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시장이 갑자기 "강세장"을 맞이했습니다!

9월 30일, 주요 a주 지수의 거래량이 급등해 상하이와 선전의 거래량이 2조 5천억 위안을 넘어섰고, 2015년 강세장의 극한 가치를 넘어 사상 최고치를 경신했습니다. 이후 홍콩 증시는 a주 시장 휴장 기간에도 계속 상승세를 이어갔다.

캐세이 펀드, 중국 유럽 펀드, 보시 펀드, 신위안 펀드, 더방 펀드 등 다수의 공적 펀드를 증권사 중국 기자들과 인터뷰해 이러한 대규모 시장 상승세를 해석했다. 시장 전망을 기대하는 많은 상장 투자자들은 정책 지원과 시장 신뢰 회복을 통해 a주 시장의 향후 추세에 대해 보다 긍정적인 전망을 할 수 있다고 믿고 있습니다.

유리한 정책 조합이 도입되고 시장은 급등을 환영합니다.

시장 급등에 관해서는 많은 공모가 이를 해석했습니다.

캐세이 펀드는 시장 상승을 이끄는 최소한 세 가지 요인이 있다고 믿습니다.

첫째, 국경절 여행 성수기는 고급 도시의 소비쿠폰에 의해 촉발되고 자극되었으며, 사회서비스 소비 관련 분야가 주도했다. 단기적인 미소유동성 개선은 시장환경의 기반을 마련하고, 근본적 차원에서 '소비쿠폰+고용안정'의 결합은 내수 잠재력을 활용할 수 있다.

둘째, 시장 신뢰도가 역전되었고 tmt 성장 부문은 정부 재정에 민감한 컴퓨터가 가장 큰 이익을 얻음으로써 탄력성이 더욱 높아졌습니다. 초기 재정지출이 둔화되고, 컴퓨터산업 이익도 하향 조정되면서 하락폭이 밸류에이션의 바닥에 이르렀다. xinchuang의 발전 확실성은 상대적으로 높으며, 하반기에는 재정 정책이 더욱 효과적일 것입니다. 혁신과 혁신 분야의 수요를 활성화하기 위해 상반기에 수조 달러의 특별 국고채를 발행하자는 제안에 따라 하반기 혁신과 혁신 정책의 진전 속도가 크게 가속화되었으며, 현지화 프로세스의 꾸준한 발전이 점점 더 명확해졌습니다. 정책의 지도에 따라 xinchuang은 충분한 공간과 유연성을 갖추고 있습니다.

세 번째는 우호적인 정책의 조합을 도입하고 시장이 강세장 사고방식에 진입했으며 금융 부문이 강세장 깃발을 차지한 것입니다. 이번 주에는 중앙정치국과 국무원 관련 부처, 위원회가 집중회의를 열고 현재의 자본시장, 부동산, 경제 문제에 대응해 기대를 뛰어넘는 우호적인 정책들을 내놨다. 정책효과 측면에서 볼 때, 비은행 부문의 펀더멘털은 자본시장 및 부동산 시장과 높은 상관관계를 갖고 있으며, 도입으로 직접적인 수혜를 입었습니다. 유리한 정책 패키지.

boshi fund는 9월 29일 중앙은행과 국가 금융감독총국이 기존 모기지 이자율 조정, 두 번째 주택에 대한 최소 계약금 비율 인하, "금융 제16조" 연장 등 4가지 금융 지원 부동산 정책을 발표했다고 밝혔습니다. " 및 기타 정책 기한, 저렴한 주택 재개발 최적화. 대출 정책. 9월 29일 저녁, 상하이, 광저우, 선전은 부동산 시장 최적화 정책을 발표하며 긍정적인 신호를 발표했습니다. 9월 30일 발표된 긍정적인 9월 pmi 데이터와 함께 제조업 pmi는 전월보다 반등했고, 비제조업 및 종합 pmi는 계속해서 호황과 불황을 상회했으며, 경제 지표의 소폭 개선도 시장 상승에 도움이 되었습니다. 위험 식욕. 지속적인 우호적인 정책과 우수한 경제 펀더멘털 등 다양한 긍정적 요인에 힘입어 a주는 9월 30일에도 상하이 증권거래소 지수가 8% 이상, gem 지수가 15% 이상 상승하는 등 급격한 상승세를 이어갔습니다.

뱅가드펀드는 9월 30일 시장 급등이 지난주 강세 흐름의 지속이라고 밝혔다. 지난주 상하이종합지수는 12.81%, gem 지수는 22.71% 급등했으며, 모든 주요 지수가 급등했다. a주 시장은 중요한 전환점에 도달했으며 공식적으로 반전 및 상승 단계에 진입했을 수 있습니다. 지속적인 정책 도입은 시장에 명확한 성장 기대를 제공하고 주식 시장의 강력한 상승을 촉진했습니다.

xinyuan fund는 정책 태도의 변화로 인해 통화 정책이 시행되고 재정 정책 기대가 강해지며 시장 추세가 반전되었다고 밝혔습니다. 정치국 회의 초안이 공개된 후 정책 태도의 변화는 시장 위험 선호도를 크게 높이고 시장 신뢰를 크게 자극하며 시장 비관론을 크게 완화할 것입니다. 시장은 대규모 상승 추세에 들어섰습니다.

푸롱 펀드는 9월 30일 시장이 9월 최종 시장을 맞이했다고 밝혔습니다. gem 지수는 9월 한 달 만에 38% 상승해 상하이 증권 거래소 지수가 17% 상승한 기록을 세웠습니다. 구월. 30일 주요 a주 지수는 상하이와 선전 거래량이 2조5000억위안을 넘어 사상 최고치를 넘기는 등 하루 종일 급등했다. 그 중 컴퓨터는 13.24%의 성장률로 선완의 1급 산업 중에서 높은 순위를 차지했습니다. 업종별로는 인터넷증권사와 증권it가 강하게 반등했다. 시장 심리가 높고 거래량이 빠르게 증폭되고 있습니다. 인터넷증권사와 증권it 업종에서는 주식시장 상황 자체가 미래를 예측하는 근본적인 지표입니다. 거래량과 회전율의 증가는 인터넷 증권사의 펀더멘탈에 대한 기대의 반전을 가져왔습니다. 거래량의 급격한 증가는 증권사의 핵심 거래 시스템의 업그레이드와 전환의 필요성을 불러일으켰습니다.

a주 시장의 향후 흐름을 긍정적으로 전망

시장 전망을 기대하면서 현재 많은 공모가 상대적으로 낙관적입니다.

cathay fund는 이번 정책이 계속해서 발표되어 시장 추세를 완전히 뒤집을 것이라고 믿습니다. 2005년 12월, 2008년 11월, 2024년 2월의 극단적인 시장 상황에 대한 검토를 참고하면: 1) 시장은 시간적으로 지속됩니다. 2) 공간적으로는 여전히 단기적으로 어느 정도 반등할 여지가 있을 수 있음(홍콩/중국 주식 대비 상승세 회복, 해외 주식 대비 밸류에이션 회복) 3) 방향적으로는 위험선호 중심의 슈퍼시장 하락세(성장주, 증권사) 반등과 중기 펀더멘털 중심의 회복세를 낙관하고 있다. 소비, 부동산).

xinyuan fund는 이번 상승 라운드가 급속 상승 기간, 완충 기간, 검증 기간의 세 단계로 크게 나누어질 것으로 보고 있습니다. 상승 초기에는 과매도 반등과 수혜 기대를 주요 특징으로 다양한 업종이 전반적으로 상승세를 보였다. 이번 주의 소비자, 비은행 금융, 부동산 및 기타 산업이 상승세를 주도한 반면, 전통적인 방어 유틸리티와 석유 및 석유화학 산업은 뒤쳐졌습니다. 구매 열기가 분출된 후 시장은 정책이 점진적으로 도입되는 완충 기간에 진입하게 됩니다. 이 단계에서는 산업 선택이 중요한 수입원입니다. 마지막은 성과데이터 목표 검증기간이다. 그때까지 데이터가 검증돼 내년 경제 목표에 대한 기대감이 높아지면 시장은 반전을 이룰 것으로 예상된다.

중국유럽펀드는 a주 시장의 향후 추세에 대해 보다 긍정적인 전망을 할 수 있다고 밝혔습니다. 증시는 며칠 연속 상승세를 보인 뒤 합리적인 수준으로 회복하고 있어 정책 대응에 대한 시장의 긍정적인 태도를 보여주고 있습니다. 향후에는 점진적인 정책 시행과 점진적인 정책 추진으로 a주 시장이 지난 3년간의 침체에서 벗어나 새로운 발전 단계에 진입할 것으로 예상된다. 중국 유럽 펀드는 a주 시장의 향후 발전이 정책 지원과 시장 신뢰 회복에 의해 주도될 것이라고 믿습니다. 투자자들은 정책 동향과 시장 변화를 주의 깊게 살펴보고 합리적인 투자 결정을 내려야 합니다.

deppon fund는 국경일 이후 불확실성이 있지만, 국가에 대한 해외 영향력의 경로는 종종 국내 분자 종말에 영향을 미치는 수출을 통해 이루어지며 지속적인 정책 촉진에 따라 거래량이 가속화되는 등 현재 상황은 과거와 다르다고 밝혔습니다. 금리 인하 등이 자본 흐름에 영향을 미치는 반면, 현재 심리를 높이는 요인은 해외 수요에 비해 국내 시장의 잠재력을 자극하는 재정 정책에 더 가깝기 때문에 리스크가 존재합니다. 올해 국경절 기간에는 크게 약화되었으며, 국경일 이후 시장은 여전히 ​​국내 환경에 달려 있습니다. 현재 주택자금이 빠른 속도로 시장에 진입하고 있어 상하이증권거래소도 한때 폭락세를 보이고 있다. 은행은 5000억 위안의 기관 스왑 시설, 3000억 위안의 환매, 증가된 보유 자산 및 재대출을 통한 증분 ​​자금이 시장에 진입했다고 밝혔습니다. 전략적 운영 측면에서는 추세를 따르고 확고한 낙관적 태도를 취하십시오.

hsbc 진트러스트 펀드는 4분기 전망을 보면 정책 변화가 뚜렷하다는 점을 고려하면 예상되는 반등에 따른 가치 회복의 유연성을 무시할 수 없다고 본다. 현재 자본시장의 상승 정책 사이클과 맞물려 상장기업의 배당 확대 등 조치는 금리 인하 사이클과 고수익 자산에 대한 시장 수요를 장기적으로 개선할 것입니다. 지분자산에 대한 배분수요가 증가할 것이다. 이후 시장에서도 재평가 과정이 이어질 것으로 예상된다. 여러 요인이 공명하면서 시장 위험 선호도가 높아지고, 위험 프리미엄이 하락할 것으로 예상되며, 현재 역사적 수준에서 상대적으로 낮은 가치를 지닌 주식 자산의 재평가가 진행될 것으로 예상됩니다.

단기적으로는 성장안정 정책이 지속적으로 강화되면서 인플레이션이 낮은 수준에서 반등하고 유동성이 풍부하며 시장 이익이 바닥을 치고 저평가 경기순응 업종의 투자 가치가 더욱 두드러집니다. 장기적으로 중국 경제의 모멘텀이 재구축되고 있으며 '신품질 생산성'과 관련된 새로운 경제 성장 모멘텀은 장기적 발전 공간이 더 커질 것이며 이는 자기자본이 낮을 때 집중할 가치가 있는 방향입니다. 종합해보면, 현재 신성장 부문과 전통적인 경기순응적 가치 부문 모두에서 투자 기회가 세분화되어 있으며, 일반적으로 장기적인 개발 공간과 수익성 개선 유연성을 고려하는 부문이 선호됩니다. 산업트렌드와 산업정책에 부합하는 생산성 신산업 분야: ai 하드웨어, 첨단제조업, 의료 등 경기순응 분야: 안정적인 성장 정책의 수혜를 받는 산업금속, 가전제품 등

편집자: 뤄샤오샤(luo xiaoxia)

교정: gao yuan