소식

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글丨chen bai, zhengbang think tank 연구원

리창(li qiang) 총리는 9월 18일 국무원 상무회의를 주재하여 벤처캐피탈 발전 촉진을 위한 관련 조치를 연구했다. 회의에서는 벤처 캐피탈이 기술 혁신, 산업 업그레이드 및 고품질 개발과 관련되어 있다고 지적했습니다. 가능한 한 빨리 "모집, 투자, 관리 및 퇴출"의 모든 측면에서 막힌 부분을 해결하고, 자격을 갖춘 기술 회사가 국내외 상장을 지원하고, 지분 양도 및 인수 합병 시장을 적극적으로 발전시키고, 주식의 물리적 유통 시범 프로그램, 그리고 사회적 자본이 시장 중심의 인수합병을 장려합니다. 벤처 캐피탈을 위한 펀드 또는 2차 시장 펀드는 벤처 캐피탈 산업의 선순환을 촉진합니다.

올해 6월 7일에 열린 국무원 상임회의에서는 벤처캐피탈의 질적 발전을 촉진하기 위한 정책 방안에 대한 연구가 중요한 의제였습니다. 3개월 후, 벤처캐피털은 다시 한번 국무원의 초점이 되었습니다. 스탠딩 세션. 실제로 2023년 말 국가상임위원회는 물론 중앙경제공작회의에서도 “벤처캐피털 발전과 지분투자 장려”를 명확히 명시했고, 2024년 3월 정부업무보고에서도 “장려”를 다시 한 번 언급했다. 벤처 캐피털과 지분 투자를 발전시키고 "산업 투자 기금 기능"을 최적화하며 올해 4월 중국 공산당 중앙위원회 정치국 회의에서 "벤처 캐피탈을 적극적으로 발전시키고 인내심을 강화해야 한다"고 분명히 밝혔습니다. ."

1년도 채 되지 않아 벤처캐피탈이 의사결정 논의에 그토록 자주 등장한 이유는 무엇입니까? 대답은 실제로 매우 간단합니다. 벤처 캐피탈은 시장 활력의 중요한 원천이자 거시 경제 성장에서 미시적 기업 개발 기대치까지의 핵심 연결 고리이기도 합니다.

벤처캐피탈이라고도 알려진 벤처캐피털은 주로 성장 잠재력이 높은 스타트업 기업에 대한 지분 투자를 의미하며, 이들 기업은 일반적으로 개발 초기 단계에 있으며 혁신적인 제품이나 서비스를 보유하고 있습니다. 벤처 캐피털은 신생 기업에 재정적 지원을 제공할 뿐만 아니라 이들 기업에 경영, 마케팅, 업계 전문 지식에 대한 지침도 제공합니다.

벤처캐피털 투자는 혁신기업을 지원하는데, 이는 고용을 촉진할 뿐만 아니라 신기술의 구현과 비즈니스 모델의 혁신을 촉진하는 데 적극적인 역할을 합니다. 따라서 산업, 금융, 심지어 거시경제학의 관점에서 벤처캐피털을 촉진하는 것은 매우 중요합니다. 시장 활성화를 위한 매우 중요한 출발점입니다.

지난 몇 년간의 산업 발전 경험을 통해 벤처 캐피탈이 비즈니스 모델 혁신에 중요한 역할을 했으며, 수많은 스타트업 기업의 급속한 성장에 충분한 동기를 제공했다는 사실을 분명히 알 수 있습니다. 새로운 경제생태계의 규모 확장을 위한 기반이다. 인공지능, 반도체칩 등 첨단기술이 글로벌 기술경쟁에서 더욱 중요한 영역이 된 오늘날, 벤처캐피털도 이를 활용해 새로운 도약을 기대한다.

그러나 이전 비즈니스 모델 혁신과 비교하여 이번 새로운 기술 혁명은 벤처 캐피털에 대한 요구 사항이 더 높다는 점에 유의해야 합니다. 투자자는 "조기 투자 및 소규모 투자"를 위해 선견지명과 선견지명을 요구할 뿐만 아니라 적극적입니다. 변화의 초기 단계에서 기술 성과의 가치를 발견하기 위한 개입에는 인내와 장기주의를 유지하기 위한 기업가 자본이 필요하며, 혁신을 위한 관용과 시행착오의 여지를 더 많이 제공해야 합니다. 이러한 관점에서 볼 때 대규모 집적회로 펀드와 유사한 모델이 상대적으로 더 실용적입니다. 이러한 이유로 이번 국무원 회의에서도 국유자본 투자를 더욱 책임 있는 장기자본, 인내심 있는 자본으로 촉진하고, 국유자본 투자, 평가와 관련된 정책과 조치를 개선해야 한다는 점을 분명히 지적했다. , 내결함성 및 종료.

또한, 지난 6월 전국상임위원회가 '모금, 투자, 관리, 퇴출' 전 과정에 걸쳐 지원 정책 최적화를 제안했던 것과 비교하면, 이번 회의에서는 육성 방향과 목표에 대해 보다 명확한 요구 사항을 제시했다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 즉, 가능한 한 빨리 "모금, 투자, 관리 및 퇴출"의 각 링크에서 기존의 차단을 해제하십시오.

차단 지점과 정체 지점이란 무엇입니까? 모두가 알고 있듯이 벤처캐피털의 기대와 선택에 직접적인 영향을 미치는 핵심적인 '걸림돌'은 엑시트 이슈이며, 이는 나아가 유통자본시장의 변화와도 연결된다. 이에 대해 이번 회의에서는 명확한 해법도 제시됐다. 벤처캐피털을 건전한 발전을 위한 제도적 기반을 구축하고 자본시장 개혁의 중점 조치를 실시하며 자본시장 기능을 강화하고 벤처캐피털 시장의 활력을 더욱 촉진해야 한다.

전반적으로 기업가적 투자의 발전을 장려한다는 말이 자주 언급된다는 것은 미래의 거시적 통제와 산업 정책 수립이 시장의 힘에 더 많은 관심을 기울이고, 시장화를 통해 자원 배분의 최적화를 촉진하며, 잠재력이 있는 기업의 성장을 지원한다는 것을 의미합니다. 동시에 이러한 격려는 보다 유망하고 혁신적인 기업과 분야로 자금의 흐름을 유도하고, 산업 구조의 업그레이드를 촉진하기 위한 것이기도 하며, 이는 혁신을 통한 고품질 발전 추진의 핵심이기도 합니다.

감독: 조우밍

프로듀서 : 가오밍용

검토자: 정 신핑(zheng xinping)