutturazione degli asset di società quotate L’esistenza di società quotate con un valore di mercato inferiore a 300 milioni di yuan attualmente sul mercato dimostra solo che gli investitori di oggi sono più razionali e maturi e riducono attivamente il comportamento di speculare in piccole speculazioni spazzatura.

Chen Jianhua, analista strategico di Yintai Securities, ha dichiarato in un'intervista a un giornalista di Securities Times che l'attuale mercato dei capitali nazionale ha formato un sistema politico "1+N" La linea principale è rafforzare la supervisione, prevenire i rischi e promuovere sviluppo di alta qualità del mercato dei capitali. Sono state formulate e introdotte una serie di politiche di supporto e norme istituzionali che coprono l’intera catena di emissione, quotazione e delisting. Il rigoroso sistema di delisting è un'importante manifestazione di una forte supervisione del mercato dei capitali. Il 12 aprile 2024, la China Securities Regulatory Commission ha emesso i "Pareri sull'attuazione rigorosa del sistema di delisting". ha pubblicato ufficialmente le "Regole di quotazione della Borsa" riviste, con l'implementazione di nuove norme sulla cancellazione dalla quotazione, il numero di cancellazioni dal listino nel mercato delle azioni di classe A è aumentato entro l'intervallo previsto.

Esperto: Il delisting al valore di mercato è una componente indispensabile del sistema di delisting

Dall’inizio di quest’anno, gli sforzi di delisting sul mercato dei titoli del continente sono stati ulteriormente rafforzati.

Secondo i dati Wind, in base alla data di delisting, da quest'anno quasi 30 società quotate sono state cancellate dalla borsa e dal mercato delle azioni A. Tra questi, il delisting forzato di tipo commerciale è quello più diffuso. Tra i tipi di cancellazione forzata di tipo transazione, la cancellazione dal valore nominale è la tipologia principale. Con la recente comparsa di società con modalità di delisting per capitalizzazione di mercato, la pratica del delisting forzato basato su transazioni sarà ulteriormente arricchita.

Secondo le statistiche dei giornalisti, se il numero di società che sono state cancellate durante l'anno, le società che hanno ricevuto preavviso di cancellazione dalla borsa, le società che hanno ricevuto la decisione di chiudere la quotazione ma non sono state ancora cancellate e le società che hanno bloccato in anticipo le condizioni di cancellazione dal valore nominale e sono combinate in statistiche, quest'anno. Si prevede che il numero di società cancellate da allora supererà le 40.

In un'intervista con un giornalista del Securities Times, Yu Yang ha sottolineato che l'istituzione di un efficace sistema di delisting è una parte importante dell'approfondimento della riforma del mercato dei capitali. Insieme al sistema di registrazione delle emissioni, è stato creato un meccanismo operativo che lo consente avanzamento e ritiro, e la sopravvivenza del più adatto gioca un ruolo importante nella qualità complessiva. La rimozione della capitalizzazione di mercato è una parte indispensabile del sistema di delisting. Lasciamo che la capitalizzazione di mercato, un indicatore determinato dal mercato, serva come condizione per la rimozione, guidi il capitale di mercato per ridurre la tendenza a fluire verso società con capitalizzazione di mercato estremamente bassa e stimoli il mercato basso. società di capitalizzazione per migliorare le loro prestazioni e migliorare le loro prestazioni. Migliorare il valore di mercato attraverso la governance e rafforzare la comunicazione con il mercato dei capitali contribuirà ad accelerare la formazione di un ecosistema di sviluppo di alta qualità per il mercato dei capitali del mio paese.

Chen Jianhua ha sottolineato nell'intervista che il sistema di delisting è un sistema base del mercato dei capitali. Rigorosi standard di delisting aiuteranno a ottenere un avanzamento e un'uscita ordinati e un modello di compensazione tempestivo, miglioreranno ulteriormente la funzione del mercato di ottimizzare l'allocazione delle risorse e promuovere l'alta qualità. sviluppare i mercati dei capitali. La delisting al valore di mercato è una delisting obbligatoria di tipo transazionale e rappresenta un aspetto importante della nuova tornata di riforma del sistema di delisting. Secondo le nuove regole delle borse di Shanghai e Shenzhen, lo standard di delisting del valore di mercato per le società con azioni A (comprese le azioni A+B) sul consiglio principale sarà aumentato da 300 milioni di yuan a 500 milioni di yuan a partire dal 30 ottobre. Dalla fine di aprile alla fine di ottobre, durante il periodo di transizione, il valore di mercato standard di cancellazione dalla quotazione rimane a 300 milioni di yuan, il valore di mercato standard di cancellazione dalla quotazione per le società B-share, GEM e Science and Technology Innovation Board rimane invariato a 300 milioni; yuan. La cancellazione dal listino basata sul valore di mercato migliora ulteriormente gli standard di cancellazione e riflette ulteriormente la sopravvivenza del meccanismo più adatto sul mercato. Rispetto ad altri tipi di cancellazione dalla quotazione, incoraggerà le aziende emergenti a migliorare continuamente la loro competitività, espandere la portata del mercato e la redditività e contribuire a migliorare la situazione complessiva. Qualità e valore degli investimenti delle società quotate.

Redattore: Chen Lixiang

Correzione di bozze: Yang Lilin