2024-09-06
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미 노동부는 연준이 2주 안에 금리를 25bp 또는 50bp 인하할지 여부를 결정하는 핵심 지표로 금요일 밤 20시 30분(베이징 시간) 8월 비농업 고용 보고서를 발표했다.
최신 데이터에 따르면8월 비농업 고용자 수는 분석가들의 중간 예측인 165,000명에 비해 전월보다 142,000명으로 반등했고, 실업률은 기대치에 부합하는 4.2%로 떨어졌습니다.이 두 데이터는 두 가지 다른 조사에서 나온 것이며, 고용 수치는 기업과 정부 단위의 표본 조사에서 나온 것이고, 실업률은 가구 조사에서 나온 것입니다.
(출처: 노동통계국)
주목할 가치가 있는 것은7월 데이터는 114,000에서 89,000으로, 6월 데이터는 179,000에서 118,000으로 하향 수정되었습니다. 2개월간 총 일자리 수는 86,000개로 하향 조정되었습니다.
시장이 가장 우려하는 두 가지 데이터 외에도 미국 노동통계국은 다음과 같은 정보도 공개했습니다.
8월의 주요 비농업 성장은 다음과 같습니다.건설 산업(+34,000),건강 관리(+31,000),제조업 고용은 24,000개 감소했는데, 이는 주로 내구소비재 산업에서 25,000개의 일자리가 감소한 것을 반영합니다.다른 주요 산업에서는 거의 변화가 없었습니다.
민간 비농업 부문의 모든 직원의 평균 시간당 임금은 14센트 증가한 35.21달러를 기록했습니다.전년대비 성장률은 3.8%。
민간 비농업 부문 근로자의 평균 근무시간은 8월 34.3시간으로 0.1시간 증가했다.
'첫 번째 한 방울' 정도의 크기입니다.
파월은 공개적으로 다음과 같이 선언했습니다.노동 시장의 추가 냉각을 추구하거나 환영하지 않음“미국 고용지표에 대한 시장의 관심이 갑자기 높아졌다. 시장도 일반적으로 이번 보고서 내용에 따라 9월 금리인하폭에 큰 차이가 생길 것으로 예상하고 있다.
예상보다 약한 반등은 시장 인식에 더 많은 불확실성을 가져왔습니다.8월 데이터는 7월 비농업 고용이 예상보다 훨씬 낮았는지(그리고 글로벌 주식 시장에 큰 충격을 촉발했는지), 그것이 허리케인과 자동차 공장 폐쇄의 일회성 영향인지, 아니면 미국 경제의 전반적 둔화를 보여주는 신호다.
s&p 글로벌 레이팅스(s&p global ratings)의 미국 및 캐나다 수석 이코노미스트인 사티암 판데이(satyam panday)는 기준 시나리오에 따라 8월 비농업 고용이 15만~18만 명 사이라면 연준이 금리를 25% 인하하기로 선택할 것이라고 미리 예측했다. 그러나 130,000 미만인 경우 이미 2개월 연속 예상 금리보다 낮기 때문에 금리를 25베이시스 포인트 이상 인하할 가능성이 있습니다.
메리 댈리(mary daly) 샌프란시스코 연준 총재도 이번 주 연준 관계자들은 경제가 약화될 때까지 기다리기를 원하지 않는다고 말했습니다. 그렇게 되면 더 심각한 둔화를 막는 것이 더 어려워질 수 있기 때문입니다. 데일리는 이렇게 말했습니다.경제의 변곡점에 있다면 데이터가 나올 때까지 기다리는 것은 과거 지향적이기 때문에 데이터에만 의존하기에는 너무 늦습니다.” 。
규정에 따르면 금요일은 연준 관계자들이 공개적으로 의견을 교환할 수 있는 마지막 날이기도 하며, 그 이후에는 '조용한 기간'에 들어가게 된다.금요일에 연설할 예정인 관계자로는 윌리엄스 뉴욕 연준 총재와 월러 연준 총재가 있습니다.
자료 공개 후 연방기금선물계약의 방향을 반영하는 cme 'fed watch' 툴에 따르면 9월 금리가 50bp 인하될 확률은 59%로 상승했다가 다시 51%로 떨어졌다. %. 실용적인 관점에서 보면,50% 안팎의 확률은 특별히 명확한 결론을 내리기 어려울 뿐만 아니라 '9월 금리를 얼마나 인하할 것인가'를 둘러싼 혼란스러운 상황과 열띤 논의가 앞으로 2주 동안 이어질 것임을 시사하기도 한다.
(출처: cme)
동시에 미국 부채와 미국 주식 시장도 단기적으로 급격한 변동을 겪었습니다. 이틀 전 '역전'이 끝난 미국 채권 수익률의 경우, 10년 만기 미국 채권 수익률은 단기 급락 이후 3.73%로 다시 하락해 2년 만기 미국 채권 수익률은 3.70으로 4bp 하락했습니다. %. 이는 금리 인하 규모에 대한 트레이더들의 혼란을 반영하기도 한다.
(10년 미국 채권 수익률, 2년 미국 채권 수익률, 출처: tradingview)
미국 증시는 개장 전 1% 이상 하락세를 보였던 나스닥 선물지수가 크게 상승했고, 최근 하락폭은 0.05%에 그쳤다. s&p와 다우 선물은 상승세로 돌아섰습니다.
