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testo丨chen bai, ricercatore presso zhengbang think tank

il 18 settembre il premier li qiang ha presieduto una riunione esecutiva del consiglio di stato per studiare misure rilevanti per promuovere lo sviluppo del capitale di rischio. l'incontro ha sottolineato che il capitale di rischio è legato all'innovazione tecnologica, al miglioramento industriale e allo sviluppo di alta qualità. è necessario eliminare gli ostacoli in tutti gli aspetti di "raccolta, investimento, gestione e uscita" il prima possibile, sostenere società tecnologiche qualificate da quotare a livello nazionale e all'estero, sviluppare vigorosamente il mercato dei trasferimenti di capitale e delle fusioni e acquisizioni, promuovere la programma pilota di distribuzione fisica delle azioni e incoraggiare il capitale sociale a creare fusioni e acquisizioni orientate al mercato. fondo di fondi o fondi del mercato secondario per il capitale di rischio promuovono un ciclo virtuoso nel settore del capitale di rischio.

già nella sessione permanente del consiglio di stato tenutasi il 7 giugno di quest’anno, lo studio delle misure politiche per promuovere lo sviluppo di alta qualità del capitale di rischio era un argomento importante. tre mesi dopo, il capitale di rischio è tornato ad essere al centro dell’attenzione del consiglio di stato sessione permanente. in effetti, non solo il comitato permanente nazionale, ma anche la conferenza centrale di lavoro economico della fine del 2023 ha affermato chiaramente che "incoraggiare lo sviluppo del capitale di rischio e degli investimenti azionari", e il rapporto di lavoro del governo del marzo 2024 menzionava ancora una volta "incoraggiare lo sviluppo del capitale di rischio e degli investimenti azionari, ottimizzando la "funzione del fondo di investimento industriale" nell'aprile di quest'anno, la riunione dell'ufficio politico del comitato centrale del partito comunista cinese ha affermato chiaramente che "dobbiamo sviluppare attivamente il capitale di rischio e rafforzare il capitale paziente; ."

in meno di un anno, perché il capitale di rischio è apparso così frequentemente nelle discussioni decisionali? la risposta è in realtà molto semplice: il capitale di rischio è un’importante fonte di vitalità del mercato, ed è anche un hub chiave che collega la crescita macroeconomica alle microscopiche aspettative di sviluppo delle imprese.

il capitale di rischio, noto anche come capitale di rischio, si riferisce principalmente agli investimenti azionari in società start-up con un elevato potenziale di crescita. queste società sono solitamente nelle prime fasi di sviluppo e offrono prodotti o servizi innovativi. il capitale di rischio non solo fornisce supporto finanziario alle start-up, ma fornisce anche a queste società una guida nella gestione, nel marketing e nelle competenze del settore.

gli investimenti in capitale di rischio sostengono le imprese innovative, che non solo promuovono l’occupazione, ma svolgono anche un ruolo attivo nel promuovere l’implementazione di nuove tecnologie e l’innovazione dei modelli di business. pertanto, sia dal punto di vista dell’industria, della finanza o anche dei tre principali livelli macro, la promozione del capitale di rischio è un punto di partenza estremamente critico per attivare il mercato.

dall’esperienza di sviluppo industriale degli ultimi anni si evince chiaramente che il capitale di rischio ha svolto un ruolo importante nell’innovazione dei modelli di business e ha anche fornito una motivazione sufficiente per la rapida ascesa di un certo numero di start-up, che è la base per l’espansione della scala della nuova ecologia economica. al giorno d’oggi, quando le tecnologie avanzate come l’intelligenza artificiale e i chip semiconduttori sono diventate aree più critiche nella corsa tecnologica globale, ci aspettiamo che anche il capitale di rischio tragga vantaggio da queste e raggiunga nuove vette.

tuttavia, va anche notato che, rispetto alle precedenti innovazioni del modello di business, questa nuova rivoluzione tecnologica ha requisiti più elevati per il capitale di rischio. richiede non solo agli investitori lungimiranza e lungimiranza di "investire presto e investire in piccolo", ma anche attivi l’intervento per scoprire il valore dei risultati tecnologici in una fase iniziale di trasformazione richiede capitale imprenditoriale per mantenere pazienza e visione a lungo termine e fornire più spazio alla tolleranza e alla prova ed errore per l’innovazione. da questo punto di vista, modelli simili a quelli dei grandi fondi a circuito integrato sono relativamente più pratici. per questo motivo, questa riunione del consiglio di stato ha anche chiaramente sottolineato che è necessario promuovere gli investimenti di capitale statale affinché diventino capitale più responsabile a lungo termine e capitale paziente, e migliorare le politiche e le misure relative agli investimenti di capitale statale, alla valutazione , tolleranza agli errori e uscita.

inoltre, vale la pena notare che, rispetto al comitato permanente nazionale di giugno, che proponeva di ottimizzare le politiche di sostegno lungo l’intera catena di “raccolta, investimento, gestione ed uscita”, questo incontro ha avanzato requisiti più chiari per la direzione e gli obiettivi della promozione investimento imprenditoriale, cioè il più presto possibile sbloccare i blocchi in ogni anello di "raccolta, investimento, gestione e uscita".

cosa sono i punti bloccanti e i punti bloccati? come tutti sappiamo, un "punto bloccato" chiave che influenza direttamente le aspettative e le scelte del capitale di rischio è la questione dell'uscita, e questo è ulteriormente collegato ai cambiamenti nel mercato dei capitali secondario. a questo proposito, l'incontro ha anche fornito soluzioni chiare consolidare il capitale di rischio. verranno implementate le basi istituzionali per uno sviluppo sano, saranno attuate misure chiave per la riforma del mercato dei capitali, le funzioni del mercato dei capitali saranno migliorate e la vitalità del mercato del capitale di rischio sarà ulteriormente stimolata.

nel complesso, il frequente riferimento all’incoraggiamento allo sviluppo degli investimenti imprenditoriali stessi significa che la futura formulazione del macrocontrollo e della politica industriale presterà maggiore attenzione al potere del mercato, promuoverà l’ottimizzazione dell’allocazione delle risorse attraverso la mercatizzazione e sosterrà la crescita delle imprese con potenziale; allo stesso tempo, questo incoraggiamento mira anche a orientare il flusso di fondi verso imprese e settori più promettenti e innovativi e a promuovere il miglioramento della struttura industriale, che è anche l’essenza dello sviluppo di alta qualità attraverso l’innovazione.

direttore: zou ming

produttore: gao mingyong

revisore: zheng xinping