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come indicatore chiave per determinare se la federal reserve taglierà i tassi di interesse di 25 o 50 punti base in due settimane, il dipartimento del lavoro degli stati uniti ha pubblicato il rapporto sull’occupazione non agricola di agosto alle 20:30 ora di pechino di venerdì sera.

lo dimostrano gli ultimi datiil numero di occupati non agricoli in agosto è rimbalzato a 142.000 rispetto al mese precedente, rispetto alla previsione media di 165.000 degli analisti, e il tasso di disoccupazione è sceso al 4,2%, in linea con le aspettative.va notato che questi due dati provengono da due diverse indagini. il numero sull'occupazione proviene da indagini campionarie presso le imprese e le amministrazioni pubbliche, mentre il tasso di disoccupazione proviene da indagini sulle famiglie.

(fonte: bureau of labor statistics)

vale la pena notarloi dati di luglio sono stati rivisti al ribasso da 114.000 a 89.000, mentre i dati di giugno sono stati rivisti al ribasso da 179.000 a 118.000. il totale di due mesi è stato rivisto al ribasso di 86.000 nuovi posti di lavoro.

oltre ai due dati che preoccupano maggiormente il mercato, il bureau of labor statistics statunitense ha anche rivelato:

la principale crescita non agricola nel mese di agosto è arrivata dasettore edile(+34.000),assistenza sanitaria(+31.000),l’occupazione nel settore manifatturiero è diminuita di 24.000 unità, riflettendo principalmente la perdita di 25.000 posti di lavoro nel settore dei beni di consumo durevoli.altre grandi industrie hanno visto pochi cambiamenti.

la paga oraria media per tutti i dipendenti del settore privato non agricolo è aumentata di 14 centesimi arrivando a 35,21 dollari.il tasso di crescita su base annua è stato del 3,8%。

la settimana lavorativa media per i dipendenti del settore privato non agricolo è aumentata di 0,1 ore in agosto arrivando a 34,3 ore.

riguarda l’entità della “prima goccia”

come dichiarò pubblicamente powell, "non cercano né accolgono favorevolmente un ulteriore raffreddamento del mercato del lavoro"l'attenzione del mercato ai dati sull'occupazione negli stati uniti è improvvisamente aumentata. inoltre, il mercato si aspetta generalmente che i dettagli di questo rapporto determineranno una differenza significativa nell'entità del taglio dei tassi di interesse a settembre.

il rimbalzo più debole del previsto ha anche portato maggiore incertezza nella percezione del mercato:i dati di agosto non hanno chiarito se i salari del settore non agricolo a luglio siano stati di gran lunga inferiori alle aspettative (e hanno innescato un enorme shock nei mercati azionari globali), se si sia trattato di un impatto una tantum degli uragani e della chiusura delle fabbriche automobilistiche, o di un segno di un generale rallentamento della tendenza dell’economia americana.

satyam panday, capo economista per stati uniti e canada presso s&p global ratings, ha previsto in anticipo che, nello scenario di base, se i dipendenti non agricoli ad agosto fossero compresi tra 150.000 e 180.000, la fed sceglierebbe di tagliare i tassi di interesse del 25%. punti base; ma se è inferiore a 130.000, potrebbero essere propensi a tagliare i tassi di interesse di oltre 25 punti base, perché si tratta già di due mesi consecutivi di tassi inferiori alle aspettative.

anche la presidente della fed di san francisco, mary daly, ha detto questa settimana che i funzionari della fed non vogliono aspettare di vedere un indebolimento dell'economia perché in tal caso potrebbe essere più difficile prevenire un rallentamento più grave. daley ha detto: "se ci si trova in un punto di flessione dell’economia, aspettare che i dati vengano pubblicati è troppo tardi per fare affidamento esclusivamente sui dati perché guardano al passato.” 。

secondo le regole, venerdì è anche l'ultimo giorno in cui i funzionari della fed possono scambiarsi pubblicamente opinioni, dopodiché entreranno in un "periodo tranquillo".i funzionari in programma per parlare venerdì includono il presidente della fed di new york williams e il governatore della fed waller.

dopo la pubblicazione dei dati, lo strumento "fed watch" del cme, che riflette la direzione del contratto future sui fondi federali, ha mostrato che la probabilità di un taglio del tasso di interesse di 50 punti base a settembre è salita al 59%, per poi scendere nuovamente a 51. %. dal punto di vista pratico,la probabilità di circa il 50% non rappresenta una conclusione particolarmente chiara e indica anche che la situazione caotica e le accese discussioni su "quanto tagliare i tassi di interesse a settembre" continueranno nelle prossime due settimane.

(fonte: ecm)

allo stesso tempo, anche il debito e i mercati azionari statunitensi hanno subito violente fluttuazioni a breve termine. in termini di rendimenti obbligazionari statunitensi, che hanno appena terminato la loro “inversione” due giorni fa, il rendimento delle obbligazioni statunitensi a 10 anni è sceso al 3,73% dopo un crollo a breve termine, il rendimento delle obbligazioni statunitensi a due anni è sceso di 4 punti base a 3,70; %. ciò riflette anche la confusione degli operatori sull'entità dei tagli dei tassi di interesse.

(rendimento obbligazionario statunitense a dieci anni, rendimento obbligazionario statunitense a due anni, fonte: tradingview)

il mercato azionario statunitense si è rafforzato in modo significativo. l’indice dei futures nasdaq è risalito da un calo di oltre l’1% prima dell’apertura del mercato, e l’ultimo calo è stato solo dello 0,05%. i futures s&p e dow sono saliti.