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1은행, 1국, 1회의 회의로 질 높은 경제 발전을 위한 금융 지원 패키지에 대한 기자회견은 a주와 홍콩 증시에 완전히 불을 붙였습니다.

9월 24일, a주 시장은 상하이종합지수가 4.15% 상승했다가 다시 2,800포인트에 도달하고, 선전종합부품지수가 4.36%, chinext 지수가 5.54% 상승하는 등 급격하게 반등했습니다. 시장 전체에서 5,100개 이상의 주식이 상승했고, 두 도시에서 매출액이 9,700억 위안에 달했으며 시장 위험 선호도가 크게 회복되었습니다.

통화정책 통제 강도를 높이고 안정적인 경제성장을 더욱 뒷받침하기 위해 다수의 주요 정책이 동시에 출범했다. 국무원 신문판공실 기자회견 초반 예금지준율, 정책금리, 기존 모기지 금리 등 통화정책을 인하한다는 소식이 나오자마자 ftse a50 선물지수는 10배 이상 상승했다. 장 마감 후 지수는 6% 상승했습니다.

세 가지 주요 규제 당국은 a주에 "상품을 도입"하여 놀라운 결과를 얻었습니다.한 펀드사 고위임원은 "기존 각 부서의 정책에 비해 이번에는 은행, 국, 회의가 함께 기자회견을 열어 종합적이고 체계적인 해결책을 제시한 것이 시장 급등의 주요 원인"이라고 말했다. associated press의 기자는 시장이 본 자신감은 부서 간 정책 시너지가 시장에 미치는 영향에 있다고 말했습니다.

30개 주식 etf가 6% 이상 급등했다.

대망의 종합 상승! 9월 24일 장 마감 당시 경기순응적 소비와 부동산 체인, 고배당 자원상품의 실적이 좋아지는 등 a주 구조의 모든 주요 산업이 상승세를 보였습니다.

대부분의 브로드 기반 지수는 주식 etf 관점에서 보면 금융기술 etf가 하루 만에 8.5% 상승했고, gem 테마 etf는 7% 상승했으며, 소비자 etf, 증권 etf, 식품 등 30개 주식 etf가 상승했다. 음료 etf는 6% 이상 상승했다.

긍정적인 규제 정책으로 인해 정책 증가에 대한 투자자들의 의구심이 사라졌고, 위험 선호도가 높아지면서 시장은 '신용 강세'의 출현을 기대하기 시작했습니다.

기대를 뛰어 넘는 것은 오늘날 시장에서 펀드 회사들의 공통된 의견입니다. 웰스파고 펀드는 이번 중앙집권적 발표가 전체적으로 조합을 이루었으며, 그 효과는 개별 정책을 합친 것보다 클 것으로 예상된다고 밝혔다. 관련 정책 조합은 강력하고 국내 경제의 안정과 회복에 도움이 되며 경제성장과 물가 회복을 촉진하는 동시에 주식 시장의 장기 자금 지원도 고려합니다.

캐세이펀드는 또 3대 금융감독기관이 시장의 기존 기대치를 뛰어넘는 시장신뢰도 제고를 위한 일련의 정책을 발표했다고 밝혔다. 구체적으로,먼저, 이번에 지급준비율을 50bp 인하하고, 올해에도 지급준비율을 25~50bp 인하한다고 발표했다. 이는 2018년 이후 가장 느슨한 지급준비금 정책입니다. 둘째, 금리 인하 규모가 상대적으로 크고, 이는 역전됩니다. 20bp 환매 금리 인하는 2020년 전염병 이후 최대 규모입니다. 세 번째는 지원을 위한 새로운 화폐 수단의 역사적인 창출입니다. 첫 번째는 증권, 펀드, 보험회사에 대한 스왑 시설이고, 두 번째는 보유 자산을 늘리기 위한 자사주 매입입니다. 아울러 중앙은행은 안정기금 조성도 검토하고 있다고 밝혔다.

화상펀드 장융지는 "이번 기자회견은 수요 측면을 통해 경제성장의 선순환을 촉진하는 것을 목표로 한다"며 "수요 촉진이 현 정책의 핵심이지만 5000억 위안 규모의 증권, 펀드, 중앙은행이 설립한 보험회사 스왑 시설과 주식 환매 및 보유를 위한 3000억 위안의 특별 재대출 증가는 국가 투자 기관, 기금 회사 및 기타 시장 기관, 상장 회사의 전반적인 유동성 공급을 촉진하는 데 도움이 될 것입니다. 수조 달러에 달할 수 있는 주식 시장에 대한 금융 지원은 주식 시장의 안정적인 발전을 더 잘 지원합니다.

chuangjin hexin fund의 수석 거시 분석가인 gan jingyun은 중앙은행 정책 패키지의 강도와 내용이 기대치를 뛰어넘었으며 이전에 시장이 예상했던 점진적인 정책이 대부분 이에 대응했다고 말했습니다. 느슨한 통화 정책은 이전에 약했던 시장에 자신감을 불어넣는 동시에 성장을 안정화하기 위한 규제 기관의 현재 정책의 시급성을 반영하여 통화 정책을 따르는 후속 재정 정책의 가능성에 주의를 기울일 수 있습니다.

미래를 내다보면서 qianhai kaiyuan fund는 정책 기대치를 높이면 시장 위험 선호도를 개선하고 지수의 안정화 및 회복을 촉진하는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다. 정책기대 개선으로 구조적으로 수혜를 받고 있는 경기순응적 소비와 부동산 체인이 반등할 수도 있다. 정책 촉매 이후에도 보다 원활한 중기적 논리를 지닌 스타일은 여전히 ​​높은 배당금과 저평가된 성장일 수 있습니다.

1개 은행, 1개 국, 1개 회의의 전반적인 정책은 기대를 뛰어넘었고, 이후의 실행도 기대할만한 가치가 있다고 말했습니다. 국가발전개혁위원회와 기타 부서는 추가적인 협력 정책을 가질 수 있으며, 우리는 후속 정책 실행의 속도와 강도에 계속 주의를 기울일 수 있습니다.

penghua fund는 또한 중앙은행의 유동성 전달 채널을 자본 시장에 개방하고 이를 통해 주식 공간 개방을 지원하는 것이 인수, 합병, 재편성 및 시장 가치 관리 지원과 관련된 정책에 분명한 이점을 가져올 것이라고 지적했습니다. 또한 완화되었지만 실제 효과는 더 지켜봐야 합니다.

펀드회사의 판단: a주가 크게 개선될 수 있으며, 특히 홍콩주가 수혜를 입을 것입니다.

급등 이후 주식시장은 지속될 수 있을까? 펀드회사들은 좀 더 낙관적인 판단을 내렸습니다.

wells fargo fund는 주식시장의 경우 rrr 인하 및 금리 인하 등을 통한 펀더멘털 개선, 해외 펀드의 반환, 장기안정증권 진입 등으로 상대적으로 강한 개선세를 보일 것이라고 밝혔습니다. 특히 홍콩 증시는 수혜를 입을 것으로 예상된다.

모건자산운용은 금융정책의 지속적인 도입이 현 경제상황에 대한 긍정적인 대응을 반영한다고 믿고 있습니다. 지준율 인하, 금리 인하 기대 유도, 기존 주택담보대출 금리 인하, 자본 시장 지원을 위한 새로운 통화 정책 도구 출시 등의 조치를 통해 우리는 실물 경제의 조달 비용을 줄이고 실물 경제에 대한 금융 지원을 강화하는 것을 목표로 합니다. 경제를 안정시키고, 경제를 안정시키며, 고품질 발전을 강력하게 지원합니다.

현재 a주의 전반적인 평가 수준은 지난 10년 동안 상대적으로 낮은 수준입니다. 국내 경제의 지속적인 회복을 배경으로 연준의 금리 인하는 재정과 결합하여 국내 통화 정책 여력을 확보했습니다. 하반기 강화될 수 있는 정책으로 3000억원 규모의 초장기 특별국고채가 발행될 예정이다. '신규 2종' 정책이 본격 가동돼 시장이 안정·반등할 것으로 예상된다.

"부진한 경제 수요가 회복되기까지는 시간이 걸리겠지만, 통화 완화와 지원 정책 강화로 투자자들의 위험 기대가 크게 향상되고 지수의 안정화와 회복이 촉진될 것입니다. 후속 조치는 캐세이펀드는 기존 정책 시행과 10월 전국인민대표대회(전인대) 상임위원회 증액에 따라 한편으로는 이전 기간에 큰 하락세를 겪었고 향후 하락이 예상되는 경기 순응적 소비와 부동산 체인에 투자가 집중될 것이라고 밝혔습니다. 반면, 통화완화는 사회 전반에 걸쳐 무위험 금리의 하락을 촉진했으며, 안정적인 고배당 배당 자산은 다시 한 번 좋은 투자 기회를 가져올 수 있습니다.

중국 유럽 펀드는 시장이 구조적으로 우세한 반등을 보일 것으로 예상하고 구조적 시장의 단기 성과가 부문 가치 차이의 수렴에 반영될 것이라고 밝혔습니다. 경제 펀더멘털에 대한 현재의 기대에는 큰 변화가 없기 때문에 펀더멘탈 요인이 재균형 거래에 미치는 영향은 상대적으로 약할 것이며, 시장은 자본에 의해 지배될 것이며, 충격을 바닥으로 내려가는 과정에서 새로운 투자 방향이 거래될 것으로 예상됩니다. .

qianhai kaiyuan fund는 정책 기대치의 증가가 시장 위험 선호도를 개선하고 지수의 안정화 및 회복을 촉진하는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다. 정책기대 개선으로 구조적으로 수혜를 받고 있는 경기순응적 소비와 부동산 체인이 반등할 수도 있다. 정책 촉매 이후에도 보다 원활한 중기적 논리를 지닌 스타일은 여전히 ​​높은 배당금과 저평가된 성장일 수 있습니다.

전략적으로는 단기적으로 과매도 반등이 예상되고, 중기적으로는 레버리지를 높이는 것이 전망된다.

인베스코 만리장성 투자 리서치팀은 경기부양책이 점차 도입되고 있고, 시장이 단기 과매도 상태에 진입했다는 점을 고려하면 시장 전망은 상대적으로 낙관적이라고 지적했다. 세 가지 주요 방향에 주목하는 것이 좋습니다. 첫째, 부동산 체인, 의약품, 일부 소비재, 미디어 등을 포함하되 이에 국한되지 않는 과매도 반등 및 가치 회복 기회, 둘째, 펀더멘털이 오른쪽으로 진입했습니다. , 또는 잠재적인 정책친화적인 성장 방향이 있는지 여부. 셋째, 반도체 산업체인, 가전제품, 신좡 등 초기에 큰 하락세를 보였지만 핵심 구성요소인 일부 대형주에 주목하는 것이 좋습니다. 주요 광범위한 인덱스 중 하나입니다.

화안펀드 입장에서는 주식시장 배분의 가치가 부각됐고, 기술혁신, 배당, 국내소비, 해외진출 등 투자기회를 모색하는 것이 전반적으로 경기부양과 자본시장 안정에 도움이 될 것으로 보인다. 투자자 신뢰. 현재 주식시장은 더욱 비관적인 기대를 내포하고 있으며, 위험 프리미엄 수준은 과거 평균보다 1표준편차 더 높으며, 주식시장 배분은 매우 비용 효율적입니다.

기술 혁신, 배당, 해외 진출 등 방향에는 여전히 투자 기회가 있습니다. 디지털 경제, 인공지능, 반도체 등 산업의 발전은 앞으로도 고품질 발전에 기여할 것입니다. 자사주 매입 정책은 건전한 운영, 확실한 성장 잠재력 및 배당 수익을 갖춘 선두 기업에 유리합니다. 홍콩 시장에서는 내수 경쟁력을 갖춘 인터넷 플랫폼 기업과 내수 정책의 수혜를 받는 a주 시장의 자동차, 가전제품, 서비스 중심 소비재 산업에 주목할 필요가 있다. 지능화의 물결은 중국의 자동차, 기계 및 기타 제조 산업의 해외 업그레이드를 가속화하고 있습니다.

골든이글펀드는 a주 시장 투자전략 수준으로 돌아오면서 지수가 연중 저점으로 복귀한 뒤 거래량이 안정돼 정책 인상 폭이 길었다고 밝혔다.산업 구성 측면에서 단기적으로는 과매도 부문의 반등에 집중할 수 있지만, 핵심 배당, 해외 및 글로벌 자원 제품, 중앙 정부 레버리지는 여전히 중기 방향입니다.이전에 많이 하락했던 업종의 경우 더 큰 상승이 예상될 수 있지만 위험 선호도 회복에 대한 논리가 더 중요하며 핵심 배당금, 해외 및 글로벌 자원 상품, 중앙 레버리지가 여전히 강하지 않을 수 있습니다. 중기 방향.

채권시장에 대한 장기 통제가 완화될 수 있다

펀드사 입장에서는 채권시장에 관한 한 상대적으로 느슨한 통화정책이 여전히 도움이 될 것으로 보인다.

cathay fund는 장기 금리에 대한 통제가 완화된 것으로 보인다고 말했습니다. 판 총재는 현재 중국 장기 국채 수익률이 2.1% 안팎을 맴돌고 있는데 이는 시장화의 결과이며 적극적인 재정 정책을 시행할 수 있는 좋은 통화 및 금융 환경을 조성했다고 말했습니다. 국채 수익률 수준은 시장화의 결과이며 중국인민은행은 시장의 역할을 존중합니다. 중요한 가격 신호로서 국채 수익률 곡선은 원격 가격 책정이 부족하고 안정성이 부족하다는 문제를 겪고 있습니다.

"금융 규제 당국의 예상치 못한 완화는 시장 위험 선호도를 높이는 데 도움이 되며 단기 채권에 더 유리한 반면, 중장기 채권에 대한 혜택은 상대적으로 제한적입니다." 현재 채권시장에 대해 조심스럽게 낙관적인 태도를 취하고 있지만 기대수익률은 하향 조정할 필요가 있습니다. 채권시장 수익률이 연초에 비해 크게 하락했지만, 수익률 하락을 뒷받침하는 요인은 크게 변하지 않았습니다. 기업 금융비용을 줄이는 것은 여전히 ​​금융시스템의 중요한 과제입니다.